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National CineMedia(NCMI) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript

2025-10-31 06:00

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为6340万美元同比增长2% 符合6200万至6700万美元的指引范围 [14] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1020万美元超出上年同期的880万美元符合750万至1150万美元的指引范围 [18] - 第三季度总运营费用为6520万美元低于上年同期的6990万美元调整后运营费用约为5320万美元同比略有下降 [17][18] - 第三季度总自由现金流和杠杆自由现金流为负180万美元较上年同期的负240万美元有所改善 [19] - 年初至今总营收为150亿美元低于上年同期的1545亿美元年初至今调整后税息折旧及摊销前利润为190万美元低于上年同期的1070万美元 [19][20] - 季度末公司持有现金及等价物、受限现金和有价证券总计3290万美元无未偿还债务 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告收入为4990万美元较上年同期的4680万美元增长66% [15] - 本地和区域广告收入为960万美元低于上年同期的1140万美元 [17] - 程序化收入实现约四倍于去年同期的增长创下季度最强表现环比增长82% [6][16] - 自助服务平台收入环比增长23% [7] - Platinum收入同比增长19% 创历史第三季度最高销售额每观众收入同比增长33% [16] - 全国广告每观众收入为046美元同比增长20% 为近五年第三季度最高 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度网络观众总数为109亿同比下降11% 与第三季度票房走势一致 [4] - 当季有11部电影国内票房超过5000万美元多于去年的9部 [5] - 9月后半月上座率趋势改善与2024年强劲表现持平为2019年以来最高水平 [5] - 零售、汽车、无线和政府等关键广告类别需求明显反弹 [4] - 本地市场复苏更为渐进政府和旅游类别活动改善医疗保健和专业服务领域持续疲软 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 关键增长计划包括扩展程序化产品、扩大自助服务平台和加强本地销售组织 [6] - 程序化渠道通过增加上线平台显著扩大覆盖范围解锁更大的可寻址市场 [6] - 自助服务平台通过业务发展推广和基于客户关系管理的激活加速采用预测性人工智能模型识别、评分和路由高价值本地潜在客户 [7] - 本地销售转型通过增加资深人才、完善结构以更贴近市场机会来提升团队能力 [8] - NCMX数据智能平台通过数据驱动定位、洞察和数字扩展增强广告活动 Bullseye产品展示本地化数据驱动叙事的力量 [9][10] - 与iSpot的合作加强了全漏斗归因将影院曝光数据纳入跨屏测量框架 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告商情绪在夏季趋于稳定品牌在应对更广泛经济形势方面重获信心 [4] - 年初与关税相关的支出回撤后支出模式恢复正常 [4] - 尽管夏季末票房和行业上座率下降但业务韧性得以体现 [6] - 对强劲的假日档期片单感到乐观包括《魔法坏女巫》、《阿凡达：火与灰》和《疯狂动物城2》等备受期待的大片将重新点燃影院上座率 [5][12] - 第四季度是历史上最强的时期《魔法坏女巫》的库存在上映前一个月接近售罄 [12][23] - 预计2026年票房和上座率将实现增长第三季度和第四季度的势头为明年奠定基础 [41][42] 其他重要信息 - 宣布季度股息为每股003美元总计280万美元将于2025年11月26日支付 [21] - 第三季度无股份回购年初至今以每股平均578美元回购330万股总计约1880万美元季度后以每股平均408美元回购超过10万股 [22] - 第四季度营收指引为9100万至9800万美元调整后税息折旧及摊销前利润指引为3000万至3500万美元本财年第四季度较上年同期多一周 [23] - 修订后的AMC影院协议仅生效三个月已开始推动业绩 [16] - 利用专有观影数据和新的地理触发功能 Boost解决方案在特定活动地点附近定位消费者 [10] 问答环节所有的提问和回答问题: 关于程序化广告的采用情况和广告类别 [26] - 程序化业务规模约为一年前的四倍绝大多数客户是新客户覆盖类别广泛正触及从未进行过影院广告投放的客户 [27] 问题: 第四季度指引中营收增长向利润增长转化率较低的原因以及实现税息折旧及摊销前利润正增长所需的营收增幅 [28] - 本财年第四季度较上年同期多一周即圣诞节至新年期间的一周该周上座率很高因此需支付更多影院接入费利润率将反映这一点若为去年第四季度增加该周上座率将增加近14% [28] 问题: 圣诞节至新年期间增量上座率对季度影响的思考过程 [31] - 第四季度对广告商极具吸引力需求高峰期从11月中旬持续至圣诞节尤其是Platinum和映后时段基本售罄圣诞节假期后需求虽高但会有所减弱尽管家庭带孩子看电影导致上座率增加 [32] 问题: 广告商在知名IP与新IP之间的投放趋势以及公司如何规划 [34] - 未观察到广告商因新IP而避免投放的现象广告商通常购买跨多部电影的整个档期印象当不知名电影表现出色时会在后续几周通过程序化或常规散单市场进行增量购买 [35][36] 问题: 对2026年增长前景、关键催化剂以及国家影院媒体如何定位的看法 [40] - 第四季度预订情况非常好同比大幅增长第三季度的势头延续至第四季度广告商回归关税问题已消失预计此势头将延续至2026年明年票房预估相当好将是另一个增长年程序化和自助服务的增加使关系增长相信本地市场也将复苏第三季度和第四季度为明年奠定势头对2026年充满信心 [41][42] 问题: 恢复股息与更积极回购或并购之间的资本分配决策考量 [43] - 公司致力于股息政策认为这是资本分配战略的重要组成部分旨在更持续地回报股东回购方面保持机会主义上半年积极回购近1900万美元股票第三季度放缓与当期未杠杆自由现金流为负一致需关注营运资金需求季度后仍在市场增持超过10万股将继续利用所有资本分配选项同时关注全年季节性自由现金流 [43][44][45] 问题: 对成本结构的看法以及2026年通过人工智能等方式实现增量节约的机会 [46] - 谈论2026年为时尚早但已严格审视效率和人工智能机会每年在费用管理方面做得很好积极参与人工智能机会很快会有更多信息人工智能不仅是节约成本的工具也是潜在客户生成和客户关系管理工具可增强获取新客户的能力正在研究下季度将提供更多更新 [46]