Technology distribution company ScanSource (NASDAQ:SCSC) missed Wall Street’s revenue expectations in Q3 CY2025, with sales falling 4.6% year on year to $739.7 million. On the other hand, the company’s full-year revenue guidance of $3.2 billion at the midpoint came in 0.6% above analysts’ estimates. Its non-GAAP profit of $1.06 per share was 14% above analysts’ consensus estimates. Is now the time to buy SCSC? Find out in our full research report (it’s free for active Edge members). ScanSource (SCSC) Q3 ...

ScanSource (NasdaqGS:SCSC) Q1 2026 Earnings Call November 06, 2025 10:30 AM ET Speaker1Welcome to the ScanSource Quarterly Earnings Conference Call. All lines have been placed in a listen-only mode until the question-and-answer session. Today's call is being recorded. If anyone has any objections, you may disconnect at this time. I would now like to turn the call over to Mary Gentry, Senior Vice President, Finance and Treasurer. Please go ahead.Speaker5Good morning, and thank you for joining us. Our call wi ...

ScanSource (NasdaqGS:SCSC) Q1 2026 Earnings Call November 06, 2025 10:30 AM ET Speaker0Welcome to the ScanSource Quarterly Earnings Conference Call. All lines have been placed in a listen only mode until the question and answer session. Today's call is being recorded. If anyone has any objections, you may disconnect at this time. I would now like to turn the call over to Mary Gentry, Senior Vice President, Finance and Treasurer.Please go ahead.Speaker1Good morning and thank you for joining us. Our call will ...

合作公告 - D&H加拿大宣布与行业领先供应商戴尔建立新的合作关系 成为戴尔获奖终端解决方案和PowerEdge服务器的完全授权经销商[1] - 合作伙伴可利用戴尔的专业服务来加速业务转型 此次合作反映了D&H加拿大的指数级增长以及合作伙伴对利用戴尔获奖产品组合的需求[1] 产品与服务 - 戴尔产品组合包括专业级Pro和Pro Max笔记本电脑和台式机 Chrome笔记本电脑 专业显示器和PC配件 旨在帮助终端用户最大化性能并提升生产力[2] - 通过戴尔PowerEdge服务器 合作伙伴可向终端用户提供专为AI驱动创新而设计的智能且网络安全的服务器[2] - 戴尔专业服务可为寻求满足个体客户需求的定制化服务器解决方案的D&H合作伙伴提供支持[2] 市场战略与增长 - 此次合作反映了公司在VAR和MSP类别的商业增长以及在加拿大持续获得市场份额的情况[3] - 公司计划在不久的将来与戴尔共同推出正式的存储业务[3] - 公司致力于通过提供白手套服务 全面的培训和赋能方法 技术专家支持以及全方位的营销资源来帮助合作伙伴优化戴尔解决方案和服务[3] 合作伙伴评价 - 合作伙伴SHI加拿大认为 与D&H加拿大的团队合作对其组织成长至关重要 结合戴尔的创新解决方案与D&H对细节的关注和支持是一个双赢局面[4] 公司背景 - D&H加拿大为企业 SMB 中端市场 企业和政府市场的经销商及MSP合作伙伴提供终端设备和先进技术以及差异化服务[5] - 公司通过定制化服务和“为增长而建”的理念 帮助合作伙伴利用白手套支持和全面的赋能资源把握市场机遇[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为126亿美元，同比增长7.2%，超出指引高端 [4] - 非GAAP摊薄每股收益为0.72美元，处于指引高端 [4] - 第三季度毛利润为8.7亿美元，去年同期为8.45亿美元，增长主要源于净销售额增加 [18] - 毛利润率环比改善34个基点，但同比下降29个基点，原因包括产品组合向低利润率的客户端和端点解决方案倾斜，以及高级解决方案中服务器、存储等低利润率产品占比提升 [19] - 第三季度营业费用为6.46亿美元，占净销售额的5.13%，去年同期为5.33% [20] - 调整后EBITDA为3.42亿美元，以美元计算增长3%，以固定汇率计算增长2% [21] - 非GAAP净收入为1.69亿美元，同比增长6.0% [21] - 净营运资本为49亿美元，去年同期为43亿美元；以天数计算，净营运资本为32天，去年同期为29天 [22] - 调整后自由现金流为流出1.1亿美元，较去年同期流出2.55亿美元有所改善 [22] - 期末现金及现金等价物为8.3亿美元，债务为38亿美元；总杠杆率为2.8倍，净杠杆率为2.2倍 [23] - 对第四季度的指引：营收为140亿至143.5亿美元（中点同比增长超6%），毛利润为9.35亿至9.9亿美元（中点毛利率约6.8%），非GAAP摊薄每股收益为0.85至0.95美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户端和端点解决方案表现稳健，以固定汇率计算增长近13%，主要受笔记本、台式机及相关产品需求推动 [15] - 高级解决方案销售额同比下降4.5%，其中服务器和存储实现强劲的两位数增长，但虚拟化和基础设施软件表现疲软 [16] - 网络业务小幅增长，由企业AI概念验证活动增加推动，但部分被去年强劲的虚拟化销售基数所抵消 [5] - 云业务下降4%，但若剔除一项非核心业务剥离的影响，云净收入实现低个位数同比增长 [16] - 第四季度业务展望：客户端和端点解决方案预计中个位数增长，高级解决方案预计低个位数增长，云业务预计中高个位数增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲和亚太地区以固定汇率计算实现低两位数同比增长 [17] - 北美地区增长较为温和，略高于3% [17] - EMEA地区以固定汇率计算仅略有增长，部分欧洲地区宏观环境仍然疲软 [17] - 客户端和端点解决方案的强劲增长，特别是台式机和笔记本的更新换代，是全球范围内的共同趋势 [17] - 服务器、存储以及网络安全是大多数地区高级解决方案中增长最大的领域 [17] - 大多数地区的云业务实现增长，尤以基础设施即服务和现代工作场所解决方案最为显著 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正执行一项多年计划以构建AI生态系统，利用其在全球5万亿美元技术领域的中心地位 [6] - Xvantage数字平台正在全球部署，势头不断增强 [4] - 通过内部的Xvantage平台和外部的Enable AI项目，公司帮助客户评估、销售和部署AI [7][9] - Xvantage平台旨在通过其专有AI工厂整合AI、网络安全和云，提供集成的硬件、软件、云和服务捆绑方案 [8][9] - Enable AI项目自2025年初推出以来已吸引数千客户，AI是Xvantage上客户浏览最多的资源内容类别 [10] - 公司发布了首个企业级AI代理（Sales Briefing Assistant），结合了内部400多个模型和谷歌Gemini大语言模型 [11] - 公司相信其AI优先战略正在转化为具体、可衡量的能力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业客户处于AI概念验证的不同阶段，目前主要集中于本地部署和计算层，最终目标是构建端到端的智能AI解决方案 [5][6] - 行业正在经历AI转型的快速变化，新的合作伙伴关系和投资浪潮涌现 [5] - 公司对第四季度的路线图和指引充满信心 [4] - 7月发生的勒索软件事件对第三季度营收造成约1%至1.5%的影响，对每股收益影响约为0.02至0.03美元 [14] - 中小企业客户类别连续第三个季度实现环比增长，令人鼓舞 [5][18] - 通胀缓和、关税确定性增加以及利率下降等宏观因素对中小企业客户类别是积极信号 [51] 其他重要信息 - 勒索软件事件在7月初导致几天无法交易，但团队反应迅速有效，将业务中断降至最低 [4][14] - 公司宣布第四季度季度股息增加2.6% [23] - 公司将于下周在华盛顿特区举办Global One Innovation峰会，预计有超过2000名参与者 [54] - 公司拥有超过23000名团队成员 [55] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于未来利润率趋势以及中小企业与大型企业组合的影响 [26] - 第四季度指引中隐含的毛利率约为6.8%，考虑到季节性因素和中小企业业务的持续走强 [27] - 高级解决方案的疲软主要是由于一个大型项目的时间问题，服务器和存储继续稳健增长，大型GPU交易可能对利润率略有稀释，云业务在第四季度增长将更强劲 [28] - 地理组合上，亚太地区表现良好，其利润率较低但服务成本也较低 [29] 问题: 关于库存、自由现金流和现金转换周期 [30] - 第二季度末积累的库存与一些将在第三季度完成的大型项目有关，这部分库存已按预期售出 [32] - 第三季度对营运资本的投资低于正常季节性水平，为第四季度的销售高峰做准备 [32] - 参考去年第四季度出现大量正现金流的情况，预计本季度将出现类似的趋势，第四季度应是现金流强劲的季度 [32][33] 问题: 关于传统硬件（如PC、服务器）当前处于周期的哪个阶段 [35] - 台式机和笔记本的更新周期仍处于后半段或后期，但需求依然良好 [35] - 服务器在高级解决方案中表现非常出色，网络业务也有增长，这些类别仍有持续动力 [35] - 目前没有看到客户因组件成本上涨而提前支出的对话，定价方面表现传统 [36] 问题: Xvantage平台带来的效益在中小企业还是企业客户中更为明显 [39] - Xvantage的好处体现在三个阶段：降低服务成本、需求生成、利用数据和洞察帮助合作伙伴推动盈利性有机增长 [41] - 中小企业客户可以使用该平台管理整个业务，实现与ERP系统等集成；企业客户则更多用于定价、库存查询、合作伙伴查找等传统功能 [41][42] 问题: AI驱动的PC是否会延长更新周期至2026年 [43] - 目前约25%的PC出货或更新是AI PC，占比仍较低 [43] - AI PC有潜力带来更长、更平稳的更新周期，但这仍有待观察，明年初会有更清晰的认识 [43] 问题: 关于客户在年底进行预算清理的可能性 [45] - 未看到异常情况，第四季度收入通常因预算周期出现季节性增长，指引中健康的环比增长反映了这一点 [46] - 主要变量是中小企业的支出强度，对其增长感到鼓舞，预计是正常的周期 [46] 问题: 未来4到6个季度的最大催化剂是什么 [48] - 主要催化剂包括合作伙伴持续构建的服务、AI的 monetization 以及安全领域 [49] - 有机会将AI概念验证转化为日常应用，并结合服务和安全 [49] 问题: 从增值经销商处听到的关于宏观经济的反馈 [50] - 反馈更令人鼓舞，特别是中小企业连续三个季度增长，且增长覆盖所有类别（云、网络、网络安全、台式机和笔记本） [50] - 通胀缓和、关税确定性增加和利率下降等宏观因素对中小企业客户是积极信号 [51]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为126亿美元，同比增长7.2%[10] - 2025年第三季度非GAAP净收入为1.69亿美元，同比增长6.0%[10] - 2025年第三季度毛利润为8.70亿美元，同比增长2.9%[10] - 2025年第三季度调整后EBITDA为3.42亿美元，同比增长3.2%[10] - 2025年第三季度非GAAP稀释每股收益为0.72美元，比指导中点高出0.05美元[10] - 2025年第三季度运营费用占净销售额的比例为5.13%，同比改善20个基点[10] - 截至2025年9月，公司的可用流动性为31亿美元[32] - 2025年截至目前的净销售额为377亿美元，同比增长8.8%[13] - 2025年截至目前的非GAAP稀释每股收益为1.94美元，同比增长3.7%[13] 用户数据与财务指标 - 2025年第三季度净收入为99,457千美元，较2024年同期的76,969千美元增长29.1%[40] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为342,218千美元，较2024年同期的331,574千美元增长2.0%[40] - 2025年第三季度非GAAP净收入为168,749千美元，较2024年同期的159,162千美元增长5.0%[44] - 2025年第三季度投资资本回报率（ROIC）为5.6%，较2024年同期的4.7%上升1.9个百分点[41] - 2025年第三季度调整后的自由现金流为(109,944)千美元，较2024年同期的(254,633)千美元改善56.7%[46] 负面信息与成本 - 2025年第三季度的重组成本为3,539千美元，而2024年同期为(507)千美元[42] - 2025年第三季度的折旧和摊销费用为48,032千美元，较2024年同期的48,441千美元略有下降[46] - 2025年第三季度的其他非现金项目和营运资本变动为146,947千美元，较2024年同期的(16,615)千美元显著改善[46] 未来展望 - 2025年第四季度净销售额指导范围为140亿至143.5亿美元，预计同比增长4.9%至7.5%[35] 股东权益与债务 - 2025年第三季度的股东权益为4,102,375千美元，较2024年同期的3,613,905千美元增长13.5%[42] - 2025年第三季度的长期债务为3,059,612千美元，较2024年同期的3,344,033千美元减少8.5%[42]

核心任命信息 - Dycom Industries Inc 任命 Phillip R Gallagher 为其董事会成员 任命自2025年10月7日起生效 [1] 新任董事背景 - Phillip R Gallagher 目前担任安富利公司首席执行官 安富利是一家财富500强全球技术分销商和解决方案提供商 [3] - Gallagher 于2020年11月被任命为安富利首席执行官兼董事 此前自2018年8月起担任其电子元件部门总裁 [5] - 其职业生涯始于1982年加入安富利 曾担任销售、市场营销和运营方面的领导职务 并于2009年至2014年担任技术解决方案全球总裁 [5] - 在2016年至2017年期间 曾担任TTI美洲销售与市场营销总裁 后于2017年5月重新加入安富利 [5] - Gallagher 持有德雷塞尔大学工商管理学士学位 [5] 公司管理层评价 - 公司独立董事长Richard Sykes表示 Gallagher的行业专业知识、客户关注度和运营经验将为公司带来重要见解和战略指导 [4] - 公司总裁兼首席执行官Dan Peyovich表示 Gallagher独特的视角和驾驭复杂市场的成熟能力将是公司的巨大资产 [4] 公司业务概况 - Dycom Industries Inc 是美国领先的专业承包服务提供商 主要服务于电信基础设施和公用事业行业 [6] - 服务内容包括项目管理、规划、工程和设计 空中、地下和无线网络建设 维护以及为电信提供商提供的履约服务 [6] - 公司还为包括电信提供商在内的各类公用事业提供地下设施定位服务 以及为电力和燃气公用事业提供其他建设和维护服务 [7]

国际综合航空集团 (ICAGY) - 公司为客运及货运服务提供商，Zacks评级为1级[1] - 过去60天内，公司当前财年Zacks共识盈利预期增长11.8%[1] - 公司市盈率为6.81，低于行业平均水平的8.80[2] - 公司价值得分为A级[2] ScanSource公司 (SCSC) - 公司为技术产品和解决方案分销商，Zacks评级为1级[2] - 过去60天内，公司当前财年Zacks共识盈利预期增长7.9%[2] - 公司市盈率为11.11，低于标普500指数平均水平的24.73[3] - 公司价值得分为A级[3] Urban Outfitters公司 (URBN) - 公司为消费品零售商和批发商，Zacks评级为1级[3] - 过去60天内，公司当前财年Zacks共识盈利预期增长5.4%[3] - 公司市盈率为13.91，低于行业平均水平的20.90[3] - 公司价值得分为A级[3]

入选榜单与行业地位 - 公司被列入《新闻周刊》首份“2025年美国最伟大公司”榜单，是榜单上唯一一家全球性技术和IT分销商[1] - 公司与甲骨文、英伟达、亚马逊、微软等知名科技巨头一同获得认可[1][3] 榜单评选标准与公司表现 - 该榜单评选了650家在美国业务运营表现最高水平的公司，评估基于对公司评价以及向美国证券交易委员会和美国专利商标局提交信息的全面分析[2] - 公司评估涵盖四个关键类别：股票和财务表现、美国员工队伍表现、创新表现以及可持续发展表现[2] - 榜单还按区域进行细分，公司是新泽西州17家最佳雇主公司之一[3] 公司核心业务与竞争优势 - 公司是一家全球专业技术分销商，业务重点领域包括安全、数据管理、连接、存储与超融合基础设施、虚拟化与云、软件与应用生命周期[5] - 公司的竞争优势在于通过数据驱动的方法重新构想分销模式，从而更快地将新兴技术推向市场，并为合作伙伴提供上市速度、灵活融资、实时报价、一流渠道运营和卓越服务[5] - 公司首席执行官强调，其以人为本的理念以及与供应商和合作伙伴建立和培养的关系是公司区别于其他分销商和跨行业许多其他公司的关键[4]

公司分析 - 技术分销商英格拉姆微控股公司（NYSE: INGM）大约一年前再次上市 [1] - 公司面临销售下滑、利润率微薄以及承担债务的挑战 [1] - 公司在一个竞争激烈且不断变化的行业中运营 [1] 服务内容 - 提供涵盖主要财报事件、并购、IPO和其他重大公司事件的可操作观点 [1] - 每月覆盖10个主要事件以寻找最佳机会 [1] - 根据要求提供对特定情况和公司的分析 [1]