NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Lazard, Inc. (NYSE: LAZ) today reported net revenue of $748 million and record adjusted net revenue1 of $725 million for the quarter ended September 30, 2025. For the first nine months of 2025, Lazard reported net revenue of $2,192 million and adjusted net revenue1 of $2,138 million. On a U.S. GAAP basis, Lazard reported third quarter 2025 net income of $71 million or $0.65 per share, diluted. For the first nine months of 2025, net income on a U.S. GAAP basis was $187. ...

Goldman Sachs has ranked first by deal value and Houlihan Lokey by deal volume among financial advisers for mergers and acquisitions (M&A) in the construction sector during the first three quarters of 2025, according to research from GlobalData. The analysis, based on GlobalData’s Financial Deals Database, shows Goldman Sachs advised on transactions totalling $33.2bn. Houlihan Lokey led by the number of deals, providing services on 12 transactions. GlobalData lead analyst Aurojyoti Bose said: “The total ...

高盛指出，这些"粘性"资金流主要来自： 央行季节性购买： 尽管本周黄金价格一度累跌超8%，但高盛依然保持坚定的看涨立场。 追风交易台消息，10月22日，高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven发表研报，重申其2026年底4900美元/盎司的目标价，并强调这一预测甚至存在"上 行风险"。 高盛认为，当前的抛售主要是由投机性头寸平仓和白银市场的溢出效应导致，并非基本面恶化。真正的"聪明钱"，包括各国央行、超高净值人士和长期资 产配置机构在内的结构性买盘仍在持续流入。 高盛进一步强调由于大型机构投资者配置需求的苏醒，4900美元/盎司的目标价甚至存在"上行风险"。周三现货黄金一度跌至4000美元关口上方，但随后 受支撑反弹。 （周三现货黄金4000美元上方宽幅震荡） 结构性买盘支撑金价上涨逻辑 与投机性资金的快进快出形成鲜明对比，高盛强调，支撑金价长期走牛的"粘性"（sticky）结构性需求在9月至10月期间依然强劲。 报告进一步揭示了金价未来更大的潜在驱动力，即大型长期资本配置者的持续入场。 高盛指出，近期ETF流入的速度和客户反馈显示，许多长期资本配置者，包括主权财富基金、各国央行、养老基金 ...

行业与公司 * 报告聚焦于亚洲（除中国外）经济体，分析其面临来自中国的通缩压力 [1] * 涉及的经济体包括泰国、马来西亚、韩国、印度、台湾、印度尼西亚、澳大利亚和日本 [14] * 报告由摩根士丹利亚洲经济团队撰写 [8] 核心观点与论据 **中国通缩现状与溢出效应** * 中国持续面临通缩压力，GDP平减指数在3Q25仍为负值，标志着连续10个季度的通缩 [2] * 中国不断增长的贸易顺差（从2024年9月的8900亿美元增至当前的11740亿美元）以及中美贸易紧张局势，导致其向世界其他地区（尤其是亚洲）出口更多，从而将通缩压力输出到亚洲（除中国外）经济体 [2][10][56] * 亚洲（除中国外）的非大宗商品生产者价格指数（PPI）已进入较低通道，紧随中国之后 [1][2][17] **评估亚洲（除中国外）经济体暴露度的框架** * 引入一个记分卡框架，基于四个因素评估相对暴露度：受中国通缩影响较大的行业的PPI及其权重、与这些行业中国PPI的相关性、以及出口相似性（用于捕捉中国的竞争性价格压力） [3][12][75] * 根据该框架，泰国（排名8）、马来西亚（排名7）和韩国（排名6）是亚洲（除中国外）受影响最大的经济体，而澳大利亚（排名2）和日本（排名1）受影响最小 [14][76] **受影响最大的行业** * 受中国通缩溢出影响最严重的行业包括汽车、机械和设备、服装以及电子产品 [39][67][103] * 在这些行业中，电池制造、电视/音频/视听设备、家用电器、电力传输和配电设备的通缩最为严重 [67][73] **政策应对与前景展望** * 中国通过"反内卷"努力来解决通缩问题，但报告认为这些努力可能仅在部分行业取得成功，若没有刺激需求（消费）的有力措施，难以实现持续退出通缩 [4][43] * 预计未来几个季度中国通缩压力将持续，亚洲（除中国外）将保持低通胀环境 [4][109] * 亚洲（除中国外）的央行预计将保持宽松路径，因为该地区10个经济体中有8个的通胀已处于或低于央行的舒适区间，实际利率仍相对较高，有进一步降息空间 [5][113] **风险因素** * 前景面临的风险包括：美国引领的全球经济增长更加强劲，或中国采取更激烈的"反内卷"行动并辅以大规模需求刺激 [6][115] 其他重要内容 **具体经济体暴露度分析** * **泰国**：暴露度排名最高（8），受影响行业的PPI为-1.2%，与对应中国行业PPI的相关性为78%，受影响行业PPI权重高达96%，对华出口相似性指数为38（最高） [14][76][80] * **马来西亚**：暴露度排名第7，受影响行业的PPI为-5.0%，与对应中国行业PPI的相关性为78%，受影响行业PPI权重为90% [14][76][80] * **韩国**：暴露度排名第6，受影响行业的PPI为0.7%，与对应中国行业PPI的相关性为71%，对华出口相似性指数为37（第二高） [14][76][80] * **印度与印尼**：属于中度受影响组，印度的对华出口相似性指数为34，印尼为23 [14][76][80] * **台湾**：受影响行业的PPI为-1.9%，但受影响行业的PPI权重较低（14%） [14][76][80] * **日本与澳大利亚**：受影响最小，日本的非大宗商品PPI为2.0%，澳大利亚为4.0%，两国对华出口相似性指数分别为36和9 [14][76][79][81] **间接溢出渠道** * 除了通过增加从中国进口的直接渠道外，中国出口价格下降也会通过间接渠道对其他地区的生产者价格造成拖累 [102] * 泰国、韩国和台湾与中国的出口相似性最高，因此通过定价效应渠道的间接暴露度也最高 [102][103][104] **中国内部通缩细节** * 中国3Q25 GDP平减指数为-1.0%（2Q25为-1.2%）[44] * 非大宗商品PPI持续疲软，在14个非大宗商品制造业中，有13个（除家具制造外）的价格较2025年6月下降，其中药品、橡胶和塑料制品以及汽车的价格跌幅最大 [47][50] * 关键能源转型相关行业（如电动汽车、电池、太阳能产品）的价格改善有限，电池PPI在9月同比下降3.9% [52][53]

发行概况 - 公司完成首次公开发行，共发行1,725,000股A类普通股，每股面值0.0000001美元，发行价格为每股4.00美元 [1] - 此次发行包括承销商全额行使超额配售权而额外发行的225,000股A类普通股 [1] - 公司从本次发行中获得的总收益为690万美元，该金额尚未扣除承销折扣及其他相关费用 [2] 上市交易 - 公司A类普通股于2025年10月21日开始在纳斯达克资本市场交易，股票代码为"AHMA" [2] 发行相关方 - Univest Securities, LLC 和 AC Sunshine Securities LLC 担任此次发行的联合账簿管理人 [3] - Hunter Taubman Fischer & Li 担任公司的美国证券法律顾问 [3] - Ortoli Rosenstadt LLP 担任联合账簿管理人的美国证券法律顾问 [3] 公司业务 - 公司是一家总部位于阿联酋的MICE（会议、奖励旅游、大会和展览）及旅游服务提供商 [1][7] - 业务范围包括为全球客户提供专业的活动管理以及无缝的一站式旅行解决方案 [7] - 公司执行来自不同行业客户的大型活动，并管理定制化的旅行体验，提供覆盖阿联酋、邻国及其他全球目的地的一站式导游服务 [7] 承销商背景 - Univest Securities, LLC 是一家自1994年起在FINRA注册的全面服务投资银行和证券经纪交易商 [6] - 自2019年以来，该承销商已成功为全球发行方筹集超过15亿美元资金，并完成了约100笔交易，涵盖科技、生命科学、工业、消费品等多个行业 [6]

报告行业投资评级 - 高盛美国股票情绪指标进入负值区间，读数为-0.6 [1][5] 报告核心观点 - 尽管市场存在去杠杆化和关税相关焦虑，但中期增长布局至2026年仍具建设性，主要受政策支持、强劲的资产负债表及人工智能相关投资推动 [1][2] - 当前市场持仓状况已回到更有利区间，恐慌指标虽上升但未广泛蔓延 [1][2] - 2025年在美股持仓/情绪方面表现突出，尤其是与2024年相比 [6][7] 情绪指标历史数据分析 - 最佳年份平均每周情绪指标读数：2024年为+1.00（98%读数为正值），标普500指数上涨23%；2013年为+0.74，标普500指数上涨30%；2021年为+0.51，标普500指数上涨27%；2020年为+0.50，标普500指数上涨16% [10] - 最差年份平均每周情绪指标读数：2022年为-1.20（仅2%读数为正值），标普500指数下跌19%；2011年为-0.55，标普500指数持平；2015年为-0.47，标普500指数下跌0.73% [11][16] - 2025年迄今情绪指标读数为-0.46，标普500指数上涨13% [16] 当前市场技术面与资金流向 - 趋势跟踪基金在几乎所有主要股票期货上仍保持大量净多头头寸 [14] - 过去一周商品交易顾问（CTA）仅小幅减持，全球范围内估计卖出20亿美元 [14][15] - 1个月期模型隐含资金流向在两个方向均较温和，即使在±2个标准差波动下也大致在±100亿至150亿美元之间 [14][15] - 市场仓位仍处于拉伸状态，但在遭遇进一步大规模即期波动或波动性冲击前，流动性风险有限 [18]

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为14.29亿美元，同比增长17%[4] - 2025年第三季度净收益为2.24亿美元，同比增长27%[11] - 每股收益（EPS）为1.95美元，同比增长30%[11] - 2025年迄今的净收入为39.69亿美元，同比增长10%[15] 用户数据 - 客户资产总额达到544,010百万美元，同比增长360%[22] - 收费资产达到219,178百万美元，同比增长1170%[22] 部门表现 - 全球财富管理部门的净收入为9.07亿美元，同比增长10%[20] - 投资银行部门的净收入为5亿美元，同比增长34%[36] 财务指标 - 预税利润率为21.2%，同比增长200个基点[15] - 2025年第三季度的补偿比率为58.0%，与去年持平[15] - 2025年第三季度补偿费用为829百万美元，同比增长17%[43] - 非补偿费用（不包括IB毛利和信用损失）为272百万美元，同比增长4%[43] - 预期税前收入为303百万美元，同比增长28%[43] - GAAP净收入为211,371千美元，普通股股东可得净收入为202,051千美元[44] - 非GAAP税后调整为12,368千美元，非GAAP普通股股东可得净收入为214,419千美元[44] - 2025年第三季度非补偿比率为58.0%[46] - 2025年第三季度资产为41,687百万美元，一级资本杠杆比率为11.1%[48] 股票回购与资金流动 - 2025年第三季度回购了275,000股股票[53] - 银行存款持续增长，资金加速[53] 信用损失 - 2025年第三季度信用损失准备金和IB毛利为25百万美元，同比增长39%[43]

项目概况与人员构成 - 人工智能公司OpenAI正在进行一项代号为"Mercury"的秘密项目，旨在训练AI模型掌握金融建模等核心技能 [1] - 项目已招募超过100名具有华尔街背景的前投资银行员工，参与者来自摩根大通、摩根士丹利、高盛集团等顶尖金融机构 [1][2] - 参与者阵容还包括来自Brookfield Corp、Mubadala Investment Co、Evercore Inc和KKR & Co等知名投资机构的人才，以及哈佛大学和麻省理工学院的在读MBA学生 [2] 项目运作模式与薪酬 - 项目以合同工形式运作，参与者时薪为150美元，并获得了其帮助创建的AI的早期使用权 [1] - 参与者被要求每周提交一个金融模型，任务包括用简单语言编写提示，并在微软Excel程序中构建模型 [2] - 项目申请流程自动化程度高，包括与AI聊天机器人进行的约20分钟面试、财务报表知识测试及建模能力测试，几乎没有人为干预 [3] 训练目标与行业背景 - 项目目标是"教导"AI像一名初级银行家一样工作，处理如构建复杂的并购模型、根据要求反复修改PPT演示文稿等任务 [1][4] - 训练重点在于让AI学会投行对细节的极致追求，例如模型或演示文稿中美元符号对齐等微小格式错误 [5] - 生成式AI目前被视为"聪明但粗心的分析师"，能迅速产出看似合理的模型但往往会出错或出现"幻觉" [5] 对金融行业的影响 - 项目直接目标是让AI替代初级员工的工作，引发对投资银行传统学徒制模式未来的深刻质疑 [6] - 华尔街数十年来依赖于金字塔结构，初级分析师通过处理基础工作学习技能，最优秀者晋升为高级银行家 [6] - 行业分析师项目流动率一直很高，许多人在工作两年后便选择离开，投身于创业或其他行业 [6] OpenAI的商业化战略 - 项目是OpenAI将强大AI技术转化为实用商业工具战略重心的体现，目标服务于金融、咨询、法律等各行业 [1][7] - 作为全球估值最高的初创公司之一，OpenAI尚未实现盈利，将AI能力应用于特定行业、解决具体业务痛点被视为实现收入增长和长期发展的关键路径 [7] - OpenAI的雄心不止于通用的聊天机器人，而是要打造能够深度嵌入企业工作流程的专业级AI工具 [7]

NEW YORK, Oct. 22, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Leading securities law firm Bleichmar Fonti & Auld LLP announces an investigation into Jefferies Financial Group Inc. (NYSE: JEF) and Point Bonita Capital for potential violations of the federal securities laws. If you invested in Jefferies or Point Bonita, you are encouraged to obtain additional information by visiting: https://www.bfalaw.com/cases/jefferies-financial-group-inc-class-action. Why are Jefferies and Point Bonita being Investigated? Jefferies is an i ...

OpenAI is planning to automate away entry-level tasks in finance, according to  leaked documents—but experts say this doesn’t necessarily signal a workforce reduction just yet. Sam Altman’s tech giant has enlisted more than 100 ex-investment bankers to help train its AI models on how to build financial models to automate hours of entry-level tasks, according to documents seen by Bloomberg and reported Tuesday. The labor force includes former employees of JPMorgan Chase, Morgan Stanley, and Goldman Sachs, ...