文章核心观点 - 癌症治疗公司Revolution Medicines与Royalty Pharma达成20亿美元灵活融资合作，以支持其全球开发和商业化战略及运营 [1] 交易概述 - 融资协议提供20亿美元承诺资本，包括高达12.5亿美元的daraxonrasib合成特许权使用费变现和高达7.5亿美元的公司债务 [3] - 12.5亿美元资金可由公司自行决定是否获取，需达到特定里程碑 [3] 合成特许权详情 - Royalty Pharma将在15年内获得daraxonrasib全球年度净销售额的分级特许权使用费，销售额超80亿美元时费率为零 [6] - 12.5亿美元合成特许权资金分为五期，前两期共5亿美元在FDA批准前支付，特许权义务在批准后开始 [6] - 前三期特许权使用费在不同销售额区间有不同费率，80亿美元年净销售额时有效混合费率为2.26%，超80亿美元后下降 [6] - 后三期共7.5亿美元为批准后分期，公司达到特定里程碑后可自行决定提取 [13] - 若提取全部12.5亿美元，五期特许权使用费在不同销售额区间有不同费率，80亿美元年净销售额时有效混合费率为4.29%，超80亿美元后下降 [13] - 若zoldonrasib与daraxonrasib获批相同适应症，其销售额将纳入特许权使用费计算；若获批不同适应症，则不适用 [13] 债务详情 - 债务融资为高达7.5亿美元的高级有担保定期贷款，分三期，每期2.5亿美元，与daraxonrasib商业化挂钩 [13] - 第一期2.5亿美元在daraxonrasib获FDA批准治疗转移性PDAC后支付（若在2028年1月1日前发生），后两期公司可根据年度净销售额里程碑自行决定是否获取 [13] - 定期贷款为仅付息贷款，本金在首次放款后6年或2032年12月31日前到期，利率基于3个月标准隔夜融资利率加5.75%，利率下限为3.50% [13] 现金跑道更新 - 与Royalty Pharma达成融资协议后，公司取消现金跑道结束日期指引 [9] 投资者网络直播 - 公司管理层将于6月24日上午8点（东部时间）举办投资者网络直播讨论此次交易，可通过指定链接注册参与，直播及回放可在公司网站获取 [10] 顾问 - TD Securities担任Revolution Medicines财务顾问，Latham & Watkins担任法律顾问 [11] - Goodwin Procter和Maiwald担任Royalty Pharma法律顾问 [11] 公司介绍 - Revolution Medicines是晚期临床肿瘤公司，为RAS成瘾癌症患者开发新型靶向疗法 [12] - 公司研发管线包括多种RAS(ON)抑制剂，如daraxonrasib、elironrasib、zoldonrasib等，部分已进入临床开发阶段 [12] - 公司预计RMC - 5127将是下一个进入临床开发的RAS(ON)抑制剂，管线中还有其他开发机会 [12]