核心诉讼案件 - Meta将于2026年面临新墨西哥州总检察长办公室提起的具有里程碑意义的陪审团审判 该诉讼指控公司明知故犯地让捕食者利用Facebook和Instagram剥削儿童 [1] - 诉讼指控公司的产品设计选择和利润激励将用户参与度置于儿童安全之上 并且未能实施有效的安全措施 包括允许存在未受监管的商业性行为群组 以及助长儿童性虐待材料的买卖和分享 [3] - 新墨西哥州总检察长认为有证据表明Meta的社交网络为儿童创造了危险环境 使他们面临性剥削、引诱、性勒索和人口贩卖的风险 [2] 案件背景与相关指控 - 此次审判紧随另一起备受瞩目的案件 洛杉矶约有1600名原告 包括超过350个家庭和250个学区 指控Meta、Snap、TikTok和YouTube等平台故意使年轻用户成瘾 导致抑郁、饮食失调、自残等心理健康问题 Snap和TikTok已与原告达成和解 Meta和YouTube仍在受审中 [8] - 新墨西哥州总检察长办公室在诉讼过程中披露了新的指控 包括根据内部文件和电子邮件 Meta可能通过将沃尔玛和Match Group等公司的广告与儿童性化内容并置而获利 [11] - 诉讼引用了《卫报》2023年的一项为期两年的调查 该调查揭示了Meta在防止平台被用于贩卖儿童方面存在困难 总检察长在2024年称Meta是“全球最大的捕食者和恋童癖者市场” [5] 平台责任与法律挑战 - 社交媒体公司长期以来依赖美国《通信规范法》第230条 该条款通常保护平台不对用户生成的内容承担法律责任 Meta曾试图援引第230条和第一修正案要求驳回此案 但法官于2024年6月裁定驳回 因为该诉讼聚焦于Meta的平台产品设计以及关于内容和审核的内部决策等非言论问题 [7] - 行业观察人士指出 此类案件进入审判阶段证明第230条的保护壁垒正在被打破 社交媒体平台将像大烟草和大制药公司一样面临问责 [9] 内部证据与具体指控 - 新墨西哥州总检察长办公室获得的内部Meta文件显示 公司估计每天约有10万名儿童在Facebook和Instagram上遭受在线性骚扰 [12] - 证据包括2024年三名男子被捕的细节 他们被指控通过Meta平台对儿童进行性捕食 这是总检察长办公室名为“Operation MetaPhile”调查的一部分 卧底探员假扮儿童 据称嫌疑人在通过Facebook和Instagram的设计功能找到未成年人后 引诱他们进行性行为 [13] - 文件还指控 尽管公司安全人员警告AI聊天机器人可能涉及性互动 但扎克伯格仍批准允许未成年人访问AI聊天机器人伴侣 内部聊天记录显示 关于父母能否为孩子禁用AI聊天机器人的决定被描述为“马克级别的决定 即父母无法关闭它” [15][16] 公司回应与已采取措施 - Meta发言人回应称 新墨西哥州总检察长的论点耸人听闻、无关紧要且分散注意力 并强调公司长期以来致力于保护年轻人 例如推出了具有内置保护功能的青少年账户 并为父母提供了管理青少年使用体验的工具 [4][5] 审判进程与证人安排 - 经过一周的陪审团遴选后 开庭陈述定于2月9日开始 随后将进行举证 整个诉讼程序预计持续约七周 [6] - 原告方的关键证人预计将包括教育工作者、执法官员和举报人 他们将就其在Facebook、Instagram和WhatsApp上目睹的伤害和犯罪行为作证 但预计不会传唤在平台上受到伤害的青少年和家庭 [9] - 总检察长及其团队已经获取了Meta首席执行官马克·扎克伯格的证词笔录 如果他不亲自出庭 可能会在法庭上播放部分内容 [10]

Moltbook 主打 AI 智能体自主社交，靠"AI 建宗教、创语言、密谋反抗人类"的截图疯狂传播，连马斯克都发文 评价"令人担忧"，一度被捧为 AI 奇点降临的标志性事件。 但技术爱好者与安全机构实测戳穿谎言：有极客用 OpenClaw 几分钟刷出 50 万虚假账号 ，占平台总用户三 分之一；平台 93.5% 的评论零互动，34% 内容直接复制粘贴 ，7 条通用模板霸占 16% 流量，根本没有真实 AI 深度交流。 2026 年 2 月 2 日，刚刷屏全球科技圈的 AI 专属社交平台 Moltbook，彻底塌房。 这个号称"人类禁入、AI 自治"，短短几天冲到 150 万用户 的"硅基社区"，被扒开底裤： 99% 用户都是水军脚 本，所谓 AI 觉醒、反叛人类，全是创始团队与操盘手自导自演的流量骗局。 更致命的是， 平台数据库存在严重漏洞，用户令牌、API 密钥大面积泄露 。 那些刷屏的"AI 神言论"，大多是 人类伪造截图、操控脚本定向输出，目的是炒热度、割虚拟币韭菜。 （参考：WN、推特，本文经由 AI 优化） ...

核心观点 - 公司股价在公布强劲第四季度业绩及乐观指引后大幅上涨 尽管财报发布前股价在过去一年基本持平 但基于其估值和增长前景 该股票在2026年仍值得持有 [1][6][7] 财务业绩 - 第四季度营收同比增长24%至599亿美元 调整后每股收益增长11%至8.88美元 均超出分析师预期 [3] - 广告收入同比增长24%至581亿美元 社交应用业务的营业收入增长9%至308亿美元 [4] - Reality Labs部门营收同比下降12%至9.55亿美元 营业亏损从去年同期的50亿美元扩大至60亿美元 [4] - 公司毛利率为82.00% [2] 运营指标与增长动力 - 广告展示量增长18% 每条广告的平均价格上涨6% 共同驱动广告增长 [5] - 家庭日活跃人数同比增长7%至35.8亿 用户基础持续扩大 [5] - 生成式广告推荐模型和序列学习模型架构正在推动广告展示量和转化率 [6] - 计划在WhatsApp和Threads上扩展广告 这两者仍处于广告货币化的早期阶段 预计将成为新的增长动力 [6] 资本支出与投资 - 公司将2026年的资本支出指引大幅上调至1150亿至1350亿美元 远高于2025年已高达722亿美元的支出 [2] - 资金将主要投向人工智能领域 [2] - Reality Labs部门的亏损预计与2025年相似 并将在今年达到峰值 [2] 未来指引与估值 - 公司对下一季度营收给出指引 预计在535亿至565亿美元之间 相当于同比增长26%至34% [5] - 基于2026年分析师预期 公司远期市盈率约为24倍 是估值最便宜的超大型人工智能股票之一 [6]

AI社交平台Moltbook安全漏洞 - AI社交网络Moltbook被曝存在严重安全漏洞，后端数据库在未受保护的情况下对外完全公开，导致近15万个AI智能体的敏感数据泄露，包含电子邮件、登录令牌及API密钥 [1] - 安全漏洞意味着任何人获得密钥即可直接接管任意AI账号，包括拥有190万粉丝的知名学者Andrej Karpathy的AI分身，并以其名义发布内容 [1] - 漏洞在接到媒体预警后已被紧急修复，事件被指源于业界过度追求开发速度的“氛围编程”，与此前Rabbit R1密钥泄露及ChatGPT用户数据问题类似，暴露了AI应用在基础安全上的巨大隐患 [1] 苹果人工智能团队人才流失 - 苹果公司近几周流失至少四位人工智能研究员，最新离职人员包括Yinfei Yang、Haoxuan You、Bailin Wang和Zirui Wang [2] - 其中Yinfei Yang离职创办新公司，Haoxuan You和Bailin Wang加入Meta，You进入Meta的“超级智能”研究部门，Zirui Wang将加入谷歌DeepMind [2] - 谷歌DeepMind团队正协助苹果打造将支持新功能的核心人工智能模型，包括今年将发布的新版Siri语音助手所依托的技术 [2] 腾讯AI助手“元宝派”公测 - 腾讯旗下AI助手“元宝派”公测上线，截至发稿时已升至苹果商店免费App排行榜第一名，腾讯开启新春活动，用户上元宝App可分10亿现金红包，单个红包金额可达万元 [2] - 公测版本接入了腾讯视频与QQ音乐的内容生态，支持用户与派友同步观看影视内容或收听音乐，并可在过程中实时交流，提供一起看、一起听等同步体验 [4] - 元宝AI可基于对话内容一键生成表情包，或对图片进行二创，用户可通过@元宝让它总结聊天重点、生成计划、设置定时提醒 [4] SpaceX估值与IPO预期 - 红杉资本合伙人Shaun Maguire认为SpaceX即将进行的IPO将是“史上最健康的财富创造事件”，该公司估值已从2019年的360亿美元飙升至8000亿美元 [4] - 该投资人表示市场仍严重低估了马斯克的价值，并认为SpaceX过剩的火箭运力将催生太空数据中心这一可能的“史上最大市场机会之一” [4] Meta CEO对AI与社交媒体未来的观点 - Meta CEO马克·扎克伯格表示人工智能是社交媒体的未来，认为全新的沉浸式媒体形态将在AI技术进步前提下爆发 [5][6] - 扎克伯格表示未来Meta的应用将以AI迎接客户，这些AI将能够“理解”用户并提供他们喜欢的内容，还能够生成出色的个性化内容 [6] - 他认为未来社交媒体的互动形式将更加新颖，用户可通过一句提示词创建一个世界或游戏并与朋友分享，视频未来也将成为可互动的 [6] OpenAI在ChatGPT中推出广告 - OpenAI正针对免费版以及月费8美元的Go版ChatGPT测试广告功能，目前有迹象表明广告已初步上线 [6] - OpenAI表示广告不会改变ChatGPT的回复内容，广告区域会与对话内容明确区分、清晰标注，且不会向广告商分享用户个人信息 [7] - 用户当前的对话内容会影响回复下方展示的推广广告类型，但用户可以通过功能隐藏广告、查看广告展示原因，还能清除广告相关数据 [7] 小米汽车SU7研发进展 - 小米创办人雷军称新一代SU7的研发工作已经结束，准备量产，预计春节前第一批样车就要到店 [7] - 雷军表示希望让消费者能够体验到这辆车再决定是否下单，此次产品发布的节奏会稍微慢一点 [9] 月之暗面Kimi与百度搜索广告 - 月之暗面Kimi官方微博晒图显示，百度搜索“Kimi官网”的前4个结果都不是Kimi，而是4个广告链接 [9] - 在Kimi喊话后，百度搜索结果已经有所优化，Kimi官网从原来搜索结果的第5位提升至第2位 [11] 字节跳动红果短剧App用户增长 - 字节跳动旗下红果短剧App日活已经过亿，成为继今日头条、抖音、豆包、番茄小说之后，字节第五款日活过亿的独立App [11] - 红果短剧自2023年4月上线至今，不到3年时间，日活过亿，月活近3亿，断层式优势稳居行业第一 [11] - 平台以提供海量免费短剧资源为主，同时包含电影、电视剧、小说、有声书、漫画等多元内容，涵盖多种类型 [11] 小鹏汽车对自动驾驶的展望 - 小鹏汽车董事长何小鹏认为AI是下一个30年、50年里的主浪潮之一，汽车和AI正式进入跨域融合的大时代，智能座舱和智能驾驶会技术合流组成超级智能体 [11][12] - 何小鹏表示小鹏有巨大的机会和信心能够成为中国第一家抓住自动驾驶“DeepSeek时刻”的公司 [14] - 小鹏的下一站是全面进化为全球物理AI科技公司，将用同一套AI技术体系驱动汽车、人形机器人、飞行汽车等不同形态的“机器人”并带到全球市场，2026年规划包括第二代VLA一季度上车、Robotaxi开启运营、人形机器人及飞行汽车规模量产 [14] 苹果新款MacBook Pro发布计划 - 苹果正计划在macOS 26.3发布周期内推出新款MacBook Pro笔记本电脑，该系列将搭载M5 Pro和M5 Max芯片 [15] - macOS 26.3预计将在2月面向公众推送，搭载新芯片的MacBook Pro机型有望在本月亮相 [15] AYANEO发布复古游戏机 - AYANEO Pocket S Mini复古游戏机正式发布，搭载第二代骁龙G3x游戏平台、配备4:3超高清LCD屏，首发价2299元起 [15] - 掌机机身尺寸为167.1×77.85×18.5 mm，重约305g，配备4.2英寸1280 × 960分辨率4:3超高清LCD屏，搭载基于4nm制程工艺的第二代骁龙G3x游戏平台 [16][18] 宇树人形机器人极寒挑战 - 宇树科技G1人形机器人完成了全球首次极寒天气下自主行走挑战，依托北斗卫星实时厘米级导航、具身智能自适应路径规划，在-47.4℃的极寒雪原上行走总行程超13万步 [18][20] - 机器人在雪原上画出了长186米、宽100米的冬奥雪面图案 [20] AI创业与认知智能发展 - “小冰之父”李笛离开小冰后创办新公司“明日新程”，主张AI发展的下一个关键跃迁是从知识、推理走向认知，认为真正的“认知”才能带来更强的泛化能力和全局观 [20] - 李笛主张通过“异构群体”的碰撞产生真正的智慧，单一的超级智能无法超越“受治理的群体智能”，并分享了人类将与AI组成“人机共生”新型团队的愿景 [20] - 他对商业模式进行了反思，探讨了为什么按Token收费不合理，以及如果AI能像“私人智囊团”一样帮助做人生决策，其价值应如何衡量 [20]

腾讯的AI社交新产品“元宝派” - 腾讯推出名为“元宝派”的AI社交新实验，其核心是一种内置了名为“元宝”的AI助手的群聊模式 [3][4] - 该产品旨在通过AI融入真实人际关系网，创造一种新颖的、不会冷场的社交方式 [22][32] 产品核心功能与用户体验 - 产品界面与普通群聊几乎一模一样，用户零学习成本，易于上手，甚至长辈也能轻松使用 [5][6] - 群内AI助手“元宝”24小时在线，随叫随到，扮演多种角色，如游戏裁判、提示者，并能出题、圆场、管理积分榜 [4][7][13][14] - “元宝”具备多种AI能力，可在社交场景下做图、看文件、写代码，使AI交互不再是独角戏 [24] - AI助手具有拟人化互动特点，会展现幽默感，例如自称“0和1就是我的母语” [25] - 产品整合了“搭子文化”元素，如“一起看”和“一起听”功能，允许用户同步观看影片并@元宝讨论剧情 [27][28][29] - 产品具备群管理功能，如进派审批、消息免打扰，并能利用AI进行全文检索、快速总结碎片信息或查找历史文件 [23][24] 产品生态与市场策略 - 产品依托腾讯强大的社交生态，能够将微信好友和QQ好友拉入同一个“派”（群聊）中 [33] - 腾讯采用经典的红包引流策略推广该产品，投入**10亿**新春红包以吸引用户，试图复刻微信在2014年春节通过红包完成支付破局和全民渗透的成功路径 [1][37][38]

腾讯元宝派春节红包活动概况 - 腾讯于2月1日零点正式上线元宝派10亿春节红包活动，活动规则简单，最高可领万元现金并直接提现至微信支付[1] - 该“零套路”玩法迅速引爆社交网络，活动开启仅14小时，腾讯元宝App便登顶苹果商店免费榜[1] - 活动通过微信、QQ等社交渠道深度打通进行分享，用户无需下载新APP即可加入“派”群互动[3] 腾讯AI社交的战略意图与行业背景 - 公司内部将此次红包活动类比为“重现11年前微信红包的时刻”，旨在为AI社交铺路，是其AI战略的正式宣言[3] - 公司选择在春节社交活跃度峰值期发力，旨在最大限度降低用户对AI社交的接受门槛[4] - 在AI赛道，公司采取“生态赋能”路线，不急于推出独立产品，而是将混元大模型能力融入游戏、广告及微信生态等现有业务[6] - 行业层面，海外AI工具OpenClaw的爆发揭示了用户需求从“对话式咨询”升级为“执行式服务”的新趋势[7] - 国内市场，字节跳动旗下豆包月活已突破1.7亿，凭借流量与娱乐化体验占据用户规模先机；百度与阿里也在各自场景加码AI功能[7] 元宝派的产品定位与核心逻辑 - 元宝派的核心是创建“以AI为核心的社交空间”，其设计逻辑是“人+AI+人”的协同场域，区别于微信群“人找人”的工具属性[10] - 产品复现了公司的社交基因，通过微信链接一键拉好友，AI化身社交搭子参与群聊，形成“用户-AI-用户”的三角互动模式，旨在解决传统群聊痛点并创造新的社交价值[8] - 产品独立于微信开发，核心原因是为规避超级APP的迭代风险，为AI社交的探索提供试错空间，同时避免影响微信作为国民级应用的核心体验与用户习惯[9] - 独立形态也是AI原生体验的必然要求，便于实现跨微信与QQ关系链的首次打通、与腾讯会议深度集成等底层架构支撑，并培育用户“AI社交找元宝”的全新心智[14] - 产品试图在微信的“泛社交”之外，开辟“精准协同社交”新市场，瞄准基于兴趣或专业的圈层聚合，解决“信息无法沉淀”的痛点，成为介于生活社交与正式办公之间的“中间地带”[18][19][21] 元宝派面临的挑战与发展前景 - 当前产品功能（如打卡、图片二创）娱乐性大于生产力，要支撑严肃的“轻办公”，需引入更强大的协同编辑、项目管理等功能，并处理好与腾讯文档、腾讯会议等现有产品的协同关系[23] - 最大挑战之一是用户习惯，人们已适应“纯人际”社交模式，能否接受AI作为常驻成员仍是未知数，且存在用户感觉被AI监视、活动缺乏人情味及隐私数据风险等反馈[16][17] - 吸引用户将重要的专业讨论和知识资产从微信、飞书等平台迁移过来，需要建立极强的信任感和不可替代的体验优势，任务艰巨[23] - 产品成功需要构建繁荣的供需生态，积攒第一批高质量的专业圈子形成示范效应，这远非红包补贴可以解决[23] - 公司正复制微信式成长逻辑：依托现有微信、QQ生态解决冷启动，用差异化场景建立壁垒，其未来发展取决于公司是否将其视为构建下一代“专业社交”的基石并进行持久投入[15][23]

英伟达的市场地位与增长动力 - 英伟达是推动人工智能行业高速增长的关键公司，其设计的图形处理器是世界上最强大的AI芯片，并提供了完整的产品和服务组合，构建AI能力几乎无法绕开英伟达 [1][2] - 公司的财务表现强劲，营收持续创下纪录，实现了两位数或三位数的同比增长，股价在过去五年内上涨了1300% [2] - 公司计划在今年晚些时候发布下一代平台更新“Rubin”，这将成为推动营收增长的额外催化剂 [9] 来自客户需求的持续动力 - Meta首席执行官马克·扎克伯格预测，AI将在2026年于多个前沿领域进一步加速，并且2026年将是“为未来建设基础设施”的重要一年，这暗示Meta等客户将继续依赖英伟达 [7][8] - 英伟达的GPU及相关产品不仅用于AI训练等早期任务，在模型日常解决复杂问题时也必不可少，因此随着公司实际部署AI平台，对英伟达产品的需求将持续 [8] - 英伟达的客户为了支持AI的持续发展，在芯片和其他产品上持续投入巨资，预计2026年对GPU的投资将增长，以支持AI解决实际问题的应用 [9] 相关公司Meta的AI布局 - Meta不仅是社交媒体巨头，也正在成为主要的AI参与者，其最新季度营收增长了24%，达到590亿美元 [4][5] - Meta近年来转向AI，投资基础设施并构建模型以增强其社交媒体应用的功能，短期目标是增加用户使用时间并革新广告体验，从而推动广告支出和营收增长 [6] - 从长远来看，Meta的AI研发可能带来额外的收入来源 [6] 英伟达的当前市场数据与前景 - 英伟达当前股价为191.12美元，市值为4.6万亿美元，毛利率为70.05% [9] - 尽管英伟达近年来已大幅上涨，但其股票在今年仍有上涨空间，并且如果AI繁荣如预期持续，从长期来看，公司仍有很大的增长空间 [10]

公司评级与目标价调整 - Evercore ISI分析师Mark Mahaney重申Meta Platforms的“跑赢大盘”评级 并将目标价从875美元上调至900美元 意味着25%的上涨空间 [1][2] - 目标价设定基于25倍2027年每股收益36美元的预期 [2] 财务业绩与展望 - Meta的第四季度业绩超出预期并上调了指引 [1] - 第四季度营收结果强于预期 且第一季度营收展望也强于预期 [3] - 公司2026年营收隐含了500亿美元的跃升 [3] 资本支出计划 - Meta发布了激进的2026财年资本支出指引 [2] - 预计资本支出将增长至约550亿美元 总支出增长40% [2] 人工智能驱动因素 - Evercore ISI指出Meta正处于人工智能驱动的营收拐点 [1][3] - 第四季度业绩和2026年展望支持管理层关于公司寻求成为AI领导者的主张 [4] - 分析师注意到AI驱动的营收拐点和持续到2026年的发展势头 [1]

分析师评级与目标价调整 - Cantor Fitzgerald分析师Deepak Mathivanan将Meta Platforms的目标价从750美元上调至860美元 并维持“增持”评级 [1] - 基于44位分析师的共识 该股评级为“强力买入” 12个月平均目标价为861.87美元 较1月30日收盘价有20%的上涨空间 [5] 最新财务业绩与展望 - 公司第四季度营收为598.9亿美元 超出华尔街预期的585.9亿美元 每股收益为8.88美元 超出市场预期的8.23美元 [2] - 公司对2026财年第一季度的销售预期为535亿至565亿美元 高于市场预期的514.1亿美元 [3] - 2026财年全年总支出预计在1620亿至1690亿美元之间 [3] 资本开支与盈利前景 - 公司预计2026年资本支出将在1150亿至1350亿美元之间 高于分析师预测的1107亿美元 且几乎是去年支出的两倍 [3] - 分析师认为 尽管资本支出增加可能挤压利润率和自由现金流 但预计营业利润仍将增长 人工智能的发展势头可能带来可观回报 [4] 公司背景 - Meta Platforms是全球最大的科技公司之一 运营着包括Facebook、WhatsApp、Instagram和Threads在内的多个流行社交媒体平台 [5]

文章核心观点 - 文章将埃隆·马斯克与杰克·韦尔奇及镀金时代的“强盗大亨”进行比较 探讨其商业帝国的构建、潜在风险及历史相似性 核心在于分析马斯克是否正在或将会创建一个类似通用电气昔日的庞大联合企业 以及其面临的约束 [4][5][6][11] 杰克·韦尔奇与通用电气的兴衰 - 杰克·韦尔奇在1981年接手通用电气时 公司市值在过去十年已损失五分之一 其上任后立即大规模裁员 最初几年裁员超过10万人 因此得名“中子杰克” [1] - 韦尔奇通过一系列裁员和收购将通用电气转变为“印钞机” 公司营收从他接手时的140亿美元增长至2001年离任时的超过4000亿美元 股东分红持续增长 [8] - 韦尔奇在1986年收购了与原有业务不直接相关的NBC 以扩大公司影响力 其管理风格和培训项目备受推崇 许多门生后来掌管了财富500强公司 [8] - 通用电气曾是世界上市值最高的公司 业务涵盖灯泡、喷气发动机、家电、X光机、蒸汽轮机、机车、电视节目等数十个领域 [2] - 韦尔奇模式的弊端在2008年金融危机中暴露 其联合企业结构掩盖了严重缺陷 通用电气资本的利润被用来掩盖其他部门的糟糕表现 [9][10] - 通用电气资本因深陷问题金融工具最终获得联邦政府1390亿美元的救助 五年前 通用电气宣布将分拆为三家独立的公司 联合企业模式终结 [10] 埃隆·马斯克的商业帝国与比较 - 马斯克的帝国涵盖特斯拉、SpaceX、xAI、Neuralink和The Boring Company 这些公司目标各异 此前互动有限 直到最近特斯拉和SpaceX分别投资了xAI [3] - 马斯克的个人净资产已接近8000亿美元 几乎相当于经通胀调整后通用电气巅峰时期的市值 其财富超过了97%的标准普尔500指数公司的市值 [5] - 马斯克经常被比作亨利·福特 但更恰当的比较可能是约翰·D·洛克菲勒或杰克·韦尔奇 后者将通用电气从一家陷入困境的工业公司转变为庞大的联合企业 [6] - 哈佛商学院教授大卫·约菲认为 与通用电气的故事相比 马斯克的故事更类似于“强盗大亨” 其方式更关乎自我、市场权力和试图成为造王者 [11][12] - 约翰·D·洛克菲勒的财富曾占美国GDP的一到两个百分点 与马斯克今天的状况相似 [13] - 马斯克正试图施加影响力 已花费超过3亿美元试图影响美国国内外的选举 [14] 联合企业模式的讨论与未来展望 - 如果马斯克最终合并其部分公司 他将创建一个真正的联合企业 这种模式如今已不流行 美国联合企业的出现曾是投资者通过对冲周期性业务来分散风险的一种方式 [15] - 联合企业战略在随后几十年被证明效果不佳 投资者投资更专业的公司往往表现更好 金融界众所周知的“联合企业折价”使得准确评估各部分业务价值变得困难 [16] - 对马斯克公司最大的约束可能是监管 而监管最终由公众舆论驱动 19世纪末20世纪初的巨头们 其权力最终在进步时代被一波新法规所制约 [16] - 马斯克是否有能力持续将其吸引人的未来愿景转化为商业计划 是一个待解的问题 [16]