市场表现与流动性分析 - A股三大股指9月2日集体收跌 深证成指和创业板跌幅超2% [1] - 年初至今上证指数涨幅超15% 自7月以来出现强势反弹行情 [1] - 8月A股日均成交额突破2万亿元 多个交易日成交额超3万亿元 较7月明显放量 [1] - 当前流动性驱动行情中散户参与度不高 主要以高净值客户和量化资金为主 [1] 政策预期与市场展望 - 10月底政治局会议可能成为A股行情分水岭 重点关注消费、行业反内卷和房地产政策信号 [2] - 港股8月表现相对疲软 恒生指数涨幅1.23% 恒生科技指数涨幅4.06% [2] - A股相比港股具有更大上行空间 因流动性潜力更大且港股盈利持续下修 [2] 投资策略与板块配置 - 建议港股延续杠铃策略 A股采取板块先行策略 [2] - 关注"反内卷"主题投资机会 锂矿、光伏和化工板块估值偏低 行业出清后盈利改善将带动估值修复 [2] - 科技板块引领的上涨通常能持续一年 TMT板块值得重点关注 [2] 个股选择标准 - 科技行业龙头企业具有显著规模效应 体现在研发能力和客户议价权等方面 [3] - 建议横向对比美国龙头公司来寻找潜在大龙头企业 [3]