7月31日，奥士康主力资金净流入2812.86万元，占流通市值的0.27%。 7月31日晚间，奥士康发布公告称，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过10亿元，用 于高端印制电路板项目。该项目投资总额为18.20亿元，将用于扩充高密度互连板及高多层板产能，提 升设备能力，创新生产技术和工艺。 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。 奥士康7月31日股价报收39.65元，较前一交易日下跌1.76%。当日成交量为12.39万手，成交金额达4.96 亿元。 奥士康主营业务为高精密印制电路板的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于汽车电子、AIPC、数 据中心及服务器等领域。2024年，公司在多个关键领域取得较大进展。 ...

华尔街金融巨头摩根大通最新研报指出，半导体巨头高通(QCOM.US)的业务版图已从过去数年过度依赖智能手机业务扩张，扩展至PC端(尤其是强调具备端 侧AI功能的高端配置性能AIPC)、高性能汽车芯片以及IoT 等领域，各业务板块展现出不同的增长动能和未来驱动力，正通过多元化布局实现稳健增长，这 种多引擎驱动的业绩增长模式有望推动高通第三财季以及整个2025财年业绩超出华尔街普遍预期。 此外，在美股科技板块创新高的背景下，业务多元且业绩长期稳健增长的高通被视为同时具备防御属性和长期增长潜力的稀缺阿尔法半导体股票标的。 摩根大通直言，高通具备半导体公司极度稀缺的防御与低波动稳健增长属性，既有稳定的专利授权(QTL)业务驱动现金流持续扩张，又有包括AIPC以及AI智 能手机在内的多元化半导体业务的成长动能，在AI驱动的新时代中地位独特，理应享有更高的估值倍数。这也是其预测高通基本面预期将随着业绩兑现市 场预期以及边缘AI催化的业绩大幅增长路径而逐步实现重估的重要原因。 摩根大通分析师团队强调，高通近年来所聚焦的这种多元化策略不仅有助于抵消单一客户(比如苹果)业务剧烈波动的影响，也赋予该公司基本面预期更强劲 的稳定性 ...

京东AI战略升级 - 公司宣布大模型品牌升级为JoyAI并开源JoyAgent智能体 [2] - 发布附身智能品牌JoyInside与数十家机器人品牌达成合作包括陪伴类、教育类和产业类领域 [2] - 与神州数码联合孵化AIPC品牌"灵觅"推出两个系列产品未来将扩展至AI游戏本、AI工作站及生态周边 [2] 具身智能布局 - 公司从附身智能切入而非直接攻克机器人本体通过JoyInside为机器人等设备提供大模型驱动的对话能力 [3] - JoyInside将角色大模型植入智能硬件基于日均超千万次交互优化产品体验 [4] - 技术层面整合多模态能力实现开箱即用并搭建主动对话、情绪检测等功能模块支持个性化交互 [5] JoyAgent技术优势 - 开源JoyAgent是业内首个完整开源前后端及核心子智能体的企业级解决方案支持本地化部署 [6] - 平台预置多种子智能体支持多种文件交付样式搭配高并发DAG执行引擎实现开箱即用 [6] - 智能体轻量化且与平台耦合度低用户可独立部署使用更灵活 [6] 公司AI业务优劣势 - 优势包括零售物流场景积累的海量数据、数字人产品商业化领先以及全栈优化能力 [7] - 劣势体现在云服务市场份额不足和工业医疗等领域需依赖外部合作 [7] - 短期优势在于工程化能力与商业化速度长期挑战是生态规模构建与云服务突破 [7] JoyInside产品特性 - 具备高情商对话体验、海量知识库支持、长期记忆能力和快速响应 [7] - 覆盖多元场景从娱乐教育到工业制造满足个人与企业需求 [7] - 支持角色定制和人设塑造实现个性化AI伙伴 [7] - 能准确理解并驱动动作执行与语义内容高度协调 [7]

公司业务与产品 - 公司是半导体显示面板背光显示模组及重要零部件一站式综合方案提供商，产品包括背光显示模组及相关零部件，应用于多领域 [2][3] - 公司掌握多种背光显示模组技术并量产，布局 Mini - LED 技术，具备多方面生产能力 [4] 业绩情况 2024 年业绩下滑 - 归属于上市公司股东净利润 -21,480.83 万元，较 2023 年下降 505.70%，扣非净利润 -23,669.41 万元，较 2023 年下降 273.94% [5] - 原因：新建产线爬坡，产能利用率低，成本高，毛利率降 4.74%，毛利额减 8,391.80 万元；期间费用增约 8,428.72 万元；投资及资产处置收益与 2023 年差异约 1 亿元 [5][6] 2025 年一季度 - 营业收入较 2024 年四季度增加 6,471 万元，毛利率升 2.42%，净利润同比降 171.82%，减少 2,610 万元 [7] - 原因：新建产线爬坡，固定成本高，毛利率降；税金、销售、财务费用增加；研发投入加大 [7] 发展规划 - 2025 年聚焦核心技术，布局创新形态，优化产品结构，生产与供应链两端发力，提升运营效率 [6] - 未来加大研发投入，引进人才，提升竞争力和综合实力 [6] 海外市场布局 - 启动越南“双基地战略”，北江基地聚焦背光源及液晶模组，胡志明基地专注精密结构件，形成跨境产业链闭环 [9] 笔记本电脑背光显示模组市场 - 2024 年全球 PC 出货量 2.55 亿台，同比增 3.8%，AIPC 出货量 4,800 万台，占 PC 总出货量 18.8%，预计 2028 年 AIPC 出货量达 2.05 亿台，2024 - 2028 年年均复合增长率 44% [10] - 公司在笔记本电脑背光显示模组行业经验丰富，产品用于 LCD 领域，与品牌商合作可提升主业竞争力，获 AIPC 市场份额 [11]

报告公司投资评级 报告未明确提及投资评级相关内容 报告的核心观点 报告认为鼎佳精密是消费电子领域“小巨人”，首发估值低、可流通比例适中、老股占比低，建议积极参与申购 [3][4][31] 各目录内容总结 消费电子功能性、防护性产品“小巨人” - 公司成立于2007年，位于苏州，主营消费电子功能性与防护性产品，应用于多种消费电子产品，也拓展到汽车领域并与宁德时代合作 [4][8] - 客户资源稳定，与知名企业合作，新客户开发成果显著，2023年成京东方供应商，2024年被戴尔纳入供应商体系 [4][8] - 研发采用自主模式，兼顾“定制化响应”与“前瞻性布局”，截至2025年3月31日有208项专利（含20项发明专利） [4][9] - 2024年营收4.08亿元，近3年CAGR为+11.32%；归母净利润5955.14万元，近3年CAGR为+5.43%；毛利率30.38%，较2023年降2.71pct；净利率14.63%，较2023年增0.45pct [4][9] - 募投项目加速产能扩张，多个项目达产后预计新增不同产能 [13] 发行方案：发行后可流通比例较低，顶格申购门槛适中 - 本次新股发行采用直接定价，价格11.16元/股，初始发行规模2000万股，占发行后总股份25%，发行后预计可流通比例23.75%，老股占比0% [14] - 14家机构参与战略配售，网上顶格申购量95万股，需冻结资金1060.2万元 [15] 行业情况：消费电子成为生活刚需，AI赋能产业升级迎新机遇 - 消费电子功能性及防护性产品行业是消费电子重要配套行业，国产替代加速，本土企业崛起，但行业集中度待提升 [20] - 消费电子成生活刚需，市场规模从2018年的9195亿美元增至2023年的10276亿美元，预计2028年达11767亿美元 [21] - AI赋能消费电子趋势明显，2024年是AIPC市场元年，预计AI笔记本和台式电脑销售额到2027年增长8.3倍，2024 - 2028年AIPC出货量五年复合增速达42% [21][23] 竞争优势：技术研发、客户资源、产品多样化优势 - 技术研发优势：积累20多年经验，有创新研发团队和多项核心技术工艺，紧跟行业趋势加大研发投入 [24] - 客户资源优势：口碑好，与众多知名制造服务商及组件生产商合作，产品应用于知名消费电子品牌 [24] - 产品多样化优势：深耕行业，收购飞博特拓展MIM技术，产品涵盖多种类型，形成多样化优势 [25] 可比公司：体量偏小，毛利率处行业中游 - 与恒铭达、达瑞电子等可比公司相比，鼎佳精密体量偏小，2024年收入40761万元 [29][30] - 鼎佳精密2024年毛利率30.38%，处于行业中游水平 [30] 申购分析意见：积极参与 - 公司产品应用广泛，客户资源优质，首发估值低、可流通比例适中、老股占比低，建议积极参与申购 [31]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为9,000万元到11,000万元，同比增加236.05%到310.72% [1][3] - 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6,500万元到8,500万元，同比增加312.65%到439.62% [1][3] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [2] 上年同期业绩 - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为2,678.21万元，扣除非经常性损益的净利润为1,575.19万元 [5] - 上年同期每股收益为0.06元 [6] 业绩预增原因 - 笔记本电脑结构件业务受益于AIPC的快速渗透 [7] - 新能源汽车镁合金材质应用业务受益于新能源汽车产业的高速发展 [7] - 公司通过优化资源配置、强化内部管理提升运营效率和市场竞争力 [7]

A股半年报业绩预告密集披露 - 截至发稿共有510家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告，其中13家净利同比预增上限超800% [2] - 多家公司13日晚间披露业绩预增公告，包括利民股份、春秋电子、金麒麟等，净利润增幅普遍在130%-782%之间 [3][5][6][7] 重点公司业绩增长情况 利民股份 - 预计上半年净利润2.6-2.8亿元，同比增长719.25%-782.27% [5] - 增长原因：主要产品销量和价格上涨、毛利率提升、参股公司投资收益增加 [5] 春秋电子 - 预计上半年净利润9000-11000万元，同比增长236.05%-310.72% [5] - 增长原因：笔记本电脑结构件业务受益AIPC渗透、新能源汽车镁合金应用业务高速发展 [5] 金麒麟 - 预计上半年净利润1.06亿元，同比增长222.36% [5] - 增长原因：模具周期管理改善、订单交付提升、主营产品销量增加、投资基金分红、汇率波动影响 [5] 国金证券 - 预计上半年净利润10.92-11.37亿元，同比增长140%-150% [7] - 增长原因：深化发展战略、金融科技赋能、构建AI投顾财富管理新生态、把握市场投资机遇 [7] 澜起科技 - 预计上半年净利润11-12亿元，同比增长85.50%-102.36% [7] - 增长原因：DDR5内存接口及模组配套芯片出货量增长、三款高性能运力芯片收入大增、产品结构优化 [7] 黄金板块业绩爆发 紫金矿业 - 预计上半年净利润232亿元，同比增加81亿元（+54%） [8] - 第二季度净利润130亿元，环比第一季度增长27% [8] - 增长原因：矿产金铜锌银价格上涨、矿产铜产量增10%、矿产金产量增17% [10] 中金黄金 - 预计上半年净利润26.14-28.75亿元，同比增长50%-65% [11] - 增长原因：产品价格上涨、科学组织生产、降本增效 [11] 湖南黄金 - 预计上半年净利润6.13-7.01亿元，同比增长40%-60% [12] - 增长原因：金锑产品销售价格上涨 [12] 西部黄金 - 预计上半年净利润1.3-1.6亿元，同比增长96.35%-141.66% [13] - 增长原因：黄金销售价格上涨、自有矿山黄金销量增加 [13] 黄金市场背景 - 国际金价持续高位震荡，7月11日COMEX黄金报3370.3美元/盎司，收涨1.34% [14] - 全球地缘冲突加剧黄金避险属性，黄金在全球大类资产配置需求提升 [14]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为9,000万元到11,000万元，同比增加236.05%到310.72% [1][2] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6,500万元到8,500万元，同比增加312.65%到439.62% [1][2] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为2,678.21万元，扣除非经常性损益的净利润为1,575.19万元 [2] 业绩增长原因 - 笔记本电脑结构件业务受益于AIPC的快速渗透 [2] - 新能源汽车镁合金材质应用业务受益于新能源汽车产业的高速发展 [2] - 公司通过优化资源配置、强化内部管理，提升运营效率和市场竞争力 [2] 上年同期业绩 - 上年同期利润总额为2,027.25万元 [2] - 上年同期每股收益为0.06元 [2]

市场表现 - A股三大指数齐跌，沪指微涨0.02%报3473点，深证成指跌0.7%，创业板指跌1.21% [1][2] - 全天成交1.23万亿元，较前一交易日缩量2274亿元，全市场超3200股上涨 [3] - 科创50指数跌0.66%，北证50指数跌0.93% [3] 领涨板块 电力行业 - 电力股掀涨停潮，华银电力5天4板，华光环能3连板，深南电A、韶能股份2连板 [4][6] - 迪森股份涨超18%，南网科技涨超14%，乐山电力、豫能控股等10余股涨停 [6][7] - 国家能源局数据显示，全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，较6月底上升2亿千瓦，华东电网空调负荷占比37% [7] 跨境支付与数字货币 - 中亦科技20CM涨停，华峰超纤涨超10%，信雅达、京北方等涨停 [8][9] - 香港《稳定币条例》8月生效，金管局计划年内发出个位数牌照，可能涉及人民币挂钩稳定币 [9] 房地产与造纸 - 渝开发、沙河股份、南山控股等地产股涨停，海泰发展涨超7% [10] - 森林包装3连板，松炀资源涨停，宜宾纸业涨超7% [11][12] 其他活跃板块 - 足球概念股共创草坪、双象股份涨停 [13] - 可控核聚变板块中王子新材、融发核电涨停，保变电气涨超8% [14] 领跌板块 医药与生物制品 - 科兴制药跌超14%，荣昌生物跌超6%，长春高新、君实生物-U跌超5% [15][16] 科技与消费电子 - 苹果概念股东山精密跌超5%，歌尔股份跌超4%，蓝思科技跌超3% [17] - 游戏股吉比特、巨人网络跌超3%，恺英网络跌超2% [18] 行业展望 - 上游资源品（铜、铝、油）及资本品（工程机械、重卡）受益于海外需求上升 [19] - 消费领域关注酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰等量增机会 [19] - 长期看好人民币国际化下非银金融板块重估 [19]

公司动态 - 雷神科技拟与江苏汇鼎光学眼镜有限公司、欧普康视投资有限公司共同投资设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司，注册资本1000万元，雷神科技持股35%，投资金额350万元 [1] - 雷神科技在2025年CES展会上首发三款智能眼镜产品，并于3月发布整合火山引擎AI大模型和DeepSeek架构的智能眼镜，具备音乐播放、拍照录像、AI识物解题等功能，基础版售价1999元起 [2] - 雷神科技表示未来将围绕用户需求，构建"AIPC+AI智能眼镜+雷神AI智能体"的产品生态体系 [4] 行业趋势 - 智能眼镜赛道呈现"百镜大战"态势，2025年被认为是行业爆发元年 [1] - 2025年一季度无屏AI眼镜销量达1.9万台，影目科技智能眼镜销量已达10万台并计划进入北美市场 [3] - 2024年全球智能眼镜出货量同比大增210%，首次突破200万台，Meta占据60%以上份额，预计2025-2029年行业年均复合增长率超60% [3] 市场竞争 - 小米首款智能眼镜售价1999元起，开售第四日淘宝旗舰店销量超4000台，京东自营旗舰店销量超1万台 [2] - 2023年9月Meta与雷朋合作推出Ray-Ban Meta AI智能眼镜，引爆市场 [3] 渠道拓展 - 智能眼镜线下体验需求旺盛，北京多个小米之家门店出现缺货现象 [4] - 雷神科技通过合资公司整合服务、技术、市场渠道等资源，加强市场开拓能力 [4] 产业链布局 - 小米智能眼镜供应链包括歌尔股份、恒玄科技、欧菲光、唯酷光电、明月镜片等企业 [6] - 则成电子2024年四季度实现AI眼镜相关FPC产品批量出货，2025年一季度销售增长部分来自该业务 [7] - 则成电子正与其他主流AI眼镜品牌/代工厂开展商务谈判，其技术能力已获客户认可 [7]