天然钻石行业现状 - 天然钻石行业巨头戴比尔斯掌控全球40%市场份额，但面临价格暴跌与需求萎缩的双重冲击，其母公司英美资源集团考虑出售该业务 [1] - 天然钻石市场总体价格在两年间暴跌33%，行业"高奢"地位被培育钻石改写 [3] 培育钻石行业崛起 - 中国占据全球培育钻石产业链50%的产能，其中河南贡献全国80%产量，柘城县年产能突破600万克拉 [3] - 中国培育钻石品牌"柘光"2024年底在京东、天猫等平台销售额突破5000万，吸引海外客户 [3] - 培育钻石与天然钻石属性无差别，且品质更可控，VVS净度、D色等高品质钻石在培育领域更易获得 [5][7] 技术发展与竞争格局 - 中国中科院技术突破使国内企业7-15天可培育出5-20克拉高品质钻石，远超国外技术水平 [5] - 美国培育钻石企业WD因巨额亏损进入破产重组，Diamond Foundry转型至工业应用领域 [7] - 中国当前占据全球培育钻石70%以上产能，预计2030年全球产量突破4000万克拉 [14] 消费趋势与市场机会 - 36%的消费者咨询大克拉定制业务，培育钻石因"可塑性"强更受高端客户青睐 [12] - 国内消费者对培育钻石认知不足，常与莫桑石混淆，市场需加强科普以提升接受度 [15] - 中国企业需提升品牌附加值并加速全球化布局以应对国际竞争 [15]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口与裸钻出口情况对判断下游景气度有重要参考意义 短期来看，4月印度培育钻石和天然钻石进口额同比均由负转正，裸钻出口额同比相较2024年有所修复，数据回暖或与4月特朗普推出的关税政策有关 4月天然钻石价格指数环比上涨0.53pct，但仍处于底部区间 中长期来看，随着宏观经济逐步修复、“悦己”消费观念进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复 培育钻石因成分和结构与天然钻石相同，且价格优势大，叠加媒体与品牌商对消费者的教育，未来渗透率有望进一步提高[3][18] 根据相关目录分别进行总结 培育钻石数据跟踪 培育钻石进出口情况 - 2025年4月印度培育钻石毛坯进口额为0.91亿美元，同比+55.02%，同比由负转正；培育钻石裸钻出口额为1.11亿美元，同比+0.41%，虽增幅较3月有所收窄，但同比连续两月增长，相较2024年情况改善[6][9] 培育钻石渗透率 - 2025年4月印度培育钻石出口端渗透率为9.08%，同比+2.32个pct；进口端渗透率为6.54%，同比+1.84个pct[6][11] 天然钻石数据跟踪 天然钻石进出口情况 - 2025年4月印度天然钻石毛坯进口额为12.00亿美元，同比+0.56%，同比由负转正；裸钻出口额为11.09亿美元，同比-6.12%，近月出口额跌幅相较去年有所修复[6][14] 天然钻石价格指数 - 4月国际成品钻石价格指数上涨，截至4月30日，指数收于94.90点，环比3月上浮0.53个pct，因钻石市场需求恢复不足等因素影响，天然钻石价格上涨，目前处于低位区间[6][16] 投资建议 - 印度毛坯钻进口与裸钻出口情况对判断下游景气度有重要参考意义 短期4月印度培育钻石和天然钻石进口额同比转正，裸钻出口额同比修复，或与4月关税政策有关 4月天然钻石价格指数环比上涨但处底部区间 中长期随着宏观经济修复、“悦己”消费观念普及，钻石下游消费需求有望修复 培育钻石未来渗透率有望提高[3][18]