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Himax(HIMX) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-05-08 21:02
Himax Technologies (HIMX) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 08:00 AM ET Company Participants Karen Tiao - Head - IRJordan Wu - Co-Founder, President and CEO Operator Hello, ladies and gentlemen. Welcome to the Himax Technologies Incorporation First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, we will conduct a question and answer session and instructions will follow at that time. As a reminder, this conference call is being recorded. ...
Himax(HIMX) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-05-08 21:00
财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.151亿美元,环比下降9.3%,达到指引区间高端,同比增长3.7% [6] - 毛利率30.5%,与指引一致,与上季度持平,高于去年同期的29.3%,得益于有利产品组合和持续成本优化 [6] - 第一季度摊薄后每股ADS盈利0.0114美元,超出指引区间,主要因运营费用降低 [7] - 第一季度运营费用4570万美元,环比下降7%,同比下降9.8% [11] - 第一季度运营收入1980万美元,占销售额的9.2%,上季度为9.7%,去年同期为4.8% [12] - 第一季度外汇盈利2000万美元,或每股摊薄ADS 0.0114美元,上季度为2460万美元或0.40美元,去年同期为1250万美元或0.71美元 [12] - 截至3月31日,现金、现金等价物和其他金融资产2.81亿美元,去年同期为2.774亿美元,一年前为2.246亿美元 [13] - 第一季度实现强劲正运营现金流5600万美元 [13] - 截至3月31日,长期无担保贷款3300万美元,其中600万美元为当前头寸 [13] - 3月31日期末库存1.299亿美元,低于上季度的1.587亿美元和去年同期的2.019亿美元 [14] - 3月应收账款2.175亿美元,低于上季度的2.368亿美元,略高于去年的2.123亿美元,季度末DSO为29天,上季度为96天,去年为23天 [14] - 第一季度资本支出520万美元,上季度为320万美元,去年为270万美元 [15] - 宣布年度现金股息每股ADS 0.0370美元,总计6450万美元,将于7月11日支付,支付率为上一年利润的81.1% [15] - 预计第二季度营收环比下降5%至增长3%,毛利率约为31%,归属于股东的利润预计在每股完全摊薄ADS 0.0085至0.0115美元之间 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 大尺寸显示驱动业务 - 第一季度大尺寸显示驱动营收2500万美元,与上季度持平,主要受中国政府补贴和国内消费复苏推动,显示器和笔记本IC销售实现两位数增长,电视IC销售因客户提前采购库存而下降,大尺寸面板驱动IC占本季度总收入的11.6%,上季度为10.5%,去年为50.1% [7][8] - 预计第二季度大尺寸显示驱动IC销售将环比个位数下降,显示器和笔记本IC销售预计下降,电视IC销售将增加 [29][30] 中小尺寸显示驱动业务 - 第一季度中小尺寸显示驱动业务营收1.505亿美元,环比下降9.8%,汽车驱动销售表现好于指引,仅个位数下降,同比增长近20%,汽车业务是第一季度最大收入贡献者,占比超15%,智能手机和平板驱动销售如预期下降,中小尺寸驱动IC占本季度总销售额的17%,上季度为7.3%,去年为69.5% [8][10] - 预计第二季度中小尺寸显示驱动IC业务将环比个位数下降,汽车驱动IC销售预计环比下降中两位数,反映关税和中国汽车补贴计划效果减弱的综合影响 [31] 非驱动业务 - 第一季度非驱动销售3960万美元,环比下降12.8%,主要因上季度一次性SSD客户订单缺失和汽车T消费放缓,非驱动产品占总收入的18.4%,上季度为19.2%,去年为15.4% [10][11] - 预计第二季度非驱动IC业务收入将环比低两位数增长 [36] TCAM业务 - 预计第二季度TCAM销售将环比高两位数增长,主要因笔记本和汽车产品的TCAM出货量增加,汽车T CAR销售将两位数增长,第二季度T CAR业务预计占总销售额的12%以上 [37][38] WiseEye超低功耗AI传感解决方案业务 - 在笔记本领域,Wi Fi AI正扩展到其他领先笔记本品牌的更多用例,部分将于今年晚些时候投入生产并在2026年进一步扩展,在智能门锁领域,已推出世界首款具备24/7监控和实时事件记录的智能门锁,并与全球领先门锁制造商合作集成创新AI功能,部分解决方案将于今年晚些时候量产,在智能零售领域,与E Ink合作,其AI可检测观众属性并提供个性化广告和产品推荐 [39][40][41] WiFi模块业务 - 配备预训练、无代码或低代码AI的WiFi模块支持多种用例,Himax power band模块已获得多个设计订单并投入量产,升级后的Wi Fi公寓套件结合多种识别功能,增强安全性和适应性,预计从明年开始在各种应用中的销售贡献将增加 [42][43] WLO业务 - 与4Sea合作的第三代硅光子封装解决方案的工程验证和试生产发货按计划进行,未来季度发货量将增加,与Fosy、顶级AI公司和代工厂合作伙伴密切合作开发下一代CPU解决方案,以满足AI和HPC应用不断增长的带宽需求 [45] EIOCO微显示技术业务 - 将在Display Week 2025上推出超亮微型双边缘Lyricos微显示器,适用于下一代AR眼镜和高安装显示器,与全球领先科技公司的合作正在进行中 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场,汽车业务受中国政府补贴和消费复苏影响,部分产品需求得到支撑,但客户对未来政府刺激计划的有效性存在担忧,影响了业务预期 [7][58] - 美国市场,美国关税措施虽目前对公司业务直接影响不大,但加剧了全球贸易紧张局势,客户对全球经济前景和终端市场需求持谨慎态度,影响公司第二季度营收指引 [22][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对美元升值,公司大部分收入和成本以美元计价,对员工薪酬等主要非美元费用采取购买新台币提前支付所得税等措施降低货币风险 [19][21] - 应对美国关税措施,公司产品主要由海外客户组装后销售全球,仅2%产品直接运往美国,部分客户提前发货或推迟订单,公司保守的第二季度营收指引反映客户谨慎态度,公司深化台湾供应链,加强在中国、韩国、新加坡等地区的供应链布局,以确保生产灵活性和成本竞争力,降低地缘政治风险 [22][23][24] - 业务发展方向上,公司在汽车显示市场保持全球市场份额平衡和技术领先,提供全面面板IC套件,与全球一级供应商和汽车品牌保持长期合作,同时致力于超低功耗AI、AR眼镜和CPO等创新领域,这些领域技术接近成熟,增长潜力大,公司与供应链合作伙伴密切合作拓展新业务机会 [26][27] - 行业竞争方面,公司在汽车显示市场的DDIC、TDDI和前沿低光束TCOM技术领域占据领先市场份额,在中小尺寸显示驱动业务中,汽车TDDI累计出货量超过竞争对手,多个设计项目待量产,在新科技领域如TDDI、TCOM和LPDI等,市场份额全球领先且技术被积极采用 [34][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面,美元升值对第二季度财务结果影响有限,美国关税措施加剧全球贸易紧张和市场不确定性,客户对全球经济前景和终端市场需求持谨慎态度,宏观经济挑战下,面板客户采用按订单生产模式并保持低库存,公司谨慎监控晶圆启动、控制库存和运营费用 [19][22][25] - 未来前景方面,尽管地缘政治环境动荡,公司将继续探索高增长市场,与行业领先公司建立合作,扩大全球影响力,在新科技领域有信心实现增长,如TDDI、TCOM和LPDI等,有望在汽车业务中保持一定增长,但传统DDIC可能因TDDI替代而下降,CPO项目预计明年开始量产并贡献有意义的收入 [28][59][66] 其他重要信息 - 公司与PowerChips和Tata Electronics建立三方战略联盟,结合各方优势,响应印度政府高科技领域“印度制造”战略,探索印度市场巨大潜在需求 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释CPO的验证过程 - 验证过程由公司、领先客户和代工厂合作伙伴共同进行,涉及当前产品和新开发设备的验证,包括制造、组装和测试设备,是内部开发的新流程,目前进展顺利,验证完成后Fosse将立即扩大产能,公司向Fosse的样品发货量本季度将逐季增加,到第四季度将达数百万美元,用于验证,验证完成后将进入试生产阶段以确保无误并进行良率优化 [53][54][55] 问题: 2025年有指引吗?如何看待下半年需求? - 公司自IPO以来从未提供全年指引,目前宏观不确定性高,更不会提供,今年下半年市场能见度低,尤其是关税不确定性影响大,中国汽车市场方面,客户担心新政府刺激计划效果不如去年,公司第二季度保守营收指引反映了客户的谨慎态度,公司目标是今年实现一定增长,有信心在新科技领域如TDDI、TCOM和LPDI等实现增长,但传统DDIC可能因全球汽车出货量受影响而下降 [56][57][58] 问题: 请评论Obsidian投资 - Obsidian拥有独特的专有热成像传感技术,公司技术与Obsidian完美契合,其热传感器需要公司的CMOS图像传感器,公司的光学解决方案可改善其光学设计,PowerAI适合其热成像传感解决方案,双方正在合作开发新一代设计并积极推广技术,预计明年开始看到有意义的销量,其应用广泛,尤其适用于隐私敏感或夜间检测场景 [61][62][64] 问题: 何时能看到CPO相关产品有意义的收入贡献? - 今年CPO相关产品贡献仍可忽略不计,明年将是量产第一年,但具体时间暂不评论,预计量产开始后贡献将有意义 [65][66] 问题: CPO项目的关键瓶颈是什么? - 关键瓶颈是产品和工艺的验证,客户也有自己的技术挑战需要解决,但各方目标是明年实现量产 [67]
Investor Presentation_ China Energy and Batteries
2025-05-06 10:30
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:中国能源与电池、中国化工、中国炼油 - **公司**:PetroChina(中国石油)、Bluestar Adisseo Co(蓝星安迪苏股份有限公司)、China Oilfield Services Ltd.(中海油田服务股份有限公司)、China Petroleum & Chemical Corp.(中国石油化工股份有限公司)、CNOOC(中国海洋石油集团有限公司)、Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.(宁德时代新能源科技股份有限公司)、EVE Energy Co Ltd(亿纬锂能股份有限公司)、Gotion High - Tech Co Ltd(国轩高科股份有限公司)、Guangzhou Tinci Materials Technology Co(广州天赐高新材料股份有限公司)、Hengli Petrochemical Co Ltd(恒力石化股份有限公司)、Ningbo Ronbay New Energy Technology(宁波容百新能源科技股份有限公司)、REPT Battero Energy Co(瑞浦兰钧能源股份有限公司)、Rongsheng Petrochemical Co Ltd(荣盛石化股份有限公司)、Shanghai Putailai New Energy Tech Co Ltd(上海璞泰来新能源科技股份有限公司)、Shenzhen Dynanonic Co Ltd(深圳 Dynanonic 股份有限公司)、Shenzhen Senior Technology Material Co(深圳新纶科技股份有限公司)、Yunnan Energy New Material Co Ltd(云南恩捷新材料股份有限公司)、Jiangsu Cnano Technology Co Ltd(江苏天奈科技股份有限公司)、Shandong Sinocera Functional Material(山东国瓷功能材料股份有限公司)、Shenzhen Capchem Technology Co Ltd(深圳新宙邦科技股份有限公司)、Sunresin New Materials Co Ltd(蓝晓科技新材料股份有限公司)、Wanhua Chemical(万华化学集团股份有限公司) 纪要提到的核心观点和论据 储能系统(ESS)相关 - **核心观点**:ESS 经济性改善,进入长时 ESS 新时代;可再生能源交易为 ESS 创造套利机会;电池退化会损害经济性,控制退化对提升 ESS 经济性很重要;全球 ESS 订单季度同比激增,预计中国 ESS 年度增量部署在 2025 - 2030 年将以 23% 的复合年增长率增长 [9][15][17][19][24][26] - **论据**:更低的太阳能和 ESS 平准化能源成本(LCOE)允许更高的附加率和时长达到与中国基准上网电价的平价水平;2024 年 6 月 17 日至 20 日德国可再生能源发电、电力消费和日前电价显示,太阳能和/或风力发电下降时电价飙升,为 ESS 提供套利机会;电池退化会影响 ESS 经济性,慢退化产品经济性较好,快退化产品经济性较差;CNESA、BNEF、EIA 及摩根士丹利研究数据显示全球 ESS 订单增长,摩根士丹利研究预测中国 ESS 增量部署情况 [11][15][17][19][24][26] 轻卡电动化 - **核心观点**:欧洲电动轻型商用车(LDV)渗透率有一定变化趋势 - **论据**:CPCA 和摩根士丹利研究数据展示了 2023Q1 - 2024Q4 欧洲电动 LDV 的渗透率情况 [28] 中国石油(PetroChina)相关 - **核心观点**:对 PetroChina 更为看好,其天然气资产具有公用事业业务特征,批发价格上升,进口气成本进入通缩周期使利润率扩大,零售业务有发展目标 [30][35][38][40][43][61] - **论据**: - 天然气资产方面,上游成本低且稳定,过去十年上游天然气业务成本为 0.7 - 0.9 元/立方米(约 3.1 美元/百万英热单位);预计到 2030 年中国天然气需求复合年增长率为 7 - 8%,有结构性增长;通过活跃的定价方案成为天然气价格制定者;有天然气零售举措;进口成本风险可由其石油资产自然对冲;国家能源安全政策保障其地位 [35][36] - 批发价格方面,受监管和非监管类型的天然气量比例变化,非监管类型价格设定影响批发价格 [38] - 进口气成本方面,中国海关和摩根士丹利研究数据显示,进口巴布亚新几内亚(PNG)天然气成本进入通缩环境,合同液化天然气(LNG)进口成本也将下降,且进口组合中更便宜的俄罗斯天然气增加 [40] - 零售业务方面,目标是到 2035 年零售占比达 40%,更多零售业务意味着更高利润率 [61] 中国天然气市场相关 - **核心观点**:中国 LNG 价格受 LPG 和柴油价格锚定,低 LNG 与柴油价格比引发强劲 LNG 卡车销售;中国天然气需求结构向电力领域转移,天然气发电能力和发电量增长 [63][68] - **论据**:CEIC、上海石油天然气交易所以及摩根士丹利研究数据表明中国 LNG 价格与 LPG 和柴油价格的关系及对 LNG 卡车销售的影响;国家统计局和摩根士丹利研究估计显示中国天然气发电能力自疫情前增长 60%,自疫情以来天然气发电量两位数增长 [63][68] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **分析师认证与利益冲突**:分析师 Jack Lu 和 Kaylee Xu 认证其观点准确表达且未因特定推荐或观点获得直接或间接补偿;摩根士丹利与报告覆盖公司有业务往来,可能存在利益冲突影响研究客观性 [89][3] - **评级说明**:摩根士丹利采用相对评级系统,包括 Overweight(O)、Equal - weight(E)、Not - Rated(NR)、Underweight(U),与传统的 Buy、Hold、Sell 不同,投资者应综合阅读研究报告,评级不应单独作为投资建议 [95][97][101] - **行业观点说明**:分析师对行业有 Attractive(A)、In - Line(I)、Cautious(C)三种观点,各地区有不同的市场基准 [103] - **风险提示**:对 PetroChina 评级的上行风险包括中国经济增长和需求超预期、油价超预期、天然气需求增长超预期、天然气改革推动气价上升;下行风险包括中国经济增长和需求不及预期、油价低于预期、成本通胀超预期、天然气需求增长低于预期 [85] - **研究报告相关政策与规定**:摩根士丹利研究报告更新政策、不构成市政顾问建议、“Tactical Idea”观点可能与常规研究不同、研究报告分发方式及使用条款、不提供个性化投资建议等 [110][111][112][114] - **监管披露**:摩根士丹利对部分公司有股权持有、投资银行服务、非投资银行服务等业务关系披露 [90][91]