财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损420万美元，摊薄后每股亏损0.19美元，2024年同期亏损630万美元，摊薄后每股亏损0.29美元 [20] - 2025年第一季度调整后净亏损530万美元，摊薄后每股亏损0.25美元，2024年同期为320万美元，摊薄后每股亏损0.15美元 [20] - 2025年第一季度营业收入110万美元，2024年同期为180万美元；2025年第一季度调整后营业亏损90万美元，2024年同期调整后营业收入为570万美元 [20] - 截至2025年3月31日的过去12个月调整后EBITDA为5100万美元 [21] - 综合销售额下降1.5%至1.401亿美元，美国市场销售额下降1.5%至1.285亿美元，国际市场第一季度收入同比持平 [21] - 毛利率从40.5%降至36.1%，美国毛利率从40.8%降至36.2%，国际毛利率为35.3%，较上一时期下降0.6% [22] - 美国市场配送费用占仓库发货商品的比例从10.5%升至11.9%，国际市场从23.6%升至25% [23] - 销售、一般和行政费用下降20.3%至3150万美元，美国市场费用下降80万美元至3000万美元，占净销售额的比例从23.6%降至23.3%；国际市场SG&A下降50万美元至370万美元，占净销售额的比例从35.9%降至31.9% [24] - 未分配公司收入为220万美元，去年为费用450万美元；利息费用（不包括掉期的按市值计价调整）减少70万美元 [25] - 季度末流动性约为9000万美元，包括现金、信贷额度和应收账款购买协议下的可用资金；截至3月，调整后EBITDA与净债务比率为3.6倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品服务业务尽管Onus Oilier Dim Glass产品推出延迟以及宏观因素导致资本项目延迟，但该业务部门收入仍有增长，公司对2025年该平台计划保持乐观 [13] - 国际业务运营扭转仍在正轨，第一季度收入在具有挑战性的终端市场同比持平，运营结果因已实施的措施而有所改善 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售受大众渠道挑战影响，特定产品类别出现下滑；电子商务、美元渠道和俱乐部渠道因新产品推出和良好的销售点销售情况实现强劲增长 [4][5] - 国际市场第一季度收入同比持平，亚太地区增长被英国国家账户的小幅下降所抵消 [14][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取更严格的成本管理方法，收紧可变支出控制，预计下半年将受益 [8] - 公司向地理分布的采购和制造模式转变，计划到2025年底将80%的制造业务从中国迁出，增加从东南亚和北美等替代国家的采购 [9][10] - 公司与零售合作伙伴合作，将在第二季度末开始从中国运输部分145%关税商品，这些商品及受美国关税提高影响的商品将提高售价 [10][11] - 公司在食品服务领域持续投资，对2025年该平台增长有信心；国际业务运营扭转按计划进行 [13][14] - 行业面临经济逆风、关税政策不稳定等问题，零售商采购放缓、重新订购谨慎、决策周期延长；公司凭借长期应对外部冲击的经验、供应链调整能力和成本管理措施，认为自身比许多同行更具弹性和长期增长优势 [5][6][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满不确定性，行业面临经济逆风、关税政策不稳定等问题，零售商面临定价、促销和产品规划的不可预测性 [6] - 公司有能力应对贸易政策变化带来的挑战，通过供应链调整和成本管理措施，有望在当前环境中实现业绩最大化和灵活性 [7][8] - 公司对食品服务平台2025年的发展持乐观态度，相信收入能较上一年有显著增长；国际业务运营扭转按计划进行 [13][14] - 公司认为自身在应对当前环境方面具有优势，与许多同行相比，更具弹性和长期增长潜力，但由于环境不稳定，决定不发布2025年全年正式指引，并取消原计划的投资者日活动 [18][19] 其他重要信息 - 公司财报和讲话包含前瞻性陈述和非GAAP财务指标，前瞻性陈述不保证未来业绩，非GAAP财务指标有与GAAP指标的 reconciliation [2][3] - 美国贸易政策取消了最低免税额漏洞，使公司等美国本土企业能更有效地与电子商务平台及其中国卖家竞争 [12][13] - 公司分布设施向马里兰州新建设施的过渡按计划进行，预计资本支出低于此前预期，长期将产生显著效率和协同效应 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供大众零售销售下降幅度和电子商务、俱乐部及美元店渠道销售增长幅度的具体数据 - 销售波动幅度约为1500万美元 [30] 问题2: Dolly Parton产品的发货情况及后续想法 - 产品发货如预期进行，项目表现强劲，公司与零售商继续合作开展新计划，预计在Dollar General等零售商处实现同比增长 [32] 问题3: 5月15日价格上涨的幅度及对销量的影响 - 大部分价格涨幅在6 - 16%，不包括145%的高关税产品；价格上涨对销量的影响尚不清楚，但公司认为产品平均售价较低，在消费者可承受范围内 [34] 问题4: 新配送中心的资本支出能否给出具体数字 - 无法区分今年和明年的具体支出，资本支出下降是因为实际采购价格低于计划，影响为七位数的较低水平，公司仍在推进相关工作 [35] 问题5: 不提供全年指引的决策考虑因素 - 主要原因是缺乏可见性，当前环境变化大，此时提供指引准确性低，公司较为保守，决定暂不提供指引 [41][42] 问题6: 为何未更早将业务移出中国 - 公司已在进行相关工作，如墨西哥工厂已投产并正在扩建；因使用第三方合作伙伴，推进速度有所放缓，但公司在将产品移出中国方面领先于行业，且得到了零售客户的认可 [44][46] 问题7: 大幅提价对需求的弹性影响 - 历史数据显示，公司产品在成本上升环境中销售情况相对稳定，部分产品类别受价格影响较小；食品服务领域对价格上涨相对不敏感，经济环境不佳时人们倾向在家用餐，对公司产品有需求 [47][48] 问题8: 对当前股价表现及股东的看法 - 公司认为股票存在较大内在价值差距，内部人士（包括董事会）控制约40%的公司股份；公司基本面强劲，具有巨大现金流生成能力，是长期价值投资之选 [50][51]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年销售额为3.188亿欧元，较去年下降3% [6] - 2024年毛利率为36.3%，较2023年的34.3%提升2个百分点，较2019年的29.7%提升近7个百分点 [15] - 2024年最后一个季度毛利率为38.1%，较2023年同期的30%提升8个百分点 [22] - 2024年净财务成本相对稳定，因增加门店数量产生70万欧元成本 [18] - 2024年最后一个季度增加积压订单640万欧元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年品牌业务销售额为8900万欧元，占总销售额约93%，较2019年的80%提升近13% [7][9] - 2024年直接运营门店销售额为7010万欧元，较2023年增长4%，较2019年增长18%，增长主要来自美国市场 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 关税问题导致美国大型经销商和消费者采取更谨慎的采购策略，市场不确定性增加 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于从制造商向品牌零售商转型，提升品牌销售占比和零售业务的重要性 [7][9] - 持续优化零售网络，关闭表现不佳的门店，开设新门店以提升品牌形象和客户体验 [11] - 进行生产布局调整，将上海工厂迁至钦州，将北美市场的Natuzzi Editions系列生产转移至欧洲 [14] - 加强品牌建设和营销，采用端到端的营销方法推出新产品，提升门店流量和转化率 [32] - 建立数据分析系统，对门店进行聚类分析，控制门店流量和转化率，提高运营效率 [46] - 行业内竞争激烈，主要竞争对手包括Restoration Hour、Cretan Barrel、Aarhausen等 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境依然动荡和具有挑战性，但公司具有较强的韧性 [7] - 公司在提升销售质量和利润率方面取得了一定进展，未来将继续加强成本控制和品牌建设 [24] - 对新推出的产品系列和营销计划充满信心，认为有能力提升各地区门店的销售业绩 [81] - 尽管面临地缘政治和关税等不确定性，但公司相信通过有机增长和提高门店盈利能力可以实现盈利目标 [98] 其他重要信息 - 董事会批准内部股东收购High Point的提案，交易于2025年3月完成，相关支付未反映在2024年底的净现金状况中 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税增加对产品定价、利润率的影响以及市场现状 - 公司拥有多个生产基地，具备生产灵活性，可根据情况调整生产布局，如将北美市场的Natuzzi Editions系列生产转移至欧洲 [61] - 通过与合作伙伴协商，公平分担关税成本，保护利润率，引入类似关税附加费的措施 [62] - 关税导致市场不确定性增加，大型经销商和消费者采取更谨慎的采购策略 [64] - 与主要依赖远东地区采购的竞争对手相比，公司具有一定优势 [66] 问题2: 向零售转型所需的工具和系统是否完善，以及通过分析对产品系列的看法 - 公司已建立数据分析系统，能够对全球门店进行诊断和分析，找出问题并制定改进计划 [75][79] - 公司拥有丰富的产品和营销资源，对提升门店销售有信心 [93] 问题3: 公司实现盈利的目标以及2025 - 2026年美国零售市场的扩张计划 - 公司认为有机增长是合理的发展路径，目前主要精力放在培育现有门店上 [98] - 公司过去15年在转型上投入超10亿瑞士法郎，目前认为销售额达到3.4亿瑞士法郎左右可实现盈亏平衡 [99]