AI存储行业发展趋势 - AI存储正迎来爆发式增长窗口期，新一代分布式存储能够实现百微秒级延迟与TB级吞吐，支撑训练、推理与Multi-Agent协同等核心场景，逐步成为AI时代存储层的主流选择 [1] - 全球数据量以36%的年增长率持续扩张，预计到2030年将达到YB级规模，高效、安全地存储海量数据成为算力发挥效力的前提 [2] - 大模型发展重心从训练主导转向推理优化和Agent生态，对存储需求产生五大核心变化 [3][4] 存储需求演变 - 吞吐需求从传统互联网应用的MB/s级提升至训练阶段数十GB/s、推理阶段百GB/s级，Multi-Agent协作需要500GB/s~1TB/s级聚合带宽 [5] - 延迟要求从传统应用的10ms级提升至训练中亚毫秒级、推理<1ms级，Multi-Agent协作需保持<1ms存储响应 [5] - 并发复杂性达到极致，需要支持GB/s级强一致同步、高QPS+低延迟推理，以及TB/s级实时协作 [5] - 多模态数据统一管理需求增强，需同时支持对象存储、文件系统、块存储和KV数据库，并支持数据快照和版本链 [6] - 支持Agent记忆持久化，解决碎片化记忆存储带来的高延迟和复杂度问题 [8][9] 技术突破与创新 - 以存代算成为全球共识，通过存储KV Cache等中间结果替代重复计算，将显存压力从平方级降至线性级，大幅提升推理效率 [7] - 硬件进入"超摩尔时代"，NVMe SSD容量年增50%+，RDMA网络延迟低至十微秒级，但传统存储软件栈开销仍在百微秒级别，形成明显"剪刀差" [10][11][13][14][16] - Universal Storage架构通过统一存储池、多协议访问、元数据与数据分离等技术，解决传统存储架构的效率瓶颈和扩展性缺陷 [23][26][27][28] 市场动态与投资机会 - 硅谷AI存储公司Vast Data正进行新一轮融资，估值高达300亿美元，较2023年12月的91亿美元估值实现3.3倍增长 [2] - 传统企业级存储市场存在大洗牌的颠覆性机会，推理、Agent、向量化等新兴需求将导致数据量爆发，引发存储层投入大幅增长 [32] - 新一代Universal Storage存储软件技术护城河深，全球范围内缺少开源软件可供借鉴，技术和工程门槛高，客户迁移成本高，营收质量和可持续性好 [33] 理想存储架构特征 - 统一存储池支持文件、对象、块、KV多种协议访问，消除数据孤岛和迁移开销，显著降低TCO [26] - 元数据与数据分离，由专用分布式元数据引擎管理，存储在持久内存或高速SSD中，实现毫秒级响应 [27] - 全用户态存储软件和RDMA技术实现零拷贝数据直接送入GPU显存，延迟降至数十微秒级，CPU开销极低 [28] 对标企业画像 - 需要强技术背景和长期自主研发存储系统软件的团队，具备企业关键业务场景的分布式块存储研发经验 [30] - 需从底层系统开始创新设计，结合新一代系统架构和硬件发展，研发统一分布式存储架构，支持传统接口和AI核心场景新型接口 [31] - 生态开放性和硬件中立性至关重要，需无缝对接国产算力芯片、硬件、训练框架、推理框架、Agent、云计算、数据库等 [31]

财报预期 - 预计2026财年第一季度非GAAP每股收益1.48-1.58美元 市场共识预期1.54美元 同比下降1.3% [1] - 预计净销售额14.55-16.05亿美元 市场共识预期15.4亿美元 同比微降0.1% [2] - 过去四个季度中三次超预期 一次持平 平均盈利惊喜幅度达3.2% [2] 业务表现 - 全闪存阵列年化收入运行率在第四财季创纪录达41亿美元 同比增长14% [5] - 全闪存产品占混合云部门收入约三分之二 44%活跃支持合同系统为全闪存 [5] - 公共云部门上季度增长8%至1.64亿美元 第一方和市场存储服务增长44%占比75% [7] - 剔除Spot业务剥离影响 公共云部门同比增长22% [7] 增长动力 - 全闪存产品组合势头增强 Keystone采用率提升及云存储服务增长支撑业绩 [3] - 全闪存和云服务收入占比从五年前不足一半提升至超过三分之二 [4] - 2024年全闪存市场份额提升近3个百分点 块存储份额提升1个百分点 [4] - 企业AI市场加速推动数据基础设施现代化需求 多个大型AI和数据现代化交易预计年内完成 [6] 部门预测 - 混合云部门第一季度收入预计13.4亿美元 同比下降1.3% [5] - 公共云部门第一季度收入预计1.73亿美元 同比增长8.9% [7] 市场环境 - 全球宏观经济存在不确定性 增长放缓及通胀压力持续 [8] - 美国公共部门和EMEA地区持续面临挑战 客户支出趋于谨慎 [8]

财报预期 - 公司将于2025年8月27日盘后公布2026财年第二季度（截至2025年8月3日）财报 [1] - 预计营收8.458亿美元，同比增长10.7% [1] - 预计每股收益0.39美元，同比下降11.4% [1] 业绩指引 - 公司预计第二季度营收8.45亿美元，同比增长10.6% [2] - 非GAAP营业利润预计1.25亿美元，运营利润率14.8% [2] - 过去四个季度平均盈利超预期13.8%，上季度超预期16% [2] 增长驱动因素 - AI和虚拟化存储需求增长，超大规模合作伙伴关系进展顺利 [3] - 数据存储产品组合需求强劲，特别是//E系列和存储即服务解决方案 [3] - 订阅服务收入预计3.983亿美元，同比增长10.3% [4] - Evergreen//One产品推动客户采用率提升，大额交易增加 [4] 技术创新 - 推进AI、容器化和高性能计算的企业存储创新 [5] - Portworx Enterprise 3.3增强Kubernetes原生支持，统一容器和虚拟机管理 [5] - 与Nutanix合作优化混合云部署，与NVIDIA深化AI基础设施整合 [5] 战略合作 - 与Meta的超大规模合作进展顺利，性能层级解决方案认证按计划进行 [6] - 预计下半年交付1-2艾字节存储容量 [6] - 2025年6月通过TierPoint为医疗行业推出影像存储即服务解决方案 [7] 产品发展 - 推出企业数据云（EDC），简化数据与存储管理 [8] - EDC帮助组织从基础设施转向数据利用，降低传统分散存储系统的风险与成本 [8] 行业趋势 - 宏观不确定性持续，关税政策变化和激烈竞争带来挑战 [6] - 稳定订阅定价和高效成本管理支持存储即服务持续扩张 [4]

文章核心观点 - 数据作为基础性战略资源和关键生产要素 其价值释放与高效利用已成为推动经济社会高质量发展的核心动力 但数据生产量与存储资源扩充速度不匹配 存在数据"应存未存"现象 同时数据质量和规模是AI发展的关键[1] - 大模型训练对存储提出毫秒级延迟 TB级带宽 EB级扩展要求 推动全闪化 AI数据湖 内生存储安全等技术同步发展[2] - 国内存储产业呈现稳健增长态势 存力总规模增速超20% 结构持续优化 闪存占比提升 行业应用呈现分层演进趋势[3] - 大模型应用需求涌现 需要海量多模态数据 非结构化数据价值凸显 但处理流程复杂 需要集约化建设打破数据孤岛 数据流通是关键环节[4] - 数据留存率下滑 存储空间利用率提升 面临低延迟高吞吐存储性能和大规模存储需求挑战[5] - 先进存力中心建设启动 需完善数据治理体系 深化存算协同 探索量子存储 DNA存储等先进技术 加大闪存技术研发投入[6] - 构建存算协同新模式 采用AI数据湖存储技术 全局数据可视编织技术 湖仓一体架构打破数据孤岛[7] - 采用内生存储安全机制 SSD发展触发成本拐点 全闪数据中心成为AI时代战略选择[8] - 先进存力是智能时代数据基础设施核心 需分层推进建设 城市建存力中心 行业建语料库 企业建AI数据湖[9] - 企业通过AI全流程工具链建设AI数据湖 实现自主高效运行[10] 存力发展现状 - 2022-2024年间存力总规模以超过20%的增长率扩张 截至2024年底全国数据存力总规模达1580EB 全年新增380EB 同比增长32%[3] - 闪存在外置存储中占比从2023年25%提升到2024年28% 存储系统由容量驱动向性能导向转型[3] - 存力布局呈现东部引领 中西提速的差异化协同发展态势[3] - 制造 互联网 金融等行业闪存替代节奏快 占比已超45% 教育 医疗 交通等行业在政策支持下稳步优化结构[3] 数据存储挑战 - 数据年产量由32.85ZB增至41.06ZB 增速25% 但数据存储总量由1.73ZB提升至2.09ZB 增速仅为20.81%[5] - 数据留存率由2.89%下滑至2.8% 同比下降3.15% 数据应存未存现象依然存在[5] - 存储空间利用率从2023年59%提升至61% 有效存储空间被进一步压缩[5] - 海量非结构化数据需要低延迟 高吞吐存储性能 数据要素汇聚需要PB级甚至EB级存储规模[5] 技术发展方向 - 推动全闪化 AI数据湖 内生存储安全等技术同步发展[2] - 探索量子存储 DNA存储等先进存储技术应用 打造存算一体化示范项目[6] - 聚焦闪存技术 架构 AI融合 内生安全等关键技术 加大研发投入[6] - 采用全局数据可视编织技术实现多源数据全局可视可管[7] - 构建湖仓一体架构打破数据孤岛[7] - SSD发展触发成本拐点 全闪数据中心成为AI时代战略选择[8] 应用实践案例 - 华为联合国内某车企进行联合创新 把城市数据和行业数据汇聚到统一平台 构建可信数据流通空间 实现新能源汽车安全隐患派车等安全监管服务 数据脱敏后提供金融保险 汽车销售等价值变现[9] - 华为已有多个存力中心上线或逐步上线[9] - 企业通过AI全流程工具链建设AI数据湖 令整体运行更自主高效[10]

核心观点 - 华为在2025中国算力大会上展示联接、计算、存储、数字能源等领域最新解决方案 推动个人、家庭、行业场景智能化 [1] - 中国年数据产量突破40ZB但留存率仅2.8% 需通过城市、行业、企业三层面建设先进数据基础设施实现从数据大国向数据强国转型 [3][4][5] - 华为提出AI数据中心RAS建设理念 通过安全可靠、弹性敏捷、绿色低碳的智算底座支撑算力需求爆发式增长 [6] 数据基础设施现状与挑战 - 中国年数据产量突破40ZB但全国数据留存率仅2.8% 海量数据在源头被丢弃 [3] - 行业高质量数据稀缺 医疗模型训练数据量仅为西方领先国家的10%左右 [3] - 企业间数据共享率不足25% 大量数据存储在孤岛上 [3] 城市层面建设方案 - 打造先进存力中心 通过全域数据汇聚-数据高效治理-数据可信流通全流程管理 [3] - 建立数据可信托管中心、治理中心、开发中心和流通中心 实现数据资源到资产闭环 [3] - 贵州作为东数西算枢纽 依托存力中心汇聚全省重点行业数据打造算力枢纽 [3] 行业层面建设方案 - 构建高质量行业语料库 推动各行业加大数据资源汇聚和保存 [4] - 鼓励龙头企业牵头建设行业级数据共享协作平台 [4] - 国家级育种机构通过数据湖存储突破数据离散、质量参差、跨主体共享三大瓶颈 [4] 企业层面建设方案 - 建设企业AI数据湖 实现从单体智能到多智能体协同 [5] - 自动驾驶领域通过AI数据湖汇聚路测、仿真、高精地图等数据支撑多智能体协同 [5] - 企业数据底座需从烟囱式建设转向AI数据湖以提升应用精度和知识实时性 [5] 技术创新方向 - 发展AI存储、全闪存等技术提供高速可靠数据存取能力 [5] - 支持数据统一视图和可信流通实现全域数据可视可管可用 [5] - 部署AI工具链构建低代码开发与应用快速上线能力 [5] 产业生态建设 - 华为通过算力产业发展方阵先进存力AI推理工作组等产学研力量丰富数据基础设施技术生态 [5] - 华为展台展示算力、存力、运力、绿电供给协同发展 为千行万业打造数智底座 [6] 数据中心解决方案 - 创新提出AI数据中心RAS建设理念 包含安全可靠(Reliable)、弹性敏捷(Agile)、绿色低碳(Sustainable)三大特性 [6] - 智算中心需应对安全性、建设速度、适配IT演进及资源消耗等挑战 [6]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为0.39美元 同比下降11.4% [1] - 预计季度总收入为8.4576亿美元 同比增长10.7% [1] - 过去30天内分析师未调整每股收益共识预期 [1] 细分业务表现 - 产品收入预计达4.2718亿美元 同比增长6.1% [4] - 订阅服务收入预计达4.1858亿美元 同比增长15.9% [4] - 非GAAP产品毛利润预计为2.7724亿美元 较去年同期的2.7985亿美元略有下降 [6] - 非GAAP订阅服务毛利润预计为3.1988亿美元 较去年同期的2.7583亿美元显著增长 [5] 地区收入分布 - 美国地区收入预计达6.0065亿美元 同比增长11.7% [5] - 世界其他地区收入预计达2.4458亿美元 同比增长8.2% [4] 市场表现与预期 - 过去一个月股价回报率为-2.2% 同期标普500指数上涨1.1% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与整体市场持平 [6]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List完全访问权限、股票研究报告及高级选股器在内的多种研究工具 [1] - 该服务额外包含Zacks Style Scores的访问权限 帮助投资者提升投资决策能力 [1] Zacks Style Scores评分体系 - 评分体系基于价值、增长和动量三大投资方法论 对股票进行A/B/C/D/F等级评定 高评分预示更高市场超额收益概率 [2][3] - 价值评分通过市盈率(P/E)、市盈增长比(PEG)、市销率(Price/Sales)、现金流比率(Price/Cash Flow)等多项估值倍数筛选低估股票 [3] - 增长评分综合预测与历史盈利、销售额及现金流数据 识别具备长期可持续增长潜力的公司 [4] - 动量评分利用周度价格变动与盈利预期月度百分比变化等因子 捕捉趋势性交易机会 [5] - VGM评分整合三大风格评分 形成综合加权指标 同步筛选最具吸引力价值、最优增长预期及最强动量股票 [6] Zacks Rank评级系统 - 该系统基于盈利预测修正力量构建 自1988年以来1(强力买入)评级股票年均回报率达+23.75% 超同期标普500指数两倍以上 [7] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有约600家获买入评级 合计超800家高评级公司形成备选池 [8] 评级与评分协同应用 - 最优策略为选取同时具备Zacks Rank 1或2评级及Style Scores A或B评分的股票 [9] - 即使个股获得A/B风格评分 若其Zacks Rank为4(卖出)或5(强力卖出) 仍面临盈利预期下行与股价下跌风险 [10] - 盈利预测修正方向始终是选股核心考量因素 风格评分需与Zacks Rank协同使用 [10] 西部数据公司案例 - 公司为总部位于加州圣何塞的数据存储设备制造商 主营NAND闪存与硬盘驱动器技术解决方案 [11] - 产品覆盖台式电脑、服务器、网络存储设备、游戏机、数码录像机等多类消费电子设备 [11] - 当前获Zacks Rank 1(强力买入)评级 VGM评分B级 价值评分B级 [12] - 远期市盈率仅11.64倍 估值吸引力突出 [12] - 2026财年盈利预测获5名分析师60日内上调 共识预期提升0.77美元至每股6.50美元 [12] - 历史平均盈利惊喜度达+6.8% [12]

ExponTech坚持核心代码全栈自研，不依赖国外开源技术。其新一代分布式存储引擎与元数据引擎成功 突破万亿级文件管理、千万级IOPS与微秒级延迟等技术高峰，为应对AI时代海量数据（维权）挑战奠 定基础。ExponTech CEO靳广亮表示： "AI的规模化应用，亟需算力与存力的深度协同。WADP的使 命，就是构建统一、智能、无限扩展的数据存储层和智能的AI数据平台底座，消除数据孤岛，让企业 核心数据与AI能力无缝融合，真正实现'数据随用随取'，加速千行百业的智能化转型。" "人工智能大模型的规模化应用，正深刻重构数据存储的核心需求。"ExponTech创始人曹羽中表示。随 着AI应用从训练转向推理与智能体落地，企业对存储的需求已突破传统边界，呈现四大趋势：性能跃 升，满足AI场景对高带宽、低延迟的数量级跃升需求，突破传统存储极限；数据融合，实现海量多源 异构数据的统一存储、管理与按需访问，确保可追溯性与可复现性；智能协同，通过"以存代算"技术提 升推理效率，为AI模型提供长效记忆能力；安全可控，构建企业级数据权限管控体系，适配国产化生 态，保障核心数据安全。 据介绍，ExponTech WADP基于全自研的 ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总销售额为510万美元 同比增长48% 主要增长来自订阅服务 [6] - 云基础设施和灾难恢复业务收入增长61% 达193万美元 新增订阅客户和现有客户服务扩展是主因 [6] - Nexus业务收入增长173% 达48万美元 销售策略成效显著 [7] - 设备与软件销售额下降121% 减少95万美元 因去年同期非经常性设备销售及转向订阅服务的战略调整 [7] - 2025上半年总销售额1320万美元 同比增长06% 云基础设施和灾难恢复服务增长98% Nexus增长143% [8] - 设备与软件上半年销售额下降126% 减少615万美元 [9] - 二季度销售成本260万美元 同比增长43% 主要由于英国新实体运营成本增加 [9] - 上半年销售成本780万美元 同比增长08% [9] - 二季度SG&A费用330万美元 同比增长192% 主要因人员薪资增加和股权激励 [9][10] - 上半年SG&A费用630万美元 同比增长133% [11] - 二季度净亏损733万美元 去年同期亏损244万美元 [12] - 上半年净亏损709万美元 去年同期盈利113万美元 [12] - 期末现金及等价物1110万美元 较去年同期1230万美元有所下降 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云基础设施和灾难恢复业务持续增长 新增订阅客户和现有客户服务扩展推动收入增长61% [6] - Nexus业务通过成功销售策略实现173%收入增长 [7] - 设备与软件业务收入下降121% 战略转向订阅服务导致 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场扩张导致销售成本上升 新实体运营处于爬坡阶段 [9] - 欧洲市场已建立3个数据中心 10个合作伙伴关系 销售渠道逐步完善 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划出售Cloud First Technologies 交易价值4000万美元 预计净收益2400万美元 [15] - 无论交易是否获批 公司都将推进战略转型 重点布局AI 网络安全和垂直SaaS领域 [18][19] - 计划进行品牌重塑 更新网站和品牌形象 以反映公司新方向 [20] - 探索战略合作和技术扩展 以抓住AI adoption等行业趋势带来的机会 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业技术领域正在经历重大变革 AI adoption加速 基础设施需求复杂化 新软件类别涌现 [19] - 公司计划利用这一窗口期 在科技生态系统中扮演更广泛角色 [20] - Cloud First业务EBITDA表现强劲 二季度达100万美元 上半年250万美元 [40] 其他重要信息 - 年度股东大会定于2025年9月10日 将就Cloud First出售事宜进行表决 [22] - 公司计划通过要约收购回购85%流通股 向股东返还资本 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 交易完成后现金状况 - 预计交易净收益2400万美元 加上现有现金1100万美元 总现金约3500万美元 [27][28] 问题: 云业务年度剩余时间管线情况 - 通常保持1000-1100万美元的商机管线 概率从10%到90%不等 现有客户追加销售与新客户获取比例约为3:1 [29][30] 问题: 欧洲扩张进展 - 欧洲业务已建立3个数据中心和10个合作伙伴关系 新增4名销售人员和2名技术人员 [31][32][34] 问题: 出售Cloud First的 rationale - 尽管贡献公司95%收入 但公开市场未充分认可其价值 交易可释放隐藏价值 [39][40] - 公司无法有效利用股票进行并购 交易可为股东创造即时价值 [40][42] 问题: 出售后公司运营结构 - 交易后上市公司将保留3名高管 继续运营Nexus业务 重点转向AI领域投资 [43][44]

原标题：华为发布全闪分布式存储新品，面向海量数据场景1:1升级替代HDD 袁远表示，华为数据存储将持续践行全闪化战略。未来，面向海量数据场景，仍会围绕高容量密度 介质、可得容量提升算法等全闪技术继续深耕与创新，坚定实现对HDD的全面替代，将先进存力的普 及进行到底。 近日，在2025华为数据存储用户精英论坛暨OceanClub嘉年华上，华为数据存储产品线副总裁袁远 重磅发布全闪分布式存储新品OceanStor Pacific 9926，面向海量数据场景实现1:1升级替代HDD，持续践 行全闪化战略，加速先进存力普及。 为实现此目的，传统HDD存储所需空间与能耗将是SSD的30倍。然而当前SSD成本仍为HDD的3至 5倍，成为了先进存力普及的最大障碍。 为了加速SSD在海量数据场景的规模应用，华为发布全闪分布式存储新品OceanStor Pacific 9926， 能力大幅提升，实现1:1升级替代HDD。该产品搭载61.44/122.88TB高密大容量SSD，内置高效数据缩减 算法，可提供高达8PB/2U的容量密度，较HDD机型提升16倍；并基于端到端NVMe 协议性能优化，单 节点带宽性能达成15GB/s，较 ...