行业活动与公司参与 - 2025第三届数据中心&AI液冷散热产业链创新峰会于9月4日至5日在苏州召开 汇聚全球行业精英、专家学者及企业代表 共同探讨液冷与高功率散热技术进展与应用前景 [1] - 奕东电子展示液冷散热领域创新成果与技术实力 展出产品包括AI计算芯片液冷散热结构件、液冷板组件等多个品类 具备高性能与高可靠性特点 满足数据中心和AI领域严苛散热需求 [1] - 奕东电子荣获云帆杯液冷核心部件卓越贡献奖 该奖项是对冷板、歧管、快接头、CDU、传感器、泵、换热器等关键部件研发制造卓越表现的高度认可 [1] 公司业务与技术发展 - 奕东电子拥有电子制造领域深厚技术积累与丰富行业经验 近年来敏锐捕捉数据中心和AI产业兴起带来的液冷散热市场潜力 加大研发投入与战略布局 [2] - 公司业务从IGBT散热板延伸至AI计算芯片液冷散热结构件等领域 已实现批量出货 并在市场崭露头角 [2] - 公司正逐步构建液冷散热模组批量供货能力 不断完善产品矩阵 提升市场竞争力 [2] 行业前景与公司战略 - 随着AI和高效运算需求爆发式增长 全球散热市场迎来前所未有的快速增长期 [2] - 奕东电子将以获奖为新起点 秉持创新驱动理念 加大研发投入 提升技术水平与产品质量 为客户提供更优质高效的液冷散热解决方案 [2] - 公司计划加强上下游企业合作 共同推动数据中心和AI产业发展 在全球高科技供应链中占据更重要位置 [2]

回购方案基本情况 - 公司于2025年4月25日通过董事会决议 批准以集中竞价交易方式回购股份 回购资金总额不低于人民币1.5亿元且不超过人民币3亿元 [1] - 回购期限为12个月 自2025年4月25日起至2026年4月24日止 初始回购价格上限为不超过人民币20.00元/股 [1] - 因实施2024年年度权益分派 自2025年6月6日起回购价格上限由20.00元/股调整为19.77元/股 [1] 回购实施进展 - 2025年9月1日至4日期间 公司通过集中竞价交易累计回购279,450股 占总股本比例约0.01% 回购最高价19.13元/股 最低价17.63元/股 支付金额5,096,849元（不含交易费用） [2] - 截至2025年9月4日 公司累计回购股份1,138,950股 占总股本比例0.05% 回购最高价19.18元/股 最低价13.96元/股 累计支付总金额18,338,151元（不含交易费用） [2] - 回购进展符合相关法律法规要求及公司回购方案规定 [2] 后续安排 - 公司将继续严格按照监管规定 在回购期限内根据市场情况择机实施回购决策 [2] - 公司将及时履行回购股份事项的信息披露义务 [2]

日美欧开始紧急寻找稀有金属的稳定供应。生产智能手机和纯电动汽车（EV）所需要的许多元素面临 供应受到制约的潜在风险。至少有3成元素其矿物或气体的生产份额由仅仅一个国家掌控。国土有限的 日本，需要提升技术以应对风险。 元素是构成物质的基本成分，共有118种。日本经济产业省规定的稀有金属包括17种稀土在内，共有55 种。矿物和气体由单一或多个元素组成，通过冶炼或分离精炼后可用于工业。 根据美国地质调查局（USGS）的调查结果，研究了包含各元素的代表性矿物或气体的产量。关于118 种元素中，能够计算出各国生产份额的65种元素，2024年生产份额过半由一个国家掌握的元素被定义 为"风险元素"。 在65种元素中，有36种被认定为风险元素。其中33种属于稀有金属。 元素的液化温度和电导率各不相同。智能手机、EV、药品等支撑日常生活的产品都是由多种元素组合 而成。例如，半导体制造被认为使用超过60种元素，缺少一种都无法制造出同样的产品。 8成风险元素，中国都是最大产出国 中国政府4月作为美国征收关税的反制措施，限制稀土出口。在17种稀土中，对7种实施的管制导致铃木 和美国福特汽车一度停止生产。 中国政府将掌控生产的金属和矿 ...

iPhone供应链生产动态 - 富士康、蓝思科技、立讯精密等果链企业正大力招工 应聘通过后可当日进厂工作且需做好加班准备[2] - 果链企业招工工价显著高于同业 蓝思科技省外工厂小时工价达37元/h 伯恩光学广东工厂达33元/h[2] - 非果链厂商在广东省内小时工价普遍低于25元/h 反映果链企业处于生产旺季且人力需求旺盛[2] 消费电子新品发布 - 华为发布三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统[2] 智能手表市场格局变化 - 2025年Q2全球智能手表出货量同比增长8% 结束连续五个季度下滑趋势[4] - 华为智能手表出货量当季首次超越苹果跃居全球第一 中国市场增长成为主要驱动力[4] - 华为、小米与小天才等品牌在中国市场带动行业复苏[4] 能源化工行业动态 - 埃克森美孚考虑出售英国和比利时化工厂 潜在出售价格高达10亿美元[5] - 出售计划受美国关税等因素影响 公司已就出售事宜与顾问进行早期讨论[5]

目标价与评级调整 - 上调比亚迪电子目标价36.8%至52港元 [1] - 维持跑赢大市评级 [1] 财务表现 - 2025年上半年收入同比增长3%但低于预期 [1] - 纯利同比增长14%符合预期 [1] 业务板块分析 - 客户电子业务保持稳定但增长慢于预期 [1] - 汽车业务表现强势 [1] - AI服务器和光学组件有新推出产品 [1] - 零件业务预计出现有意义回升 [1] - 组装业务维持稳定 [1] 发展前景 - 2025财年仍处于向综合性零件及组装供应商转型的过渡期 [1] - 电子业务增长速度降低 [1] - 将在人工智能等高门槛业务领域获得更大销售份额 [1]

目标价与评级调整 - 建银国际上调比亚迪电子目标价36.8%至52港元 维持跑赢大市评级 [1] - 目标价上调基于公司向综合性零件及组装供应商转型 并在人工智能等高门槛业务领域扩大销售份额 [1] 财务表现 - 2025年上半年收入同比增长3% 低于机构及该行预期 [1] - 2025年上半年纯利同比增长14% 符合该行及市场预期 [1] 业务表现与展望 - 收入增长低于预期主因客户电子和智能产品需求慢于预期 [1] - 客户电子业务保持稳定 汽车业务表现强势 [1] - AI服务器和光学组件有新推出产品 [1] - 零件业务预计将有意义回升 组装业务维持稳定 [1] - 电子业务增长速度降低 2025财年仍处于向综合性供应商转型的过渡期 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营收236.25亿元 同比增长23.35% [1] - 净利润9.30亿元 同比增长35.94% [1] - 终端业务收入208.65亿元 汽车及低空经济业务收入11.83亿元 其他业务收入15.77亿元 [1] 业务布局与技术能力 - 人形机器人领域拥有伺服电机和减速器核心技术 已获海内外订单 定位全球TOP3具身智能硬件制造商 [1] - AI服务器领域布局散热与电源业务 具备CDU和液冷模组能力 与博华芯达及铂科电子成立合资公司 [1] - 折叠屏业务供应三星Z Fold7超薄钛合金支撑件 AI眼镜业务涉及结构件与组装服务 [1] 投资者回报措施 - 已实施股份回购3.20亿元 [1] - 拟现金分红1.39亿元 [1] - 合计投资者回报金额达4.59亿元 [1] 机构调研背景 - 知名私募展博投资通过路演活动及现场参观等形式调研上市公司 [1] - 展博投资成立于2008年 从事资产管理及投资咨询业务 管理"华润信托.展博"系列私募基金产品 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收236.25亿元 同比增长23.35% [1] - 净利润9.30亿元 同比增长35.94% [1] - I终端业务收入208.65亿元 汽车及低空经济业务收入11.83亿元 其他业务收入15.77亿元 [1] 业务布局 - 人形机器人领域拥有伺服电机、减速器等核心技术 已获海内外订单 定位为全球TOP3具身智能硬件制造商 [1] - AI服务器领域布局散热与电源业务 具备CDU、液冷模组等能力 与博华芯达、铂科电子合作成立合资公司 [1] - 折叠屏方面供应三星Z Fold7超薄钛合金支撑件产品 [1] - 参与AI眼镜结构件与组装服务 [1] 投资者回报 - 公司已回购股份3.20亿元 [1] - 拟现金分红1.39亿元 [1] - 合计回报投资者4.59亿元 [1] 调研机构 - 知名私募东方港湾对上市公司进行调研 [1] - 深圳东方港湾投资管理股份有限公司系中国首批获得私募基金管理牌照的33家机构之一 [2] - 曾获私募基金金牛奖、英华奖、金长江奖、金阳光奖等多项行业大奖 [2]

公司调研核心观点 - 知名私募银叶投资近期调研翔宇医疗和领益智造两家上市公司 [1] 翔宇医疗调研要点 - 脑机接口在康复医疗领域前景明确 推动患者从被动康复向主动康复转变 节省人力成本 提升效果 逐渐获院端和患者认可 [1] - 公司具备脑机接口技术加自有康复设备一体化优势 已获两款脑电采集装置注册证 20多款设备年底前获证 明年年底可获证近百项 [1] - 已有50多家大型医院使用公司设备 预计2025年贡献业绩 2026年显著促进业绩提升 [1] - 研发投入同比增长38.80% 新增专利117项 累计1933项 含多项脑机接口相关知识产权 [1] - 销售模式先与顶尖三甲合作打造标杆 逐步向基层延伸 适时进入家庭市场 [1] 领益智造调研要点 - 2025年上半年实现营收236.25亿元 同比增长23.35% 净利润9.30亿元 同比增长35.94% [2] - 终端业务收入208.65亿元 汽车及低空经济业务收入11.83亿元 其他业务收入15.77亿元 [2] - 在人形机器人领域拥有伺服电机 减速器等核心技术 已获海内外订单 定位为全球TOP3具身智能硬件制造商 [2] - 在AI服务器领域布局散热与电源业务 具备CDU 液冷模组等能力 与博华芯达 铂科电子合作成立合资公司 [2] - 折叠屏方面供应三星Z Fold7超薄钛合金支撑件等产品 同时参与AI眼镜结构件与组装服务 [2] - 公司已回购股份3.20亿元 拟现金分红1.39亿元 合计回报投资者4.59亿元 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营收236.25亿元，同比增长23.35% [1] - 净利润9.30亿元，同比增长35.94% [1] - 终端业务收入208.65亿元，汽车及低空经济业务收入11.83亿元，其他业务收入15.77亿元 [1] 业务布局与技术能力 - 人形机器人领域拥有伺服电机、减速器等核心技术，已获海内外订单，定位为全球TOP3具身智能硬件制造商 [1] - AI服务器领域布局散热与电源业务，具备CDU、液冷模组等能力，与博华芯达、铂科电子合作成立合资公司 [1] - 折叠屏业务供应三星Z Fold7超薄钛合金支撑件，同时参与AI眼镜结构件与组装服务 [1] 投资者回报措施 - 公司已回购股份3.20亿元，拟现金分红1.39亿元，合计回报投资者4.59亿元 [1] 调研机构背景 - 九坤投资是国内最早从事专业量化交易、高频交易的团队之一，2010年开始国内期货、证券量化投资，2012年正式成立投资公司 [2] - 公司已获得证券投资私募资格，专注于股票、期货市场的量化交易和高频交易 [2]