除了采购商积极拿货，记者在深圳水贝市场看到，不少档口也缩小了黄金销售铺位，转而销 售铂金， 有的甚至直接撤掉了原本黄金的销售摊位，专门销售铂金 。 广东南方黄金市场研究院高级研究员 宋蒋圳： 从4月初开始，水贝很多做黄金首饰的展 厅， 由于黄金价格高、销量不佳，就把黄金库存换成铂金库存。 当 时一公斤黄金是80多万元，一 公斤铂金是20多万元，所以铺货的压力特别小，大家对于整个风险觉得没有那么高，并且铂 金各方面的利润率会比黄金好一些。 专家：需求激增 供给缩量 推动此轮铂金价格上涨 从国际期货市场看，本周三，铂金期货价格突破1300美元每盎司，创下近五年新高。目前， 铂金期货价格仍在高位徘徊。 本轮铂金价格上涨的原因是什么？ 铂金和黄金同属贵金属。 前两年，铂金市场行情较为低 迷，而近期， 铂金价格快速上涨， 突破 300元每 克。从年初至今， 铂金的累计涨幅已超过36%，高于黄金的年内涨幅 。目前 铂金的市场行情如何？ 在深圳水贝市场，铂金首饰档口 里， 随处可见来自全国各地的珠宝商前来采购珠宝。 这些 采购商告诉记者，今年以来， 伴随着黄金价格的上涨，不少消费者转向购买铂金， 一些铂金 饰品出现供不应求 ...

证券研究报告 | 2025年06月21日 主动量化策略周报 低估值风格抗跌，成长稳健组合年内排名主动股基前 6% 核心观点 金融工程周报 国信金工主动量化策略表现跟踪： 本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.21%，相对偏股混合型基金指数超 额收益 1.44%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益 2.35%，相对偏股混 合型基金指数超额收益-1.54%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股 基中排名 46.01%分位点（1596/3469）。 优秀基金业绩增强组合： 在构建量化组合时，从传统地对标宽基指数，转变为对标主动股基。在借鉴 优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，达到优中选优的目的。 超预期精选组合： 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选超预期事件股票池， 接着对超预期股票池进行基本面和技术面两个维度的精选，挑选出同时具备 基本面支撑和技术面共振的超预期股票，构建超预期精选股票组合。 本周，超预期精选组合绝对收益-2.84%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -1.19%。本年，超预期精选组合绝对收益 12.67%，相对偏股混合型基金指 数超额收益 8.78%。今年以来，超预期精选 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [5] 报告的核心观点 - “1+6”政策措施推出利于资本市场发挥枢纽功能、推动科技创新和产业创新融合发展，促进科技、资本、产业良性循环，是资本市场投融资综合改革重要一环 [8] - 科创板深化改革优先利好投行实力突出的头部券商，建议关注中信证券、中金公司、中信建投、华泰证券和国泰海通 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月18日2025年陆家嘴金融论坛举行，证监会主席吴清提出更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出“1+6”政策措施 [2] “1+6”政策内涵 - “1”指在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 [8] - “6”指在科创板创新推出6项改革措施，包括试点引入资深专业机构投资者制度、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围、支持在审未盈利科技企业增资扩股、完善再融资制度和战略投资者认定标准、增加投资产品和风险管理工具等 [8] 资本市场含“科”量提升 - 截至6月20日37家企业申请以科创板第五套标准上市，12个项目终止，20个已发行上市项目集中于生物医药产业 [3] - 第五套标准适用范围扩容至前沿科技领域，或将涌现一批战略性新兴产业企业上市示范案例，带动资本市场科技含量提升 [3] IPO预先审阅机制 - 面向优质科技型企业试点该机制，减少发行上市阶段“曝光”事件，保护企业信息和技术安全 [4] - 美国和香港市场有类似机制实践，为科创型企业营造友好上市环境 [4] 增加投资产品及风险管理工具 - 丰富科创板指数及ETF品类、将其纳入基金投顾配置范围，推动中长期资金向新质生产力企业集聚 [5] - 更多科创板ETF期权和期货期权将推出，10月9日起允许QFII参与场内ETF期权交易，科创板迎来海外资金布局且定价效率有望提升 [5] 行业规模 - 股票家数91只，占比1.8%；总市值57764亿元，占比6.7%；流通市值55286亿元，占比7.1% [5] 行业指数 - 1个月绝对表现2.1%，6个月-6.1%，12个月36.8%；相对表现1个月3.4%，6个月-4.0%，12个月27.0% [7] 券商情况 - 截至6月20日，中信证券、中金公司等保荐和承销科创板已上市企业服务家数靠前 [9] - 截至6月20日，国泰海通、中金公司等科创板IPO储备项目排名靠前 [9]

行业报告 | 行业专题研究 石油石化 证券研究报告 能源品处于周期什么位置？ 原油——大周期仍在页岩油时代，小周期还需等一个破位 原油历史经历了三轮大周期——1970s 的产油国崛起大滞胀、1980-90s 的 石油私有化和大缓和；2000s 的中国需求叠加"阿拉伯之春"。到 2010s 之 后进入页岩油革命时代。虽然 2020s 经历了疫情、俄乌等大事件，但总体来 讲，到 2025 年石油市场仍然笼罩在页岩油大时代的余威中。 小周期来讲，自从美国恢复石油出口之后的 10 年里，看起来似乎五年为一 轮小周期，是页岩油的扩张——收缩周期。目前已经走到 2020-2025 年本 轮小周期的尾声阶段，只差一个破位和出清的过程。 煤炭——走完一个库存周期，底部或已现，但边际供给限制反弹空间 煤炭的产能周期具有政策属性，而库存周期具有市场属性。目前库存周期接 近走完一个轮回。从 2021 年的被动去库，到 2022 年的主动加库，到 2023/24 年的被动加库，到 2025 年进入主动去库。 动力煤 2025 年的供需压力是不言而喻的。供给端的负反馈已经出现，价格 或基本筑底。高成本的供应者（主要是距离消费地远的）包 ...

6月20日，财联社携手华夏基金在广东珠海成功举办2025年财联社第四届财富管理论坛暨财联 社·华尊奖颁奖典礼。今年论坛汇聚70多位董事长、总裁、副总裁等券商高管、200多位财富管 理业务核心骨干参会，共同探讨行业变革趋势，也见证年度荣耀时刻。 "望海笃行 财富致远"是今年论坛的主题。珠海，作为改革开放的前沿阵地，一直以开放包容 的姿态迎接新的机遇与挑战，蜿蜒的海岸线，既象征着财富管理行业穿越周期的韧性，也预示 着向深海探索的无限可能。中国居民财富配置的重构和财富全球化配置的新阶段，给财富管理 行业带来新挑战，也带来了新机遇。在不确定性中寻找确定性，在变革中坚守初心，这便是中 国财富管理人的望海精神。 在今年第四届财富管理论坛，财联社与行业一起完成了四件大事，再度勾勒年度重磅盛会的愿 景与使命： 财富管理高质量发展是中国式现代化的必然要求。从2021年扬州到2023年宁波，再到2024 年苏州，如今齐聚珠海，财富管理论坛已成功举办四届。财联社与华夏基金持续携手打造财富 70多位董事长 、总裁、副总裁等券商高管 、200多位财富管理业务核心骨干齐聚一堂。 管理交流平台，每一届都以强大的嘉宾阵容和前瞻议题设置引领行 ...

（本文来源：央视新闻） 当地时间6月21日， 伊朗方面称伊朗中部伊斯法罕省的核设施当天遭到以军袭击，不过未造成核泄 漏风险。 据悉，21日凌晨，伊斯法罕传出爆炸声。截至目前，以色列国防军暂无回应。伊斯法罕省 具有重要战略意义，纳坦兹铀浓缩设施即位于该省北部。 13日以来，以色列对伊斯法罕地区进行了数次袭击。16日晚，在一场预先录制好的线上新闻发布会 中，以色列总理内塔尼亚胡称，以色列对伊朗纳坦兹铀浓缩设施实施了"极其沉重的打击"，摧毁了 伊朗制造离心机的工厂。 ...

Yuanbao (NASDAQ: YB ), an insurance distributor using the latest technology like artificial intelligence or AI in China, released its most recent or Q1 FY2025 report on June 5, which made the quarterly report the first to be released since YB went publicWelcome to my author's site. As an avid follower of SeekingAlpha, I take great interest in articles posted as the subject matter is often something that appeals to me. However, I will sometimes encounter an article that I might not agree with. My purpose is ...

据塔斯社6月20日报道，亿万富翁埃隆·马斯克的父亲、商人埃罗尔·马斯克就儿子寻求俄罗 斯"政治庇护"的传闻提出质疑。 报道称，他告诉俄罗斯《消息报》："不，我不认 为这是真的。" 佩斯科夫说："在评论任何事情之前，让我们先等等外交部或马斯克本人的声明。" （本文来源：参考消息） 之前俄国家杜马（议会下院）副议长弗拉季斯拉夫·达万科夫在圣彼得堡国际经济论坛期间透 露 ，俄外交部已收到美国企业家马斯克希望俄提供政治庇护的请求。达万科夫表示，俄外交 部应在一个月内就此请求作出答复。 俄罗斯外交部已回复塔斯社，达万科夫并不在该部门工作。而另一位俄高官也告诉塔斯社，达 万科夫的行为并不得体。 另据俄罗斯新闻社6月20日报道，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫当天表示，有必要等待 埃隆·马斯克或俄罗斯外交部的声明，才能对有关这位商人可能寻求俄罗斯政治庇护的报道发 表评论。 ...

粮油价格 - 早籼米、晚籼米、粳米集市平均价格分别为每500克2.28元、2.63元、2.85元，与上周持平 [4] - 桶装食用油价格波动幅度较小，花生油、大豆油价格微跌，菜籽油价格略有上涨 [4] - 花生油一级桶装5升价格为147.16元，较上月同期下跌0.05%，较上年同期下跌0.52% [1] 生猪及猪肉价格 - 生猪集市均价为14.52元/公斤，较上期下跌0.89%，较上月同期下跌3.52%，较上年同期下跌22.06% [1][5] - 仔猪集市均价为25.44元/500克，较上期下跌0.70%，较上月同期下跌1.89%，较上年同期下跌8.62% [1][5] - 鲜猪肉（精瘦肉）价格为13.59元/500克，较上期微涨0.15%，较上年同期下跌10.59% [1][5] 牛羊肉及禽蛋价格 - 鲜牛肉（去骨）集市均价为38.86元/500克，较上期上涨0.18%，较上月同期上涨1.49%，较上年同期下跌4.17% [1][6] - 鲜羊肉（带骨）集市均价为32.57元/500克，较上期下跌0.28%，较上年同期下跌9.05% [1][6] - 鸡肉（白条鸡开膛上等）价格为13.17元/500克，较上期下跌0.08%，较上年同期下跌0.75% [1][6] - 鸡蛋（鸡场蛋）价格为6.18元/500克，较上期下跌0.32%，较上年同期下跌2.68% [1][6] 水产品价格 - 草鱼集市均价为9.68元/500克，较上期上涨2.00%，较上年同期上涨12.82% [1][6] - 鲤鱼集市均价为9.34元/500克，较上期上涨0.54%，较上年同期上涨8.35% [1][6] 蔬菜价格 - 监测的7类蔬菜中，仅白萝卜价格上涨2.58%，黄瓜、茄子、西红柿、青椒、南瓜价格均下跌，其中茄子跌幅最大达9.93% [1][7] - 黄瓜价格为2.46元/500克，较上期下跌5.38%，较上年同期上涨10.31% [1][7] - 大白菜价格为1.66元/500克，较上年同期下跌10.75% [1][7] 水果价格 - 苹果价格为6.48元/500克，较上期微涨0.15%，较上年同期上涨4.52% [1][7] - 香蕉价格为3.87元/500克，较上期下跌1.28%，较上年同期上涨15.52% [1][7] - 西瓜价格为2.58元/500克，较上期下跌8.51%，较上年同期下跌1.15% [1][7] 能源价格 - 液化气价格为9.97元/公斤，与上周持平 [2] - 蜂窝煤价格为108元/一百公斤，与上周持平 [2]

公司战略与资本运作 - 公司宣布深化国际化战略布局，计划发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板上市，以吸引优秀研发与管理人才并增强境外融资能力[1] - 公司将综合考虑现有股东利益和境内外资本市场情况，在股东大会决议有效期内择机完成发行，目前正与中介机构推进相关工作[1] - 拟聘请安永担任本次发行上市的审计师[1] 业务与技术定位 - 公司为内存接口芯片行业领跑者，专注于DDR5 RCD芯片市场，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗芯片解决方案[1] - 作为国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，成立于2004年，2019年7月22日登陆科创板[1] 财务表现 - 2024年营业收入达36.39亿元，同比增长59.20%，归母净利润14.12亿元，同比大幅增长213.10%[1] - 2025年第一季度营业收入12.22亿元，同比增长47.30%，归母净利润4.56亿元，同比增长72.10%[1] 市场数据 - 截至2025年6月20日收盘价81.57元，总市值933.80亿元，动态市盈率44.44，TTM市盈率54.49[1][2] - 当日成交额12.26亿元，成交量1498.74万股，换手率1.31%，52周股价区间47.46-86.66元[2] - 每股收益1.50元，每股净资产10.46元，市净率7.80，股息率(TTM)0.48%[2]