私募配售完成情况 - 公司已完成于2025年11月25日宣布的非经纪私募配售的第二批及最终批次的交割 [1] - 第二批发行了10,915,492个单位，每单位价格为0.14加元，总收益为1,528,169加元 [1] - 整个配售现已全部完成，总计发行18,540,663个单位，总收益为2,595,713加元 [1] 配售单位与认股权证细节 - 每个单位包含一股公司普通股和半份股票购买认股权证 [1] - 每份完整的认股权证可在发行日起24个月内，以每股0.20加元的行权价转换为一股额外的普通股 [1] - 第二批配售支付了29,095.92加元现金佣金并发行了207,828份不可转让的中间人认股权证，总计现金佣金32,035.92加元及中间人认股权证228,828份 [2] - 每份中间人认股权证允许持有人在24个月内以每股0.20加元的价格购买一股普通股 [2] 内部人士参与与关联交易 - 公司内部人士参与了第二批配售，认购了335,714个单位，总金额为46,999.96加元 [3] - 内部人士参与构成关联交易，但公司豁免于获得正式评估或少数股东批准的要求 [3] - 豁免依据是所发行证券的公允市场价值或对价均未超过公司根据MI 61-101计算市值的25% [3] 募集资金用途 - 配售所得净收益将用于推进墨西哥杜兰戈州的高品位El Potrero金银项目、项目评估以及一般营运资金 [2] El Potrero项目概况 - El Potrero项目位于墨西哥西部多产的西马德雷山脉，距离四座运营矿山35公里范围内，包括日处理4,000吨的Ciénega矿、日处理1,000吨的Tahuehueto矿和日处理250吨的Topia矿 [5] - 高品位金银矿化存在于一个低硫化浅成热液角砾岩脉系统中，沿500米走向长度有三座历史矿山 [6] - 该资产近40年来为私人持有，从未用现代方法进行系统勘探，具有重大勘探潜力 [6] 项目基础设施与生产潜力 - 现场有一座曾运营的日处理100吨的选矿厂，可进行翻新/重建，历史地下矿山巷道可以较低成本修复，以便在获得许可后实现近期生产 [7] - 项目可通过公路到达，且三公里内有输电线 [7] 项目权益结构与战略 - 公司将在开始生产后立即获得50%的初始权益 [8] - 目标是产生足够的现金流以进一步发展项目，并将公司所有权增至100%（需支付2%的净冶炼厂权利金） [8] - 若成功，此方法比依赖股权市场融资公司增长对股东的稀释更小 [8] 公司业务与资产组合 - 公司专注于美洲贵金属项目的开发 [9] - 在墨西哥西马德雷带的高品位Potrero金银项目拥有一个勘探不足的低硫化浅成热液脉系统，具备近期生产潜力 [9] - 在安大略省西北部多产的红湖地区，公司拥有100%权益的曾生产的高品位Argosy金矿以及相邻的拥有8公里长目标层的North Birch项目 [9] - 公司拥有经验丰富且高度成功的管理团队和优质项目，致力于为股东创造长期、可持续的价值 [10]

公司项目进展 - 公司宣布其全资拥有的Queensway黄金项目取得关键进展 包括签订第一阶段工程、采购和施工管理服务合同 [1] - 公司已与世界领先的专业服务和工程咨询公司WSP Canada Inc 签订EPCM合同 用于Queensway第一阶段项目开发 工作范围包括Queensway现场开发以及场外选矿厂的详细工程设计 [6] - 公司已基本完成Queensway的环境基线工作 计划在2026年第一季度末向纽芬兰与拉布拉多省环境、保护及气候变化部提交环境登记文件 以启动项目的环境评估流程 [6] - 公司计划在2026年中提交一份更新的技术报告 其中将包含更新的矿产资源估算 [6] - 公司近期钻探持续在已知金矿带的走向和倾向延伸上取得新发现 显示出区域规模的潜力 项目区内两个远景断层带的走向延伸超过110公里 [7] 项目开发时间线与目标 - 公司首席执行官Keith Boyle表示 从2025年初的初步矿产资源到计划在2027年末实现首次浇铸金锭 这一快速时间线得益于独特优势组合 [3] - Queensway第一阶段项目融资流程正在进行中 EPCM工作也已启动 目标是在2027年下半年实现Queensway第一阶段的首次浇铸金锭 前提是获得所有必要许可 [6] 公司资产与战略 - 公司是一家新兴的加拿大黄金生产商 在加拿大纽芬兰与拉布拉多省拥有资产 公司持有Queensway项目100%权益 并拥有Hammerdown矿山、Pine Cove矿山和Nugget Pond湿法冶金金厂 [5] - 公司目前专注于推进Queensway项目投产 并使Hammerdown矿山实现稳态黄金生产 [5] - 公司拥有完全许可的Pine Cove选矿厂和Nugget Pond湿法冶金金厂 EPCM工作将包括对Pine Cove选矿厂进行升级和扩建 以利用单一设施处理Hammerdown和Queensway第一阶段矿石的协同效应 [6] - 公司已聘请独立全球矿业融资咨询公司Cutfield Freeman & Co Ltd 作为其项目融资顾问 目标是为Queensway第一阶段生产所需的初始资本支出选择最优融资方案 [6] 项目优势与支持 - 项目优势包括：已完成大量钻探和技术工作的矿床具有地表高品位核心区；拥有近期收购的、配备完全许可的磨矿和尾矿设施的Pine Cove矿山；以及位于矿业友好地区 [3] - 纽芬兰与拉布拉多省在弗雷泽研究所2024年矿业公司年度调查中位列全球前十 该地区拥有良好的交通、基础设施和熟练劳动力 [3] - 公司在2025年完成了多项关键步骤 并在过去一年建立了强大的技术和运营团队 使其在金价强劲的环境下处于加速开发Queensway项目的有利地位 [3] - 公司拥有新的董事会和管理团队 以及坚实的股东基础 其中包括基石投资者Eric Sprott 公司专注于增长和价值创造 [8]

核心观点 - Eldorado Gold Corporation在希腊的三个高质量增长项目（Skouries、Olympias扩建、Perama Hill）正按计划推进，预计将在2026年及以后为公司带来变革性价值，实现显著的产量增长、利润率改善和现金流增强 [1] Skouries项目进展 - **项目概览与生产预期**：Skouries是一个铜金斑岩项目，拥有20年矿山寿命，预计年均生产14万盎司黄金和6700万磅铜（约合24万黄金当量盎司）[7] 首次精矿生产预计在2026年第一季度末，商业生产预计在2026年年中 [3][8] - **建设与资本支出**：截至2025年12月31日，总体项目进度（含第一阶段建设）达90%，第二阶段建设进度达78% [5][13] 2025年第一季度修订后的资本成本估算为10.6亿美元，项目资金已全部到位 [10] 2025年第四季度项目资本支出约为1.37亿美元，2025年全年约为4.75亿美元，略高于修订后4.4亿至4.7亿美元的指导区间 [10] 截至2025年12月31日，第二阶段建设的累计项目资本投资达9.8亿美元 [10] - **采矿活动进展**：露天采矿进度超前，截至2025年第四季度末，已建立约120万吨矿石库存（含露天和地下矿），含有约4.73万盎司黄金和1250万磅铜 [31] 地下开拓持续加速，2025年第四季度完成1155米，2025年全年完成3092米，比预算多约900米 [32] - **选矿厂与关键路径**：选矿厂机械安装、管道和电缆桥架铺设正在进行 [17] 过滤尾矿厂建设仍在关键路径上，六台压滤机及相关设备机械安装已完成 [21][22] - **承购协议与商业条款**：已与领先贸易公司达成精矿承购商业条款，协议预计覆盖约80%的铜精矿，期限2至3年，由于清洁铜精矿市场紧张，预计经济条款将显著优于2022年可行性研究假设 [9] - **运营准备与劳动力**：截至2025年12月31日，现场约有2350名人员工作，其中Skouries雇员415名 [37] Olympias扩建项目 - **扩建详情**：Olympias扩建项目旨在将年处理能力从50万吨提升至65万吨，建设预计在2026年第三季度完成，爬产预计在2026年第四季度 [39] - **预期效益**：扩建预计通过更高的处理量和改善的回收率释放显著价值，同时提升冶金性能 [39][40] - **改善的商业条款**：2026年开始的新承购协议具有更高的计价系数、更低的处理费且免除增值税，与2025年相比，预计将显著改善现金流 [41] Perama Hill项目进展 - **项目概览**：Perama Hill是一个高品位、低成本的银金项目，预计初始矿山寿命8年，年均生产约10万盎司黄金 [42] - **当前进展**：环境影响评估已于2025年12月提交，社区咨询正在进行 [5][42] 预计未来几个月将启动两个平行的社区咨询程序 [43] - **后续步骤**：若环境影响评估在2026年下半年获得批准，建设最早可能于2027年开始 [43] 其他运营亮点 - **加速运营资本**：2025年第一季度额外分配了1.54亿美元加速运营资本，用于完成额外的商业化前采矿及购买高产能移动采矿设备 [11] 2025年第四季度加速运营资本约为3500万美元，2025年全年约为8600万美元，符合8000万至1亿美元的指导区间 [12] - **外汇影响**：由于欧元持续走强，预计至商业生产时，将产生约4300万美元的不利外汇影响，但公司通过欧元现金持有在2025年底前获得约2000万美元的外汇收益， materially mitigated 了对现金余额的影响 [10] - **技术应用**：在半自动矿石装载和空场钻孔作业中成功应用了地表远程操控技术，提高了安全性、钻孔精度和生产率 [34]

文章核心观点 Eldorado Gold Corporation 在希腊的三个高质量增长项目（Skouries、Olympias扩建、Perama Hill）正按计划推进，预计将在2026年及以后为公司带来变革性价值，实现显著的生产增长、利润率改善和现金流增强 [1]。 Skouries项目进展 - **项目概况与生产目标**：Skouries是一个铜金斑岩项目，拥有20年矿山寿命，预计年均生产14万盎司黄金和6700万磅铜（约合24万盎司黄金当量）[7]。第一批铜金精矿生产预计在2026年第一季度末，商业生产预计在2026年年中 [3][8]。 - **建设与资本支出**：截至2025年12月31日，整体项目进度（含一期建设）达**90%**，二期建设进度达**78%**[5][13]。项目资本成本估算为**10.6亿美元**，已全额融资 [10]。2025年第四季度项目资本支出约**1.37亿美元**，2025年全年约**4.75亿美元**，略高于修订后的指导区间（4.4-4.7亿美元）[10]。累计二期建设资本投入达**9.8亿美元**[10]。 - **加速运营资本**：2025年第一季度额外分配了**1.54亿美元**加速运营资本 [11]。2025年第四季度加速运营资本约**3500万美元**，2025年全年约**8600万美元**，符合指导区间（8000万至1亿美元）[12]。截至2025年12月30日，累计加速运营资本约**9300万美元**[12]。 - **具体工程进展**： - **露天采矿**：进度超前于计划，为工厂启动建立了大量矿石库存 [3][5]。截至2025年第四季度末，露天和地下矿石库存约**120万吨**，含约**4.73万盎司**黄金和**1250万磅**铜 [32]。 - **地下开发**：2025年第四季度完成**1155米**，2025年全年完成**3092米**，比预算多约**900米**[33]。第一个试验采场已采完，第二个将于2026年2月完成，每个采场预计提供约**7.2万吨**矿石 [34]。计划2026年将试验采场从2个增至4个，每个设计规模约**9.7万吨**，预计增加**14.58万吨**矿石量 [14][34]。 - **选矿厂与关键设施**：初级破碎机机械安装已完成 [15]。所有六个尾矿过滤机机械安装已完成 [5]。过滤尾矿厂仍在关键路径上，但建筑钢结构安装基本完成 [21]。三个尾矿浓缩机中的两个已机械完工 [19]。 - **电力与调试**：电力线及变电站建设正在推进以支持2026年第一季度启动 [25]。精矿过滤机预调试、水测试等已完成，多个子系统的调试将随建设完成而开始 [26][27]。 - **承购协议与市场条件**：已与领先贸易公司达成精矿承购商业条款，协议预计覆盖约**80%** 的铜精矿，期限2-3年 [9]。由于清洁铜精矿市场紧张，预计经济条款将显著优于2022年可行性研究假设 [9]。 - **劳动力**：截至2025年12月31日，现场约有**2350名**人员，其中Skouries员工**415名**（运营人员**397名**）[38][39]。 Olympias扩建项目 - **项目目标**：扩建旨在将年处理能力从**50万吨**提升至**65万吨**，建设预计在2026年第三季度完成，爬产预计在2026年第四季度 [40]。预计将通过更高的处理量和改善的回收率释放显著价值 [41]。 - **商业条款改善**：2026年开始的新承购协议具有更高的计价系数、更低的处理费且免除了增值税，预计将显著改善现金流 [42]。 Perama Hill项目进展 - **项目概况**：Perama Hill是一个高品位、低成本的黄金-白银项目，预计初始矿山寿命**8年**，年均生产约**10万盎司**黄金 [43]。 - **当前进展**：环境影响评估已于2025年12月提交 [5][43]。未来几个月将启动两个平行的社区磋商程序 [5][44]。若EIA在2026年下半年获批，建设最早可能于2027年开始 [44]。 公司整体战略与影响 - 希腊是公司战略的关键，这些项目将共同改变公司的生产结构和成本基础，为股东创造可持续价值，并为希腊带来长期经济效益 [1][6][42]。 - 公司预计在2026年2月19日发布包括Skouries生产和成本指引在内的整体指引 [8]。

项目许可里程碑 - 美国土地管理局为DeLamar堆浸项目正式确立了联邦许可时间表 这是项目首次获得基于事实的明确许可路径 显著降低了许可不确定性 [1] - BLM制定的时间表预计在2026年第二季度发布意向通知 随后进行为期15个月的环境政策法审查 最终在2027年第三季度发布环境影响报告和决策记录 [2] - 该时间表比之前预期的许可方案效率更高 代表了项目开发轨迹的重大进展 [2] 项目经济性与开发状态 - 结合近期发布的可行性研究 DeLamar项目在技术和许可角度均已显著降低风险 正朝着“随时可开工”的开发状态迈进 [3] - 2025年完成的可行性研究确认了项目的强劲经济性 规划为低成本、大规模、常规露天氧化矿堆浸操作 [11] - 在基准金属价格下 项目税后净现值为7.74亿美元 税后内部收益率为46% 使用近期金属价格计算 税后净现值提升至17亿美元 税后内部收益率提升至89% [11] - 项目在10年矿山寿命期内 加上2年残余浸出期 总产量为110万盎司黄金当量 年均产量为10.6万盎司黄金当量 矿山现场全部维持成本为每盎司黄金当量1,480美元 [11] 管理层评论与项目定位 - 公司总裁兼首席执行官表示 明确的联邦许可时间表是项目的变革性里程碑 显著缩短了时间 提高了项目确定性、资本效率和股东价值实现速度 [4] - 管理层认为 凭借强劲的经济性、早期的自由现金流潜力以及明确的联邦许可路径 DeLamar项目正接近可建设状态 有望在积极的金银市场环境中创造长期价值 [5] - DeLamar项目是美国为数不多的、拥有明确且加速的联邦许可时间表的高级金银开发项目之一 [3] 许可流程后续步骤 - 在确立联邦许可时间表后 BLM将发布意向通知 随后将进行公众范围界定流程 以收集相关机构、部落和公众的意见 [7] - 范围界定完成后 将进行项目环境影响分析并编制环境影响报告 预计在2027年第三季度完成 报告中将确定首选方案及所需的缓解措施 [8] - 在环境政策法流程进行的同时 公司将继续推进建设运营前所需的各种许可 包括地下水合规点许可、废水排放许可、堆浸氧化许可、空气质量建设许可以及清洁水法第404条许可等 [10] 项目背景与公司概况 - DeLamar项目位于爱达荷州西南部 包含相邻的DeLamar和Florida Mountain金银矿床 是一个过去生产过的项目 [11] - 自2017年收购该项目以来 公司已完成了近十年的全面环境基线数据收集、勘探、工程研究和矿山计划制定工作 [6] - 公司是一家在美国西部大盆地地区不断发展的贵金属生产商 专注于其在内华达州的主要运营资产Florida Canyon矿山的盈利能力和运营卓越性 并致力于推进其旗舰开发阶段堆浸项目 [13]

公司与项目合作进展 - NOVAGOLD与Paulson共同拥有的Donlin Gold LLC与阿拉斯加LNG项目的主要所有者和开发商Glenfarne签署了一份不具约束力的意向书 内容涉及从阿拉斯加LNG管道供应天然气以及开发所需基础设施 以输送天然气并为拟建矿山供电[1] - 根据意向书 双方将继续评估达成一项潜在天然气销售协议的方式 协议规模高达每日5000万立方英尺天然气 并合作确定最有效的Donlin Gold天然气管道开发和建设方法 该管道将从阿拉斯加中南部延伸至西南部的Donlin Gold项目 并为发电厂供气 为矿山供电[2] - 合作方高层认为 来自阿拉斯加LNG的可靠、安全且经济的天然气供应 有望大幅提升释放Donlin Gold价值和上行潜力的能力 利用天然气为矿山供电可为项目及地区带来重大优势 包括降低燃料成本、优化运输物流、简化材料采购并利用共享专业知识以降低总体项目费用[3] - 阿拉斯加LNG项目方表示 Donlin Gold作为全球已知最大的未开发金矿之一 成为其基础客户将带来显著的批量折扣效益 从而降低阿拉斯加消费者的能源成本[3] Donlin Gold项目基础设施与许可 - 根据2021年技术报告 Donlin Gold规划了一条埋地、316英里长的天然气管道 从阿拉斯加Beluga附近一条现有的20英寸天然气管道延伸至矿山现场 以提供可靠、低碳排放的能源[4] - 该管道路线的关键联邦和州许可已经颁发 阿拉斯加州最高法院近期维持了阿拉斯加自然资源部颁发的管道通行权租赁许可 根据FAST-41计划进行的补充环境审查正在进行中 由美国陆军工程兵团主导法院指示的补充环境影响声明[4] Donlin Gold项目可行性研究与开发 - Donlin Gold正在推进可银行性可行性研究的首席承包商遴选工作 已收到领先工程公司的提案 预计将在2026年第一季度选定首席承包商[5] - 同时 已就发电厂、管道、压力氧化和氧气工厂等工作范围向专业承包商发出招标请求 这些工作将被纳入可银行性可行性研究 承包商遴选过程完成后 将制定完成可银行性可行性研究的详细时间表和预算[5] - 最终的建设批准仍需完成环境审查、许可和可银行性可行性研究[5] Donlin Gold项目资源与生产概况 - Donlin Gold项目拥有约3900万盎司黄金的测定和指示矿产资源量 总资源量为5.41亿吨 平均品位约为每吨2.24克 包含证实和概略矿产储量 被认为是全球最大、品位最高、前景最广阔的已知露天金矿之一[6][7] - 根据技术报告 该项目在27年的矿山寿命期内 预计每年平均生产超过100万盎司黄金[7] - 根据2021年技术报告和S-K 1300技术报告摘要 Donlin Gold拥有测定资源量约800万吨 品位每吨2.52克 指示资源量约5.34亿吨 品位每吨2.24克 包含证实储量约800万吨 品位每吨2.32克 概略储量约4.97亿吨 品位每吨2.08克 以上均为100%权益基础数据[11] 公司股权结构 - NOVAGOLD持有Donlin Gold LLC 60%的股份 Paulson通过其全资拥有的Donlin Gold Holdings持有40%的股份 双方通过运营协议共享平等的投票权和运营控制权[8]

公司2025年主要成就 - 公司在2025年成功筹集了9150万美元资金 为大规模取样计划提供了全额资金 使公司能够推进西凯奇项目进行关键的降风险和可行性级别工作 融资组合包括1550万美元的可转换债券 3000万美元的股权融资以及4600万美元的高级担保债务融资 [2] - 2025年4月 安大略省能源与矿业部接受了公司的关闭计划备案 标志着在高级勘探计划下提取86,500吨大样品的进程迈出关键一步 该大样品预计将产生关键数据以支持未来的可行性研究 [3] - 作为2025年融资的一部分 泛美白银公司通过无担保可转换债务融资投资800万美元 通过股权投资1125万美元 并提供了高达4600万美元的高级担保债务融资 同时 公司与泛美白银的子公司湖岸黄金公司签署了谅解备忘录 用于计划中大样品矿化材料的收费加工 [3] - 公司从债务融资中提取了1100万美元 并完成了从纽蒙特公司全资子公司处回购西凯奇项目3%的冶炼净收益特许权使用费 随着该特许权使用费被完全消除 西凯奇主要资源区100%不再受冶炼净收益特许权使用费负担 提升了长期经济潜力 [4] - 在资金到位和监管批准完成后 公司开始了树木采伐 道路建设 初步电力线路安装工作和地表规划 为2026年授予地表建设和地下合同做准备 [5] 公司2026年发展目标 - 推进地表基础设施建设 包括开始并完成电力和电力供应 通道道路 行政综合楼 箱形切口以及水管理系统等建设 [6] - 启动地下开发 包括完成大部分的下坡道和斜坡开发 以达到关闭计划中概述的86,500吨大样品的目标矿化材料 [7] - 执行有针对性的勘探计划 启动一项具有双重战略的勘探钻探计划：1) 加密钻探以进一步确定现有资源 并可能转化和增加黄金盎司量；2) 勘探钻探以瞄准和测试当前资源区外通过地球物理调查和土壤取样计划确定的高优先级未勘探区域 目标是识别新的矿化带 [8][9] - 公司进入2026年时资金充足 能够执行战略并降低西凯奇项目的开发风险 目前项目处于发掘其全部价值的早期阶段 仅有不到10%的区域经过钻探测试 公司相信有额外的黄金盎司量可以添加到资源中 [8] 项目与战略概述 - 公司正在通过一项以资源增长和即将进行的86,500吨大样品计划为中心的严谨降风险战略 推进西凯奇黄金项目 旨在为股东释放长期价值 [10] - 这些里程碑旨在降低项目风险 并为未来的可行性研究奠定坚实基础 推动公司实现在多产的蒂明斯金矿区建设下一个矿山的最终目标 [1]

文章核心观点 Galantas Gold Corporation 已签订协议，计划以总计3200万美元的现金对价及部分公司股份，分阶段收购位于智利的Andacollo Oro金矿项目100%的权益 此次收购是公司的一项重大战略举措，将使其从一个单一资产公司转变为一个多资产平台，显著提升了公司的规模和资产质量 [1][7][9] 收购项目概况 - **项目定位与历史**：Andacollo Oro金矿项目是一个曾投产的大型露天堆浸金矿，位于智利科金博地区，海拔1100米，在1998年至2018年间累计生产了112万盎司黄金，峰值年产量约为13.5万盎司 [1][4][17] - **基础设施与许可**：项目拥有包括采矿权、土地所有权和水权在内的完整许可，现场留有大量土方工程、矿山基础设施和三处堆浸垫，基础设施、服务和熟练劳动力获取便利 [2][17] - **资源量估算**：根据一份历史技术报告，项目拥有总计130Mt、品位0.48 g/t的证实+指示资源量，含金202万盎司；以及358Mt、品位0.45 g/t的推断资源量，含金506万盎司 历史报告还指出，在证实+指示资源量内，包含4074万吨、品位0.64 g/t的概略储量，含金83万盎司 [3][21][22] - **地质与勘探数据**：矿床为低硫化浅成热液、层控型金矿系统，过往作业者已完成约1600个钻孔，总进尺约19万米，建立了坚实的技术数据库 [5][19] - **地理位置**：项目毗邻泰克资源运营的Carmen del Andacollo斑岩铜矿，该矿年产量约4.5万吨铜 [6] 交易结构与对价 - **交易方式与总对价**：通过收购Sol de Oro Mining Ltd. 100%的股份间接获得项目，总现金对价为3200万美元，将分四年支付 [9][12] - **现金支付安排**： - 交易完成时支付450万美元，其中包括承担约300万美元的债务，以及向Sol的股东Robert Sedgemore支付150万美元 [14] - 后续分别在2026年、2027年、2028年及2029年的12月31日，向Dragones的原股东支付350万、400万、600万和1400万美元 [14] - **股权支付安排**：交易完成时，Dragones的控股股东Luis Catril将获得91,313,890股Galantas普通股，占公司2026年1月6日已发行股份的19.9% [12] - **关联交易**：由于Sol的唯一股东Robert Sedgemore是公司高管，此次交易构成关联交易，已获董事会批准，并被视为对股东公平合理 [10][11] - **融资计划**：公司预计通过未来融资和/或运营资金来支付现金对价 [15] 项目开发潜力与战略意义 - **开发优势**：作为棕地项目，其现有的基础设施、有效许可、历史生产数据和成熟的选冶方法，可显著降低开发复杂性和资本成本，为加速推进生产提供了清晰路径 [17][18][20] - **处理能力**：项目拥有一座年名义产能为20万盎司的吸附-解吸-回收工厂，为公司提供了多种开发路径和灵活性 [8] - **勘探潜力**：项目具有重大的勘探潜力，包括通过调整钻孔角度提升品位、沿走向和倾向扩大已知矿化范围 此外，存在从相邻铜矿延伸至本项目的斑岩型金铜矿化潜力，以及独立的富辉铜矿铜矿化靶区 [25][26] - **公司战略转型**：此次收购与公司正在进行的Indiana金铜项目形成互补，标志着公司从单一资产公司向多资产平台的演变，为有纪律的增长和长期价值创造奠定基础 [9] 其他重要披露 - **资源量性质**：公司强调历史资源量和储量估算并非当前资源量或储量，有待公司合格人士进行验证并编制符合NI 43-101标准的新技术报告 [23] - **金属流协议**：K2 Resources Inc. 和 ExGen Resources Inc. 持有项目上的白银流权益，分别有权获得项目所产每盎司可支付白银的33.4%和66.6%，直至累计交付量达到特定盎司数，之后比例将分别降至16.7%和33.3% [16] - **交易条件**：交易完成尚需满足多项条件，包括多伦多交易所创业板批准、满足所有监管要求、获得必要的股东批准（包括MI 61-101的少数股东批准）以及完成惯例交割条件 [31]

交易完成与资产剥离 - Trigon Metals Inc 已完成将其在 Kombat 矿及相关资产的权益出售给 Kamino Minerals Limited 的交易[1] - 交易过程包括签署最终协议、获得必要的监管和股东批准以及满足惯常交割条件[2] - 交易完成后，Kombat 矿的所有权已完全转移给买方，后者将承担该资产的全面运营控制和管理[2] 交易结构与对价 - 交易涉及买方收购：a) 为交易新设的子公司 Kombat Streamco Corp 100% 的股份；b) 公司纳米比亚资产控股公司 PNT Financeco Corp 100% 的股份；c) 一笔 PNT 欠 Trigon 的 57,560,875 美元公司间贷款[5] - 买方将向 Trigon 支付总计 24,000,000 美元的现金对价，其中 1 美元用于收购 Trigon Ontario 股份，23,999,999 美元用于收购 PNT 股份和 PNT 贷款，该对价需根据结清时欠 IXM S.A. 和 Sprott 的未偿负债进行购买价格调整[6] - 现金对价将分八期等额支付，首期于 2026年4月4日支付，剩余七期每三个月支付一次[6] - 若 Kombat 矿地下运营在 90 天内实现矿石生产和加工，且所含铜量达到 4,500 吨，买方将在该日期后 30 天内向 Trigon 支付一笔介于 3,500,000 美元至 13,000,000 美元之间的额外生产付款，具体金额取决于铜价[7] - 作为进一步对价，Trigon 被授予项目铜净冶炼收益 1.0% 的特许权使用费，前提是最终发票上的铜价高于每磅 4.00 美元，该权益最长持续 20 个季度[8] - 公司根据贷款协议欠 Horizon 的金额将减少 3,975,494 美元[9] - 若买方违约，在特定补救期后，公司有权以名义对价重新收购 Trigon Ontario 和 PNT 的股份，且买方需向公司支付 300,000 美元罚金[10] 交易前重组与贷款安排 - 交易前，Horizon 根据贷款协议向公司提供了总额 10,066,999 美元的贷款，根据股份购买协议，该贷款应付金额已减少至 2,436,769 美元[11] - 剩余的 Horizon 贷款包括 1,036,769 美元的非项目贷款金额和 1,400,000 美元的额外贷款金额[11] - 剩余 Horizon 贷款年利率为 15%，非项目贷款金额于 2026年12月23日到期，额外贷款金额于现金对价第八期支付日到期[12] - 交易前，公司将其与 Sprott 签订的流协议项下的所有权利和义务转移给 Trigon Ontario，公司因此从该协议下的所有担保中解除；同时，PNT 将其在 Copperbelt Mineral Exploration (Pty) Ltd 的 100% 权益转让给 Trigon[14] 交易影响与公司战略 - 此次出售显著增强了公司的资产负债表，使公司能够推进其位于摩洛哥的新旗舰铜矿项目 Addana 的勘探和开发工作[3] - 出售所得确保公司有充足资金执行一项积极的勘探计划，以释放 Addana 项目有前景的铜矿潜力[3] - 公司首席执行官表示，完成 Kombat 矿的出售后，公司现已获得充足资金，可全力专注于 Addana 项目，这标志着公司发展的新阶段[4] 其他相关事项 - 交易完成前，公司已满足所有先决条件，包括获得股东批准、纳米比亚竞争委员会批准、Sprott 同意以及交易所的有条件批准[13] - 根据与 Brightmind Ventures Limited 签订的发现者协议，交易完成触发了公司需向 Brightmind 支付总计约 720,000 美元的现金费用，该费用将分五期支付[15] - Trigon Metals Inc 是一家专注于在非洲矿业友好管辖区开发铜和银资产的加拿大勘探开发公司，在纳米比亚拥有 Kalahari Copperbelt 项目，在摩洛哥拥有 Addana 和 Silver Hill 两个勘探项目[16]

公司项目进展与合作 - 公司宣布与G Mining Services合作 为其全资拥有的加拿大育空地区Coffee黄金项目进行可行性研究 关键路径项目的初步工程设计 并领导最终的矿山建设[1] - 公司同时聘请WSP为该项目完成初步经济评估 初步经济评估和可行性研究将并行进行[1] - 初步经济评估预计将于2026年第一季度完成 旨在提供项目设计的初步概览以支撑项目价值[1] - 可行性研究预计在2026年第四季度完成 将提供明确的经济和技术分析 作为最早于2027年第一季度做出生产决策的基础[1] 管理层评论与合作伙伴背景 - 公司总裁兼首席执行官表示 计划利用前项目所有者进行的大量钻探、测试和工程工作 以迅速完成初步经济评估[2] - 由GMS主导的后续可行性研究将成为项目融资讨论的基础 其工作范围还包括支持采购长周期和关键路径项目所需的工程 以及对现场已获许可的先进勘探活动和北部通道的施工监督[2] - 公司与GMS签署了谅解备忘录 在做出积极的建设决策并获得剩余许可的前提下 由GMS领导最终的矿山建设[2] - GMS成立于2006年 是一家知名的矿山开发公司 在加拿大和国际上拥有丰富的项目经验 其著名成就包括成功建设厄瓜多尔的Fruta del Norte项目 以及以低于预算和提前工期交付苏里南的Merian矿[2] - WSP是全球领先的专业服务公司之一 在50多个国家开展业务 拥有约73,000名专业人员 其怀特霍斯办公室将利用对当地社区、成本和基础设施的了解来管理初步经济评估[3] 公司资产与项目资源 - 公司是一家加拿大勘探和开发公司 专注于推进美洲的高潜力贵金属和贱金属项目[4] - 公司的旗舰资产是位于加拿大育空地区的全资拥有的Coffee项目 该项目拥有300万盎司的露天堆浸控制资源和指示资源 以及80万盎司的推断资源[4] - 除Coffee项目外 公司还拥有包括智利的Placeton-Caballo Muerto项目以及墨西哥的Cristina和Yecora项目在内的铜和金资产组合[4] 技术报告与合规信息 - Coffee黄金项目的矿产资源估算由Micon International Limited的合资格人士编制 详细内容载于生效日期为2025年8月21日的技术报告中[5] - 该技术报告可在公司网站和SEDAR+上获取[5]