公司新闻核心观点 - 公司宣布了多项措施，以加强其位于加拿大育空地区的拟建Coffee黄金项目的堆浸设施的设计、建造、运营和治理，旨在建立多层独立监督体系，以负责任地开发项目并应对行业审查 [1][11] 项目治理与监督强化 - 公司任命NewFields Canada Inc 为堆浸设施的记录工程师，由岩土工程师Alistair James负责，该独立工程师负责设施的整体设计和性能，NewFields团队拥有超过35年的自然资源项目经验，专长于堆浸垫设计、大坝工程和矿山闭坑 [3] - 公司成立了独立技术审查委员会，为堆浸设施的设计、建造、运营和闭坑提供持续独立的监督，该委员会直接向公司董事会报告，由外部专家组成，负责审查计划、质疑假设和识别风险，其运作独立于日常项目执行 [5] - ITRB的创始成员包括拥有45年金银采矿和矿物加工经验的Mark Smith，他专攻堆浸和尾矿管理，过去20年专注于包括高山和亚北极地区的寒冷气候项目，最近担任了调查Eagle Gold矿事故的独立审查委员会主席并领导了法证报告撰写 [6] - ITRB另一创始成员John Wells是一位在全球采矿运营和工程项目拥有广泛经验的冶金学家，其职业生涯包括在巴里克、英美资源等公司担任高级职务 [7] - 公司已申请加入加拿大矿业协会，并计划在Coffee黄金项目实施其“迈向可持续采矿”框架，将把TSM的治理、问责、风险管理、独立监督和持续改进等核心原则应用于堆浸设施 [9] 项目领导与团队建设 - 公司任命Sébastian Tolgyesi为Coffee项目副总裁，他是一位拥有超过25年地质、工程和运营经验的矿业专业人士，其中15年在加拿大北部工作，曾担任嘉能可、Agnico Eagle等公司高级职务，并持有NI 43-101下的合资格人士资格 [10] - 原设计方Forte Dynamics将继续参与并支持记录工程师的过渡工作，而于2025年完成独立第三方审查的SLR咨询公司也将继续提供独立意见 [4] 项目背景与资源 - Coffee是一个100%控股的露天堆浸黄金项目，正处于许可和工程设计的最后阶段，公司正朝着建设决定推进，该项目拥有300万盎司的探明和指示资源量，以及额外的80万盎司推断资源量 [13] - 除Coffee项目外，公司还在智利和墨西哥拥有一系列铜和金资产组合，为长期增长提供潜力 [13] 社区关系与环境承诺 - 公司认识到项目周边的土地和水域对Tr'ondëk Hwëch'in等四个原住民部落及所有育空居民具有深远的自然文化、环境和经济重要性，这种责任感指导着公司的每一个决定 [2] - 公司承诺达到最高的环境保护标准，与原住民建立真正的伙伴关系，并确保项目反映该地区居民的价值观和期望 [2] - 公司专注于建立基于透明、尊重和落实的长期关系，其方法是从一开始就正确工作、诚实对待并履行承诺 [14]

业绩总结 - 1Q26净收入为8.88亿美元，较4Q25下降2%，较1Q25增长42%[11] - 1Q26调整后EBITDA为2.83亿美元，较4Q25下降6%，较1Q25增长126%[11] - 1Q26每股收益为0.67美元，净收入为1.18亿美元[12] 用户数据 - 1Q26锌销售总量为14.7万吨，较4Q25增长4%，较1Q25增长13%[11] - 1Q26锌生产量为7.9万吨，较4Q25下降13%，较1Q25增长18%[11] 财务状况 - 1Q26自由现金流为负1.26亿美元，较4Q25增加1.77亿美元，较1Q25增加1亿美元[11] - 公司现金及现金等价物为390百万美元，金融投资为6百万美元，净债务为1,481百万美元[51] - 公司总债务为1,768百万美元，净杠杆率为1.59倍[51] - 1Q26净杠杆率为1.6倍，较4Q25下降0.1倍，较1Q25下降0.5倍[11] 市场动态 - 锌的LME价格在此期间上涨4%，达到3,185美元/吨[55] - 铜的LME价格在此期间下降3%，降至12,160美元/吨[57] - 银的年产量为11百万盎司，使公司成为全球最大的银生产商之一[67] 未来展望 - 公司计划在2026年继续实施去杠杆策略，以增强财务灵活性[70] - 公司预计2026年将面临第六个连续年度的供应短缺[67] - 公司在2026年预计年基准TC为85美元/吨，暗示冶炼利润压力将持续[59] 新产品与技术研发 - 公司正在推进Cerro Pasco整合项目，预计将带来超过15年的投资回报[69] - 1Q26矿产勘探和项目评估的投资为1600万美元，2026年指导不变[43] 可持续发展 - 公司在2025年发布的可持续发展报告将提供环境、社会、经济和财务表现的全面披露[68]

核心财务表现 - 2026年第一季度净利润为1.18亿美元，较2025年第一季度的2900万美元同比增长307%，较2025年第四季度的8100万美元环比增长46% [1] - 调整后EBITDA达到2.83亿美元，同比增长126% [1] - 净收入为8.88亿美元，同比增长42% [1] - 净债务为14.81亿美元（2025年末为13.00亿美元），净债务与过去12个月调整后EBITDA比率改善至1.59倍（2025年末为1.68倍，2025年第一季度为2.09倍） [10] 业绩驱动因素 - 业绩同比大幅改善主要受金属价格（尤其是白银）大幅上涨驱动，LBMA白银参考价平均较2025年第一季度高出164% [2] - 其他驱动因素包括冶炼销量增加以及巴西冶炼厂的持续运营改善 [2] - 环比表现好坏参半：更强的冶炼量、更高的锌和银价以及Aripuanã创纪录的季度抵消了Cerro Pasco和Cerro Lindo因暴雨、社区封锁和计划外提升机故障导致的产量下降 [3] 运营亮点 - **采矿**：锌产量达到79千吨，同比增长18%（因所有矿山品位提高），环比下降13%（因Cerro Pasco和Cerro Lindo处理矿石量减少）；铅产量同比增长19%至15千吨；铜产量同比下降16%至6.4千吨；白银总产量为230万盎司，同比下降3% [9] - **冶炼**：锌金属和氧化物总产量为147千吨，同比稳定，同比增长11%；销量为147千吨，环比增长4%，同比增长13% [9] - **Aripuanã矿**：创下13千吨的季度锌产量新纪录，第四尾矿过滤机正在调试中 [9] - **巴西冶炼厂持续复苏**：Juiz de Fora的锌产量较2025年第一季度增加56%，Três Marias增加17% [4][9] - **Cerro Lindo白银流协议减量**：2026年4月底达到1950万盎司的交付门槛，协议规定的白银产量份额从65%降至25%，从2026年第二季度起，公司可保留Cerro Lindo白银产量的75%按市场价格销售（此前为35%） [6] 资本支出与资产负债表 - 2026年第一季度资本支出为7200万美元，主要用于矿山开发和维持性支出，其中800万美元投资于Cerro Pasco整合项目第一阶段（2026年第一阶段预算为3100万美元） [10] - 公司重申2026年资本支出指引为3.81亿美元 [10] - 本季度自由现金流出约1.26亿美元，与公司典型的季度营运资本积累、纳税和奖金支付一致 [10] 项目与储量进展 - **Cerro Pasco整合项目**：第一阶段按计划进行，斜坡稳定已完成，泵站、浓缩机、水箱和主变电站的土方和土木工程已开始，主要设备制造和测试已完成，建设阶段预计于2026年第三季度结束，项目最终确定在2026年第四季度，随后将向秘鲁矿业总局提交运营授权申请，预计2027年第二季度开始抽水 [15] - **矿产储量**：证实及概略矿产储量增加4.4%至1.151亿吨，Aripuanã、Vazante、Cerro Pasco和Cerro Lindo的矿山寿命均有所延长 [15] - **环境许可**：El Porvenir的第二次MEIA和Atacocha的第三次MEIA正在由SENACE评估，预计2027年第一季度获批 [15] ESG与公司事务 - 公司在安全、脱碳、社区参与、多元公平包容和公司治理方面取得关键进展 [11] - 社区参与具体行动包括：在秘鲁Cajamarquilla冶炼厂附近扩大妇女经济赋权计划、在Aripuanã向Ponte Nova土著村庄交付木薯粉生产设施、完成服务于约2300名学生的三所学校翻修、支持Juiz de Fora的暴雨应急响应 [16] - 脱碳与创新方面：完成Cerro Lindo充填优化项目（与2025年第一季度基线相比减少了水泥和水消耗）、在Cerro Lindo推进基于AI的地质力学监测解决方案、于2026年4月24日发布2025年年度可持续发展报告 [16] - 行业领导与治理方面：在2026年金融与法律峰会暨奖项中被提名为采矿和冶金最佳法律部门、从Worthington Steel获得2025财年供应商认证奖、与秘鲁国立工程大学签署合作协议 [16] 信用评级与公司里程碑 - 惠誉评级重申Nexa Resources S.A.的“BBB-”投资级评级，展望“稳定”，并首次授予其巴西子公司Nexa Recursos Minerais S.A.国家长期评级“AAA(bra)”，展望“稳定” [17] - 冶炼与商业高级副总裁Mauro Boletta将于2026年5月31日后退休 [14]