贵金属价格动态 - 贵金属价格呈现大幅波动 价格再次回升 [1]

特朗普对美联储施压 - 前总统特朗普周四通过社交媒体加大了对美联储的压力，要求立即降息，并指责主席杰罗姆·鲍威尔通过维持高借贷成本损害了美国经济和国家安[1] - 特朗普声称，美联储主席每年给美国造成了“数千亿美元完全不必要的、毫无道理的利息支出”[1] - 特朗普认为，鉴于美国经济强劲（特别是关税收入），应该降低借贷成本，美国应支付“世界上最低的利率”[2] 美联储政策立场 - 在周三的新闻发布会上，美联储将利率维持在3.5%–3.75%不变，并暗示不急于进一步放宽政策[2] - 美联储主席鲍威尔强调，自9月以来三次降息后，央行“处于有利地位”，决策将保持数据依赖性，并有力地捍卫了美联储免受政治压力的独立性[3] - 鲍威尔表示，不会从个别资产的价格变动中得出更广泛的结论，并驳斥了金属价格飙升反映美联储信誉丧失的观点[4] 贵金属市场反应 - 在鲍威尔试图淡化黄金和白银价格的宏观经济信号后，贵金属涨势加速[3] - 周四，黄金价格上涨2.2%，至每盎司5,530美元以上的历史新高，连续第八个交易日上涨，推动金价本月上涨约28%，有望创下自1973年1月以来最强劲的月度表现[5] - 鲍威尔在回应有关美联储是否从贵金属涨势中推断经济信号的问题时表示：“如果你看看通胀预期在哪里，我们的信誉正处于需要的位置”[4]

贵金属市场行情概述 - 黄金和白银在年初表现强劲，屡创纪录，价格波动剧烈，令资深交易员和分析师感到震惊 [1] - 继录得自1979年以来最佳年度表现后，黄金本月再涨24%，突破每盎司5500美元；白银飙升60%，超过每盎司120美元，并延续了历史性的轧空行情 [2] - 投资者因担忧货币贬值、美联储独立性、贸易战和地缘政治紧张局势而涌入这些传统的避险资产 [2] 价格驱动因素：中国需求 - 来自中国投资者的投机性需求，表现为国内价格对全球基准价格的溢价，帮助推高了全球价格 [3] - 中国唯一一只纯白银基金本周曾暂停交易并拒绝新客户，并警告称其对上海期货交易所合约的溢价“不可持续” [4] - 花旗集团指出，中国散户投资者倾向于追涨杀跌，并预测由于强劲的短期动能，强劲的买盘将持续，同时预计白银将在三个月内达到每盎司150美元 [4] 白银ETF与价格走势分化 - 尽管有ETF资金流出，白银近期仍快速上涨，自1月初以来流出近3000万盎司，按当前价格计算价值超过30亿美元 [5] - 价格飙升与ETF资金流出形成反差，表明其他需求来源推动了白银上涨，包括实物金银条、硬币购买以及中国买家的需求 [6] - 然而，ETF交易活跃，最大的白银ETF iShares Silver Trust在周一录得近400亿美元的成交额，几乎与道富SPDR S&P 500 ETF产品持平，并超过了英伟达公司230亿美元的股票成交额或特斯拉公司220亿美元的成交额 [7] - 几个月前，该白银ETF的日成交额约为20亿美元，在12月下旬增至约100亿美元 [7] 期权市场投机狂热 - 期权市场是席卷贵金属的投机热潮的另一个例证，看涨期权被一些投资者视为押注市场上行的廉价方式 [8] - 对于iShares Silver Trust，周一的总看涨期权成交量创下历史新高 [9] - 一月份，白银期货看涨期权相对于看跌期权的成本也跃升至历史高位，这表明看涨押注激增 [9] - 高盛集团指出，交易的另一方，交易商需要对冲他们卖出的看涨期权，他们通过在价格上涨时大量买入贵金属期货来对冲，这一活动“机械性地增强了价格上涨的动能” [10] 机构投资者持仓分歧 - 对冲基金近期对这两种金属看法不同，截至1月20日当周，基金经理将美国黄金期货的看涨押注增至近四个月最高水平 [11] - 然而，投机者已减少对白银的看涨押注，最新数据显示看涨押注降至近两年最低水平 [12] - 这连同ETF资金流出，进一步表明此轮上涨是由散户买盘以及中国和印度的需求推动的 [12] 市场波动与潜在调整 - 由于黄金和白银今年迄今涨幅巨大，一些技术指标发出警告信号，例如相对强弱指数在最近几周显示两种金属可能已超买，面临回调 [13] - 黄金的RSI水平近期触及数十年高位，周四黄金一度下跌5.7%，为去年10月以来最大跌幅；白银一度暴跌8.4% [13] - 如果贵金属出现更广泛的下跌，白银可能受到不成比例的巨大影响，因为其市场规模远小于黄金，且因其经常剧烈波动而有时被称为“魔鬼金属” [14]

贵金属价格回调 - 黄金价格在周四短暂突破每盎司5600美元后回落至5300美元以下[1] - 白银价格暴跌3% 至每盎司106美元附近 此前曾突破每盎司120美元[4] - 此次下跌与股市抛售同时发生 纳斯达克综合指数下跌超过2%[1] 贵金属市场近期表现 - 黄金价格年初至今已上涨约20%[3] - 白银价格年初至今已上涨42% 在2025年经历了惊人的上涨[4] - 上周高盛分析师给出的黄金年终目标价为5400美元 并指出因私人投资者参与度增加而存在上行风险[3] 市场动态与驱动因素 - 贵金属的快速上涨因美元从2022年初以来的低点反弹而开始面临阻力[2] - 美联储维持利率不变 且主席鲍威尔的言论未能阻止美元下跌 推动黄金价格在周三突破5500美元[3] - 有观点认为美元走弱极大地推动了货币贬值交易[4] 市场参与者观点 - 分析师认为 金属尤其是黄金和白银的持续飙升正进入危险阶段 因为波动性加剧导致市场流动性变差[2] - 有分析师指出 尽管白银价格已大幅超过其预测均值 但在接近抛物线式价格动量的市场中 预测顶部几乎不可能[5] - 有观点认为 这显示出市场对“做空美元”交易的信心水平很高[4]

比特币估值争议 - 投资者Mike Alfred通过46种不同估值模型重新评估，认为比特币的公允价值应接近172,000美元，远高于当前市价，并称其被严重低估 [2] - 有市场参与者提出反对意见，认为比特币的内在价值应基于网络安全成本，当前约为67,000美元，即使取网络支持水平与投机峰值的中点，其隐含价值也远低于172,000美元 [3] - Alfred驳斥了上述批评，强调其使用了46种方法，而对方仅使用1种，两者不可相提并论 [4] 贵金属市场动态 - 当前黄金和白银价格正大幅上涨，并创下历史新高，市场波动性也在上升 [4] - 分析师指出，当前黄金走势的显著特点不仅在于价格水平，更在于其上涨的速度和特征，表明其可能正进入一个快速变动阶段，而非见顶 [4][5] - 黄金波动率指数近期已升至30左右，这一水平在历史上标志着黄金从慢速信号转变为快速信号 [5] 市场观点与背景 - 尽管比特币近期价格表现疲软，但Alfred等人仍对其长期前景保持强烈的看涨信念 [6] - 关于比特币估值的争论发生之际，正值黄金和白银价格创下历史新高 [7] - 看涨比特币的长期预测在市场上仍然广泛存在 [7]

市场表现与价格动态 - 美元跌至四年新低为贵金属上涨提供新动能，地缘政治紧张局势也构成支撑 [1] - 黄金现货价格飙升至每盎司5,295美元，四月期货一度触及5,344美元 [2] - 印度本地黄金现货创下每10克164,635卢比的新高，MCX四月期货报173,799卢比 [2] - 白银现货价格从超过115美元回落至113.93美元，三月期货报114.20美元 [3] - 印度孟买现货白银收于每公斤358,627卢比，MCX二月期货报381,160卢比 [3] - 铂金在周二暴跌超10%后反弹至每盎司2,655.50美元 [3] - 钯金在下跌12%后重回每盎司2,000美元上方，报2,015.50美元 [3] - 年初至今，黄金上涨22%，白银上涨58%，铂金上涨28%，钯金上涨19% [13] 机构观点与价格预测 - BMI将2026年黄金年均价预测上调至4,600美元/盎司，预计未来几周将在4,500至5,500美元区间高位运行 [4] - 高盛指出其2026年12月金价5,400美元/盎司的预测存在“显著上行风险” [6] - 德意志银行认为，基于过去两年表现，金价接近6,900美元/盎司更为合理 [6] - 法国兴业银行预计2026年底金价达6,000美元/盎司，并称该预测可能保守 [6] - 摩根士丹利认为金价可能突破5,700美元 [6] - 花旗集团预测现货白银未来三个月可能飙升至150美元/盎司 [11] - 部分分析师如摩根大通前首席策略师Marko Kolanovic认为，白银价格可能在2026年下半年腰斩 [10] 驱动因素与市场分析 - BMI指出，多种地缘政治紧张局势支撑贵金属上涨，美国前总统特朗普对格陵兰等政策立场的不确定性可能在2026年继续利好黄金 [4][7] - Choice Broking分析师指出，尽管动能强劲，但相对强弱指数(RSI)在所有时间框架均显示超买，且日线出现顶背离，是需谨慎的警示信号 [5] - 白银市场基本面紧张，隐含租赁利率仍高企在3%左右，而平衡市场中该利率通常接近零 [8] - 上海白银溢价处于约10%的历史高位，表明中国价格强于伦敦或纽约 [8] - 白银近期上涨部分由与黄金相同的原因驱动，投机性买盘引领最新涨势 [9] - 花旗指出，中国买盘为白银提供上涨动力，白银表现如同“黄金平方”或“强化版黄金” [11][12] - 德意志银行表示，铂族金属需求受到中国支撑，基本面更利好铂金而非钯金 [12] 供需与行业展望 - 印度国内白银零售需求持续攀升，导致当地价格更高 [9] - 金银比目前处于四年低点，表明白银相对于黄金显得昂贵 [9] - BMI预计未来几个月白银价格将回落，因供应紧张缓解且工业需求随中国经济放缓而见顶 [10] - BMI认为中国太阳能产业对白银的需求可能在2025年已经见顶 [10]

黄金价格走势 - 黄金价格在周三历史上首次突破每盎司5,200美元大关 [1] - 黄金的强劲涨势很可能会持续下去 [1] 白银价格走势 - COMEX白银价格攀升至每盎司116美元以上 [1]

贵金属市场近期表现与观点 - 知名财经评论员Jim Cramer长期看好黄金，但对近期白银的暴涨行情持怀疑态度，表示自己不是“白银爱好者”，并认为白银涨势“变得荒谬”[1][2] - 白银价格在周一触及每盎司117.69美元的历史新高后，遭遇大幅回撤，上演了史上最大的“日内”反转之一，在90分钟内回吐全天14%的涨幅，市值蒸发9000亿美元[2][4] - 2025年以来，白银价格已上涨145%，过去一个月单独上涨57%，主要受供应萎缩和工业需求激增推动[3] - 2025年以来，黄金价格已上涨64%，今年迄今上涨17.13%，主要由货币和投资需求驱动[3] 白银市场动态与波动性 - 白银市场波动性加剧，与其传统避险资产的形象形成对比，周一经历了急剧的“反转”[4] - 分析师Mike Alfred将价格下跌归因于市场出现“无买盘”状况，即特定价格点缺乏买方需求，并指出交易商库存过多且不愿买入[5] - 追踪白银价格的iShares Silver Trust (SLV) 周一上涨5.84%，收于98.34美元，隔夜上涨2.25%，当前白银交易价格为每盎司110.68美元[5]

贵金属价格表现 - 现货黄金创下每盎司4,540美元的历史新高 二月交割的最活跃美国黄金期货盘中最高触及每盎司4,584美元 [1] - 三月白银期货在纽约飙升超过9%至每盎司78.30美元 铂金上涨10%至每盎司2,475美元 钯金当日大涨13%或每盎司234美元 轻松突破每盎司2,000美元大关 [2] 黄金市场驱动因素与前景 - 黄金有望录得自1979年以来最大的年度涨幅——超过70% [3] - 本轮涨势主要受到央行强劲购买和交易所交易基金资金流入的支撑 全球最大的实物黄金ETF SPDR Gold Shares在2025年的持仓量增长了超过五分之一 [3] - 实物支持的黄金交易所交易基金正迎来自2020年以来最大的资金流入 截至12月22日吸引了820亿美元 相当于749吨 [3] - 主导驱动因素是持续的实物需求与对宏观风险重新敏感性的结合 市场看到的是动能得到加强而非见顶 这暗示了内在的信念而非纯粹的投机泡沫 [4] - 金价在10月从前一峰值4,381美元回落后迅速反弹 许多观点认为黄金目前有望将这些涨幅延续到下一年 [5] - 高盛等多家银行预测2026年价格将继续上涨 给出了每盎司4,900美元的基准情景预测 [5] 白银市场动态 - 白银的涨势比黄金更为惊人 在2025年实现了前所未有的160%的上涨 [7] - 近期的上涨受到投机性资金流入以及10月历史性轧空后主要交易中心持续存在的供应错配的支撑 [7] - 自那以后伦敦金库出现了显著流入 但全球大部分可用白银仍留在纽约 交易商正在等待美国商务部调查的结果 该调查可能导致对该金属征收关税或实施贸易限制 [8] - 市场上存在大量纸面交易或头寸 现在需要用实物量来覆盖这些头寸 而满足该需求的供应并不多 需要用实物白银来为纸白银提供支撑 [9] 投资者行为与市场情绪 - 贵金属在年末创下纪录价格 投资者并未将节日休市视为获利了结的时机 [6]

黄金价格表现 - 黄金现货价格在12月22日亚洲早盘交易时段创下每盎司4,409美元的历史新高，随后调整至每盎司4,403美元 [2] - 黄金期货价格亦触及每盎司4,415美元的高位 [2] - 自2025年初以来，黄金价格已累计上涨近68% [7] 白银价格表现 - 白银价格飙升至每盎司69.4美元的峰值 [3] - 白银在2025年内已累计上涨138%，并连续八个月录得上涨 [4][7] - 白银价格正持续创下每日历史新高 [4] 铂金价格表现 - 铂金价格攀升至多年高位，突破每盎司2,040美元 [5] - 铂金当前价格仅较其历史最高点低4.5% [4] - 此次上涨动能强劲，表明是决定性突破而非短期冲高，显示出市场对贵金属板块重燃兴趣，资金可能轮动至被低估的大宗商品 [5] 比特币价格表现 - 比特币当前交易价格约为88,890美元，较其历史峰值低29.5% [1][6] - 过去24小时内，比特币仅上涨约0.89% [6] - 2025年至今，比特币价格下跌近5% [7] 资产表现对比 - 自2024年1月首只比特币ETF推出以来，黄金的表现已超越比特币19% [7] - 2025年传统资产表现强劲：纳斯达克指数上涨20.8%，标普500指数上涨16.4%，罗素2000指数上涨13.4% [8] - 比特币相对于黄金的疲软表现引发分析师对投机资产可能进入长期低迷的担忧 [1] 市场评论与观点 - 有观点认为，比特币阻碍了许多人购买黄金或白银，导致他们可能在比特币上亏损，而非在贵金属上获利 [8] - 比特币的持续疲软表现给长期持有者带来压力，其利润持续下降 [6]