ORLANDO, Fla.--(BUSINESS WIRE)--Luminar Technologies, Inc. (NASDAQ: LAZR) (the "Company†or "Luminar†), a leading global technology company, today announced that it has entered into an agreement with Quantum Computing Inc. ("QCi†) pursuant to which QCi will acquire Luminar Semiconductor, Inc. ("LSI†), a wholly owned subsidiary of Luminar, in an all-cash transaction valued at $110 million. QCi is an integrated photonics and quantum optics technology company with a focus on photonics-driven techn. ...

从产业现状来看，全球光子市场正迎来爆发式增长。中国信息通信研究院《信息光子技术发展与应用研 究报告(2024年)》显示，2023年全球光子市场总规模（含信息及能量、核心芯片器件及材料、模块级与 系统级产品）达9200亿美元，预计2027年将突破1.2万亿美元，AI算力需求的激增成为产业增长的核心 引擎。 据中国科学院上海光机所所长、党委副书记张龙介绍，随着微电子芯片日益难以满足大数据和AI时代 对算力与功耗的持续极限要求，光子芯片使用光子来处理信号，是未来计算机、互联网、人工智能的一 场风暴。 "高校院所每年科研经费高达近万亿，成果转化率却不到5%，问题不在缺乏技术，而在缺乏'算法'。" 光子技术作为新一代未来信息技术的核心支撑，正广泛渗透到半导体、新能源、生物医药等下游产业。 去年1月，工信部等七部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，其中提到，到2025 年，建设一批未来产业孵化器和先导区，突破百项前沿关键核心技术，形成百项标志性产品，初步形成 符合我国实际的未来产业发展模式。 "激光光子技术不仅是一束'完美的光'，更是一道融合了技术选择、产业协同与资本耐心的复杂'算 法'。"近日，在上海举办 ...

涉及的公司与行业 * **公司**：MKS Instruments (MKSI) [1] * **行业**：半导体设备、先进电子制造（包括印刷电路板PCB制造）、光子学/光学 [2][3][4][20] 核心观点与论据 公司战略与市场定位 * 公司拥有65年历史，最初从真空压力测量产品起家，通过有机增长和收购，围绕半导体工艺腔室构建了全面的关键子系统组合（如阀门、射频电源、等离子体、质量流量控制器等）[2] * 2015年收购Newport Corporation是战略转折点，此举使公司业务从仅限半导体真空设备，扩展到光刻、量测和检测领域，并进入新市场 [3] * 通过后续收购（如Electro Scientific Industries, Atotech），公司战略是成为所有先进电子制造（不仅是半导体，还包括芯片封装）的基础技术提供商 [4] * 公司目前的产品组合能够覆盖全球所有晶圆厂中85%的设备（涉及多个子系统），市场覆盖度无其他公司能及 [3][56] * 公司认为，随着摩尔定律放缓，芯片先进封装变得至关重要，这延续了电子产品性能持续提升的趋势，并使得人工智能（AI）等应用成为可能 [5][58] * 公司将AI视为继PC、智能手机、数据中心之后又一重大技术浪潮，其驱动力根本上是摩尔定律及“超越摩尔”定律，公司旨在成为其基础建设者 [6][59] 电子与封装 (E&P) 业务表现与展望 * **增长驱动**：第四季度指引意味着E&P业务全年增长约20% [8][60] * 增长由两大因素驱动：1) 用于PCB制造的化学材料，需求受AI推动（AI客户购买化学材料制造AI板卡）[8][61]；2) 化学设备销售，公司是PCB行业唯一同时提供化学材料和设备的供应商 [8][61] * 过去四个季度，化学设备订单和收入表现强劲，是E&P业务同比增长的重要驱动力 [9][62] * **设备细分**：E&P设备包括化学设备和激光钻孔设备 [10][63] * 在柔性PCB激光钻孔领域是市场领导者，产品用于手机、AirPods等可穿戴设备内部的柔性电路 [10][63] * 在刚性PCB激光钻孔领域是市场机会，虽非第一，但拥有独特技术并已取得一些成功 [11][64] * **业务构成与增长概况**：E&P业务约三分之二是化学材料，三分之一是设备 [12][65] * 化学材料业务属于消耗品性质，今年同比增长约10%，去年可能也增长约10%，增长由AI服务器所需更复杂PCB层数带来的化学材料用量驱动 [12][65] * 设备业务属于资本支出性质，增长可能波动 [12][65] * 全年20%的增长由占三分之二、增长10%的化学业务，以及叠加其上的设备增长共同贡献 [13][66] * **2026年展望**：化学设备订单已排产至2026年上半年，并正与客户讨论下半年需求，设备销售将继续成为2026年潜在增长的强劲部分 [16][69] * 销售化学设备将驱动未来数十年的年度化学材料收入，因为化学材料由公司提供 [16][69] * 化学材料毛利率高于55%，设备毛利率较低 [16][69] 半导体业务表现与展望 * **2025年表现**：第四季度指引意味着半导体业务全年增长约10% [22][73] * 增长部分源于NAND库存消耗及升级模式，同时由于交货期短，有大量当季订单 [23][74] * **2026年展望**：行业对2026年晶圆厂设备（WFE）支出的预测不断上调，目前认为可能增长5%、10%或15% [23][75] * 增长主要由逻辑、DRAM和HBM驱动，NAND目前贡献不大 [23][75] * 公司覆盖85%的WFE市场，因此逻辑、DRAM、HBM的增长都将带动公司增长 [23][75] * NAND若出现升级或新建产能，将是额外的增长动力，公司凭借射频电源（市场领导者）和围绕腔室的产品组合将受益 [26][78] * 当前行业担忧洁净室空间可能限制设备产能，但这是一个“甜蜜的烦恼” [24][76] * 公司交货期已恢复正常，为4-8周，库存健康，按需发货 [24][25][76][77] * **长期增长动力与策略**： * **技术节点演进**：2纳米及以下节点、环绕栅极（GAA）晶体管结构将需要更多原子层沉积（ALD）工艺，公司提供独特的关键子系统（如高浓度、高洁净度的臭氧发生器） [28][45][79][92] * **广泛产品组合优势**：公司策略是通过管理广泛的产品组合，提高长期可持续超越WFE行业增长的机会，因为无法预测哪个技术拐点会提升哪个子系统的需求，但拥有大部分关键子系统可以灵活应对变化 [28][29][30][79][80][81] * **规模与研发**：规模优势使公司能够满足客户对需要多年投资的高科技需求，在当前技术日益复杂、研发周期长的行业中至关重要 [31][32][33][82][83][84] * **市场份额**：公司收入占WFE支出的比例在1.8%至2.2%之间波动 [46][48][93][96] * 比例较低的一端是光刻、量测、检测业务（仍处于早期阶段），较高的一端是NAND业务（因射频电源份额高） [48][96] 光子学/光学业务 * 公司是光学/光子学领域的领导者，业务不仅包括激光和工业应用，也涉及半导体 [20][72] * 五年前，公司决定加大在半导体光刻、量测和检测设备领域的投入，增加了人员、资本支出，并开发了新工艺 [20][72] * 该部分收入从五年前的1.5亿美元增长至现在的3亿美元，且在该WFE细分市场中仍处于早期阶段 [20][72] 财务表现与展望 * **毛利率**： * 近期毛利率受到产品组合（设备销售占比高）和关税影响 [18][70] * 2024年第四季度至2025年第一季度，毛利率远高于47%，第一季度为47.4% [18][70] * 关税影响：第二季度为115个基点，第三季度为80个基点 [18][70] * 公司已通过提价完全抵消了关税的美元成本影响（100%转嫁），但由于未对转嫁部分加价，从毛利率角度看仍有50个基点的持续负面影响 [19][71] * 公司有信心通过运营效率、制造卓越计划和未来设计节约来抵消这50个基点的影响 [19][36][71][86] * 随着产品组合恢复正常化，公司非常有信心在2026年恢复到47%以上的毛利率目标 [19][36][71][86] * 公司成本控制有效，2022年给出的五年模型预测营收56亿美元时毛利率达47%以上，而实际在营收38亿美元时（48个月内）已提前实现 [37][43][87][91] * **债务与现金流**： * 公司积极偿还债务，预计第四季度末净杠杆率为3.9倍 [41][89] * 目标是在未来一两年内将净杠杆率降至2到2.5倍，以实现更平衡的资本配置策略 [42][90] * 自由现金流强劲且增长，今年前三季度的自由现金流已几乎与去年全年持平 [41][89] * 资本配置优先级：在投资自身（资本支出扩张、少量损益表设计及研发改进）后，100%专注于偿还债务 [42][90] * **定价能力**： * 公司拥有定价能力，这体现在毛利率的持续改善上 [43][91] * 提升毛利率的最佳时机是获得新设计订单时，对于具有独特性的新产品，公司能获得公平的定价 [44][91] 其他重要内容 * **设备与化学材料的绑定率**：设备销售后，化学材料的绑定率在五年后降至约85%，初始绑定率非常高 [18][70] * **行业动态感知**：公司与五大半导体设备客户及终端芯片公司保持密切沟通，以获取前瞻性洞察 [25][77] * **当前行业情绪**：与90天前相比，客户对2026年下半年的展望变得更加积极 [25][50][77][98]

公司动态 - 长盈通在互动平台表示，公司与生一升已建立光子芯片光纤陀螺项目联合开发小组 [1] 业务发展 - 公司正与生一升合作推进光子芯片光纤陀螺项目的联合开发 [1]

财报业绩表现 - 公司发布强劲财报，营收和每股收益均超分析师预期，推动股价当日上涨近6% [1] - 公司实现营收20.75亿美元，同比增长约37% [1] - 非美国通用会计准则每股收益为0.76美元，略高于市场共识 [1] 战略收购与布局 - 公司宣布收购光子学初创公司Celestial AI，进军用于高性能人工智能和云数据中心的光互连技术领域 [2] - 此次收购使公司加倍押注数据中心架构的下一个主要浪潮 [2] - 收购Celestial AI后，公司成为少数几家横跨硅芯片和光子学领域的公司之一 [3] - 通过结合现有数据中心硅芯片产品组合与Celestial的光互连技术，公司旨在成为能够提供端到端连接平台的少数参与者之一 [7] 市场定位与竞争格局 - 在剥离传统汽车网络业务后，公司完全专注于核心人工智能连接领域 [3] - 在半导体侧与英伟达和博通并列，在光子学领域则与Coherent Corp和Lumentum同台竞争 [3] - 公司专注于构建专业化的连接平台，而非直接竞争训练芯片，这与人工智能数据中心架构的发展方向一致 [11] - 公司提供了一个更精准的参与人工智能基础设施长期趋势的方式，规模更小但潜在增长率可能更高 [12] 技术整合与行业趋势 - 光子学已成为人工智能基础设施最热门的新前沿之一，利用光而非铜传输数据，可显著提高带宽、效率并降低延迟 [2] - Celestial AI的“光子织物”技术利用光在人工智能系统间传输数据，极大增加带宽并降低功耗，这两者是现代数据中心的最大瓶颈 [4] - 随着超大规模企业转向硅光子和外部光源架构以支持更大的GPU和XPU集群，半导体公司与光子学公司之间的界限正在模糊 [7] 财务预测与估值 - 未来三到五年，公司每股收益预计每年增长38.18% [9] - 基于此增长预期，公司股票的一年远期市盈率为32.8倍，市盈增长比率为0.86，相对于其盈利潜力，该估值被认为具有折价 [9] - 收购Celestial AI可能通过显著扩大公司在行业最热门领域的市场，对公司的营收和利润线做出重大贡献 [8]

公司股价表现 - 尽管公司未报告任何积极消息，但Poet Technologies股价连续上涨，昨日微涨1.5%后，今日盘中涨幅达15.9% [1] - 截至美国东部时间上午10:44，Poet Technologies股价上涨15.9% [1] 分析师评级与目标价调整 - Northland维持对Poet股票的“跑赢大盘”评级，并将其目标价从7美元上调至8美元 [2] - 基于周二4.68美元的收盘价，新的8美元目标价意味着约71%的上涨空间 [3] 行业催化剂与关联事件 - Northland对Poet等光学解决方案组件供应商的前景变得更加乐观，主要原因是Marvell收购了适用于人工智能计算的光学连接平台设计商Celestial AI [2] - Marvell在新闻稿中将此次收购描述为“加速公司下一代人工智能和云数据中心连接战略的变革性里程碑” [3] - Celestial AI的收购对Poet等光子学同行公司是一个积极信号 [4] 公司产品与技术进展 - Poet近期与Semtech合作推出了1.6T光学接收器，该产品支持先进的人工智能集群和数据中心互连 [3] 投资考量与市场观点 - 仅基于Northland上调目标价而购买Poet股票可能并不明智，分析师的投资期限通常较短 [4] - 寻求具有强劲增长潜力的人工智能股票的投资者，目前考虑Poet是明智的 [5] - 该投资具有较高风险，因为公司尚未产生实质性收入 [5]

文章核心观点 - AI硬件股是2025年市场热点 但并非所有供应商都能同等受益 在GPU和存储芯片占据头条的同时 光学和激光公司为数据中心提供关键基础设施 使其开始受到华尔街关注 [1] - Lumentum作为一家光子学公司 其激光器和光学组件是AI数据中心高速互联的关键 公司股价因需求激增而大幅上涨 但估值已处于高位 [4][5][6][7] 公司概况与市场表现 - Lumentum Holdings成立于2015年 是一家专注于激光器和光学元件的光子学公司 产品包括磷化铟激光二极管、高速光收发器、光路开关等 应用于云数据中心、电信网络和工业领域 [4] - 公司运营两大业务板块：云与网络、工业技术 市值约为200亿美元 [4] - 截至12月初 Lumentum股价年内涨幅高达约279% 此轮飙升由旺盛的需求驱动 大型云公司正在快速采购激光器和光开关 强劲的财报和一系列上调的目标价助推了涨势 [5] 业务驱动因素与行业定位 - Lumentum并非生产AI芯片 而是提供连接这些芯片的关键设备 其激光器和光开关帮助数据中心以更快的速度和更低的功耗传输海量数据 [7] - 谷歌正在使用其自研的AI芯片构建大型AI数据中心 这些芯片需要超高速光网络在服务器和集群间传输数据 Lumentum为这些网络提供所需的激光器和光学组件 [7] - 瑞穗银行将Lumentum一年期目标价上调至325美元 为华尔街最高目标价 理由是谷歌加速部署张量处理单元是一个重要催化剂 分析师认为公司是Meta和亚马逊AI基础设施扩张的主要受益者 [2] 估值水平 - Lumentum当前估值远非便宜 其交易价格约为未来收益的53倍 销售额的约11.3倍 [6] - 该估值远高于历史常态和典型的通信设备同行 后者估值分别为收益的23倍和销售额的4倍 这表明其股价已反映了完美的预期 [6]

产品发布核心信息 - 公司推出Axon FP飞秒激光器新产品，该产品重新定义了飞秒激光技术的灵活性和可及性[1] - 新产品是Axon系列的新成员[1] 产品设计与技术规格 - 产品设计用于生命科学、仪器仪表和计量领域的下一代应用[2] - 提供紧凑的风冷式机架安装激光源，具有光纤传输的准直输出[2] - 采用光纤传输设计，无需笨重的光学平台设置和复杂的对准[2] - 提供920nm和1064nm两种波长配置，产生高质量飞秒脉冲，输出功率超过1W[2] 产品优势与应用价值 - 将所有组件和控制集成到一个紧凑单元中，显著简化光学集成[3] - 通过光纤直接传输准直光束，减少对外部光学元件的需求，最大限度地缩短设置时间并降低系统成本[3] - 用户无需专业对准即可在不同设置间轻松移动系统，实现共享访问并提高实验室效率[3] - 满足学术界和工业研究对真正便携式、即插即用飞秒激光解决方案的长期需求[3] - 多光子显微镜持续推动神经科学、癌症研究和免疫学领域的突破，新产品使研究人员能够获得卓越的图像质量、深度和可重复性，同时降低操作复杂性和成本[3] - 集成快速功率调制和可调色散预补偿功能，确保最佳脉冲传输，在复杂生物系统的实时成像中最大化对比度和清晰度[3] 市场定位与行业影响 - 新产品代表了在使更广泛科学界能够使用先进成像技术方面的重大飞跃[4] - 通过在一个平台中结合光纤传输、便携性和即插即用简易性，帮助研究人员专注于发现而非激光对准[4] - 该产品将于2025年11月15日至19日在神经科学学会年会上首次亮相[4] 公司背景 - 公司是全球光子学领导者，利用光子驱动创新[5] - 数据中心、通信和工业市场的行业领导者依靠公司的世界领先技术来推动自身创新和增长[5] - 公司成立于1971年，在20多个国家开展业务，拥有行业最广泛、最深入的技术堆栈、无与伦比的供应链弹性以及全球规模[5]

核心观点 - 公司2025年第三季度在商业化方面取得进展，获得来自两家关键客户的初始生产订单，总价值超过560万美元，预计收入将在2026年稳步增长[3] - 公司通过推出1.6T光学接收器、拓展光源产品合作以及进入移动AI电信领域，巩固其在AI互连市场高端领域的产品领导地位[4] - 公司近期完成了2.5亿美元的股权融资，将用于支持内部开发与制造能力的扩张以及通过收购实现无机增长[4] - 公司第三季度净亏损为940万美元，较2024年同期的1270万美元和2025年第二季度的1730万美元有所收窄[7] 管理评论与业务亮点 - 公司产品商业化取得进展，两笔初始生产订单总值超过560万美元，标志着收入增长的开始，预计2026年将稳步提升[3] - 与Semtech合作推出1.6T光学接收器，切入AI互连市场最高性能领域[4][8] - 与Sivers Semiconductors合作推进POET Starlight光源战略[8] - 与NTT Innovative Devices合作进入前传移动网络领域[8] - 获得800G发射和接收引擎的500万美元初始订单，确认了大规模生产的准备就绪[8] - 成功完成三轮股权融资，从三家机构投资者处募集总额2.5亿美元，每股价格在5.00美元至7.25美元之间[8] 财务业绩总结 - 2025年第三季度非经常性工程和产品收入为298,434美元，高于2024年同期的3,685美元和2025年第二季度的268,469美元[6] - 2025年第三季度净亏损940万美元，每股亏损0.11美元，较2024年同期净亏损1270万美元和2025年第二季度净亏损1730万美元有所改善[7] - 2025年第三季度研发费用为370万美元，高于2024年同期的180万美元和2025年第二季度的310万美元[7] - 2025年第三季度衍生权证负债公允价值调整产生非现金损失240万美元[8][9] - 2025年第三季度其他非现金费用包括190万美元的股权激励和90万美元的折旧摊销[10] - 2025年第三季度经营活动现金流为负280万美元，优于2024年同期的负550万美元和2025年第二季度的负770万美元[11] 公司业务介绍 - 公司是一家设计和开发公司，为人工智能系统市场和高规模数据中心提供高速光学模块、光学引擎和光源产品[15] - 公司的光子集成解决方案基于POET Optical Interposer™平台，该平台允许将电子和光子器件无缝集成到单个芯片中[15] - 公司产品针对AI集群和高规模数据中心提供高速光学引擎和模块，并设计用于AI服务器内及之间芯片到芯片数据通信的新型光源产品[15] - 公司总部位于加拿大多伦多，在美国宾夕法尼亚州阿伦敦、中国深圳和新加坡设有运营机构[16]

管理层评论与业务亮点 - 公司商业化进程取得进展，从两家关键客户获得总值超过560万美元的连续初步生产订单，预计收入将在2026年稳步增长 [2] - 与Semtech合作推出1.6T光接收器，切入AI互连市场最高性能领域 [3] - 与Sivers Semiconductors合作推进光源产品战略，并与NTT Innovative Devices合作进入移动AI电信领域 [3] - 公司近期完成了2.5亿美元的股权融资，投资方为三家机构投资者，每股价格在5.00美元至7.25美元之间，资金将用于内部研发制造能力扩张及并购 [3][8] 非IFRS财务摘要 - 2025年第三季度非经常性工程（NRE）和产品收入为298,434美元，显著高于2024年同期的3,685美元以及2025年第二季度的268,469美元 [5] - 2025年第三季度净亏损为940万美元，合每股0.11美元，较2024年同期的净亏损1270万美元（每股0.20美元）有所收窄，但相较于2025年第二季度的净收入1730万美元（每股0.21美元）转为亏损 [6] - 2025年第三季度研发费用为370万美元，高于2024年同期的180万美元以及2025年第二季度的310万美元 [6] - 2025年第三季度衍生权证负债公允价值调整产生的非现金损失为240万美元，低于2024年同期的620万美元以及2025年第二季度的750万美元 [7] 其他财务数据 - 2025年第三季度股权激励费用为190万美元，折旧及摊销费用为90万美元 [9] - 2025年第三季度其他收入（含利息）为100万美元，高于2024年同期的20万美元以及2025年第二季度的50万美元 [10] - 2025年第三季度经营活动现金流为负280万美元，优于2024年同期的负550万美元以及2025年第二季度的负770万美元 [10] 公司业务概览 - POET Technologies是一家为AI系统市场和超大规模数据中心提供高速光模块、光引擎和光源产品的设计与开发公司 [13] - 其核心技术为POET Optical Interposer™平台，该平台能通过先进晶圆级半导体制造技术将电子和光子器件集成到单一芯片中 [13] - 公司产品应用于AI集群、超大规模数据中心、5G网络、机器对机器通信、边缘计算以及自动驾驶汽车激光雷达系统等领域 [13]