财报发布安排 - MediaAlpha公司计划于2026年2月23日（周一）美股市场收盘后，发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于业绩发布当天太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举行问答电话会议，讨论业绩结果 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播，并提供音频回放 [2] - 投资者可通过拨打免费电话 (800) 715-9871 或 (646) 307-1963 接入电话会议，会议ID为9621964 [2] 公司业务概况 - MediaAlpha定位为保险行业领先的程序化客户获取平台 [3] - 截至2025年9月30日的过去十二个月，其程序化广告技术驱动的品牌、比价和元搜索网站支出达到20亿美元 [3] - 该平台覆盖财产与意外伤害保险、健康保险、人寿保险及其他行业 [3] - 2024年，其市场平台促成了近1.19亿次消费者推荐 [3] - 公司拥有超过1,200家活跃合作伙伴（不包括其代理合作伙伴） [3]

核心观点 - 德高集团通过竞争性招标，成功续签了卢森堡国家铁路公司为期10年的独家广告经营权，合同将从2026年6月1日开始执行，新方案将提供100%数字化的广告产品 [1] 合同与市场背景 - 卢森堡大公国是欧洲主要金融中心，拥有近68万居民和23.3万跨境通勤者，是多个欧盟机构和世界知名公司的所在地 [2] - 卢森堡国家铁路公司网络是公共交通的骨干，2024年客运量达3130万人次，近年来乘客数量增长强劲 [2] - 德高集团是卢森堡户外广告市场的主要参与者，已运营首都公交候车亭、卢森堡机场、主要购物中心以及自助自行车租赁系统VelOh®的广告特许权 [7] 新合同的具体内容与升级 - 新合同将推出专为卢森堡铁路网络及其乘客设计的全新媒体概念，车站将配备数字通信基础设施，使铁路公司能独立向所有乘客广播实时信息 [3] - 数字屏幕系统将从目前覆盖24个车站，扩展至额外20个车站，全国数字屏幕总数将达到143块，实现库存完全数字化 [4] - 在19个车站中，46块屏幕将配备“LiveTouch”系统，以提升乘客的数字体验，卢森堡中央车站将增加标志性广告形式以强化其地位 [4] - 将部署最新一代的75英寸和55英寸屏幕，这些屏幕能无缝融入环境，提供更优画质且能耗更低 [5] 技术与广告能力提升 - 新屏幕接入德高集团的广告技术生态系统，可实现高性能、精准规划和可衡量的广告活动激活 [5] - 数字户外广告供应通过VIOOH供应方平台和Displayce需求方平台整合，将充分发挥媒体的程序化购买潜力 [5] - 品牌将能够通过定位、情境化、灵活激活和实时优化，在正确的时间、地点向正确的受众传递正确的信息 [5] 战略与可持续发展 - 此次续约符合德高集团的质量与技术创新战略，旨在提升乘客体验并增加广告主曝光度，同时满足高服务质量和可持续发展标准 [6] - 合同将可持续发展与安全作为关键优先事项，设定了可再生能源、可回收材料和废弃物管理方面的宏伟目标 [6] - 为配合环境、社会和治理承诺，家具检查与维护操作将使用100%电动车队及来自Bertrange仓库收集的雨水，屏幕照明将根据环境亮度调节并在夜间关闭 [6] 公司地位与关键数据 - 德高集团是全球排名第一的户外广告公司，2024年营收为39.353亿欧元，2025年上半年营收为18.683亿欧元 [13] - 公司每日触达全球80多个国家超过8.5亿受众，在全球拥有1,091,811块广告牌 [13] - 公司在户外广告各细分领域均处于领先地位：全球第一的街道设施广告（629,737块广告牌），全球第一的交通广告（覆盖157个机场及257个地铁、公交、火车和有轨电车合同，共340,848块广告牌），欧洲第一的广告牌业务（全球共83,472块广告牌） [13] - 公司在欧洲、亚太、拉丁美洲和非洲的户外广告市场排名第一，在中东排名第二 [13]

The Trade Desk推出OpenAds - 公司近期宣布推出新的竞价环境OpenAds 旨在为发布商和销售方提供一个直接、高诚信且透明的程序化广告替代方案 并已获得包括AccuWeather、The Arena Group、BuzzFeed、The Guardian、Hearst Magazines、Hearst TV、Newsweek、People Inc 和 Ziff Davis在内的早期发布商合作伙伴支持 [1] - OpenAds旨在通过提供更清晰、更可信的竞价框架来解决广告主对透明度、可见性和信号的担忧 通过改善价格发现和竞价诚信度 该举措旨在确保买家能清楚了解库存质量和受众特征 同时让发布商更好地了解其库存价值 [2] - 管理层表示 该举措反映了向更清洁、更透明的竞价机制的转变 其技术使广告主能清楚了解所购买的内容和触达的受众 并得到最强信号的支持 从而使买卖双方均受益 [3] - OpenAds被开发为一个开放、高诚信的竞价选项 The Trade Desk可与其他买家和DSP共同参与 公司表示OpenAds的关键要素将开源 其机制将保持透明以供行业审查 [4] - OpenAds与公司其他供应侧举措互补 包括实现与可信发布商竞价直接连接的OpenPath 以及为销售方提供更清晰定价、需求信号和库存表现数据的PubDesk 这些工具共同旨在提高效率、增强买卖双方信任 并使激励措施围绕质量而非数量 [5] - 公司预计OpenAds将在2026年前持续积极开发并更广泛地推出 计划进行更多发布商整合 管理层相信 一个更健康、更透明的竞价环境将不仅改善广告主和发布商的成果 还将增强开放互联网相对于封闭、自有自营广告生态的长期竞争力 [6] 行业竞争对手动态 - 亚马逊的广告业务持续快速扩张 品牌将更多营销预算投向其平台 利用其宝贵的消费者数据和购买意向信号 2025年第三季度 公司宣布与Netflix、Spotify和SiriusXM Media建立合作伙伴关系 允许广告主通过亚马逊广告购买这些平台的广告位 将其广告覆盖范围扩展到自有资产之外 [7] - PubMatic近期推出了由人工智能驱动的新型操作系统AgenticOS 旨在实现优质数字环境中程序化广告的自主、智能体到智能体执行 公司正利用联网电视、人工智能驱动的自动化和销售侧数据智能来推动增长 并积极扩展和多元化其DSP组合 减少对传统买家的依赖 [8] - PubMatic在第三季度推出了与一家顶级DSP的程序化保量交易 实现了围绕联网电视和优质视频交易的供应路径优化更高效执行 供应路径优化仍是其关键增长动力 在第三季度占其平台活动量的55%以上 [8][10] The Trade Desk股价表现与估值 - 在过去一年中 The Trade Desk的股价下跌了68.2% 而同期互联网服务行业增长了59.1% [11] - 基于远期市盈率 The Trade Desk的股票交易倍数为30.69倍 而互联网服务行业的倍数为28.51倍 [12] - 市场对The Trade Desk 2025年收益的共识预期在过去60天内保持不变 [13]

公司概况与业务结构 * 公司为iHeartMedia (IHRT)，是美国领先的音频公司，年收入约40亿美元，全部为广告收入[4] * 业务分为两大平台组：多平台组（包括传统广播电台和网络业务）年收入约27-28亿美元；数字音频组（包括播客、流媒体、网站和社交扩展）年收入约12-13亿美元[4] * 公司拥有850个广播电台，覆盖美国150个城市，触达约2.73亿人[4][5] * 公司经济模式旨在通过用户关系变现，资本支出和营运资本需求低，专注于产生收入增长、EBITDA和自由现金流[5] 传统广播业务现状与前景 * 广播收听率比10年前和20年前更高，受众基础稳固[6] * 公司广播业务覆盖美国90%的人口，而Spotify的广告支持用户覆盖率为18%，TikTok约为34%[13] * 广播是除体育直播外，少数在广告支持电视、杂志、报纸受众下降时仍保持稳定的媒体[8] * 公司拥有约1000名广告销售人员，可跨150个市场销售所有产品，这是其战略优势[9] * 多平台组（含广播）收入降幅正逐季收窄，公司预计该业务将恢复至低个位数的正增长[14] * 对广播乐观的原因包括：受众的韧性、媒体效率、相关性，以及推出了广播程序化广告购买方案[14] 数字音频与播客业务增长 * 数字音频组的主要增长驱动力是播客业务[21] * 公司是美国乃至全球最大的播客出版商，其规模大于第二、三、四名出版商的总和[21][22] * 2025年播客业务收入预计约为5.5亿美元，较2019年的约5000万美元大幅增长[23] * 2025年播客收入增长率约为22%，预计未来增长依然强劲[23] * 美国播客广告市场规模预计在2025年约为20-22.5亿美元，未来几年预计将增长至40-50亿美元，公司将继续参与并扩大市场份额[23] * 公司利用其广播平台推广播客至关重要，因为美国有约300-400万个播客，发现度是关键[24] * 播客业务具有增值性的EBITDA利润率[25] 战略举措与技术转型 * 公司推出了广播程序化广告购买方案，这是音频或视频媒体领域的首创，使广播广告可以像数字广告一样基于展示量购买[17] * 此举旨在使广播广告购买更便捷、更具扩展性，以触及更大的数字娱乐市场总规模（约2500-3000亿美元）[18] * 亚马逊已承诺在2026年将公司的广播广告库存接入其DSP平台[26] * 公司与TikTok建立了运营合作伙伴关系，将合作创建播客，并让TikTok影响者出现在其广播电台和活动中[26] * 公司正通过AI等技术投资持续优化成本和提高效率[31][35] 财务与成本管理 * 公司在2025年实施了净1.5亿美元的成本削减计划，并已全部确定并执行[31] * 公司宣布了针对2026年的额外5000万美元成本削减计划，将从2026年1月1日开始按季度分摊（约每季度2500万美元）[32] * 成本削减涉及多平台组和数字音频组，但大部分来自多平台组[33] * 公司员工人数已从约13000人减少至约8500人，办公空间从约400万平方英尺减少至约200万平方英尺[36] * 公司目标是持续去杠杆化，将负债率降至EBITDA的3-3.5倍，目前根据债务类别不同，杠杆率约为5.5-6倍[37][38] 市场环境与机遇 * 广播广告在顺境时是早期受益者，但在经济不确定时期或初期，往往是首批被削减的预算之一[12] * 公司拥有约40000家广告客户[11] * 即将到来的2026年政治选举周期预计将为公司带来可观的政治广告支出[20] * 播客广告正从以直接响应广告为主，转向吸引大型品牌广告主，这带来了更大的广告预算[30] * 公司认为播客行业仍处于发展早期阶段[30] 竞争优势与行业地位 * 公司规模远超同行，其EBITDA规模大于Cumulus、Townsquare、Audacy、Beasley等公司EBITDA总和乘以约2倍后的数值[19] * 在广告市场中，公司与这些同行基本不构成直接竞争[20] * 公司拥有强大的内容组合，涵盖从保守派谈话节目到流行音乐节目等广泛领域[7] * 公司坚持免费模式，不将内容置于付费墙后[29] * 在播客领域，公司注重出版业务和IP控制，不追求无利润的繁荣，对交易保持财务纪律[28][29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为6340万美元 同比增长2% 符合6200万至6700万美元的指引范围 [14] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1020万美元 超出上年同期的880万美元 符合750万至1150万美元的指引范围 [18] - 第三季度总运营费用为6520万美元 低于上年同期的6990万美元 调整后运营费用约为5320万美元 同比略有下降 [17][18] - 第三季度总自由现金流和杠杆自由现金流为负180万美元 较上年同期的负240万美元有所改善 [19] - 年初至今总营收为150亿美元 低于上年同期的1545亿美元 年初至今调整后税息折旧及摊销前利润为190万美元 低于上年同期的1070万美元 [19][20] - 季度末公司持有现金及等价物、受限现金和有价证券总计3290万美元 无未偿还债务 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告收入为4990万美元 较上年同期的4680万美元增长66% [15] - 本地和区域广告收入为960万美元 低于上年同期的1140万美元 [17] - 程序化收入实现约四倍于去年同期的增长 创下季度最强表现 环比增长82% [6][16] - 自助服务平台收入环比增长23% [7] - Platinum收入同比增长19% 创历史第三季度最高销售额 每观众收入同比增长33% [16] - 全国广告每观众收入为046美元 同比增长20% 为近五年第三季度最高 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度网络观众总数为109亿 同比下降11% 与第三季度票房走势一致 [4] - 当季有11部电影国内票房超过5000万美元 多于去年的9部 [5] - 9月后半月上座率趋势改善 与2024年强劲表现持平 为2019年以来最高水平 [5] - 零售、汽车、无线和政府等关键广告类别需求明显反弹 [4] - 本地市场复苏更为渐进 政府和旅游类别活动改善 医疗保健和专业服务领域持续疲软 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 关键增长计划包括扩展程序化产品、扩大自助服务平台和加强本地销售组织 [6] - 程序化渠道通过增加上线平台显著扩大覆盖范围 解锁更大的可寻址市场 [6] - 自助服务平台通过业务发展推广和基于客户关系管理的激活加速采用 预测性人工智能模型识别、评分和路由高价值本地潜在客户 [7] - 本地销售转型通过增加资深人才、完善结构以更贴近市场机会来提升团队能力 [8] - NCMX数据智能平台通过数据驱动定位、洞察和数字扩展增强广告活动 Bullseye产品展示本地化数据驱动叙事的力量 [9][10] - 与iSpot的合作加强了全漏斗归因 将影院曝光数据纳入跨屏测量框架 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告商情绪在夏季趋于稳定 品牌在应对更广泛经济形势方面重获信心 [4] - 年初与关税相关的支出回撤后 支出模式恢复正常 [4] - 尽管夏季末票房和行业上座率下降 但业务韧性得以体现 [6] - 对强劲的假日档期片单感到乐观 包括《魔法坏女巫》、《阿凡达：火与灰》和《疯狂动物城2》等备受期待的大片将重新点燃影院上座率 [5][12] - 第四季度是历史上最强的时期 《魔法坏女巫》的库存在上映前一个月接近售罄 [12][23] - 预计2026年票房和上座率将实现增长 第三季度和第四季度的势头为明年奠定基础 [41][42] 其他重要信息 - 宣布季度股息为每股003美元 总计280万美元 将于2025年11月26日支付 [21] - 第三季度无股份回购 年初至今以每股平均578美元回购330万股 总计约1880万美元 季度后以每股平均408美元回购超过10万股 [22] - 第四季度营收指引为9100万至9800万美元 调整后税息折旧及摊销前利润指引为3000万至3500万美元 本财年第四季度较上年同期多一周 [23] - 修订后的AMC影院协议仅生效三个月 已开始推动业绩 [16] - 利用专有观影数据和新的地理触发功能 Boost解决方案在特定活动地点附近定位消费者 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于程序化广告的采用情况和广告类别 [26] - 程序化业务规模约为一年前的四倍 绝大多数客户是新客户 覆盖类别广泛 正触及从未进行过影院广告投放的客户 [27] 问题: 第四季度指引中营收增长向利润增长转化率较低的原因 以及实现税息折旧及摊销前利润正增长所需的营收增幅 [28] - 本财年第四季度较上年同期多一周 即圣诞节至新年期间的一周 该周上座率很高 因此需支付更多影院接入费 利润率将反映这一点 若为去年第四季度增加该周 上座率将增加近14% [28] 问题: 圣诞节至新年期间增量上座率对季度影响的思考过程 [31] - 第四季度对广告商极具吸引力 需求高峰期从11月中旬持续至圣诞节 尤其是Platinum和映后时段基本售罄 圣诞节假期后需求虽高但会有所减弱 尽管家庭带孩子看电影导致上座率增加 [32] 问题: 广告商在知名IP与新IP之间的投放趋势 以及公司如何规划 [34] - 未观察到广告商因新IP而避免投放的现象 广告商通常购买跨多部电影的整个档期印象 当不知名电影表现出色时 会在后续几周通过程序化或常规散单市场进行增量购买 [35][36] 问题: 对2026年增长前景、关键催化剂以及国家影院媒体如何定位的看法 [40] - 第四季度预订情况非常好 同比大幅增长 第三季度的势头延续至第四季度 广告商回归 关税问题已消失 预计此势头将延续至2026年 明年票房预估相当好 将是另一个增长年 程序化和自助服务的增加使关系增长 相信本地市场也将复苏 第三季度和第四季度为明年奠定势头 对2026年充满信心 [41][42] 问题: 恢复股息与更积极回购或并购之间的资本分配决策考量 [43] - 公司致力于股息政策 认为这是资本分配战略的重要组成部分 旨在更持续地回报股东 回购方面保持机会主义 上半年积极回购近1900万美元股票 第三季度放缓与当期未杠杆自由现金流为负一致 需关注营运资金需求 季度后仍在市场增持超过10万股 将继续利用所有资本分配选项 同时关注全年季节性自由现金流 [43][44][45] 问题: 对成本结构的看法以及2026年通过人工智能等方式实现增量节约的机会 [46] - 谈论2026年为时尚早 但已严格审视效率和人工智能机会 每年在费用管理方面做得很好 积极参与人工智能机会 很快会有更多信息 人工智能不仅是节约成本的工具 也是潜在客户生成和客户关系管理工具 可增强获取新客户的能力 正在研究 下季度将提供更多更新 [46]

合作与产品发布 - ITN与Magnite联合推出业界首个本地线性电视私有市场，旨在弥补本地广播节目化广告的差距 [1] - 该解决方案通过Magnite的ClearLine平台提供，买家可在一个地方程序化地获取本地线性电视和数字视频广告资源 [2] - 此次合作将本地广播的规模、覆盖范围与文化影响力，与数字执行的效率、精准度和自动化相结合 [3] 产品功能与优势 - 新产品允许买家无缝复制类似数字广告的工作流程，提供全新的灵活性、可见性和自动化水平，同时确保本地电视台保留对其广告库存的完全控制 [1] - 买家现在可以通过实时竞价和VAST工作流程，同时激活直播本地线性电视、流媒体和数字视频，从而实现真正的融合媒体策略 [7] - 竞价乘数预测将基于印象的规划扩展到一对多的线性投放，从而释放媒体激活中更大的精准度和效率 [4] 技术能力与工具 - ITN集成了先进的广告活动管理工具，为买家提供从始至终的、类似数字广告的控制力和透明度 [4] - 具体功能包括自助服务交易ID创建、针对地理定位/时段/附属机构/节目/类型的精准控制、用于投放管理的自动竞价，以及类似数字广告的投放仪表板 [6] - 电视台获得了简化的工作流程，增强了其以全国性网络和数字平台的速度运营的能力 [7] 市场影响与行业评价 - ITN首席执行官表示，此次发布定义了线性电视的未来，其激活变得与购买数字广告一样简单 [5] - Magnite高管指出，此举使程序化买家更接近本地线性电视库存，并能更轻松地整体激活、管理和衡量其视频广告投资 [5] - 电通高管认为该技术有潜力彻底改变本地电视工作流程，并释放代理商一直看重的该媒介的固有价值 [5] 未来发展计划 - 未来的增强功能将包括针对插播电视的先进能力、直接到台的访问、更精准的受众定位，以及针对政治广告等关键垂直领域的专业功能 [5]

合同核心信息 - 公司赢得西班牙巴塞罗那市独家广告街具合约，为期10年并可选择延长4年 [1] - 合约涵盖运营和维护超过1,400个公交候车亭及近500个城市信息面板，总计3,000个模拟广告牌 [2] - 合约标志着公司重返加泰罗尼亚首府，并成为其在西班牙第二大城市的最大街具合同 [1] 技术与数字化升级 - 将战略部署300块新数字屏幕，数量是之前合同的六倍 [2] - 新屏幕为81英寸，采用最新LED技术，具有更高分辨率且能耗更低 [2] - 将推出程序化购买方案，通过数字生态系统实现精准定位、情境化、灵活性和实时激活的广告投放 [3] 可持续发展与环保措施 - 合同实施旨在减少碳排放，措施包括使用环保车队、安装LED节能产品 [4] - 运营阶段消耗的电力将100%来自可再生能源 [4] - 公司的碳减排路径已获科学碳目标倡议批准，并加入Euronext Paris CAC® SBT 1.5°指数 [7] 市场地位与战略意义 - 巴塞罗那是西班牙游客最多的城市，每年吸引750万游客，人口超过160万 [5] - 公司在西班牙25个最大城市中的30个拥有超过30,000个展示位，提供全国最大的街具网络 [5] - 西班牙是经合组织中增长最快的国家之一，其户外广告市场份额低于欧洲和全球平均水平，存在显著增长潜力 [6] 公司关键数据与行业地位 - 公司是全球第一的户外广告公司，每日受众达8.5亿人，覆盖80多个国家 [7] - 全球拥有1,091,811个广告牌，在3,894个超过万人的城市有业务，员工12,026名 [7] - 2024年营收为39.353亿欧元，2025年上半年营收为18.683亿欧元 [7] - 在街具、交通广告、广告牌等多个户外广告细分领域全球或区域排名第一 [9]

公司市场地位与竞争优势 - 公司是程序化广告领域领先的独立需求方平台，运营于规模达1万亿美元的全球广告市场[2] - 公司拥有强大的经济护城河，包括规模经济、自我强化的网络效应、专有知识产权、高转换成本和强大的品牌认知度[2] - 客户留存率持续高于95%[2] 核心平台与技术 - 人工智能驱动的Kokai平台目前处理三分之二的客户支出，增强了隐私合规的定向投放和可衡量的效果[3] - Unified ID 2.0等解决方案支持隐私合规的广告定位[3] - Deal Desk、OpenPath和零售媒体整合扩展了其性能能力[3] 战略合作与增长领域 - 与迪士尼、NBCU、沃尔玛、Roku和网飞等关键合作伙伴关系巩固了其在联网电视领域的领导地位[3] - 国际增长现在占总支出的14%[3] - 关键催化剂包括Kokai的持续采用、联网电视和零售媒体支出的加速以及国际扩张[4] 财务表现与估值 - 截至2024年10月14日，公司股价为50.73美元，追踪市盈率和远期市盈率分别为61.30倍和38.02倍[1] - 第二季度2025年营收同比增长从25.5%减速至18.6%[3] - 公司持有16.8亿美元现金且债务极低，资产负债表健康[3] - 股票远期企业价值/销售额为8.1倍，市盈率为27.7倍，接近历史低点，显示相对于同行可能被低估[4] - 自2025年5月覆盖以来，股票已贬值约8.6%[5]

公司人事任命 - Unity任命Chris Feo为程序化销售与合作伙伴关系高级副总裁，负责领导Audience Hub业务的增长 [1] - Feo拥有超过20年的数字生态系统经验，曾在Tapad担任早期高管，并在益博睿领导全球销售和合作伙伴关系 [2] 业务战略与产品定位 - 公司Audience Hub产品旨在通过隐私优先的身份识别和高性能广告解决方案，连接程序化生态系统、品牌营销商与游戏受众 [1][2] - Audience Hub结合了公司广告生态系统的洞察力以及益博睿和Roku等领先第三方数据提供商，在测试阶段使广告活动的参与率提升了103.6% [3] - 该产品目前在美国和加拿大市场推出，并计划于今年晚些进行国际扩张 [5] 行业机遇与公司优势 - 游戏被认为是程序化广告中增长最快的机遇之一，公司被认为在与全球大型品牌、代理商和平台合作方面具有独特优势 [3] - 公司致力于构建一个隐私优先、全渠道且受开发者和营销商信任的程序化生态系统 [4] - 此次人事任命反映了公司持续投资于扩大其程序化广告业务版图，巩固其作为游戏世界与更广泛广告生态系统之间桥梁的角色 [4]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月29日市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于太平洋时间当日下午2点（东部时间下午5点）举行问答电话会议讨论业绩 [1] 业绩沟通会参与方式 - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播 [2] - 参与者可拨打免费电话 (888) 596-4144 或 (646) 968-2525 接入会议 会议ID为9710473 [2] - 电话会议结束后将在投资者关系网站提供音频重播 [2] 公司业务概况 - 公司是保险行业领先的程序化客户获取平台 拥有超过1200家活跃合作伙伴（不包括代理合作伙伴）[3] - 2024年公司市场平台完成了近1.19亿次消费者推荐 [3] - 在截至2025年6月30日的过去十二个月中 公司的程序化广告技术驱动了财产意外保险、健康保险、人寿保险及其他行业在品牌、比价和元搜索网站上19亿美元的支出 [3]