公司业绩 - 公司第三季度收入同比下降10% [1] - 公司总部位于巴黎 [1] 公司管理 - 公司当前由Luca de Meo领导 [1] - 公司正处于建立发展势头的阶段 [1]

公司财务表现 - 第三季度集团总收入为34.2亿欧元，按可比口径计算下降5% [4] - 第三季度有机销售额下降14%，但优于市场预期的下降16% [3] - 古驰第三季度有机销售额下降14%，较第二季度25%的跌幅有所改善 [3] - 集团净债务在6月底达到95亿欧元 [5] 战略调整与成本控制 - 公司计划加速关闭门店、为房地产再融资并处置非核心资产以削减成本和遏制债务 [1] - 今年以来已关闭55家门店，截至9月底零售网点总数为1758个，古驰占今年前九个月关闭门店的一半 [8] - 公司将在未来两年继续大幅精简零售网络 [8] - 首席运营官表示将利用所有可用杠杆来降低成本基础，在此过程中没有“圣牛” [7] 资产处置与交易 - 公司将美容部门以40亿欧元现金出售给欧莱雅，并授予其部分顶级品牌的长期香水和美容许可 [5] - 与欧莱雅的合作还包括在健康领域组建合资公司，该交易预计将为开云带来税前净收益并显著降低债务 [5][9] - 公司将以开放态度审查投资组合中资产的相关性，暗示可能出售表现不佳的品牌 [12] - 公司排除出售眼镜部门的可能性，该部门第三季度有机销售额增长6% [13] 品牌表现与市场动态 - 圣罗兰第三季度有机销售额下降4%，葆蝶家增长3% [15] - 其他品牌部门（包括巴黎世家、亚历山大·麦昆等）销售额增长1%，珠宝业务实现两位数增长，成为亮点 [16] - 古驰通过9月底的“La Famiglia”系列展示开始重获时尚话语权，触及更年轻客户 [18] - 北美市场零售收入按可比基础增长3%，较第二季度10%的跌幅有所改善 [19] - 亚太地区有机销售额下降10%，但较上季度19%的跌幅改善，中国大陆消费支出仍下降约百分之十几 [20] 管理层评论与未来展望 - 新任首席执行官表示第三季度表现虽连续改善，但仍远低于市场水平，这增强其扭转业务的决心 [4][5] - 首席财务官预测第四季度销售额将出现类似幅度的下降，并指出消费者信心不均衡且存在不确定性 [21] - 自6月任命消息公布以来，公司股价已上涨83%，市场对新CEO的到来表示欢迎 [21]

核心业绩表现 - 开云集团第三季度整体销售额同比下降5% [1] - 集团旗舰品牌古驰第三季度销售额同比下降14% [1] - 集团整体业绩表现超出市场预期 [1]

财务业绩 - 第三季度销售额达39亿欧元 按固定汇率计算增长10% 较第二季度略有改善 [2] - 截至2025年9月底 集团综合营收为119亿欧元 按固定汇率计算增长9% 按当前汇率计算增长6% [2] - 汇率波动对营收产生2.54亿欧元的负面影响 [3] 业务表现 - 皮具和马具部门以及其他爱马仕部门实现稳健增长 [3] - 成衣和配饰部门以及丝绸和纺织品部门在第三季度增长加速 [3] 公司战略与展望 - 集团确认其2025年雄心勃勃的增长目标保持不变 [3] - 通过投资和创造就业岗位来支持增长 [3]

行业销售表现 - 爱马仕销售额增长加速 [1] - 路易威登母公司LVMH上周公布改善的销售增长 [1]

公司业绩表现 - 第三季度销售额同比增长9.6% [1] - 业绩表现超越同业公司 [1] 市场动态 - 关键市场中国的状况显示出轻微改善的迹象 [1] - 富裕消费者持续购买其价格超过1万美元的产品 [1]

核心财务表现 - 第三季度销售额达39亿欧元，按固定汇率计算增长10%，按当前汇率计算增长5% [1] - 截至2025年9月底，公司累计营收达119亿欧元，按固定汇率计算增长9%，按当前汇率计算增长6% [2] - 汇率波动对营收产生2.54亿欧元的负面影响 [8] 分地区业绩（截至2025年9月底，按固定汇率计算） - 欧洲（不含法国）销售额增长11.7%，法国增长9.3%，欧洲整体增长10.7% [13] - 日本销售额增长15.2%，表现强劲 [13] - 亚太地区（不含日本）销售额增长4.0% [13] - 美洲销售额增长12.5% [13] - 其他地区（主要为中东）销售额增长15.4% [13] 分业务板块业绩（截至2025年9月底，按固定汇率计算） - 皮具和马具部门销售额增长12.6%，表现卓越，主要由标志性产品和新系列强劲需求推动 [4][15] - 成衣和配饰部门销售额增长5.8%，第三季度有所加速 [4][15] - 丝绸和纺织品部门销售额增长3.7% [4][15] - 其他爱马仕部门（包括珠宝和家居）销售额增长10.7% [11][15] - 香水和美妆部门销售额下降5.0%，受去年同期Barénia产品发布导致的高基数影响 [11][15] - 腕表部门销售额下降3.1%，但新款Hermès H08系列和复杂功能腕表获得成功 [11][15] 战略举措与运营亮点 - 产能持续扩张，第24家皮具工坊于9月在L'Isle-d'Espagnac开业，未来三年还将在Loupes（2026年）、Charleville-Mézières（2027年）和Colombelles（2028年）新增三家工坊 [4][6] - 全球分销网络持续优质扩张，包括曼谷、台中、澳门、首尔、斯科茨代尔、纳什维尔、墨西哥城和佛罗伦萨等地门店翻新、扩建或新开 [5] - 腕表产能将通过扩建Noirmont制表基地得到加强，预计2028年完成 [11] - 致力于可持续和负责任模式，新工坊将雇佣260名在当地接受培训的工匠 [7] 公司展望与重点 - 公司确认其中期按固定汇率计算的营收增长目标 [9] - 凭借高度一体化的手工模式、均衡的分销网络、系列产品的创造力和客户忠诚度，公司充满信心地持续发展 [9] - 年度主题为“Drawn to craft”，强调绘画技艺 [10]

公司人事变动 - 英国牙买裔设计师Grace Wales Bonner被任命为爱马仕男装系列创意总监[1][2] - 新任设计师将接替已在公司任职37年、时装界任职时间最长的设计师Véronique Nichanian[2] - Nichanian将于2026年1月展示其最终系列，而Wales Bonner的首个系列将于2027年1月发布，过渡期较长[2] - 此次人事交接安排迅速，表明该变动已筹备多时，预计过渡将平稳进行[3] 市场反应与财务预期 - 人事任命消息公布后，公司股价在巴黎证交所收盘上涨14%，至每股2250欧元[1] - 公司定于周三开盘前公布第三季度完整业绩，分析师预计所有品类有机增长达97%[3] - 截至9月30日的三个月，公司成衣销售额预计增长8%，皮具销售额预计增长145%[4] - 皮具销售以Birkin和Kelly型号最为著名，公司持续超越竞争对手[4] 品牌美学与战略考量 - 离任设计师Nichanian以打造融合舒适、奢华、实用、美感、传承与简约的品牌标志性外观而闻名，是“安静奢华”风格的典范[5] - 公司从外部聘请拥有个人十年品牌的设计师，而非内部长期 associates，此举出乎分析师预料[5] - 外部招聘需选择与品牌现有价值观高度一致、具备鲜明个性且设计线条简约的设计师[6]

奢侈品行业中国市场动态 - 中国奢侈品市场正经历深刻的结构性和代际变化，品牌采取新路径接触消费者[2] - 中国第三季度GDP增速放缓至4.8%，为一年来最慢速度，通货紧缩心态和房地产低迷侵蚀家庭财富及消费者信心[3] - 路易威登在上海的船形概念店展示了品牌依赖体验式策略吸引消费者，其酒店项目“The Louis”主要吸引来自各省的富裕游客和企业家，而非本地购物者，显示奢侈品消费日益分散 across regions[4] - 尽管面临经济逆风，中国对高端商品的需求依然存在，尤其是在低线城市[5] - 低线城市高端商场客流量保持强劲，年轻消费者首次通过中国品牌接触奢侈品，这与前几代主要关联外国品牌的情况不同[6] - 中国消费放缓被部分专家视为心理性而非结构性问题，认为“资金仍然存在”[7] 公司业绩与展望 - 3M第三季度盈利和收入超预期，上调2025年调整后每股收益指引至7.95美元至8.05美元，此前为7.75美元至8.00美元，原因是有机增长更强劲和利润率扩张[7] - 可口可乐第三季度有机销售超预期，目前预计全年有机销售增长约5%至6%，每股收益增长约3%[8] - 洛克希德马丁第三季度利润和收入超华尔街预期，受其航空和导弹项目表现以及美国和盟国防务客户的持续需求推动[9] 媒体与娱乐行业交易动态 - 华纳兄弟探索公司对出售持开放态度，已启动战略替代方案全面审查，网飞和康卡斯特对其电影工作室和流媒体业务感兴趣[10] - 研究机构Antenna报告显示，因Jimmy Kimmel停职事件，上月约有700万Disney+和Hulu客户取消订阅，其中Disney+在美国有300万取消量（为三个月追踪平均值120万的两倍多），Hulu有410万取消量（此前为190万）[11] 并购与资本管理 - CoreWeave表示不会提高其对Core Scientific的90亿美元收购报价，尽管部分大股东反对该收购[12] - 高盛重新平衡其“回购贵族”股票篮子，该清单包含在过去10年中至少有9年将流通股数量减少1%或以上的公司[13] - 等权重“回购贵族”投资组合自2012年以来年化平均表现优于等权重标普500指数3个百分点，年初至今优于4个百分点，按过去12个月回购收益率排名前五的股票为：Tapestry（21%）、Invesco（19%）、Aptiv（16%）、Globe Life（16%）和通用汽车（15%）[14]

事件背景 - 罗森律师事务所宣布对Brunello Cucinelli S p A可能存在的证券索赔潜在要求进行调查 调查涉及该公司可能向投资公众发布了具有重大误导性的商业信息 [1] - 调查起因是Morpheus Research在2025年9月25日发布的一份报告 该报告指控Brunello Cucinelli就其俄罗斯业务持续撒谎 同时激进的折扣策略损害了其独家市场定位 [3] 具体指控 - 公司曾对外表示其俄罗斯门店已关闭 这符合俄乌战争后禁止在俄罗斯销售奢侈品的法律 但报告声称Brunello Cucinelli仍在俄罗斯继续开展业务 [3] - 报告标题为“从莫斯科到TJ Maxx——Brunello Cucinelli如何在损害其独家定位的激进折扣下 继续就其俄罗斯业务撒谎” [3] 市场影响 - 在上述报告发布后 Brunello Cucinelli的美国存托凭证在2025年9月25日当日下跌了17 8% [4] 法律行动 - 罗森律师事务所正在准备集体诉讼 旨在为投资者挽回损失 购买该公司证券的投资者可能有权通过风险代理收费安排获得补偿 而无需支付任何自付费用 [2]