Magnite (MGNI) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Nick Kormeluk - SVP - Investor Relations & Head of Global Real EstateMichael Barrett - CEODavid Day - CFORobert Coolbrith - Vice President, Internet Equity ResearchMatthew Swanson - Director - Equity ResearchArthur Chu - Internet Equity ResearchShweta Khajuria - Managing Director Conference Call Participants Jason Kreyer - Senior Research AnalystShyam Patil - AnalystDaniel Kurnos - Equity Research AnalystLaura Martin - Managi ...

行业概述 - 数字广告技术领域主要参与者包括The Trade Desk(TTD)和Magnite(MGNI) 分别运营需求方平台(DSP)和供应方平台(SSP) [1] - 全球数字广告市场预计2025-2030年复合增长率达15.4% 视频广告将继续主导市场 [2] - 移动设备普及率提升 社交媒体平台发展及程序化广告推动行业支出增长 [2] The Trade Desk(TTD)分析 - 2024年第四季度平台广告支出突破120亿美元 创历史记录 [4] - 推出Ventura操作系统提升CTV广告效率 增强数据管理能力 [4] - 收购数据公司Sincera强化程序化广告平台 [5] - 正在简化平台操作并全面整合AI技术 [5] - 同时运营Solimar和Kokai双平台导致运营困难 2025年底前需完成切换 [6] - 远期市盈率28.37倍 估值偏高 [17] - 分析师60天内下调2024-2025年盈利预测从1.85/2.29美元至1.79/2.20美元 [19] Magnite(MGNI)分析 - 2024年CTV业务贡献(除TAC)同比增长19% 达6.07亿美元 处理广告支出超60亿美元 [8] - 与Netflix建立合作 预计2025年非政治类业务贡献增长10%-15% [9] - 扩大迪士尼合作范围至体育直播 国际市场和播客 [10] - SpringServe平台覆盖9200万美国家庭和7500万EMEA家庭 [12] - 2024年DV+单次广告成本降低26% CTV成本下降45% [12] - 远期市盈率12.83倍 估值更具吸引力 [17] - 分析师60天内维持盈利预测不变 [20] 公司比较 - 过去三个月股价表现 MGNI下跌28.5% TTD下跌54% [14] - MGNI获Zacks评级3级(持有) TTD为5级(强烈卖出) [20] - MGNI优势在于估值合理 客户多元化(含Netflix/迪士尼)及国际体育业务扩张 [21]