项目进展 - 2025年8月完成4个金刚石钻孔 总进尺1100米 其中3个钻孔达到当前钻杆最大深度350米 [2] - 钻孔揭露岩性包括闪长岩、石英二长岩和安山岩 均存在不同程度蚀变和矿化现象 化验结果尚未公布 [2] - 2025年钻探计划聚焦Lea Lake区域 历史见矿段显示该区域存在铜金矿化 包括105米段长含0.15%铜和0.11克/吨金 40米段长含0.17%铜和0.11克/吨金 以及18.3米段长含1.16克/吨金 [4][5] 项目区位 - Cowtrail铜金项目位于不列颠哥伦比亚省中南部 距Imperial Metals公司Mt Polley矿山东南15公里 [1] - 项目与Vizsla Copper公司持有的Woodjam和Redgold铜金斑岩项目相邻 [1] 权属结构 - Cariboo Rose全资持有Cowtrail项目 [3] - BRS资源公司可通过完成200万美元勘探支出 支付20万美元现金及发行价值20万美元股票 在2027年12月19日前获得项目60%权益 [3] 勘探历史 - 项目历经1997年、2004年、2008年、2011年和2023年多次勘查钻探 测试了大范围激电异常 [4] - 历史勘探显示矿化向量向西南方向延伸 超出先前测试区域 [4]

核心观点 - 黄金价格因经济不确定性在2025年创下历史新高 成为避险资产[1] - 铜价受贸易环境混乱影响剧烈波动 短期面临逆风但长期前景积极 行业需等待至2027年[1] - 人工智能计算繁荣和全球能源转型推动铜需求激增 电动汽车用铜量是传统汽车3.6倍[2] - 特朗普政府关税政策导致铜价单日暴跌20% 过去六个月累计下跌4.1%[3] - 红云证券预测2026年铜供应过剩12.6万吨 美国需求下降6% 价格预期下调至3.65美元/磅[3] - 麦肯锡预计2030年前数据中心需7万亿美元资本支出满足AI处理需求[3] - 红云证券预测2027年起出现铜供应短缺 从1.9万吨扩大至76.6万吨 推动价格升至6美元/磅[3] 需求驱动因素 - 人工智能计算繁荣显著提升铜需求[2] - 全球能源转型中电动汽车普及增加铜消耗 电动车含铜量达180磅 传统汽车仅50磅[2] - 铜广泛用于电线 管道和厨具等工业领域 是全球最常用金属之一[2] - 1982年后硬币含铜量2.5% 铜涂层足以铸造林肯肖像[2] 价格波动与政策影响 - 7月初特朗普提议50%铜关税推动每磅价格创历史新高[3] - 关税政策仅适用于管道 管材和半成品 不包含原材料 导致价格单日下跌20%[3] - 4月解放日关税公告后铜价同样出现下跌[3] - 中国经济复苏乏力和美国就业增长放缓影响消费者信心[3] 供需预测 - 红云证券预计2026年铜供应过剩12.6万吨[3] - 2026年美国铜需求预计下降6% 今年需求预计下降2%[3] - 2027年起出现供应短缺 从1.9万吨扩大至2030年76.6万吨[3] - 长期价格预期从3.85美元/磅下调至3.65美元/磅 但2030年可能升至6美元/磅[3]

勘探发现 - 在Silver King项目东部发现斑岩型矿化 位于亚利桑那州Superior镇附近[1] - 确认存在多金属矿脉、 mantle交代矿化和强烈蚀变侵入体 具有网状石英-黄铁矿矿脉特征[3] - 新发现两个未描述矿脉：一条含银铅锌 另一条含铜银[16] 地质特征 - 项目区与Resolution铜矿(力拓与必和必拓合资)相距3公里 与Magma矿相距0.6-1.5公里[5] - 存在区域性石英闪长岩侵蚀窗 暴露出长英质侵入体 具有高盐度流体包裹体特征[8] - Black Diamond矿点发现大量镜铁矿和孔雀石替代灰岩层[6] 资源潜力 - Magma矿历史产量2760万短吨矿石 平均铜品位4.9% 附带68.9万盎司黄金和3430万盎司白银[5] - Silver King矿历史产量600万盎司白银 品位高达61盎司/吨[18] - Resolution铜矿资源量17.87亿公吨 平均铜品位1.5%[18] 勘探进展 - 完成地质勘查和地球化学调查 使用手持XRF分析土壤样品[10][11] - 铜异常值范围5,619ppm至12.5ppm 银186ppm至1.3ppm 锑300ppm至3.9ppm[15] - 已提交29个样品至实验室 另从Ripsey矿采集15个样品[11] 项目优势 - 土地位置完全被Resolution铜矿矿权地包围 具有战略优势[18] - Ripsey矿采样显示高品位矿化：15.9克/吨黄金+275克/吨白银(0.75米) 8.7克/吨黄金+181克/吨白银+3%铜+9%锌(1米)[21] - 钻探计划已进入许可阶段 即将推进[13]

公司战略转型 - Coeur Mining从传统银矿开采商转向黄金和白银混合生产模式 [1] 行业趋势 - 贵金属矿商从单一金属转向混合生产模式在行业中相当普遍 [1] 分析师背景 - 分析师拥有超过10年公司研究经验 覆盖超1000家不同领域企业 [1] - 研究范围涵盖大宗商品（石油、天然气、黄金、铜）和科技公司（谷歌、诺基亚）及新兴市场股票 [1] - 专注金属矿业股研究 同时熟悉消费 discretionary/staples、REITs和公用事业等行业 [1]

项目进展 - 美国环境保护署高级代表和许可委员会代表于2025年8月26日视察公司Nikolai镍矿项目 [1] - 早期联邦参与为FAST-41许可框架提供优势 提高项目开发的可预测性和透明度 [1] - 公司正在推进美国最大的阿拉斯加内陆镍资源开发 [1] 政策支持 - 阿拉斯加州政府与许可委员会签署谅解备忘录 使州许可程序与FAST-41计划框架保持一致 [1] - 此次访问凸显联邦对国内镍供应在清洁能源和国家安全领域战略重要性的认可 [1]

公司治理动态 - 所有八名董事提名人均成功当选 其中Kim Keating与Juliana Lam获得最高支持率99.96% Jo Mark Zurel获得最低支持率96.71% [1][2] - 高管薪酬方案获得98%股东批准 德勤会计师事务所续任审计机构获95%支持率 [2] - 股东参与度达83% 相当于68,665,121股普通股参与投票 [1] 业务概况 - 公司为全球矿业领域最大专业钻井服务商 业务覆盖六大洲 成立于1980年 [3] - 服务范围涵盖反循环钻井 地表与地下取心 定向声波钻探 地质技术勘探等全方位钻井解决方案 [4] - 拥有经验丰富的管理团队 能够应对不同经济周期与矿业周期挑战 [3] 技术创新 - 持续开发数据与技术驱动型创新服务 包括环境监测 浅层天然气勘探 煤矿层甲烷开采等专项技术 [4]

项目审批进展 - 公司已获得西澳大利亚州矿业、石油和勘探部对Tower Hill项目第一阶段采矿提案和矿山关闭计划的批准 [1] - 此里程碑确保项目按计划在2027财年进行矿山开发并于2028财年首次出矿 [1] 项目基本情况 - Tower Hill是一个重要的露天采矿远景地，拥有丰富、近地表、高品位的矿石，位于公司Gwalia矿山以北仅2公里处 [2] - 该地区自1898年以来有零星采矿活动，最近一次采矿于2003年结束，历史总产量约为22万盎司 [2] - 矿山计划包括一个单一的露天矿坑，拥有100万盎司的矿石储量，品位为2克/吨，走向长度1.4公里，剥采比为9:1 [3] 基础设施与协同效应 - Leonora加工厂距离项目仅1公里，目前正在进行扩建研究 [3] - 项目与最近的Laverton收购资产相结合，为公司提供了一系列有机增长机会和宝贵的加工灵活性 [4] 后续计划与时间表 - 预计与铁路用户关于第二阶段铁路线缩短的协议将在本日历年年底前最终确定 [2] - 公司计划在2026年6月半年报中发布更新的长期计划，届时将提供Tower Hill项目的更多细节 [3]

公司股价表现 - New Gold股价自前次文章发布后大幅上涨[1] 分析师背景 - 分析师拥有超过10年公司研究经验 深度研究超过1000家公司[1] - 研究范围涵盖大宗商品(石油 天然气 黄金 铜)和科技公司(谷歌 诺基亚)及新兴市场股票[1] - 近三年通过价值投资导向的YouTube频道研究数百家公司[1] - 重点关注金属与矿业股 同时覆盖非必需消费品/必需消费品 REITs和公用事业等行业[1] 持仓披露 - 分析师当前未持有New Gold相关头寸[2] - 未来72小时内可能通过买入股票或看涨期权建立多头仓位[2]

分析师背景 - 拥有超过10年公司研究经验 深度研究超过1000家公司 [1] - 研究范围涵盖大宗商品(石油 天然气 黄金 铜) 科技公司(谷歌 诺基亚)和新兴市场股票 [1] - 专注价值投资 通过YouTube频道研究数百家公司 [1] - 重点关注金属与矿业股 同时覆盖非必需消费品/必需消费品 REITs和公用事业等行业 [1] 持仓披露 - 当前未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 [2] - 未来72小时内可能通过购买股票或看涨期权等方式建立PAX公司的多头头寸 [2] 内容独立性 - 文章内容为分析师独立观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿 [2] - 与提及股票公司无任何业务关系 [2]

项目进展 - 公司启动Elida斑岩型铜钼银矿床的新勘探钻探计划 旨在实现资源量显著增长 [2] - 钻探计划包含高达7000米的金刚石钻探 旨在扩大现有矿产资源量并提升整体铜钼银品位 [3] - 首台钻机正在ELID033孔作业 计划从当前1109.6米加深至1500米以测试高品位铜核心区 [5] - 第二台钻机部署于ELID036孔 计划钻探850米深度 目标为提升资源品位并扩大矿坑边界外资源 [7] 资源潜力 - 历史钻探已证实矿化延伸超越当前矿坑边界超过1000米 显示巨大资源增长潜力 [4] - ELID033孔曾截获1039.6米矿段 铜当量品位0.54%（铜0.39% 钼0.036% 银2.96克/吨） 其中799.5米至终孔处310.1米段铜当量品位达0.71%（铜0.56% 钼0.040% 银3.49克/吨） [5] - ELID023孔曾截获523.5米矿段 铜当量品位0.35%（铜0.24% 钼0.024% 银2.9克/吨） 显示南部存在超预期未测试矿化带 [7] - 现有推断矿产资源量达3.217亿吨 铜品位0.32% 钼品位0.029% 银品位2.61克/吨 剥采比仅0.74:1 [12] 技术特征 - 矿床位于2.5×2.5公里热液蚀变区域 是秘鲁首个发现的始新世矿化斑岩系统 [10] - 矿化主要以A/B/C型脉状结构存在 深度超过900米仍保持开放状态 [11] - 采用大地电磁法测绘识别出多个高优先级未测试靶区 为钻探部署提供科学依据 [3] 资产组合 - 公司100%持有19,159.06公顷连续矿权 项目地处秘鲁中西部 距利马170公里交通便利 [8] - 项目海拔1500-2000米 周边15公里存在45兆瓦水电站 基础设施条件优越 [9] - 除Elida外 公司还持有Flor de Cobre（距Cerro Verde铜矿26公里）、Paka和Pahuay等早期斑岩铜矿项目 总矿权面积超过25,000公顷 [15][16]