财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达14.3亿美元，同比增长9% [7][25] - 第二季度稀释后每股收益为1.82美元，同比增长14%，较去年同期的1.59美元增加0.23美元 [7][29] - 上半年总营收增长12%，稀释后每股收益增长17% [7] - 第二季度毛利率为56.2%，较去年同期的55.9%上升30个基点 [27][28] - 第二季度SG&A支出为4.77亿美元，同比增长11%，占营收比例为33.4%，去年同期为32.7% [29] - 第二季度税率为21.7%，去年同期为24%，受益于一次性收益 [29] - 截至9月30日，现金及等价物为14亿美元，库存为8.36亿美元，同比增长7% [30] - 第二季度回购约2.82亿美元股票，平均价格109.31美元，剩余回购授权约22亿美元 [30] - 2026财年全年营收指引约为53.5亿美元，每股收益指引为6.30至6.39美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - HOKA品牌第二季度营收增长11%，上半年增长15% [7][10][25] - UGG品牌第二季度营收增长10%，上半年增长12% [7][18][25] - HOKA批发渠道第二季度增长13%，DTC渠道增长8% [25] - UGG批发渠道第二季度增长17%，DTC渠道下降10% [26] - HOKA关键跑鞋系列Clifton、Bondi和Arahi表现强劲，越野系列Mafate家族贡献显著增长 [10][12][13] - UGG男士鞋类增长速度为品牌整体增速的两倍，MEL系列（包括运动鞋、Chukka靴和切尔西靴）营收较去年同期翻倍以上 [19][20] - 新产品Classic Micro和Zohar Ziv平底鞋表现超预期 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年国际区域成为UGG和HOKA增长主要驱动力，营收同比增长38% [7] - HOKA在EMEA地区实现两位数增长，在中国市场因高端定位和产品创新推动需求 [15][16] - 根据Circana数据，过去12个月HOKA在美国路跑类别市场份额提升2个百分点，在欧洲的意大利、法国和德国是增长最快的路跑品牌之一 [11] - 美国消费者情绪仍面临压力，但公司看到业务进展的积极信号 [8][17] - 国际增长继续领先，但所有区域的订单转化都非常强劲 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期目标是实现DTC和批发渠道各占50%的平衡 [9] - 采取多层产品策略，围绕峰值性能、日常性能和多功能运动生活方式构建产品家族 [11][14] - 通过UTMB世界系列赛等营销活动强化品牌领导地位，HOKA是赛事顶级赞助商并在鞋类份额和顶尖选手中领先 [13][14] - 在美国市场控制分销并推行需求拉动模式，致力于在动态市场中获取新消费者和份额 [8][17] - 针对关税影响采取缓解策略，包括选择性、战略性和分阶段的价格上涨，以及与工厂伙伴的部分成本分摊 [33] - HOKA聚焦于越野、徒步、健身、生活方式和服装五个关键增长类别，认为在数万亿美元的全球市场中仍有巨大份额获取潜力 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国市场环境动态，消费者偏好转向多品牌店内购物体验 [8][27] - 预计关税和价格上涨的全面影响将在下半年对美国消费者显现，因此对下半年持更谨慎态度 [39][41][42] - 公司对品牌定位充满信心，认为如果消费者出现需求，品牌比大多数同行更具优势 [42][46][83] - 预计2026财年未缓解的关税影响约为1.5亿美元，缓解措施预计可抵消7500万至9500万美元的压力 [33] - 尽管存在短期压力，公司对HOKA和UGG的长期增长轨迹保持信心，顶级盈利能力为针对性投资提供机会 [34][35] 其他重要信息 - 2026年春季产品线获得积极反馈，订单状况健康 [17][47][78] - HOKA将推出更多低帮鞋款，如Solimar、Transport和Speedgoat 2生活方式款 [85] - 产品发布节奏将调整，例如Clifton和Bondi的更新将不再重叠，以减少市场噪音 [92] - 公司认为2025财年对HOKA而言是一个过渡年，从上半年过多大型产品发布中吸取了经验 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026财年业绩指引的调整和保守性 [38] - 指引调整反映了对更谨慎消费者的预期，特别是考虑到关税和价格上涨对美国消费者的全面影响将在下半年显现 [39][41] - 公司强调不以季度或月度管理业务，而是着眼于品牌的长期可持续增长 [39][42] - 库存状况良好，若消费者需求出现，公司有能力捕捉上行空间 [43] 问题: HOKA品牌下半年的增长节奏和订单状况 [45] - 增长压力更多集中在第三季度，预计第四季度增长会更强劲 [46] - 美国市场表现健康，售罄率高于售入率，全价业务强劲，关键系列和新产品表现良好 [47] 问题: 下半年DTC与批发渠道的拆分及DTC复苏举措 [54] - 全年增长主要由上半年的批发扩张驱动，这给上半年DTC带来压力，预计下半年DTC增长将改善 [55] - 批发扩张是战略性的，旨在增加消费者触点，而非追逐短期增长，长期50/50的渠道平衡目标不变 [70][72] 问题: 长期利润率框架及关税影响 [56][93] - 当前下半年的利润率压力主要来自关税，此压力预计将延续至2027财年上半年 [59][62][96] - 公司展示了在不确定环境中管理业务的能力（如第二季度毛利率超预期），并将继续评估定价等杠杆 [58][98] - 公司致力于维持品牌的优质定位和长期健康，而非牺牲长期价值以追求短期数字 [83][84] 问题: 价格上调的影响和批发扩张策略 [66][67] - 优质品牌具有弹性，选择性及战略性的价格上调未出现需求问题 [68] - 批发扩张是公司长期全球品牌建设的一部分，相对于同行，公司在批发分销上仍有渗透不足的空间 [70][71] 问题: 订单状况的定义及美国市场的销售波动模式 [78][79] - 订单状况健康且有所增长，但未提供具体细节 [78][79] - 美国市场出现波谷更深、波峰更高的现象，例如开学季强劲，但9月和10月通常较弱 [81] - 指引的谨慎性基于当前观察到的消费者信号，但公司相信其品牌在市场中处于有利地位 [83] 问题: HOKA产品路线图及长期增长机会 [90] - HOKA聚焦于越野、徒步、健身、生活方式和服装五大增长类别，在全球数万亿美元市场中拥有巨大潜力 [91] - 产品过渡方面，库存管理更紧，为Gaviota、Mach、Transport和Speedgoat等新发布做准备，Clifton更新将不与Bondi重叠 [92] 问题: 2025年是否为HOKA的过渡年及年初指引对比 [100][101] - 在有关税的环境下，HOKA仍能实现低两位数增长，表明品牌表现优于预期，消费者反应积极 [102] - 2025财年对HOKA是过渡年，上半年产品发布过于集中，公司从中吸取了经验 [104]

公司股价与业绩指引 - 公司股价在盘后交易中下跌超过8% 因发布的年度业绩指引低于分析师预期 [1] 第二财季财务表现 - 第二财季净销售额同比增长91%至143亿美元 高于公司预期的138亿至142亿美元区间 [2][3] - 第二财季净利润为26815百万美元 摊薄后每股收益为182美元 低于去年同期的35795百万美元和274美元 [2] - 第二财季业绩表现超出公司自身预期 公司原预期每股收益在150至155美元之间 [3] 分品牌销售表现 - Ugg品牌净销售额领先 同比增长101%至7596百万美元 [3] - Hoka品牌净销售额同比增长111%至6341百万美元 [3] - 其他品牌部门净销售额同比下降265%至372百万美元 部分原因是逐步淘汰Koolaburra品牌独立运营 [4] 销售渠道表现 - 批发渠道净销售额同比增长134%至104亿美元 [5] - 直接面向消费者渠道净销售额同比下降08%至3946百万美元 [5] 区域销售表现 - 美国本土净销售额同比下降17%至8395百万美元 [6] - 国际净销售额同比增长293%至5913百万美元 [6] 管理层评论 - 公司首席执行官指出Hoka和Ugg品牌再次实现两位数增长 反映出强劲表现和国际发展势头 [6] - 公司通过领先的创新产品与消费者建立联系 结合一流的运营模式和财务状况 对实现2026财年展望充满信心 [7]

公司财务指引 - 鞋业公司在因宏观不确定性而此前未提供后 现已提供全年业绩指引 [1]

公司股价与估值 - 截至10月21日 Crocs公司股价为84.03美元 [1] - 公司追踪市盈率为23.42 远期市盈率为9.47 [1] 行业趋势与市场机遇 - 全球鞋类市场规模达850亿美元 其中休闲及生活方式鞋类占比近40% [2] - 休闲及生活方式鞋类细分市场规模约340亿美元 年增长率预计为4%-5% [3] - 该细分市场从健身房向日常生活的转变由数十年文化影响推动 并被社交媒体加速 [2] - 宽松的着装规范模糊了传统鞋类品类界限 [3] 公司品牌与市场地位 - Crocs品牌已从利基品牌发展成为文化标志 [2] - 公司在美国模制木屐鞋市场占据70%-85%的份额 [4] - 品牌标志性产品功能性强且易于识别 个性化选项如Jibbitz饰件强化了身份标识 [2] - 品牌利用品牌实力和联名合作推动全价销售 [4] 业务模式与财务表现 - 销售渠道方面 批发约占销量的55%但利润率较低 DTC渠道增长最快且利润率更高 市场平台提供规模但品牌控制力较弱 [3] - 核心Crocs品牌收入约占总收入的80% 2024年收入约为32.8亿美元 [4] - 核心Crocs品牌受益于可扩展的制造能力和较高的运营利润率 运营利润率在高位20%区间 [4] - 公司业务高度集中于美国市场 国际扩张代表空白机会 [4] 产品组合与增长驱动力 - 公司于2022年收购的HeyDude品牌贡献约20%的收入 但利润率较低且更依赖批发渠道 [4] - 增长驱动力包括文化共鸣推动各年龄段和场景的采用 以及稳定的DTC增长 [4] - 公司凭借制造灵活性和文化势头 而非技术性能 来捕捉市场机会 [3]

公司动态 - 切尔西足球俱乐部中场球员罗密欧·拉维亚加入斯凯奇团队 [1] - 该球员目前穿着斯凯奇品牌的足球靴进行比赛 [1]

Oofos is reorganizing its top leadership roles. On Wednesday, the recovery footwear brand tapped industry veteran Angel Martinez to serve as co-chief executive officer. He will serve alongside Oofos co-founder Lou Panaccione in the role. More from WWD As co-CEOs, Martinez will oversee brand, product creation, sales, and marketing, while Panaccione will focus on product development, operations, supply chain, finance, and culture. The company noted that this structure “reflects a shared vision for the futu ...

公司三季度业绩概览 - 第三季度合并净销售额同比增长1%至4.3亿美元，创下第三季度新纪录[2] - 年初至今销售额增长1%至11.02亿美元，显示出全球香水市场的持续韧性[2] - 有利的美元/欧元汇率对第三季度销售增长贡献约2个百分点[2] 欧洲市场及品牌表现 - 欧洲市场净销售额同比增长5%至2.95亿美元，主要品牌表现强劲[3] - Jimmy Choo系列势头强劲，季度销售额增长16%，年初至今增长9%，主要得益于I Want Choo系列的持续成功[3] - Lacoste品牌表现突出，预计2025年年度销售额将突破1亿美元[3] - Coach品牌季度销售额增长6%，年初至今增长18%，得益于Coach Gold的成功推出[4] - Montblanc销售额略有下滑，但新推出的Signature Elixir等产品预计将支持其增长至2026年[4] 美国市场及品牌表现 - 美国市场净销售额为1.37亿美元，较去年同期下降6%[7] - 排除已逐步淘汰的Dunhill香水业务，美国市场第三季度销售额下降5%，年初至今下降6%[7] - GUESS香水销售额下降3%，但预计今年最后季度需求将增强[9] - Donna Karan/DKNY销售额下降14%，但预计在第四季度将反弹[9] - Roberto Cavalli表现亮眼，季度销售额激增44%，年初至今增长33%，得益于Serpentine和Just Cavalli Give Me Magic的成功推出[9] - MCM销售额稳步增长，季度增长6%[9] 公司战略与未来展望 - 公司专注于在充满挑战的全球背景下保持灵活性并推动创新[10] - 管理层预计持续的定价措施和稳健的新产品发布计划将支持2025年末至2026年的业绩改善[10] - 公司旨在通过拓宽产品组合、投资新产品开发以及深化与零售伙伴的关系来巩固其在高端香水领域的地位[11] - 这些努力预计将在强劲的品牌认知度和不断扩大的全球覆盖范围支持下，支撑未来一年的稳定增长[11]

监督抽查结果 - 2025年度无锡市市场监督管理局共抽查老人鞋产品10批次，其中不合格产品1批次，不合格发现率为10% [2] 不合格产品详情 - 唯一不合格产品为北京襄豫鞋业有限公司生产的“女飞织女网鞋”，商标为图形商标，不合格项目为“外底耐磨性能”，该产品在江阴市澄江街道万客来服装超市实体店销售 [6] 合格企业及品牌 - 抽查合格的品牌包括莆田市祥麟鞋业、温州市豹子头鞋业、意尔康、上海舒悦人生贸易、浙江红蜻蜓、李宁、海澜之家（2批次）以及安乡站成智造体育科技，显示多数主流品牌质量达标 [6] 产品销售渠道 - 受检单位销售渠道多样，包括实体店（如无锡宁思体育用品有限公司）、电商平台实体店以及纯电商平台（如天猫、淘宝、1688），抽查覆盖线上线下主要渠道 [6] 消费选购指南 - 建议消费者在正规商场或超市选择信誉良好的品牌，注意产品标识齐全，鞋号鞋型清晰 [2] - 选购时应通过观察表面形态、色泽、厚度、花纹一致性，检查缝合线和粘合缝质量，触摸鞋腔确认无不平整刺手现象 [2][3] - 需检查鞋底弯折性能、后跟及前部包头硬度，对拧测试鞋子稳定性，并闻气味避免有害化学物质，试穿时留足空间并优先选择粘扣固定方式 [3][4]

行业趋势：着装规范转变 - 多家航空公司如春秋航空、山东航空、吉祥航空已调整政策，允许空乘人员工作期间穿平底鞋，以替代增加扭伤、滑倒风险及加重静脉曲张和骨骼劳损的高跟鞋[1] - 疫情后全球普遍接受运动休闲风，华尔街等传统讲究着装的行业也开始穿着巴塔背心等休闲服饰，消解了正式的职场形象[6] - 高跟鞋在空乘等职业中的使用被指与安全要求本质矛盾，例如使用逃生滑梯时必须脱掉高跟鞋[6] 消费者偏好与时尚风潮 - 当前流行风格如静奢风、老钱风、Clean fit、无性别穿搭、新复古潮流、都市户外等，共同特质是实用性强、功能性强、适用于多场景，与高跟鞋受限的穿着场景不匹配[11][12] - 消费者希望一件衣服可以从办公室穿到健身房等多场景，且穿着舒适，高跟鞋尤其是细跟高跟鞋难以满足此需求[12] - 运动鞋、德训鞋、芭蕾鞋、乐福鞋、帆布鞋、勃肯鞋等成为时尚单品，替代有损足踝和足弓健康的高跟鞋[10] 高跟鞋市场表现 - 全球高跟鞋销售额在2019年至2023年间年均下降1.5%-2%[18] - 中国皮鞋总产量从2015年的45.6亿双持续下滑至2020年的35.4亿双，预计未来可能进一步缩减至17亿双[21] - 仅有少数头部品牌如Christian Louboutin、Jimmy Choo等仍在增长，行业销量向头部集中，整体陷入衰退[22] 品牌战略调整 - 以红底高跟鞋闻名的Christian Louboutin积极扩张男鞋、美妆和眼镜业务版块，以稀释高跟鞋产品线，其目标为年营收突破10亿欧元[18] - 高瓴资本在2017年收购百丽国际时，判断其运动鞋业务为优良资产，但被女鞋业务拖累[23] - 李宁收购Clarks后，其运营公司非凡中国近两年业绩承压，再次证明高跟鞋业务的不良资产属性[24] 文化象征意义变迁 - 在影视作品如《穿普拉达的女王》续集中，服装风格从华丽精致转向实用、舒适、中性化，高跟鞋不再是正式场合必需品[8][10] - 电影《芭比》中主角换掉高跟鞋穿上勃肯鞋，象征高跟鞋是束缚和规训的代名词[17] - 社交媒体上高跟鞋相关词汇如面试鞋、婚鞋虽有高阅读量，但高跟鞋更像特定仪式的组成部分，而非日常穿着物品[12][13]

Wayfair年度促销活动 - Wayfair于10月26日至29日举办年度Way Day促销活动 提供全品类家居优惠及24小时闪购活动 [2] - Wayfair Rewards会员有资格获得额外优惠 [2] - 公司将在其实体店以及AllModern、Birch Lane和Joss & Main等分店提供优惠 [3] - 公司表示Way Day活动旨在为注重家居的客户提供价值、优质产品选择及免费便捷配送服务 [3] Toms高层人事变动 - 鞋业公司Toms任命Jessica Alsing为新任首席执行官 [4] - Alsing此前担任Grendene Global Brands的首席数字官 并在Crocs工作超过八年 担任国际数字商务副总裁 [4] - Alsing还拥有在Gap Inc和Williams-Sonoma的工作经验 [4] - 公司称此次任命正值关键时期 旨在重塑这一目标驱动型品牌的未来 [5] Vince控股公司上市交易所变更 - 时尚服装公司Vince Holding Corp于10月10日宣布将自愿将其美国上市地从纽约证券交易所转移至纳斯达克 [5] - 公司股票预计在周一市场收盘后停止在纽交所交易 将继续使用代码VNCE进行交易 [6] - 公司首席执行官表示此次转移将使公司与其它创新、增长型公司为伍 是定位公司长期战略目标的重要步骤 [6] Charmin新产品发布 - 卫生纸品牌Charmin推出超大卷卫生纸"Forever Roll" 包含1700张纸 可使用长达一个月 [7]