业绩总结 - Ares Management Corporation在2025年第二季度的GAAP净收入为1.371亿美元[1] - 每股GAAP基本和稀释收益为0.46美元[1] - 第二季度的税后实现收入为3.679亿美元，每股实现收入为1.03美元[2] - 2025年第二季度总收入为1,350,128千美元，同比增长71%[26] - 2025年第二季度净收入为225,980千美元，同比下降18%[26] - 2025年上半年的实现收入为803,738千美元，较2024年上半年的652,314千美元增长23.2%[97] 用户数据 - 截至2025年6月30日，管理资产总额（AUM）为5724亿美元，同比增长28%[32] - 截至2025年6月30日，收费资产总额（FPAUM）为3496亿美元，同比增长27%[32] - 可用资本超过1508亿美元，同比增长24%[46] - 截至2025年6月30日，尚未支付管理费的AUM为1048亿美元，同比增长26%[46] 未来展望 - 2025年第二季度筹集资金262亿美元，资本净流入为251亿美元[23] - 宣布每股普通股季度股息为1.12美元，支付日期为2025年9月30日[4] - 宣布每股6.75%系列B强制可转换优先股季度股息为0.84375美元，支付日期为2025年10月1日[5] 新产品和新技术研发 - 2025年第二季度的费用相关收益为409,111千美元，同比增长26%[27] - 2025年第二季度的实际收入为397,814千美元，同比增长10%[27] 市场扩张和并购 - 管理和其他费用在2025年第二季度相比于2024年第二季度增长了112%，主要受益于公司收购GCP International后管理的基金所带来的费用[78] - 2025年第二季度的总资本部署为30亿美元，其中房地产投资占25亿美元[78] 负面信息 - 2025年第二季度的其他收入净额为74,388千美元，同比下降20%[26] - 2025年第二季度的费用相关业绩收入较去年同期下降95%[71] - 2025年第二季度的净投资收入（未实现）为(87,676)千美元，较2024年同期的23,210千美元下降[138] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年6月30日，公司总资产管理规模（AUM）为5724.0百万美元，较2024年6月30日的4472.3百万美元增长了1251.5百万美元，增幅为28%[110] - 信贷策略的AUM为377.1百万美元，占总AUM的66%[112] - 2025年第二季度的总表现收入（实现）为397,814千美元，较2024年同期的363,158千美元增长约9.5%[136]

建筑与租户信息 - 345 Park Avenue是Blackstone、Rudin Management和NFL的总部所在地，同时还有KPMG的办公室[1][2] - 该建筑由Rudin Management拥有，建于1969年，前身为Hotel Ambassador旧址[2] - Blackstone自1988年起租用该建筑，最初仅租用2层7万平方英尺，去年将租约扩大至106万平方英尺，占据28层55%的空间[5] 公司动态 - Blackstone去年签署新租约，将办公面积从719万平方英尺扩大至106万平方英尺，租期至2034年[5] - Blackstone确认遇害员工Wesley LePatner为Core+房地产全球主管兼BREIT CEO[15] - KPMG通知员工周二居家办公，Blackstone曼哈顿办公室周二关闭[17] 建筑历史与业主背景 - 345 Park Avenue是Rudin Management开发的第一个商业办公楼[6] - Rudin Management起源于20世纪初家族地产企业，后发展为纽约高层公寓和办公楼开发商[6] 事件影响 - 枪击事件导致Blackstone、NFL和Rudin Management各有一名员工遇害[15] - NFL一名员工在袭击中受重伤[15]

公司公告 - Vinci Compass Investments Ltd 将于2025年8月12日美股收盘后发布2025年第二季度财务业绩，并在东部时间下午5点通过Zoom举行电话会议 [1] - 电话会议可通过公司官网活动板块参与，无法收听直播的投资者可在同一板块获取回放 [2] 公司概况 - Vinci Compass是拉丁美洲领先的另类投资和全球解决方案提供商，拥有近30年行业经验 [3] - 业务覆盖私募股权、信贷、房地产、基础设施、林业、股票、全球投资产品与解决方案及企业咨询，各板块由专业团队管理 [3] - 截至2025年3月，公司资产管理及咨询规模达3050亿巴西雷亚尔 [3] - 在拉丁美洲和美国设有11个办事处 [3] 联系方式 - 美国媒体联系人为Joele Frank公司的Kate Thompson和Tim Ragones [5] - 拉丁美洲媒体联系人为Danthi Comunicações的Carla Azevedo [5] - 投资者关系联系方式包含纽约和里约热内卢的电话号码 [5][6]

核心交易 - 意大利能源巨头Eni签署协议以20亿欧元出售旗下多能源业务Plenitude的20%股权给Ares Management Alternative Credit基金 该交易对Plenitude的股权估值为100亿欧元 企业价值超过120亿欧元 [1] - 交易仍需监管批准 Ares成为继Energy Infrastructure Partners后Plenitude的第二大外部投资者 Ares Management Corporation管理资产规模达5460亿美元(截至2025年3月31日) [2] Plenitude业务发展 - 业务覆盖15个国家 拥有4GW可再生能源发电能力 服务超1000万客户 管理21500个欧洲电动汽车充电点 [3] - 计划到2028年将可再生能源装机容量提升至10GW 客户规模扩大至1100万以上 [3][9] - CEO认为交易验证了公司整合经济绩效与环境可持续性的战略 Ares合伙人强调其在能源转型中的领先地位 [4] Eni战略布局 - 交易符合Eni通过卫星模式发展低碳业务的战略 旨在吸引长期合作伙伴支持脱碳目标 [5] - 首席转型与财务官表示交易体现市场对Plenitude商业模式的信心 所得资金将支持能源转型投资和全球扩张 [6][9] 能源行业其他标的 - Subsea 7(SUBCY)为海底油气田建设龙头 2025年EPS共识预期1.31美元 价值评分A级 [7][8] - Oceaneering International(OII)提供海上油田全周期技术解决方案 2025年EPS共识预期1.79美元 价值评分B级 [10][11]

纪要涉及的公司 GCM Grosvenor（GCMG），一家拥有54年历史的公司，总部位于芝加哥，在纽约、伦敦、香港、东京和首尔设有办事处 [6] 核心观点和论据 1. **公司优势与发展历程** - 公司是另类投资领域的行业领导者，拥有独特模式和良好的复合增长记录，能随行业演变而发展，过去从22500万美元管理规模发展到如今管理820亿美元资产 [2][7] - 作为解决方案提供商，71%的资产管理规模（AUM）与客户建立高接触关系，形成长期粘性客户关系，平均与前25大客户的合作关系达15年，客户包括大型机构和主权财富基金 [13][30] - 专业基金业务占AUM的30%且增长迅速，可能是高收费、高利润率业务，后续基金规模大于前期，获现有投资者追加投资并吸引新投资者 [16][17] - 采用开放式架构投资多种另类策略，包括实物资产、基础设施、房地产、私募股权、私募信贷、对冲基金等，有二次投资、联合投资和直接投资业务 [18] 2. **上市后表现与财务状况** - 2020年第四季度通过SPAC合并上市，上市后AUM增长，私募市场高速增长，资本向直接导向策略转移，利润率提升，附带权益资产和收益能力显著增长 [20][22][23] - 公司拥有约4.15亿美元的附带权益资产，虽过去几年交易活动低迷，该资产收益仅约5%，但未来有望释放价值，且每年还在增加附带权益资产价值 [24][25][26] 3. **客户关系与业务增长** - 解决方案业务客户续约率超90%，续约客户中85%会再次续约且续约金额增加，初始销售能形成超十年的增长关系并持续产生费用 [39][40][41] - 超50%的客户与公司在多种策略上合作，该比例过去十年大幅增长且有望继续上升，显示业务渗透和增长潜力大 [35] 4. **业务策略与团队管理** - 努力营造公司文化，避免员工划分“地盘”，实现客户关系的分布式管理，促进交叉销售机会，已有二、三代员工服务同一客户 [45][46] - 推动专业基金投资垂直领域负责人专注筹集资金，承担业务增长责任，以促进业务发展 [46] 5. **市场趋势与业务机会** - 另类投资市场中，机构投资者增加另类投资配置的趋势明显，公司核心业务有望随之增长 [38] - 私募市场中，实物资产（尤其是基础设施）和私募信贷增长迅速，公司综合多元化的投资方式契合市场需求 [52] - 个人投资者在私募市场配置严重不足且缺乏多元化，公司推出3亿美元基金并与外部批发团队合作，专注该领域，认为有巨大增长机会 [54][57] 其他重要内容 - 公司上市通过SPAC合并方式，目前基本不再被视为SPAC，上市有其原因但未详细说明 [20][21][22] - 公司公开目标是到2028年将2023年的费用相关收益翻倍，去年开局良好，对实现目标有信心 [58][59]

业绩总结 - Ares Management Corporation在2025年第一季度的GAAP净收入为4720万美元[1] - 2025年第一季度总收入为1,088,805千美元，较2024年同期的707,363千美元增长53.8%[26] - 2025年第一季度净收入为123,501千美元，较2024年同期的203,815千美元下降39.4%[26] - 2025年第一季度每股净收入（稀释后）为0.00美元，较2024年同期的0.33美元下降100%[26] - 2025年第一季度的实现收入为431,939千美元，同比增长21%[66] 用户数据 - 截至2025年3月31日，管理资产总额为5459亿美元，较去年同期增长27%[32] - 截至2025年3月31日，永久资本为154.8亿美元，较去年同期增长42%[36] - 截至2025年3月31日，尚未支付管理费的资产管理规模（AUM）为815亿美元，预计可产生约764.4百万美元的潜在增量年管理费[47] - 截至2025年3月31日，激励合格的AUM为2914亿美元，同比增长18%[50] - 截至2025年3月31日，激励产生的AUM为1310亿美元，同比增长7%[51] 未来展望 - Ares在第一季度筹集了202亿美元，净资本流入为196亿美元[23] - 2025年第一季度的可用资本为142.0亿美元，较去年同期增长24%[44] - 2025年第一季度的总资本部署为314亿美元，较2024年第一季度的186亿美元增长50%[59] 新产品和新技术研发 - Ares于2025年3月1日完成对GLP Capital Partners Limited国际业务的收购，增加管理资产45.3亿美元[23] - 2025年第一季度的房地产实现收入为87,597千美元，同比增长99%[75] - 2025年第一季度的私募股权实现收入为10,227千美元，同比下降12%[79] 负面信息 - 2025年第一季度的私募股权管理和其他费用为32,395千美元，同比下降8%[77] - 2025年第一季度的净利息支出为14,079千美元，较2024年同期的29,478千美元下降52%[27] 其他新策略和有价值的信息 - Ares的管理费用为8.17亿美元[23] - 2025年第一季度的费用相关收益为367,276千美元，较2024年同期的301,670千美元增长22%[27] - 2025年第一季度的费用相关收益主要受到APMF激励费用增加的推动[85] - 2025年第一季度的总投资收入为1,583.89万美元，较2024年同期的1,300.39万美元增长21.8%[132]

Table of Contents As filed with the United States Securities and Exchange Commission on April 14, 2023 under the Securities Act of 1933, as amended. No. 333-270951 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 2 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 Ares Acquisition Corporation II (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Cayman Islands 6770 98-1592112 (Primary St ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Table of Contents As filed with the United States Securities and Exchange Commission on March 29, 2023 under the Securities Act of 1933, as amended. FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 Ares Acquisition Corporation II (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Cayman Islands 6770 98-1592112 (Primary Standard Industrial Classification C ...