经营数据 - 主品牌线下流水同比增长约10% 童装线下流水同比增长约10% 电商流水同比增长约20% [1] - 折扣约为7.1折 保持相对平稳 [1] - 24Q4库销比4.5-5倍 保持平稳表现 [1] 新业态发展 - 2024年12月推出"361度超品店"新业态 截至25H1新开49家 全年目标开设80-100家 [1] - 超品店单店面积900-1000平 SKU数量700-800个 较常规店铺大幅提升 [1] - 超品店分布：一线城市占比6% 二线城市40% 三线及以下城市54% 百货购物中心占比55% 奥莱25% 街铺20% [1] - 超品店增加了一二线城市及非街铺业态布局 预计客流量、客单价、连带率等指标有望显著提升 [1] - 上半年常规店铺数量减少 但整体面积和单店面积提升 [1] 产品发展 - 跑步品类中飞燃系列引领增长 25Q2推出"飞飙future2"专业竞速跑鞋 "千行1.0"注碳训练跑鞋 "疾风Q弹超6代"堆量训练跑鞋等新品 [1] - 通过赞助青岛马拉松赛事及举办"三号赛道"IP赛事提升品牌专业形象 [1] - 篮球品类快速增长 阿隆·戈登穿着"禅7"篮球鞋在NBA季后赛表现优异 引发热议 [1] - 25Q2推出篮球新品阿隆·戈登战靴"狂飙2" [1] - 羽毛球鞋、防晒衣、女子网球等领域推出高质价比新品 实现快速增长 [1] 盈利预测 - 深耕下沉市场 加速超品店开店 持续推出高质价比新品 驱动行业领先增速 [2] - 预计25-27年归母净利润13.0/14.6/16.2亿元 PE分别为7/6/6X [2]

机构：东吴证券 研究员：汤军/赵艺原 预计下半年-2026 年加大奥运+科技相关营销和研发投入。2025 年1 月公司签约成为中国奥委会官方合 作伙伴，预计下半年将增加奥委会合作相关、成都世界运动会、米兰冬奥会出征等相关费用投放，升级 迭代科技产品矩阵，进入2026 年预计在奥委会资源加持下进一步发力。 折扣同比加深，库存环比降低。1）折扣方面，基于销售承压环境，25Q2加深折扣带动销售，预计下半 年这一趋势将延续。1）库存方面，25Q2库销比4 个月左右、环比降低，库存控制良好。 盈利预测与投资评级：展望下半年，我们预计销售仍面临挑战环境，折扣及毛利率可能承压，同时奥运 +科技相关费用投放预计将加大。考虑下半年预期，我们将25-27 年归母净利润从24.5/27.1/30.2 下调至 23.1/26.0/29.3 亿元，对应PE16/15/13X，长期看公司奥委会合作资源有望赋能品牌长期发展，维持"买 入"评级。 风险提示：消费环境偏弱，费用投放效果不及预期。 投资要点 公司公布2025Q2 经营数据：李宁（不含young）全渠道零售流水同比增长低单位数，其中线下/电商渠 道流水分别同比下滑低单位数/增长中 ...

New style comes with refreshed design and updated construction to maximize comfort The Tree Runner NZ uses Allbirds' industry-leading library of natural and recycled materials to deliver a superior comfort experience. Like its predecessor, the Tree Runner NZ's upper is made with a tree knit fiber blend, beloved for its breathability. This cool, soft and lightweight material combines TENCEL™ Lyocell with recycled polyester, delivering durability that can withstand whatever your day demands. The Tree Runner N ...

营销活动 - WSS推出"Best Value Always"返校季营销活动 邀请足球明星Hirving Lozano和Adrián González与他们的孩子共同出演情感广告 强调文化自豪感和代际激励[1] - 广告传递的核心信息是返校季不仅是购买文具和鞋子 更是给予孩子追求梦想的信心[2] - 两位球星表示选择与WSS合作是因为该品牌扎根社区 价值观与自身重视家庭的理念高度契合[2] 线下活动 - WSS在7月17日至8月18日期间举办系列返校季店内活动 包括免费学习用品发放 儿童免费理发以及抽奖活动[3] - 抽奖奖品包括运动鞋 自行车 Chromebook等返校必需品 具体活动内容因门店而异[4] - 活动采取先到先得原则 部分服务受时间和容量限制[4] 产品策略 - WSS提供经典运动鞋 足球风格鞋款 现代跑鞋等多种鞋类选择 满足不同学生需求[8] - 书包产品线配备实用功能如加厚肩带 USB接口 防水处理 并提供符合学校规定的透明款式[8] - 推出超值套装如3件20美元的T恤 为全家提供经济实惠的着装方案[8] 购物体验 - 提供99美元以上订单免运费服务 支持线上下单店内自提[8] - 推出WSS Rewards会员计划 每消费1美元积1分 可兑换专属优惠和特权[8] 公司背景 - WSS是Foot Locker旗下品牌 总部位于加州Gardena 在全美拥有超过150家门店[6] - 主营运动鞋和服装 销售adidas Nike Jordan等主流品牌 以及Wolverine Timberland等工装品牌[6] - 拥有自有品牌Eurostar 产品涵盖休闲和工作服饰[6]

核心观点 - 长期投资者可以利用华尔街对短期表现的过度关注，以低估价格买入优质成长股 [2][3] - Lululemon Athletica、Deckers Outdoor和Roku三家公司的股票目前被低估，具备反弹潜力 [3] Lululemon Athletica - 过去10年收入年化增长率为19%，但近期因关税和行业疲软导致股价下跌54%（从2023年高点516美元跌至235美元） [5][6] - 当前市盈率仅为16倍，显著低估品牌增长潜力，尤其是国际市场的扩张空间 [6] - 最近季度收入同比增长7%，优于耐克的销售下滑，且过去五年增速持续超越耐克和阿迪达斯 [7] - 谷歌搜索兴趣自2020年以来翻倍，但股价却腰斩，显示市场低估其长期潜力 [8] Deckers Outdoor - 旗下品牌Hoka和Ugg过去十年股价上涨800%，但近期因增长放缓、关税压力等因素股价从高点下跌52% [10][11] - 关税导致2024年商品销售成本增加1.5亿美元，第一季度每股收益预期从0.75美元降至0.62-0.67美元 [12] - 第一季度收入预计增长9%，Hoka品牌全年预计实现两位数增长，当前市盈率16倍显示超卖 [13][14] Roku - 疫情期间快速增长后遭遇增长放缓和亏损，但2025年第一季度收入同比增长16%，广告业务占总收入86% [15][16] - Roku频道成为美国第二大观看频道，观看时长同比增长84%，通过AI优化内容推荐提升用户参与度 [17][18] - 与亚马逊合作拓展广告覆盖范围，股价虽较历史高点下跌82%，但过去一年上涨40% [19]

公司股价表现 - 耐克股价周四上涨1.4% 但周五下跌2.7% 截至美东时间12:45累计跌幅达2.7% [1] - 股价波动可能源于同一原因 市场对公司转型存在分歧 [1] 管理层变动 - 匡威CEO Jared Carver被解职 由耐克全球男士业务副总裁Aaron Cain接任 [3] - Cain被描述为拥有21年耐克经验的资深管理者 具备全球领导经验 [4] 财务表现 - 2025财年营收同比下降10% 第四季度销售额下降12% [5] - 匡威品牌年度销售额暴跌19% 季度销售额骤降26% [5] - 公司净利润为32亿美元 当前市盈率达34.5倍 [6] 业务挑战 - 匡威业务拖累整体表现 成为耐克转型的负担 [4] - 年度净利润同比下降44% 降幅远超营收下滑幅度 [7] 估值分析 - 当前市值1100亿美元 但盈利增速预期仅7% [6][7] - 营收利润双降背景下 高估值难以持续 [7]

BROOMFIELD, Colo., July 11, 2025 /PRNewswire/ -- Crocs, Inc. (NASDAQ: CROX) announced today that on Thursday, August 7, 2025, at 8:30 am ET, it will host a conference call to discuss the results of its second quarter ended June 30, 2025.To receive conference call details, please register at the Investor Relations section of the Crocs website, investors.crocs.com. The webcast will also be available live and on replay through August 7, 2026, at this site.About Crocs, Inc.: Crocs, Inc. (Nasdaq: CROX), headquar ...

lululemon增长战略 - 公司实施"Power of Three ×2"增长战略 重点发展男装和鞋类业务 男装业务在2025财年第一季度同比增长8% 表现优于女装业务 [2] - 男装系列如Zeroed In Smooth Spacer ShowZero获得积极市场反响 Fast & Free跑步短裤成功加入男装产品线 [2] - "No Line Align"男装系列在限量推出后反响良好 计划在秋季全面扩展 可能成为未来核心产品线 [3] 男装业务发展 - 公司专注于瑜伽 跑步 训练 高尔夫和网球等增长领域 增强对活跃男性消费者的吸引力 [3] - 管理层对创新产品线和满足日益增长需求的能力保持信心 [3] - 预计2025财年男装业务将增长4% 占总销售额近四分之一 [6] 鞋类业务拓展 - 公司在2025财年第一季度推出首款男鞋系列Beyondfeel跑鞋 在北美所有门店和线上销售 市场反响良好 [4] - 女鞋方面推出Restfeel拖鞋和Cityverse运动鞋 扩展了性能和生活方式类产品 [5] - 鞋类被视为长期增长的关键驱动力 采用以客户为中心的推出策略 [5] 市场竞争格局 - 公司在男装和鞋类市场面临NIKE和Ralph Lauren的激烈竞争 [7] - NIKE通过"Win Now"战略专注于性能和创新 在男装跑步和训练领域保持增长势头 最新产品如Vomero 18获得市场认可 [8] - Ralph Lauren男装业务在2025财年表现强劲 核心产品如polo衫 针织衫和高端休闲装推动增长 同时扩展运动灵感系列和鞋类业务 [9] 财务与估值 - 公司股价年内下跌38.3% 超过行业23.1%的跌幅 [10] - 公司远期市盈率为15.71倍 显著高于行业11.7倍的水平 [12] - 2025财年盈利预期同比下降1% 2026财年预计增长8.3% 过去30天盈利预期呈下降趋势 [14] - 当前季度(2025年7月)盈利预期为2.87美元 与7天前持平 但低于30天前的2.91美元和60天前的3.30美元 [15]

文章核心观点 - Allbirds公司签署三份欧亚地区分销协议以实现海外市场长期可扩展增长，至此已与全球16家公司达成分销合作 [1] 公司战略与成果 - Allbirds向国际分销模式转型战略成功，过去18个月与世界级分销商合作拓展品牌影响力并实现盈利运营 [2] 合作方情况 Beosport - 东南欧领先的高端运动服饰、鞋类和生活方式品牌零售及分销公司，1996年成立于塞尔维亚贝尔格莱德 [2] - 拥有广泛零售网络和大量批发合作伙伴，以客户为中心且市场知识丰富，是国际品牌拓展当地业务的可靠伙伴 [2] 911 Fashion - 2001年由Uri Reiss创立的时尚和生活方式分销公司，获GOTS认证 [3] - 拥有精心挑选的国际品牌组合，注重品牌的可持续性和社会责任感 [3] Tradist Distribution - 土耳其、东欧和中亚地区领先的高端生活方式、鞋类和包袋品牌分销商，总部位于伊斯坦布尔 [4] - 专注品牌建设、零售扩张和全渠道增长，为全球品牌提供端到端分销、电商运营等服务 [4] 合作安排 - Beosport将于2026年1月起成为巴尔干地区Allbirds独家分销商 [5] - 911 Fashion将于2025年10月起成为以色列Allbirds独家分销商 [5] - Tradist Distribution于2025年7月起成为土耳其和中亚地区Allbirds独家分销商 [5] Allbirds公司简介 - 2015年成立的全球现代生活方式鞋类品牌，致力于以更好方式制造产品 [6] - 首款产品为标志性的Wool Runner，现有产品注重舒适，采用美利奴羊毛等天然材料 [6]

文章核心观点 公司计划公布2025年第二季度财报并召开电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司将于2025年8月5日收盘后公布2025年第二季度财务结果 [1] - 董事长兼首席执行官将于2025年8月6日上午11点（东部时间）主持电话会议详细讨论财务结果 [1] 会议参与方式 - 需先在线预注册参与电话会议 预注册仅需几分钟 可随时进行 包括在会议开始时间前后 [2] - 预注册网址为https://register-conf.media-server.com/register/BIf23c2f1c16ad4f4a9f9138c2a0f565f2 预注册后将提供会议电话号码和密码 [2] 会议回放信息 - 会议结束约两小时后 可在https://edge.media-server.com/mmc/p/bujv3dot 观看一年的回放 [3] - 也可通过访问公司网站www.weycogroup.com的投资者关系板块获取会议内容 [3] 公司业务 - 公司设计和销售主要面向男性 也包括女性和儿童的优质创新鞋类 旗下拥有Florsheim、Nunn Bush等知名品牌 [4] - 公司产品在全球领先鞋店 百货公司 专卖店以及电子商务网站均有销售 [4] - 公司在美国 澳大利亚及多个国际市场经营Florsheim概念店 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人Judy Anderson 联系电话(414) 908-1833 邮箱Investor.Relations@WeycoGroup.com [5]