核心业绩表现 - 第三季度每股收益为1.84美元，超出市场预期8.9%，但较去年同期的1.90美元有所下降 [1] - 总收入同比增长1%至2.088亿美元，超出市场预期1.2% [1] - 净利润为6830万美元，同比下降4%，但高于公司预期的6230万美元 [4] - 净利率同比下降190个基点至32.7% [4] 收入构成分析 - 佣金收入为1.802亿美元，略低于去年同期的1.804亿美元，但超出预期0.9% [3] - 信息服务收入为1380万美元，同比增长6%，超出预期2.7% [3] - 交易后服务收入为1130万美元，同比增长9% [3] - 技术服务收入为360万美元，同比大幅增长20% [3] 交易量表现 - 总信用交易量达9324亿美元，同比增长3% [7] - 高等级债券交易量为4197亿美元，同比下降7%，低于预期3.7% [5] - 高收益债券交易量为862亿美元，同比增长5% [6] - 其他信用交易量为403亿美元，同比增长7% [6] - 新兴市场交易量达2434亿美元，同比增长14% [6] - 欧洲债券交易量和日均交易量均同比增长7% [6] 成本与费用 - 总费用为1.232亿美元，同比增长3%，主要受员工薪酬福利、技术通信、行政及专业咨询费用增加驱动 [4] - 费用水平低于公司预期的1.264亿美元 [4] 财务状况与现金流 - 期末现金及等价物为4.733亿美元，较2024年底的5.445亿美元有所减少 [8] - 总资产为20亿美元，高于2024年底的18亿美元 [8] - 经营活动净现金流为9020万美元，低于去年同期的9510万美元 [10] - 自由现金流为1.118亿美元，高于去年同期的8630万美元 [10] 资本配置 - 本季度回购股票价值4530万美元，自年初至10月累计回购1.2亿美元 [11] - 截至10月31日，公司剩余授权回购额度为1.05亿美元 [11] - 宣布季度现金股息为每股0.76美元 [11] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受美国高收益交易量改善、新兴市场和欧洲债券佣金收入推动 [2] - 服务收入增长带来积极贡献 [2] - 地域扩张和产品多样化推动了新兴市场和欧洲债券的日均交易量 [2]

市场环境概述 - 第三季度大多数资产类别和地区的市场交易量和波动率同比相对持平或略有上升，但环比显著下降 [3] - 股票市场交易量和波动率同比持平或小幅上升，但环比第二季度显著下降 [3] - 固定收益市场交易量同比持平或小幅增长，但环比显著下降，波动率同比和环比均显著下降 [3] - 数字资产交易量同比和环比均有所增加，但波动率同比和环比均显著下降 [3] 分地区与资产类别表现 - 欧洲交易所运营商泛欧交易所、德意志交易所和伦敦证券交易所的股票交易量同比持平或略高，但环比显著下降，平均波动率同比相对持平但环比显著下降 [4] - 美洲纳斯达克和纽交所的交易量同比上升但环比下降，平均波动率同比和环比均下降 [5] - 亚太地区交易量趋势不一，香港和上海证券交易所交易量同比和环比均上升，而东京证券交易所同比和环比均下降，香港和东京的平均波动率同比和环比均下降，上海则相反 [6] - 固定收益市场在Tradeweb和MarketAxess等平台上的交易量趋势与股票类似，同比持平或小幅增长，但环比显著下降，平均波动率同比相对持平但环比显著下降 [7] - 数字资产中比特币的交易量同比和环比均增加，但比特币波动率同比和环比均显著下降 [8] ETP市场数据 - 截至8月，EMEA地区交易所内外交易价值同比增长9%，美洲增长23%，亚太增长125%，全球增长36% [9] - 同期，衡量波动率的VIX指数同比下降4% [9] - 与第二季度相比，EMEA地区交易所内外交易价值同比下降27%，美洲下降14%，亚太增长48%，全球下降6% [10] - 平均波动率环比下降39% [11] 公司业绩影响 - 市场交易量和波动率的下降对公司第三季度所有地区的NTI产生了显著的负面影响，同比及环比均如此 [12] - 当季固定运营费用符合公司先前的指引 [12]