Kering , the owner of luxury brand Gucci, said on Tuesday it had agreed to sell a 60% stake in a prime New York property to private equity firm Ardian, raising $690 million in cash. ...

Kering - Press release - IFRS 5 - 11 12 2025 - EN PRESS RELEASEDecember 11, 2025 FINANCIAL INFORMATION REGARDING THE RECLASSIFICATIONOF KERING BEAUTÉ IN ACCORDANCE WITH IFRS 5 Following the agreement with L’Oréal for the sale of Kering Beauté, expected to close in the first half of 2026, Kering Beauté’s activity (for which Kering has exercised its right to sell to L’Oréal) will be reclassified as discontinued operations in the consolidated financial statements as of December 31, 2025, under IFRS 5. Accordin ...

公司人事任命 - LVMH中国区集团总裁吴安德被任命为泡泡玛特非执行董事 初始任期三年 [1] - 吴安德将每年获得固定现金酬金120万港元及基于股份的酬金180万港元 [3] - 董事会确定其薪酬是基于其作为消费趋势权威和奢侈品行业有影响力专业人士的宝贵见解与全球视野 [4] 高管背景与行业联系 - 吴安德在上海工作 过去二十年负责LVMH旗下品牌在中国市场的业务 [1] - 其职业经历包括曾任索尼音乐娱乐集团亚洲区副总裁 并在1993年至2000年间担任克里斯汀迪奥香水总经理兼董事总经理 [2] - 此项任命发生在LVMH董事长伯纳德·阿尔诺于巴黎巴塞尔艺术展期间出席Moynat活动后数周 该活动展示了Moynat与Labubu创作者龙家升的联名系列欧洲首发 [5] 核心IP表现与授权 - Labubu由龙家升于2015年设计 是Monsters系列角色之一 该系列还包括Zimomi、Spooky、Tycoco和Pato [7] - 龙家升于2019年与泡泡玛特签署了授权协议 [7] - 2025年上半年 Monsters系列收入达48.1亿元人民币（合6.73亿美元） 同比增长668% 占泡泡玛特总收入的34.7% [7] - 收入大幅增长主要归因于“Big Into Energy”系列乙烯基毛绒玩具以及“Wacky Mart”盲盒手办系列的发布 [8] 行业合作与IP开发动态 - 市场推测鉴于Moynat联名系列获得压倒性的积极市场反响 龙家升可能成为路易威登下一个大型艺术家联名的潜在人选 [6] - 索尼影业上月获得了Labubu的电影改编权 计划开发一部故事片并可能发展成系列电影 [8]

美联储政策与市场预期 - 市场完全定价美联储将在今日会议上降息25个基点 [1] - 美联储内部存在严重分歧 且因政府停摆导致经济数据缺失 使得今日之后的前景变得复杂 [4] - 分析师普遍预期今日为“保险式”降息 但认为在此之后美联储可能不会进一步降息 因通胀接近3%时降息已属非常举措 [6][9][24] - 市场关注点将转向美联储的“点阵图”对未来降息的指引 以及量化紧缩(QT)政策的潜在更新 [17] - 对于美联储未来领导层存在不确定性 据报道特朗普总统将让领先候选人凯文·哈塞特与其他三位候选人于下周进行面试 [5] - 分析师指出 市场定价已反映了两种极端尾部风险：经济过热导致加息 或劳动力市场脆弱导致大幅降息50个基点 [21][22] 宏观经济数据与前景 - 美国JOLTS报告显示 10月职位空缺在9月激增后小幅上升 但招聘率下滑 裁员人数微增 加剧了劳动力市场的不确定性 [4][5] - 有分析指出 非农就业和裁员的变化率已在4月见顶或触底 这可能意味着美联储拥有比人们想象中更大的降息空间 [7][8] - 关于中性利率的讨论升温 有观点认为因人工智能(AI)和长期结构性通胀风险 中性利率可能已升高 [28] - 欧洲央行管委施纳贝尔的言论被解读为鹰派 她暗示欧洲央行的下一步行动可能是加息 这令欧洲债市收益率在本周初走高 [29][30][32] 全球主要市场表现 - 在美联储决议前 市场普遍表现谨慎 美国股指期货基本持平 欧洲股市期货小幅下跌 [13][14] - 前一交易日 道指下跌0.4% 标普500指数微跌 纳斯达克指数小幅上涨0.1% [10][11] - 欧洲股市前一交易日涨跌互现 德国DAX指数上涨0.5% 法国CAC40指数下跌0.7% 奢侈品板块表现疲软 [13][14] - 亚洲市场交投清淡 日经225指数微跌 恒生指数基本持平 上证综指下跌约0.2% [12][37][38] 中国通胀与房地产市场 - 中国11月消费者价格指数(CPI)同比上涨0.7% 为近两年来最高涨幅 主要受食品价格推动 [2][38][39] - 核心CPI(剔除食品和能源)同比上涨1.2% 其中黄金饰品价格同比飙升58% [40] - 然而 工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.2% 为连续第38个月处于通缩区间 [2][41] - 中国某陷入困境的房地产开发商提议将一笔20亿元人民币债券的偿还推迟一年以避免违约 其股价今日涨停 带动房地产指数上涨3.2% [42][43] 行业与公司动态 - 市场焦点将转向博通和甲骨文本周晚些时候公布的财报 对AI支出的债务融资存在广泛担忧 [11][12] - 实验室培育钻石行业正在快速增长 Astria London等品牌凭借可持续性和可定制性颠覆传统钻石行业 [45][46][49] - 媒体行业出现重大并购战 派拉蒙CEO正努力说服华纳兄弟探索频道的投资者支持其敌意收购 而非董事会已接受的Netflix报价 [53] - 行业关注点在于合并是否会导致更多裁员、项目减少以及内容质量能否维持 [56][57]

RELEASE Paris, December 9, 2025 INFORMATION RELATING TO THE TOTAL NUMBER OF VOTING RIGHTS AND SHARES COMPRISING THE SHARE CAPITAL In accordance with the provisions of Article L. 233-8 of the French Commercial Code (Code de commerce) and Article 223-16 of the General Regulations of French Autorité des Marchés Financiers (AMF), Hermès international publishes each month, before the 15th day of the following month, the total number of voting rights and the number of shares comprising the share capital if they h ...

核心财务表现 - 截至2025年9月30日的上半财年，集团营收为2510万欧元，较上年同期下降1.8% [1][3] - 集团净利润为负120万欧元，较上年同期的正140万欧元下降260万欧元 [2][9][16] - 毛利润为1340万欧元，同比下降180万欧元，毛利率从59.4%下降6个百分点至53.4% [9][10] - 营业利润为负80万欧元，较上年同期的正190万欧元下降270万欧元 [9][14] - 经常性营业利润（不含特许权使用费）为负330万欧元，较上年同期的负100万欧元下降230万欧元 [11] 营收按市场分析 - **法国市场**：营收330万欧元，同比下降10.4% [3][4] - B2B渠道因上年特殊合同影响暴跌83% [4] - 零售渠道增长19%，其中百货商店增长10%，和平街精品店增长44%，圣奥诺雷街精品店增长4% [4] - 电商微降3%，批发渠道增长27% [4] - **欧洲受控分销（除法国）**：营收570万欧元，同比增长4.8% [3] - DACH地区（德国、奥地利、瑞士）增长12%，其中瑞士强劲反弹36% [5] - 意大利下降12%，西班牙下降13% [5] - **亚洲受控分销**：营收330万欧元，同比下降15.7%（有机下降12.6%） [3] - 香港下降18%，受客流量持续低迷影响 [6] - 中国表现强劲，受门店可比销售额增长、新店开业及线上销售改善推动 [6] - 日本下降6%，尽管银座新店表现优异，但受外国游客减少和折扣渠道下滑拖累 [6] - **其他地区**： - 美国下降44%，受不利的关税和经济环境影响 [7] - 中东增长5%，由多哈和迪拜购物中心驱动 [7] - 俄罗斯微降7% [7] - 英国增长20%，受益于Behike系列推广和新扩张项目 [7] - **分销渠道**：受控分销渠道总营收1230万欧元，同比下降5.7%；代理商与分销商渠道营收1280万欧元，同比增长2.2% [3] 营收按产品线分析 - **打火机与书写工具**：营收2120万欧元，同比增长1.8%（有机增长3.9%） [8] - 打火机增长8%，确认了其产品组合中的核心地位 [8] - 书写工具下降5% [8] - **皮革制品、配饰与皮具**：营收390万欧元，同比下降17.7% [8] - 雪茄配件下降27%，主要因上年与Habanos的特殊合同缺失 [8] - 皮革制品下降33%，腰带下降24%，历史产品线衰退未被新系列的良好势头完全抵消 [8] - 配饰增长10%，成衣下降6% [8] 利润表关键驱动因素 - **毛利润下降原因**：不利的汇率影响、不利的产品组合、为降低库存水平而提供的折扣、库存拨备增加以及生产间接成本上升 [10] - **营业费用**：通信费用增加60万欧元，反映集团在品牌战略重新定位框架下加强媒体和营销投资的意愿 [2][12] - 销售费用温和增长2% [12] - 一般及行政费用微降1%，体现持续的成本控制努力 [12] - **其他项目**：上年同期包含约80万欧元的收入，主要与商业纠纷中的拨备转回有关 [13] - **财务结果**：净财务成本为负10万欧元（稳定），其他财务收支为负40万欧元（上年同期为负30万欧元），主要反映美元、港币和日元对欧元贬值的影响 [15] 现金流与财务状况 - **净现金头寸**：截至2025年9月30日为180万欧元，较2025年3月31日的560万欧元下降 [17] - 现金及等价物为510万欧元 [17] - 借款及金融债务为330万欧元 [17] - **营运现金流**：来自经营活动的现金流为负210万欧元，较上年同期恶化90万欧元 [19] - 自有资金生成能力为90万欧元，同比下降190万欧元，主要与净利润下降相关 [18] - 营运资金需求变动不利，为负300万欧元，受客户及其他应收款付款周期延长推动，部分被供应商付款周期延长所抵消 [18] - **投资现金流**：为负50万欧元，但较上年同期改善120万欧元，因本期投资减少 [20] - **融资现金流**：为负120万欧元，与上年同期基本稳定 [21] - **净现金流变动**：期间净现金减少380万欧元，使现金从期初的900万欧元降至期末的510万欧元 [21] - **债务**：借款较2025年3月31日下降10万欧元，主要按计划偿还国家担保贷款 [22] 资产负债表摘要（截至2025年9月30日） - **总资产**：5769万欧元 [26] - **非流动资产**：2285万欧元，主要包括使用权资产1041万欧元和不动产、厂场及设备787万欧元 [26] - **流动资产**：3484万欧元，主要包括库存1409万欧元、客户应收款1003万欧元以及现金513万欧元 [26] - **总权益**：2699万欧元 [26] - **非流动负债**：792万欧元 [26] - **流动负债**：2278万欧元，主要包括供应商账款913万欧元、短期借款306万欧元及其他流动负债789万欧元 [26]

12月2日，Prada发布公告称完成收购Versace，价格是12.5亿欧元。目前监管机构已完成所有核查，收购正式完成。由Prada的首席营销官 Lorenzo Bertelli出任 Versace首席执行官。 Prada表示已经就交易达成一笔15亿欧元融资协议，包括10亿欧元定期贷款和最多5亿欧元的过度贷款协议，目前已经分别提取10亿欧元和3亿欧元。除此之 外还订立了一份为期7年的2亿欧元双边定期贷款协议，且贷款已悉数取出。 从公告来看，截至2025年3月29日，Versace实现收入7.05亿欧元，实现经营亏损4600万欧元，长期资产为8.78亿欧元。 而Prada三季度显示，前三季度实现收入40.7亿欧元，按固定汇率计算增长8.5%。其中第三季度实现收入13.3亿欧元，按固定汇率计算增长7.6%。按品牌划 分，前三季度Prada零售额同比减少1.6%，Miu Miu零售额同比增长41%。 虽然Prada与Versace均属于意大利奢侈品品牌，但是二者在市场定位、设计风格等方面均存在显著差异。此次Prada收购Versace，有利于进行优势互补，但是 Versace近年来的表现确实不尽如人意，为Prada ...

Here's some good news: luxury is making a comeback. The high-end goods and services category had been experiencing a slowdown as consumers cut back on discretionary spending over concerns about inflation, tariffs, and other persistent headwinds. Sixty percent of U.S. and European respondents to a JP Morgan survey conducted in September reported using resale platforms to purchase second-hand luxury goods. However, the bank said, green shoots started to emerge, due to new creative leadership at fashion ho ...

核心观点 - 博柏利在销售增长及美国和中国市场表现改善的背景下，通过两项内部任命来加强其高级管理团队 [1] 管理层任命 - 任命马泰奥·卡洛纳奇为首席运营和供应链官，他将负责监督供应链与规划、战略与转型以及数据与分析，并加入执行委员会向首席执行官汇报 [1][2] - 任命约翰纳坦·莱昂为客户总监，他将领导客户、客户互动、客户服务和零售卓越团队，并监督数字、奥特莱斯和商业运营，同时加入执行委员会向首席执行官汇报 [1][3] - 首席执行官表示，这些任命反映了公司内部卓越的人才和领导力，两位高管在强化卓越执行力和提升客户体验方面发挥了关键作用，对其领导力推动公司前进充满信心 [4] 财务表现 - 第二财季同店零售额增长2%，超出分析师预期的同比持平表现，且较第一财季零售额下降1%有所改善 [4] - 上半财年同店零售额持平，为8.54亿英镑，但相比去年同期报告的20%下滑仍是一个积极信号 [5] - 首席财务官表示第三财季开局良好，趋势与第二财季一致，并预计下半财年将实现进一步增长 [5]

行业前景与市场情绪 - 乐观情绪正在积聚 欧洲奢侈品行业下半年的反弹有望延续至新年 行业出现向好迹象 [1] - 第三季度财报表现积极 中国市场复苏以及一批新任创意总监的上任 提振了市场信心 分析师因此转向更加积极 [1] - 行业正进入2026年 最糟糕的时期可能已经过去 尽管复苏仍处于早期阶段 但中国需求复苏和行业创造力提升带来了希望 [2] 市场表现与分析师观点 - 奢侈品股票在2025年上半年经历艰难时期 受中国需求放缓担忧和特朗普关税影响 高盛一篮子欧洲股票截至6月底下跌9% 但随后反弹12% [2] - 瑞银分析师预计行业将恢复5%的有机销售增长 摩根大通分析师两年来首次预计该行业将报告销售增长 [3] - Oddo BHF策略师将欧洲消费品评级从低配上调至中性 源于对奢侈品前景的看好 [3] - 汇丰分析师指出第三季度出现一些生机 并预计行业将在2026年恢复增长 [4] 区域增长与关键驱动力 - 预计2026年全球所有地区都将实现中个位数增长 其中中国将是主要贡献者 [4] - 中国消费者占年度奢侈品销售额的四分之一以上 瑞银分析显示其购买额在2026年预计增长约6% 较今年5%的下降大幅逆转 [5] - 这一改善对于Moncler和Swatch等高度依赖中国客户的品牌尤为关键 [5]