财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收1.36亿美元，同比下降3%，环比增长1% [7] - 营销服务收入1400万美元，同比下降15%，环比增长27% [7] - 在线游戏收入1.17亿美元，同比持平，环比增长7% [7] - GAAP归属搜狐公司的净利润为1.82亿美元，2024年第一季度净亏损2500万美元，2024年第四季度净亏损2100万美元 [8] - 本季度公司冲回了之前确认为不确定税务状况的税费及相关应计利息费用约1.99亿美元，剔除该因素，非GAAP归属搜狐公司的净亏损为1600万美元，2024年第一季度净亏损2200万美元，2024年第四季度净亏损1500万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 搜狐媒体平台 - 正向收入7000万美元，去年同期为2000万美元 [19] - 正向运营亏损7000万美元，去年同期运营亏损7400万美元 [19] 畅游 - 季度收入1.8亿美元，去年同期为1.9亿美元 [20] - 季度运营利润5500万美元，与去年同期持平 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 搜狐媒体平台持续优化产品和技术，强化社交和社交网络功能，整合平台资源，举办线下活动吸引用户和主播，增加优质内容，探索IP及其衍生品的货币化潜力，为广告商提供定制营销解决方案 [6][8][9][12] - 在线游戏业务坚持以用户为中心的顶级游戏策略，优化研发流程，提高效率和产品成功率，探索天龙八部IP潜力，多元化游戏组合，拓展全球市场 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第二季度，预计营销服务收入在6000万 - 7000万美元之间，同比下降14% - 19%，环比增长17% - 24%；在线游戏收入在9600万 - 1.06亿美元之间，同比下降28% - 35%，环比下降10% - 18%；非GAAP和GAAP归属搜狐公司的净亏损在2000万 - 3000万美元之间，该预测存在很大不确定性 [20][21] 其他重要信息 - 截至2025年5月，搜狐已回购550万份美国存托股份（ADS），总成本约6700万美元 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 营销服务近期广告趋势如何，不同类别（如快消、IT、汽车、食品和电子）情况怎样，下半年广告前景如何 - 本季度汽车行业广告表现较好，占营销服务的26%，IT服务保持稳定，占17%，快消稳定，占16%，奢侈品和酒类支出略有下降；下半年经济形势仍不佳，预计社交网络平台加速增长以获取更大广告市场份额 [23][24][25] 问题2: AI对广告和在线游戏业务有何益处，是否看到eCPM或流量提升，游戏业务效率或生产力是否提高 - 媒体平台以社交网络为核心战略，受AI影响较小，但可利用AI提高一些效率，如生成内容、处理直播和视频工具等；在线游戏业务中AI有益，已广泛应用于艺术设计、音频效果设计等方面，提高了效率，在AI自主学习规划方面也取得了一些进展 [23][25][29] 问题3: 搜狐目前在游戏中集成或采用了哪些AI模型，若将AI融入搜狐门户的搜索和推荐功能会使用哪些模型或工具 - 搜狐视频和新闻应用以社交网络为中心，但也集成了一些基于开源语言模型开发的工具；在线游戏业务使用了多种AI大语言模型，并开发了自己的AI代理以整合不同AI工具 [35][36][38] 问题4: 本季度的税收反转是怎么回事，与哪个业务相关 - 这主要是会计处理问题，某些税务事项按不同可能性加权平均计算，现在不确定性消除，本季度全部冲回，并非特定业务，不涉及实际现金流 [39][42][45] 问题5: 如果ADR退市风险再次上升，管理层是否有替代方案，如回港二次上市 - 目前情况不明，尚未发生，所以没有相关计划，等事情发生时再考虑 [47][48][50]

AI公司布局社交领域 - OpenAI正在开发类似X的社交网络项目 内部已测试ChatGPT图像生成分享原型 并具备社交动态功能 [5] - OpenAI CEO Sam Altman公开回应可能开发社交应用 并私下征求反馈 表明公司战略重心正从模型研发转向构建大型消费级应用 [5][11] - OpenAI视频生成模型Sora官网已具备公共信息流和点赞功能 距离AI驱动的Instagram式平台仅差评论和关注机制 [9] 国内AI社交化探索 - Kimi正在灰度测试内容社区产品 功能包括分类浏览 评论互动 内置智能问答和对话分享 但尚未开放自由发帖 [14] - Kimi此举被视为在行业竞争加剧下的破局尝试 其最新融资为10亿美元 投后估值达25亿美元 但面临开源模型冲击 [14] - 腾讯AI助手"元宝"深度整合微信 以联系人身份入驻 零成本触达数亿用户 对独立AI产品形成降维打击 [4][14] 社交布局的战略动因 - 高质量实时数据是AI模型关键训练资源 自建社交平台可解决被巨头数据封锁的风险 [18] - 社交关系链能显著提升用户粘性 解决当前AI应用切换成本低 留存率不足的问题 [19] - 社交网络为AIGC提供天然展示场景 形成创作-分享-互动的闭环生态 同时便于广告变现 [19] 行业竞争格局变化 - OpenAI与X/xAI Meta的竞争加剧 Altman曾提议用97.4亿美元收购Twitter 展现社交领域野心 [7] - AI搜索引擎Perplexity收购职业社交平台Read.cv 植入推荐信息流 增强社区属性 [16] - 社交新闻网站Digg创始人计划用AI改造社区管理 承担反垃圾工作 同时增加创作趣味性 [18] 商业化路径探索 - 社交平台被视为AI公司实现规模化变现的最有效途径 广告模式与用户数据价值高度契合 [19] - Kimi在融资后暂缓市场投放 转向社区化尝试 可能探索广告或增值服务等新盈利模式 [14] - Altman参与Worldcoin项目 推出World Chat应用 反映其对真实身份认证社交的长期布局 [11]