文章核心观点 - Power Metals Corp 与 Albemarle Corporation 就铯精矿达成承购协议 锂矿特许权公司持有Power Metals Case Lake项目2.0%的总收入特许权 该协议的达成可能对锂矿特许权公司的该特许权资产价值产生积极影响 [1] 公司与项目 - 锂矿特许权公司持有Power Metals Corp Case Lake项目2.0%的总收入特许权 [1] - Power Metals Corp 宣布与Albemarle Corporation达成铯精矿承购协议 [1] 行业与合作伙伴 - Albemarle Corporation是一家市值160亿美元的公司 是全球领先的关键矿物公司之一 在锂和铯领域占据领先地位 [1] - Albemarle Corporation已获得Power Metals Corp Case Lake项目铯精矿的承购权 [1]

文章核心观点 - 2025年12月5日，NioCorp Developments Ltd 为其 Elk Creek 关键矿产项目举办了两场大型市政厅会议，获得了当地居民、州及联邦政府官员的强烈支持，项目被视为对美国国家安全和供应链韧性至关重要的投资 [1][2][3] - 公司高管与政府官员一致认为，2026年将是项目取得关键进展的一年，项目预计将为内布拉斯加州创造就业、带来税收，并减少美国在关键矿产上对外国的依赖 [3][4][5][7] - 美国进出口银行（EXIM）主席明确表示，Elk Creek 项目正是该机构设计初衷所要支持的类型，强调了项目在提升美国对关键矿产控制力方面的重要性 [4] 项目进展与公司动态 - 两场市政厅会议吸引了近600名与会者，包括当地居民、政府官员和投资者，是公司有史以来规模最大的市政厅活动之一 [2] - 会议大部分时间用于公开问答，公司管理层回答了与会者提出的所有问题 [8] - 公司高管在会上更新了2025年的进展、前期准备工作以及2026年推进融资和启动建设的关键步骤 [8] - 公司首席执行官表示，2025年对公司来说是“非凡的一年”，并预计2026年将是项目取得改变性进展的一年，对公司和社区都将是“非常好的一年” [3] - 公司向参议员 Deb Fischer 的代表颁发了 Michael J. Morris 纪念奖，以表彰其在推动联邦资金支持方面的工作 [6] 政府与官方支持 - 内布拉斯加州州长 Jim Pillen 称赞 Elk Creek 项目是“美国最伟大的矿床之一”，并强调其对确保关键矿产国内供应、不依赖外国对手的重要性 [1][3] - 美国进出口银行（EXIM）总裁兼主席 John Jovanovic 通过视频表示，该项目意味着为内布拉斯加州创造更多好工作，为美国工人提供更多机会，以及为美国带来更强大、更安全的工业未来 [4] - 美国参议员 Deb Fischer 表示强烈支持该项目，称其是对该州的变革性投资，有助于实现税收基础多元化，并生产对国家国家安全至关重要的关键矿产 [5] - 美国参议员 Pete Ricketts 指出，该项目对于增强美国供应链韧性、国防安全以及内布拉斯加州的增长都至关重要，是一个“三赢”的项目 [7] - 公司认为，州和联邦高级官员的参与向利益相关者发出了明确信号，即对该项目重要性的信心空前高涨 [10] 项目概况与战略意义 - Elk Creek 项目预计将生产铌、钪和钛，公司同时正在评估从该项目生产多种稀土元素的潜力 [11] - 铌用于生产特种合金及高强度低合金钢，应用于汽车、结构和管道领域 [11] - 钪是一种特种金属，可与铝制成高强度、耐腐蚀的合金，也是先进固体氧化物燃料电池的关键组件 [11] - 钛用于各种轻质合金，是纸张、涂料和塑料所用颜料的关键成分，也用于航空航天、装甲和医疗植入物 [11] - 磁性稀土元素（如钕、镨、铽、镝）对制造钕铁硼磁体至关重要，广泛应用于国防和民用领域 [11] - 项目被定位为增强美国关键矿产供应链自主性、减少对外依赖、保障国家安全的战略性举措 [3][4][5][7]

文章核心观点 Critical Metals Corp 成功复现了其旗舰项目Tanbreez在2016年的关键冶金测试结果 并引入了新的高强度磁选技术 显著提升了稀土精矿的品位和回收率 公司已收购中试工厂 计划于2026年第二季度投产 为最终的商业规模工厂设计提供数据 这些进展将支持公司与罗马尼亚Nuclearelectrica的合资炼厂计划 旨在为北约和欧盟建立一条完全西方化的稀土供应链 [1][2][9] 技术验证与工艺进展 - 在独立顾问Tony Tang教授的审查下 公司成功复现了2016年由AMTEC/ALS完成的冶金测试工作 确认了原工艺流程 [1] - 测试证实了使用干法磁选路线将异性石、钠铁闪石和长石分离成高品位精矿的能力 [2] - 应用了2025年最新的磁选技术 采用多级多辊高强度永磁稀土磁路（磁场强度超过12,000高斯） 获得了超纯净的异性石最终精矿 并生产出含有大量稀土元素的次级混合精矿 [2] - 新的高高斯抛光辊技术已得到验证 将被纳入更新的工艺流程图中 并将在公司采购的中试工厂中复制 [4] 中试工厂与规模化计划 - 公司已完成收购一个可扩展的概念验证中试工厂 处理能力为每小时300-500公斤矿石 收购成本约为200万美元 [1] - 该中试工厂计划于2026年第二季度开始运营 [6] - 中试工厂按1:200的比例运行 其产生的设计数据将为最终的工厂工程设计提供基础 消除从实验室测试直接过渡到全规模设计时常见的可扩展性不确定性 [7] - 中试工厂每周将生产10吨批次的异性石精矿 作为2026年中期起预生产材料供给承购伙伴 [5] - 在满足预生产精矿目标后 中试工厂将部署到格陵兰 用于培训当地操作人员和采矿学生 [5] 项目经济性与战略合作 - 更新后的结果和设计改进将被整合到项目的经济模型和可行性研究中 [9] - 公司计划与罗马尼亚国家核电公司Nuclearelectrica建立50:50的合资企业 在罗马尼亚布拉索夫附近开发稀土炼厂 [1][9] - 合资炼厂旨在生产高纯度稀土盐和金属（目标纯度99.99%至99.9995%）以及航空航天和国防级永磁体等先进材料 以满足北约和欧盟的供应链需求 [9] - Tanbreez矿石预计可生产含有锌、镓、铷、锶、钇、锆、铌、镧、铈和铪等多种有价值关键矿物的精矿 其中一些元素（特别是稀土元素和高价值特种金属化合物）价格范围可从约300美元/公斤到超过26,000美元/公斤 [10] 公司背景与资产组合 - Critical Metals Corp 是一家专注于关键金属和矿物的矿业开发公司 其旗舰项目Tanbreez是全球最大的稀土矿床之一 位于格陵兰南部 该地区拥有可通过深水峡湾直达北大西洋的全天候直航运输通道 [12] - 公司另一关键资产是位于奥地利维也纳以南270公里的Wolfsberg锂项目 这是欧洲第一个获得完全许可的锂矿 预计将成为支持欧洲市场的下一个主要锂产品生产商 [13] - 公司致力于通过一体化的“矿山到金属”方法 成为西方世界关键矿物的可靠和可持续供应商 [2][13]

巴西矿业行业背景与转型驱动力 - 过去十年发生两起重大尾矿坝事故 推动行业安全与环境立法[1] 2015年Fundão尾矿坝溃决导致19人死亡[3] 2019年Vale公司Feijão矿尾矿坝坍塌导致272人死亡 成为巴西最致命的矿难[2] 事故造成严重环境灾难 污染了Doce河并切断了多个城市的供水[2] - 巴西拥有丰富的关键矿产资源 在全球能源转型中占据战略地位[7] 其关键矿产储量包括全球约94%的铌、22%的石墨、16%的镍和17%的稀土元素[6] 锂资源也很丰富 公司正在扩大生产[6] - 行业与立法者面临的核心议题是解决资源生产方式的关切 避免其他地区关键矿产生产中出现的环境污染等问题[4] 目标是利用全球需求增长 帮助巴西向价值链上游移动 并开始在当地可持续地加工关键矿产[5] 国家政策与立法框架 - 巴西国会正在辩论《国家关键矿产政策》法案 旨在确立巴西在可持续关键矿产生产领域的领导地位[8] 该提案旨在为关键矿产行业定义明确目标和可衡量指标 增强数据报告透明度并加强对开采加工活动的支持[9] - 政策框架包含三大支柱 第一支柱是分类法 对关键和战略性矿产进行分类并确定对能源转型至关重要的矿产[10] 第二支柱是治理 将成立关键与战略性矿产委员会 负责制定政策指南、优先安排项目、协助环境许可等[10] - 第三支柱是引入金融和激励工具 包括组织为私人基金的矿产活动担保基金 为能源转型关键矿产设立的联邦计划 以及一系列财政和监管激励措施[11][12] - 巴西发展、工业、外贸和服务部制定了新的“机会地图” 以引导投资、政策和国际合作 强调国内增值 鼓励矿产加工而非单纯出口原材料[13] 行业组织与企业行动 - 私营部门正在协助制定政策以加速行业可持续发展 2023年11月 包括PLS、Centaurus和Viridis在内的公司联合成立了巴西关键矿产协会[14] 该协会旨在汇集从事能源转型关键矿产的公司 将巴西打造为全球标杆[16] - 锂生产商在可持续实践方面处于领先地位 Sigma Lithium公司在米纳斯吉拉斯州运营 开创了“五零”生产方法 即不使用尾矿坝、有害化学品、碳排放、化石燃料或大量耗水[17] - Sigma公司的Grota do Cirilo项目使用100%可再生水电 回收90%的水 并采用重力分离的干法加工 完全避免尾矿坝[19] 该厂于2023年投产 年锂矿石开采加工能力为150万吨 预计今年将生产27万吨锂精矿 明年产量将翻倍[19] - 澳大利亚PLS公司也在Jequitinhonha地区投资可持续锂矿开采 并大力投资当地社区 其社会和环境保护发展计划包括捐赠医疗设备、支持建设新垃圾填埋场、投资儿童保育以及创建职业培训课程[20] 地区发展与可持续生产模式 - 米纳斯吉拉斯州的Jequitinhonha Valley地区被称为巴西的“锂谷” 为可持续生产设定了标准[18] 多家公司看好该地区的关键矿产潜力[18] - 行业认识到与所有利益相关方合作的重要性 包括社区、市政当局、各级政府以及非政府组织 以确保有效运营和合规[21] - 巴西正努力将自身定位为可持续采矿实践的领导者[3] 并致力于成为一个可靠的供应商 避免在哥伦比亚、秘鲁和委内瑞拉等邻国矿业中出现的环境和社会问题[13]

交易核心公告 - Critical Metals Corp (CRML) 与罗马尼亚国有实体Fabrica de Prelucrare a Concentratelor de Uraniu S.R.L. (FPCU) 签署了成立50/50合资企业(JV)的条款清单 [1] - 合资企业将在罗马尼亚开发、融资并投运一座先进的欧洲稀土加工厂，旨在打造西方世界首个完全一体化的从矿山到加工的供应链 [2] 合资企业战略与结构 - 合资企业旨在开发并可能建设一座尖端稀土加工厂，将高品位的Tanbreez精矿转化为稀土金属和先进材料，供欧盟直接使用 [4] - CRML将获得Tanbreez全部精矿产量的50%的长期承购权 [2] - CRML无需为此合资企业发行债务或股权，将以干股权益（carried interest）保留50%的股权，且不承担与设施建设相关的资本支出要求 [8] - 双方将成立一个专门的开发委员会，共同指导工厂设计、开发战略和加工产品的商业化 [6] 供应链与市场影响 - 该合资企业将建立一个以欧洲为中心的高弹性供应链，减少对中国的依赖——中国目前控制着全球超过80%的稀土加工 [5] - 此举直接挑战中国在全球稀土加工领域长期的主导地位 [8] - 在Tanbreez采矿作业投产后，CRML将在整个矿山寿命期内，以双方商定的有竞争力的市场条款，向罗马尼亚合资企业供应一半的精矿 [6] - 合资企业的最终产品线将包括航空航天和军用级磁体 [8] 承购协议与资源分配 - 此次获得Tanbreez项目50%的稀土精矿承购权，加上近期与UCORE和ReAlloys达成的协议（分别为10%和15%），使得CRML已有总计75%的Tanbreez稀土精矿通过长期承购协议锁定给盟国 [8] - 这确保了为欧洲高价值下游产业提供安全、与北约结盟的原料 [8] 财务与政府支持 - CRML和罗马尼亚政府将共同申请欧盟近期宣布的35亿欧元（约合35亿美元）稀土金属供应资金计划 [9][10] - 罗马尼亚能源部长表示，此举是对欧盟工业和安全架构的直接贡献，使罗马尼亚处于西方一体化供应链的核心 [11][12] 技术升级与可行性研究 - 公司正在研究一种重新设计的工艺，以显著提高抛光率和回收率，将精矿品位从2.2-2.5%提高到超过3%的TREEs（稀土总量）负异性石精矿，从而显著提高所售精矿的价值并改善精炼厂的盐质量 [16] - 公司需要将所有工艺和采矿计划变更纳入更新的可行性研究模型，并更新商业模型和投资回报率分析 [17] - 公司预计将在2026年第一季度末向市场通报进展、新时间表以及改进工艺的新测试结果 [17] 合作伙伴背景 - FPCU是罗马尼亚国有核能公司Nuclearelectrica的子公司，是欧洲领先的战略矿物精矿专业加工商，拥有数十年的精炼、转化、湿法冶金和超高纯度材料生产经验 [18] - FPCU的CEO表示，该项目与其去年批准的十年发展战略完全一致，该战略立足于技术现代化、融入欧洲价值链以及生产高附加值材料 [14] 公司资产概述 - 公司的旗舰项目Tanbreez是世界上最大的稀土矿床之一，位于格陵兰南部，预计可通过深水峡湾全年直接通航进入北大西洋 [19] - 另一关键资产是位于奥地利维也纳以南270公里的Wolfsberg锂项目，这是欧洲首个获得完全许可的锂矿，预计将成为支持欧洲市场的下一个主要锂产品生产商 [20]

公司近期活动 - 公司首席执行官兼执行董事长Mark A. Smith将于2025年12月10日美国东部时间上午11:00，在RedChip公司举办的“金属与采矿：关键矿产在岸化竞赛”虚拟投资者会议上发表演讲 [1] - 首席执行官将进行20分钟的虚拟演讲，重点介绍Elk Creek关键矿产项目以及在美国实现特定关键矿产在岸和回岸生产的潜力 [2] - 演讲结束后，公司投资者关系总监Alex Guthrie将参与10分钟的问答环节 [2] 项目与产品 - 公司正在开发的Elk Creek项目预计将生产铌、钪和钛 [4] - 公司同时正在评估从Elk Creek项目生产多种稀土元素的潜力 [4] - 首席执行官演讲中预计重点提及的关键矿产包括铌、钪、钛以及潜在的磁性稀土元素 [2] - 铌用于生产特种合金以及高强度低合金钢，后者是一种更轻、更强的钢材，应用于汽车、结构和管道领域 [4] - 钪是一种特种金属，可与铝结合制成强度更高、耐腐蚀性更强的合金，同时也是先进固体氧化物燃料电池的关键组件 [4] - 钛用于各种轻质合金，是纸张、油漆和塑料所用颜料的关键成分，也用于航空航天、装甲和医疗植入物 [4] - 磁性稀土元素，如钕、镨、铽和镝，对于制造钕铁硼磁体至关重要，该磁体广泛应用于国防和民用领域 [4] 行业背景与会议信息 - 此次虚拟会议将汇集关键矿产领域从事勘探、开发和生产的公司的首席执行官及高级管理人员进行演讲 [3] - 每场演讲后都有现场问答环节，为投资者提供与公司管理层直接交流的机会 [3] - 会议免费参加，活动结束后将提供回放链接 [3]

巴西关键矿产资源的战略地位与潜力 - 巴西拥有全球第二大稀土元素矿藏储量 仅次于中国 储量约为2100万吨 约占全球储量和资源的23% [2] - 巴西在多种关键矿产的生产上处于领先地位 铌储量占全球94%以上 石墨储量占全球26% 镍储量占全球12% 同时已成为全球第五大锂生产国 [3] - 巴西拥有庞大的、尚未充分开发的矿产资源 在机遇方面几乎无与伦比 [5] 全球供应链重组下的投资热潮 - 为电动汽车、风力涡轮机和半导体提供的关键矿产的全球争夺战 引发了巴西的关键矿产投资浪潮 [6] - 随着中国收紧稀土出口 全球各国正在寻找替代来源和合作伙伴 巴西因其巨大且未充分勘探的矿产资源而成为一个引人注目的目的地 [6] - 澳大利亚矿业公司正竞相在巴西开发新的稀土项目以满足全球需求 例如Serra Verde公司的Pela Ema项目已于去年投产 预计到2027年将满足全球5%的需求 年产量预计为4800至6500吨稀土氧化物 [1] 澳大利亚资本与公司的深度参与 - 澳大利亚矿业公司正从竞争对手转变为巴西关键矿产领域的战略投资者 [7] - 多家澳大利亚初级矿业公司正在巴西扩大业务版图 包括Viridis Mining、Meteoric Resources、Alvo Minerals、Axel REE等 [10][11][12] - 澳大利亚公司Brazilian Rare Earths正计划在巴伊亚州的卡马萨里石化综合园区建设一座综合稀土分离精炼厂 旨在向产业链下游加工环节延伸 [13][14] 项目开发与产业链整合进展 - Viridis Mining在米纳斯吉拉斯州的Colossus旗舰项目专注于高品位、低放射性的离子吸附型粘土矿床 已获得法国政府贷款担保计划的支持 该计划将担保项目高达50%的长期融资需求 巴西国家开发银行也将其选为新的关键矿产倡议的资助项目 公司目标在2028年前开始生产 [10] - Meteoric Resources正在推进其Caldeira项目 早期钻探结果良好 公司追求垂直整合的供应链以减少对中国加工的依赖 [11] - Brazilian Rare Earths已与法国公司Carester合作 后者将为卡马萨里加工厂提供技术 双方签署了为期十年的承购协议 [16] 巴西有利的商业与政策环境 - 巴西拥有良好的商业环境 包括运作良好的民主制度、完善的法规、极具吸引力的税率以及能够推动项目运行的人才和知识储备 [9] - 巴西拥有关键矿产生产所需的其他积极属性 包括廉价丰富的可再生电力和熟练劳动力 [18] - 巴西政府正在制定一项关键矿产专项计划 旨在通过简化战略矿产的许可流程、为关键矿产本地加工的外国投资创造激励措施 将本国定位为能源转型的全球供应商 [20] 政府与金融机构的支持措施 - 巴西国家开发银行和项目融资机构FINEP联合启动了一项价值50亿雷亚尔（约9.3811亿美元）的倡议 旨在建设巴西在矿产开采和下游加工方面的能力 [21] - 巴西国家开发银行还设立了一个专门的关键矿产基金 预计将筹集约2亿美元 用于支持勘探和采矿项目 包括石墨烯生产和稀土永磁体等高科技项目 [22] - 巴西政府推出的新巴西工业计划强调工业脱碳、促进可再生能源使用和支持绿色技术发展 这与关键矿产领域的发展目标相一致 [19] 区域产业集聚与生态系统构建 - 卡马萨里已成为巴西领先的工业中心 是加工稀土元素的理想地点 中国电动汽车制造商比亚迪最近也开始在该地运营工厂 凸显了该地区对新一代制造业的吸引力 [15] - 稀土加工厂有潜力吸引磁铁制造和电池制造等其他产业 形成全新的产业生态系统 使卡马萨里成为关键矿产的重要枢纽 [17]

核心观点 - 公司Ecora Resources PLC作为一家专注于关键矿物的特许权使用费公司 其持有特许权的Patterson Corridor East项目获得了迄今为止最高品位的铀矿化钻探结果 这直接提升了该资产的价值前景 [1] - 公司正成功将其投资组合从以煤炭为主转向以支持可持续未来的关键矿物为主 预计到2026年底将基本无煤炭敞口 超过90%的资产与未来关键矿物需求相关 [5] 项目更新与资产权益 - NexGen Energy Ltd宣布在Patterson Corridor East的RK-25-256钻孔获得迄今最高品位化验结果 在590.0至595.5米深度区间内 5.5米矿段的三氧化铀品位达21.4% 其中包括2.5米品位为46.1% 以及0.5米品位高达74.8% 此外还有一个相邻的1.5米矿段品位为5.28% [1] - Ecora公司在Patterson Corridor East项目上持有2%的净冶炼厂收益特许权使用费 但该权益受制于一项50%的回购权 [2] 公司战略与定位 - 公司是一家领先的专注于关键矿物的特许权使用费公司 其愿景是成为全球公认的首选特许权公司 业务与支持电气化趋势的大宗商品紧密相连 [3] - 公司战略是通过收购位于成熟矿业管辖区、由优秀管理团队运营的低成本矿山和项目的特许权使用费及金属流权益 来建立规模化、多元化的投资组合 [5] - 公司已成功从2014年以煤炭为主的特许权业务转型 预计到2026年底将基本实现无煤炭敞口 其投资组合中超过90%将是对支持可持续未来的大宗商品的敞口 [5] 行业背景与需求展望 - 矿业在能源转型中扮演着重要角色 铜、镍和钴等关键矿物是制造电池和电动汽车的关键材料 铜在电网中也至关重要 目前正在运营的矿山不足以提供实现能源转型所需的供应量 [4] - 未来十年 对这些关键矿物的基本需求前景非常强劲 这应会显著提升公司特许权投资组合的价值 [5]

全球关键矿产生产与精炼格局 - 澳大利亚占全球锂矿产量的37% 印度尼西亚占全球镍矿产量的59% 中国占全球稀土矿产量的69%和全球石墨矿产量的79% 刚果民主共和国约占全球钴矿产量的四分之三[1] - 中国在关键矿产精炼领域占据主导地位 2024年其精炼石墨全球份额为96% 精炼钴份额为78% 锂份额为70% 铜份额为44% 在20种关键矿物中对19种的平均市场份额达70% 其稀土精炼产量占全球的91%[2] - 加拿大是全球最大的钾肥生产与出口国 也是第二大铀生产与出口国 在钴、石墨、锂和镍等关键矿产方面位列全球前10大生产国 但每种矿产的全球产量份额仅约5%[1] 加拿大关键矿产供应链现状与挑战 - 加拿大在铝和铀等矿物加工方面拥有国内基础设施 并有铜、镍和锌的冶炼厂和精炼厂 但对于锂和稀土等关键能源转型金属 其精炼产能目前极少或不存在[7] - 加拿大首个稀土精炼厂于2024年在萨斯喀彻温省投产 该厂投资7400万加元 满负荷运转后预计每年生产400吨钕镨金属[7] - 相比之下 中国在2024年生产了83,697吨钕镨金属[8] - 美国是加拿大52%所有矿物出口和63%关键矿物出口的主要目的地 这些关键矿物出口集中在价值链上游 进一步加工常在出口后进行[8] - 加拿大55个关键矿产矿山中 有30个由母公司位于加拿大的公司拥有 其余25个的母公司位于巴西、美国和瑞士 马尼托巴省的坦科矿生产铯、钽和锂 由一家中国公司100%拥有[11] - 加拿大有45个先进石墨、锂和稀土项目 其中31个由在加拿大注册的公司拥有[11] - 在32个关键矿物加工中心中 仅有8个由加拿大公司拥有 其余24个的母公司位于英国、美国、瑞士、巴西、法国、德国和卢森堡[12] 加拿大政府战略与产业举措 - 加拿大政府计划在未来十年内将非美国出口翻一番 并在五年内释放1万亿加元的新投资[5] - 加拿大总理马克·卡尼从阿联酋获得了700亿加元的投资承诺 并宣布一项价值超过10亿加元的协议正在最终确定中 同时政府正在推进一个价值10亿加元的项目 旨在扩大加拿大的关键矿物加工能力[4][5] - 加拿大政府于2022年发布了《加拿大关键矿物战略》 强调确保和多元化供应链 其关键矿物清单包含34种对经济或国家安全至关重要的矿物[9] - 十月底 加拿大政府宣布了在七国集团关键矿产生产联盟下的首轮项目 旨在抗衡中国在该领域的主导地位[12] - 具体项目包括：对魁北克省石墨矿的未来产量进行承购协议 以及对安大略省稀土精炼厂扩大规模的投资[13] 蒙特利尔附近Nouveau Monde Graphite的Matawinie矿从联邦政府、松下和卢森堡矿业公司Traxys获得了购买部分未来产量的协议[13] - 加拿大还支持一家挪威公司在安大略省圣托马斯建设合成石墨工厂 加拿大出口发展公司可能提供高达5亿加元的融资[14] 该挪威公司Vianode已于1月与通用汽车签署了价值数十亿加元的电动汽车供应协议[14] - 安大略省金斯顿的Ucore稀有金属设施获得有条件批准 可获得高达3600万加元的联邦资金 以帮助扩大其对钐和钆两种稀土元素的加工 该精炼厂预计于2026年开始生产[15] 加拿大资源潜力与未来需求 - 全球关键矿物需求预计将显著增长 有估计认为到2040年能源领域的需求可能增长六倍[16] - 加拿大气候研究所报告估计 仅为了满足国内需求 加拿大到2040年就需要约300亿加元的资本投资[16] - 加拿大拥有世界上最大的已知稀土储量和资源之一 美国地质调查局2024年量化其稀土氧化物当量储量约为83万吨[17] 另一资料估计加拿大拥有超过1400万吨稀土氧化物[18] - 相比之下 中国储量为4400万吨 巴西为2100万吨[17] - 加拿大有21个稀土采矿项目处于从勘探到资源评估的不同开发阶段 分布在西北地区、魁北克、安大略等地[18] - 然而 加拿大目前仅有一个在产的稀土矿 即西北地区的Nechalacho矿 该矿由Vital Metals的子公司Cheetah Resources拥有 矿石在萨斯喀彻温省进行初步加工后运往挪威进行分离[19] - 2024年中国稀土产量达到27万吨 占全球总产量的三分之二以上 而加拿大的稀土产量甚至未出现在美国地质调查局2024年的矿产产量表中[20]

文章核心观点 - 全球关键矿产竞争加速，美国锑业公司（UAMY）和金属公司（TMC）分别处于不同战略前沿 [1] - UAMY专注于通过恢复国内锑矿开采和加工实现短期增长，而TMC则致力于通过深海采矿项目实现镍、钴、锰、铜的长期供应独立 [1] - 两家公司均处于转折点，UAMY具有近期收入增长势头，TMC则瞄准资本密集型项目的长期巨大回报 [2] 公司股价表现 - 年初至今，美国锑业公司（UAMY）和金属公司（TMC）的股价分别上涨了425%和227.1% [3] 美国锑业公司（UAMY）分析 - 2025年上半年收入同比增长160%，达到1750万美元，毛利润增长183% [5] - 前九个月收入达到2620万美元，增长182%，毛利率从24%扩大至28% [5] - 现金和投资增至3850万美元，长期债务极少 [5] - 在蒙大拿州Stibnite Hill恢复国内锑矿开采，矿石品位预计超过10%，这是美国约40年来首次开采锑矿 [6] - 在阿拉斯加和安大略省推进多个勘探项目，包括锑、钴和钨 [8] - 扩大Thompson Falls工厂的加工能力，仍是国内唯一的锑产品加工商和生产商，包括军用规格的三硫化二锑 [9] - 通过收购Fostung钨矿床和Iron Mask钴矿，将业务扩展至锑以外的关键矿产 [10] - 与美国国防后勤局（DLA）和国防工业基础联盟（DIBC）等联邦机构进行讨论，凸显其在政府供应链中的重要性 [11] 金属公司（TMC）分析 - 执行以深海多金属结核开采为中心的长期战略 [13] - 发布NORI-D项目的预可行性研究和更广泛资源的初步评估，综合净现值超过230亿美元 [13] - 在结核采集系统方面取得工程创新，包括Coanda喷嘴、减少沉积物吸入、先进的浮力系统和可控羽流管理 [14] - 成功将结核衍生的硅酸锰转化为电池级硫酸锰，并此前已生产出镍和钴硫酸盐，展示了完整前驱体阴极活性材料（pCAM）的兼容性 [15] - 根据美国《深海硬矿物资源法》取得监管进展，探索申请完全合规，目标在2027年第四季度实现商业回收 [17] - 与瑙鲁、汤加、Allseas公司和韩国锌业加强合作，支持海上作业、精炼能力和美国供应链整合 [17] - 财务状况强劲，拥有1.65亿美元现金，认股权证可能带来超过4亿美元资金 [18] - 长期生产模式预计到2040年EBITDA利润率将接近50% [18]