Q3 2025 Quarterly Earnings Results October 29, 2025 Disclaimers Forward-Looking Statements This communication may contain "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, including statements related to the future business outlook, events, and expected performance of TTM Technologies, Inc. ("TTM", "we" or the "Company"). The words "anticipate," "believe," "plan," "forecast," "foresee," "estimate," "project," "expect," "seek," "target," "intend," "goal" ...

Flex (NasdaqGS:FLEX) Q2 2026 Earnings Call October 29, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsTim Long - Managing DirectorKevin Kesse - CFORuplu Bhattacharya - DirectorJacob Moore - Equity Research AssociateSteven Fox - Founder and CEOMichelle Simmons - Head of Investor RelationsRevathi Advaithi - CEOConference Call ParticipantsSamik Chatterjee - Managing Director and Senior Equity Research AnalystMark Delaney - Managing Director and Senior Equity AnalystOperatorThank you for standing by. Welcome to Flex's se ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达68亿美元，同比增长4% [5][12] - 第二季度调整后每股收益为0.79美元，同比增长23% [5][12] - 第二季度毛利率为9.3%，同比提升80个基点 [12] - 第二季度营业利润为4.09亿美元，营业利润率为6%，同比提升55个基点 [5][12] - 第二季度自由现金流为3.05亿美元 [13] - 公司上调2026财年全年营收指引至267亿至273亿美元，较此前指引中值提升5亿美元 [15] - 公司上调2026财年全年调整后每股收益指引至3.09至3.17美元，中值提升0.17美元 [15] - 公司维持2026财年全年调整后营业利润率指引在6.2%至6.3% [15] - 公司维持2026财年全年自由现金流转化率目标在80%以上 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可靠性解决方案部门第二季度营收为30亿美元，同比增长3%，主要受电力和医疗解决方案业务增长推动，但汽车业务持续承压 [12] - 可靠性解决方案部门第二季度营业利润为1.97亿美元，部门利润率达6.5%，同比提升105个基点，得益于有利的产品组合和成本管理 [12][13] - 敏捷解决方案部门第二季度营收为38亿美元，同比增长4%，主要由强劲的云需求驱动，部分抵消了通信和消费终端市场的疲软 [12][13] - 敏捷解决方案部门第二季度营业利润为2.27亿美元，部门利润率为6%，同比微降5个基点，主要因去年同期基数较高 [12][13] - 数据中心业务（包含云和电力）表现突出，公司维持其全年营收增长至少35%的预期 [6][21] - 医疗设备需求稳定，医疗设备业务预计将在本财年下半年改善 [10] - 汽车市场趋于稳定，相比前几个季度有所好转 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场是主要增长动力，公司在超大规模、主机托管和硅客户方面提供集成解决方案 [6][7] - 通信和企业市场方面，光交换机和卫星通信设备需求强劲，支持下一代连接需求 [10] - 消费电子和生活方式领域出现疲软趋势 [16] - 乌克兰穆卡切沃设施在8月因导弹袭击受损并停止运营，该业务约占公司总营收的1%，预计将对下半年造成略高于1亿美元的营收逆风 [5][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略持续向高价值、技术驱动的业务组合转移，特别是数据中心和人工智能基础设施 [5][7] - 公司在OCP全球峰会上推出了新的AI基础设施平台，该平台采用预工程化可扩展设计，据称可帮助数据中心运营商部署速度提升高达30% [9] - 公司与英伟达合作，作为其下一代800V直流AI工厂生态系统的一部分，旨在提高能效、降低冷却成本 [9] - 公司强调其"从电网到芯片"的数据中心产品组合，结合了产品组合、先进制造能力和全球规模 [8] - 公司利用其全球规模和产能支持客户的区域化战略，使制造更贴近终端市场以提升敏捷性并降低风险 [14] - 公司资本配置优先级保持不变：维持投资级资产负债表、为有机增长提供战略资金、寻求增值并购机会、通过机会主义股票回购向股东返还资本 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对数据中心领域的机会感到兴奋，认为人工智能正在推动现代历史上最大的基础设施建设项目之一，而公司处于这一转型的前沿 [7][9] - 尽管存在关税环境动态变化和乌克兰设施关闭等不利因素，管理层对在下半年保持强劲的营收势头充满信心，并预计第四季度将因电力和云需求而加速增长 [15][44] - 管理层认为公司在数据中心行业增长方面表现优于行业水平 [7] - 关税对公司而言主要是转嫁性质，其影响已纳入营收指引 [14][15] - 管理层对公司在任何市场环境下为客户提供服务的能力充满信心，这得益于其规模、技术深度和全球足迹 [11] 其他重要信息 - 第二季度净资本支出为1.48亿美元，约占营收的2% [13] - 第二季度回购了2.97亿美元股票，约560万股 [13] - 第三季度营收指引范围为66.5亿至69.5亿美元，调整后营业利润指引为4.05亿至4.35亿美元，调整后每股收益指引为0.74至0.80美元 [17] - 第三季度调整后税率预期为21% [17] - 公司预计将于2026年5月的投资者日更新其长期财务指引，特别是针对数据中心和云业务 [26][28][49] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何全年营收指引上调5亿美元，但数据中心营收增长指引（至少35%）未作调整？ [20] - 回应称数据中心并非报告分部，年初给出的全年指引在季度中不会更新，但确认增长将至少达到35%，并可能更好，最终更新将在财年结束时提供 [21] 问题: 云业务中定制硅与商用硅的混合情况如何？公司如何从大型AI项目中受益？ [25] - 回应称公司正显著受益于超大规模云厂商和新云厂商的增长，定制硅领域因需要更多专业化定制，公司通常表现更好，但公司在两个领域均有涉足，对未来管道感到乐观，详细指引将在5月投资者日更新 [26][27][28] 问题: 下半年营业利润率改善的驱动因素是什么？数据中心业务的盈利能力将如何演变？ [32] - 回应称下半年利润率改善主要受产品和服务业务（利润率高于公司平均水平）增长带来的有利组合推动 [35][36] - 回应称数据中心业务对公司利润率具有增值作用，公司是少数整合计算、电力和冷却的厂商之一，拥有自有IP和设计，随着电力和冷却业务增长，预计该业务利润率将有显著进步，表现将更像产品业务 [37][38][39] 问题: 全年营收指引上调的主要贡献来自哪些终端市场？乌克兰设施关闭的影响有多大？ [42] - 回应称指引上调主要来自数据中心和医疗解决方案业务的增长，以及汽车等市场的稳定趋势 [43][44] - 回应称乌克兰业务约占公司总营收的1%，预计对下半年造成略高于1亿美元的营收逆风 [45] 问题: 与亚马逊的合作关系以及未来的数据中心业务展望？ [47] - 回应称对数据中心和云领域前景感到乐观，与亚马逊的合作及其他客户的投资是长期利好，这些将在未来的资本支出和投资中体现，5月投资者日将提供更新的长期指引 [48][49] 问题: 第四季度增长加速的势头是否会延续到下个财年？汽车业务能否恢复增长？新的计算类订单情况？ [52][53][57][58] - 回应称下半年末的增长势头预计将延续至2027财年上半年，驱动因素包括数据中心（特别是电力业务）和医疗设备等 [55][56] - 回应称汽车市场趋于稳定，公司在动力总成技术方面保持平台中立，计算类订单涵盖内燃机、混动和电动车平台，公司对汽车业务的增长将基于其回报预期进行权衡 [60][61] 问题: 工程和服务附加值业务的规模、利润贡献和渗透机会如何？第四季度营业利润率大幅跃升的假设是什么？该水平是否可持续？ [65][68] - 回应称过去曾提及该类业务规模约10亿美元，其对公司利润率有重要贡献，特别是在数据中心领域，但未提供具体数字 [66][67] - 回应称第四季度利润率提升主要由高利润率的产品和服务业务加速增长驱动，预计该增长势头将延续至2027财年初，相应的利润率水平也有望保持，公司对未来持续改善利润率充满信心，前提是业务组合继续向高价值领域转变 [68][69] 问题: 公司支持数据中心机遇的产能状况如何？是否需要大幅增加资本支出？与英伟达在AI和自动化方面的合作细节？ [74][76] - 回应称在欧洲、中东、非洲及北美地区产能充足并持续投资，但为应对客户未来资本支出，预计未来几年需要有意义地增加资本支出和运营支出投资 [75] - 回应称与英伟达的合作是关于部署即用型模块化数据中心基础设施，可缩短部署时间，同时公司内部工厂也在积极部署AI和机器人技术以提升效率和生产力 [78][79][80][81]

业绩总结 - Q2 FY26公司收入为68亿美元，同比增长4%[9] - 调整后营业收入为4.09亿美元，调整后营业利润率为6.0%，同比增长55个基点[10] - 调整后每股收益为0.79美元，同比增长23%[11] - GAAP净收入为1.99亿美元，经营现金流为4.53亿美元[32] - GAAP营业收入为296百万美元，非GAAP营业收入为409百万美元，非GAAP营业收入同比增长14.4%[49] - GAAP净收入为199百万美元，非GAAP净收入为300百万美元，非GAAP净收入同比增长17.6%[51] - 每股稀释收益（GAAP）为0.52美元，每股稀释收益（非GAAP）为0.79美元[51] - 自由现金流同比增长39.2%[59] 用户数据 - 数据中心收入预计为65亿美元，同比增长35%[15] - 可靠性业务部门收入为30亿美元，同比增长3%[28] - 敏捷业务部门收入为38亿美元，同比增长4%[28] 未来展望 - FY26的收入预期在267亿至273亿美元之间，调整后营业利润率在6.2%至6.3%之间[36] - Q3 FY26的收入预期为66.5亿至69.5亿美元，调整后营业收入预期为4.05亿至4.35亿美元[41] 新产品和新技术研发 - Flex Agility Solutions部门的营业利润率为6.0%[55] - Flex Reliability Solutions部门的营业利润率为6.5%[55] 其他信息 - 公司在TIME的全球最佳公司名单中连续第三年入选[10] - 2025年第二季度的重组和减值费用为51百万美元[49] - 2025年第二季度的股权投资收益为8百万美元[51]

October 28, 2025 04:18 PM GMT Global Economic Briefing M Global Idea Global Tariffs: China Focus for Oct update Amidst the government shutdown, there is little to update with regard to the progress on effective tariff rates in the US. Instead, this month we focus on US-China trade YTD to decipher patterns ahead of APEC. Key Takeaways Morgan Stanley & Co. International plc (DIFC Branch)+ Rajeev Sibal Senior Global Economist Rajeev.Sibal@morganstanley.com +971 4 709-7201 Morgan Stanley & Co. LLC Seth B Carpen ...

业务板块与财务表现 - ATS（先进技术服务）部门目前贡献公司约25%的营收 [1] - 公司专注于四个关键领域：航空航天与国防、半导体资本设备、健康科技以及工业领域 [2] - 公司通过工程合作提升业务利润率 预计到年底利润率将同比提升约70个基点 [2] 行业定位与战略 - 人工智能（AI）已从“锦上添花”转变为像公用事业一样的“必需品” 成为企业竞争的必备工具 [4] - 公司定位为AI基础设施的构建者 其业务是为AI这列“高速货运列车”铺设轨道 [4] - 公司管理层认同当前是行业重要时刻 致力于基础设施建设的公司将获得巨大收益 [3]

公司业绩与市场表现 - 公司最新财报超出市场预期并上调了全年业绩展望 [1] - 公司股价在财报发布后次日触及52周新高 收盘上涨超过8% [1] - 公司股价年内迄今大幅上涨253.68% [1] 公司战略定位与转型 - 公司将自身定位为AI基础设施的提供者 比喻为“在货运列车前铺设轨道” [1] - 公司战略从商品市场转向设计和制造领域 这一转型已获得巨大成功 [2] - 专注于设计和制造使公司能够“持续进行大规模交付” [2] 业务范围与合作伙伴 - 公司为超大规模运营商、数字原生公司及其他企业制造高速网络和存储系统 [3] - 公司与半导体制造商博通建立了重要合作伙伴关系 在其众多设计中采用博通的芯片 [3] - 当博通发布新款芯片（如1.6T的Tomahawk 6）时 公司会与其合作开发产品 这些产品最终应用于主要超大规模运营商 [4] 行业前景与技术趋势 - 公司首席执行官认为人工智能热潮并非泡沫 该技术已从“锦上添花”变为“必不可少” [1]

核心业绩表现 - 第三季度营收达31.9亿美元，同比增长27.8%，超出管理层指导区间（28.75亿至31.25亿美元）和市场一致预期1.7亿美元 [3][8] - 季度GAAP净收益为2.678亿美元（每股2.31美元），较去年同期的8950万美元（每股0.75美元）增长近三倍，主要得益于营收改善 [2] - 非GAAP净收益增至1.831亿美元（每股1.58美元），去年同期为1.238亿美元（每股1.04美元），每股收益超出市场预期0.11美元 [2] 各业务部门表现 - 连接与云解决方案部门营收大幅增长43.2%至24.1亿美元，主要受通信终端市场强劲需求推动，该部门营收占总营收的76% [4][5] - 通信终端市场营收飙升82%至19.4亿美元，增长动力来自超大规模客户对网络产品（包括400G和800G交换机）的硬件平台解决方案需求 [5] - 企业终端市场营收同比下降23.9%至4.701亿美元 [5] - 先进技术解决方案部门营收为7.81亿美元（同比下降4.1%），占总营收的24% [6] 盈利能力与现金流 - 连接与云解决方案部门营业利润增长54.9%至1.994亿美元，利润率提升70个基点至8.3%，得益于运营杠杆改善和产品组合优化 [5] - 先进技术解决方案部门营业利润增长6.7%至4280万美元，利润率提升60个基点至5.5% [6] - 第三季度运营现金流为1.262亿美元，去年同期为1.228亿美元，2025年前九个月运营现金流总计4.089亿美元 [7] - 第三季度自由现金流为8890万美元，高于去年同期的7680万美元，截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物3.059亿美元，长期债务为7.567亿美元 [7] 管理层业绩指引 - 公司上调2025年全年业绩指引，预计营收约为122亿美元，高于此前115.5亿美元的预测，非GAAP每股收益预期上调至5.90美元，此前为5.50美元 [8][10] - 预计2025年非GAAP营业利润率为7.4%，非GAAP自由现金流预估上调至4.25亿美元，此前指引为4亿美元 [10] - 对第四季度营收指引为33.25亿至35.75亿美元，非GAAP每股收益预计在1.65至1.81美元之间，非GAAP营业利润率预计约为7.6% [9]

**公司：Celestica Inc (CLS)** [1][2] **核心财务表现与指引** * 2025年第三季度营收31.9亿美元，同比增长28%，超出指引区间上限 [6] * 第三季度非GAAP营业利润率7.6%，同比提升80个基点，创公司历史新高 [6] * 第三季度调整后每股收益1.58美元，同比增长0.54美元或52%，超出指引区间上限 [6] * 第三季度调整后毛利率11.7%，同比提升100个基点 [6] * 调整后资本回报率37.5%，同比提升850个基点 [7] * 第四季度营收指引为33.25亿至35.75亿美元，中点同比增长36% [12] 调整后每股收益指引为1.65至1.81美元，中点同比增长0.62美元或56% [13] * 更新2025年全年展望：营收122亿美元（此前为115.5亿美元），同比增长26% 调整后每股收益5.90美元（此前为5.50美元），同比增长52% 非GAAP营业利润率7.4%维持不变 自由现金流展望从4亿美元提升至4.25亿美元 [15][16] * 2026年初步展望：营收160亿美元，同比增长31% 非GAAP营业利润率7.8%，扩张40个基点 调整后每股收益8.20美元，同比增长39% 目标自由现金流5亿美元 [62][64] **业务部门表现与展望** * **连接与云解决方案 (CCS)** [8] * 第三季度营收24.1亿美元，同比增长43%，占总营收76% [8] * 第三季度部门利润率8.3%，同比提升70个基点 [10] * 通信终端市场（主要是数据中心网络）收入同比增长82%，主要由超大规模客户800G交换机项目上量驱动 [8][9] * 高性能解决方案业务第三季度营收14亿美元，同比增长79%，占总营收44% [9] * 企业终端市场收入同比下降24%，符合指引，因AI/ML计算项目技术过渡 [9] 预计第四季度恢复增长，增幅约20%+ [14] * 2026年CCS收入预计增长约40%，由网络（800G需求增长和1.6T项目于下半年上量）和AI/ML计算（下一代定制ASIC程序达到满负荷生产）驱动 [62] * **先进技术解决方案 (ATS)** [8] * 第三季度营收7.81亿美元，同比下降4%，占总营收24% [8] * 第三季度部门利润率5.5%，同比提升60个基点 [9] * 表现较弱主要受航空航天与国防业务组合重塑影响 [8][13] * 预计2025年全年营收大致持平，2026年营收持平至中个位数百分比增长 [53][63] * 工业、健康科技业务增长强劲，但部分被A&D业务组合重塑和半导体资本设备市场疲软所抵消 [13][53][58] **增长驱动因素与战略重点** * **AI数据中心基础设施需求**：超大规模和数字原生客户对AI基础设施的巨大投资是主要增长动力，预计具有多年发展空间 [20][39][64] * **技术领导地位**：早期投资下一代产品路线图（如800G、1.6T交换机、定制ASIC AI/ML计算平台），帮助客户应对复杂性并加速上市时间 [19][27][32] * **运营卓越**：Celestica操作系统确保全球站点质量、可靠性和准时交付的一致性 [24] 对先进制造能力（自动化、测试、液体冷却）的持续投资 [25][32] * **产能扩张**：为支持增长，正在德克萨斯州（Richardson站点扩建、奥斯汀新设计中心、规划新大型制造基地）和泰国（最大园区重大增建）扩张产能，需求可见性延至2027年及以后 [22][23][80][81] * **市场机会**：高速以太网交换市场总规模预计到2029年达500亿美元，800G及以上细分市场复合年增长率达54% [43][44] 加速计算市场总规模预计到2029年近5000亿美元，定制ASIC细分市场预计未来几年增长约六倍 [49][50] **其他重要内容** * **客户集中度**：第三季度有三名客户各占总收入至少10%，分别为30%、15%和14% [10] * **资本配置**：优先将资本再投资于业务以支持长期增长（2026年资本支出预计为营收的2.0%-2.5%） [67][69] 继续机会性地进行股票回购（正在更新正常程序发行人收购） [12][69] 以纪律性和选择性评估并购机会 [69] * **竞争定位**：在数据中心高速以太网交换市场（200G、400G、800G平台）按发货端口数计算累计市场份额达41%，在定制解决方案细分市场份额达55% [46][47] 技术复杂性增加使得有效设计高性能交换机的竞争对手减少 [47] * **2027年展望**：预计增长势头持续，动力包括超大规模客户的1.6T升级周期（包括纵向扩展解决方案）、下一代定制ASIC计算平台，以及与数字原生客户的机架级定制AI系统开始大规模生产 [64][65] CCS业务增长至少40%的可见性延续至2027年 [97][98]

Foxconn chairman Young Liu (right) and Nvidia CEO Jensen Huang speaks at the Computex 2025 in Taipei on May 20, 2025.AFP via Getty ImagesFoxconn, a major AI server manufacturing partner of U.S. chip giant Nvidia, announced plans to spend up to NT$42 billion ($1.4 billion) to procure equipment for an AI data center.Also known as Hon Hai Precision Industry, the Taipei-based company said in a stock exchange filing on Monday that the investment will be made from December 2025 to December 2026 using its own fund ...