公司战略转型 - 公司正从传统房地产资产向多元化高潜力AI增强数字媒体、营销和电商平台组合转型[1] - 公司已从传统投资控股公司转变为构建一个完全互联的数字资产网络，可共享流量、工具和技术[3] - 长期战略聚焦于垂直整合和项目间的共享资源模式，以实现更高运营效率和长期增长[7] 第三季度运营亮点 - 公司启动并收购了多个新数字资产，涵盖多个类别[3] - 旗下数字资产组合包括HeyDecorGirlcom、FavoriteHairstylescom等多个网站及数十个社交媒体渠道，已于2025年9月30日正式投入运营[6] - 更多网站更新和新增站点计划于2025年第四季度和2026年第一季度上线[6] 关键财务数据 - 截至2025年9月30日，公司总资产为1,132,342美元[2] - 公司期末现金余额为203,162美元，公共市场总市值约为480,000美元[2] - 截至2025年9月30日，公司流通普通股为6,406,143股，其中流通股为4,225,955股[2] 重要投资与持股 - 公司持有PeopleVine Inc 共1,693,086股（其中1,518,711股普通股和174,375股期权）并拥有一个董事会席位[2][4] - 公司正与潜在投资者商讨部分出售PeopleVine股份事宜，以将资本重新配置到高回报项目中[4] - 通过债转股，公司在新所有权结构下拥有Say Less Spritz品牌20%的股份[5] 其他业务安排 - 公司与Connect Gifting Company LLC保持咨询和营销协议，应收账款余额为27,38325美元，正在审查法律追收选项[5]

公司战略转型 - 公司正从传统房地产资产向多元化高潜力人工智能增强的数字媒体、营销和电子商务平台组合转型 [1] - 公司致力于构建一个完全互联的数字资产网络，共享流量、工具和技术，旨在实现指数级增长 [3] - 长期战略聚焦于垂直整合和项目间的共享资源模式，以实现更高的运营效率和长期增长 [7] 财务与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总资产为1,132,342美元 [2] - 公司期末现金余额为203,162美元，公共市场市值约为480,000美元 [2] - 截至2025年9月30日，公司流通普通股为6,406,143股，其中流通股为4,225,955股 [2] 投资组合与资产 - 持有PeopleVine公司1,693,086股（其中1,518,711股为普通股，174,375股为期权）并拥有一个董事会席位 [2][4] - 通过债转股持有Say Less Spritz品牌20%的股权 [5] - 拥有并启动了多个数字资产组合，涵盖HeyDecorGirlcom、FavoriteHairstylescom等多个网站及数十个社交媒体渠道 [6] 运营亮点与展望 - 第三季度标志着公司新篇章的开始，成功推出并收购了多个跨类别的新数字资产 [3] - 所有数字资产于2025年9月30日正式开始运营，更新和额外站点计划在2025年第四季度和2026年第一季度上线 [6] - 公司通过减少债务、降低固定开销和专注于可高效扩展的数字资产，为2026年及以后的强劲发展奠定基础 [3] 业务模式与行业定位 - 公司是一家母公司控股公司，专注于通过共享资源生态系统收购、开发和扩展数字资产 [8] - 垂直整合模式利用共享团队、工具和流量，帮助投资组合公司更快增长、更高效运营和更智能地变现 [8] - 数字资产整合战略目标是通过人工智能驱动的创新来改造被低估的在线资产，以提升流量、参与度和收入 [9]

核心观点 - 公司通过利用人工智能效率，将季度运营费用从2200万美元大幅削减至600万美元，并将员工人数从350人减少至95人，显示出显著的运营效率提升[1] - 公司强调其第二季度业绩体现了聚焦、效率和创新的力量，人工智能驱动的成本削减和强劲的B2B增长使公司更精简、更智能，并为股东价值的持续增长做好了定位[4] 财务业绩摘要 - 第二季度营收为1876万美元，相比去年同期的3259万美元下降42%[5][8] - 第二季度运营亏损为457万美元，相比去年同期的140万美元运营亏损扩大227%[5][8] - 第二季度净亏损为568万美元，相比去年同期的232万美元净亏损扩大145%[5] - 第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为-102万美元，相比去年同期的289万美元下降135%[5][9] - 上半年营收为3797万美元，相比去年同期的6567万美元下降42%[5] - 上半年净亏损为957万美元，相比去年同期的388万美元净亏损扩大147%[5] - 音频部门在第二季度保持正的分部调整后税息折旧及摊销前利润70万美元[7] 战略与运营亮点 - B2B业务表现强劲，过去12个月内完成了7笔主要B2B交易，合同收入增加至超过5200万美元[7] - 与亚马逊的合作从1650万美元的三年期协议扩展至超过2000万美元的年化运行费率[7] - 与财富250强合作伙伴的收入运行费率增加至超过2600万美元[7] - 特斯拉广告支持用户数量突破100万[7] - 人工智能驱动的营销使平均每用户收入增长60%（超过5美元），并将高级订阅转化率提升22%以上[7] - 目前有72笔B2B交易正在 pipeline 中[7] - 计划推出新的B2B合作伙伴关系，触及超过3000万月付费用户[7] 公司发展与投资 - 当前董事会批准的股票回购计划剩余额度超过500万美元[7] - 在2026财年以每股平均1.81美元的价格额外收购了58.4万股PodcastOne股票，其中在第二财季以每股1.67美元的价格收购了347,305股[7] - 计划于12月11日在LAFC的BMO体育场举办“Reality Olympics”直播活动，这将是五年来规模最大的活动[7] - 与Virtuosity Music合作推出子公司LiveOneAfrica，目标市场拥有超过1亿用户，产生超过5亿美元收入[7] - 三档播客节目已出售给主要电视和流媒体平台[7] - 正在积极评估并购机会，包括潜在的子公司出售[7] - PodcastOne提供2026财年业绩指引：营收5600万至6000万美元，调整后税息折旧及摊销前利润450万至600万美元[7] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents 为1172万美元，较2025年3月31日的412万美元增长185%[25] - 总资产从2025年3月31日的4052万美元增长至5382万美元[25] - 总负债从2025年3月31日的4893万美元增长至6183万美元[25] - 公司总股东权益赤字从2025年3月31日的841万美元改善至801万美元[27]

公司活动安排 - 公司管理层将参加于2025年11月19日在纽约硬石酒店举行的第14届ROTH科技大会 [1] - 管理层将在会议期间与投资者进行一对一会谈 [2] - 投资者可通过联系ROTH会议代表或发送邮件至investors@rumble.com预约一对一会谈 [2] 公司业务概览 - 公司是一个以自由为先的技术平台 业务范围涵盖云服务、人工智能和数字媒体 包括其同名的视频服务 [2] - 公司的使命是保护一个自由开放的互联网 其基础是用户独立和言论自由 [2]

文章核心观点 - 公司宣布完成对Cineplex Digital Media (CDM) 的转型性收购 交易价值为7000万加元（约4270万美元） 此举旨在通过整合优质客户资源和交叉销售机会 显著改善公司的增长轨迹和盈利能力 [1][3][6] - 尽管2025财年第三季度财务业绩因订单延迟和资产减值而出现下滑 但管理层对收购CDM后的未来前景表示乐观 预计协同效应将很快提振利润 为2026财年及以后的增长奠定坚实基础 [3][4][8] 管理层评论与战略重点 - 首席执行官Rick Mills强调 CDM的收购带来了庞大的蓝筹客户群和更广泛的媒体网络协同效应 预计将立即开始改善盈利状况 [3] - 公司董事会新增三名成员 包括Cineplex的首席运营官Dan McGrath以及North Run Capital LP的Tom Ellis和Mike Bosco 董事会总人数增至七人 以加强公司在北美及海外新增长阶段的治理和行业经验 [3] 2025财年第三季度财务业绩 - **收入表现**: 第三季度销售额为1050万美元 较2024年同期的1440万美元下降27% 硬件收入降至420万美元 服务收入降至640万美元 主要受项目部署时间安排和一笔200万美元订单延迟至第四季度的影响 [4][6] - **盈利能力**: 毛利润为480万美元 低于去年同期的660万美元 毛利率为45.3% 与去年同期的45.6%基本持平 硬件毛利率提升至30.0% 服务毛利率为55.3% [5][6] - **净亏损**: 第三季度净亏损为780万美元 摊薄后每股亏损0.75美元 而去年同期为净利润10万美元 每股收益0.01美元 亏损主要包含一笔570万美元的非现金软件资产减值费用 [6][8] - **运营费用**: 总运营费用为1205万美元 去年同期为545万美元 增长主要源于上述软件资产减值 销售和营销费用降至140万美元 一般及行政费用升至500万美元 后者增加部分是由于与CDM收购相关的交易费用和股权激励增加 [7][8] 资产负债表与现金流 - **现金与债务**: 截至2025年9月30日 公司现金约为30万美元 低于2024年底的100万美元 债务总额约为2220万美元 高于年初的1300万美元 在支付CDM收购对价及相关融资费用后 债务总额增至约3990万美元 [6][10] - **年度经常性收入 (ARR)**: 第三季度末ARR约为1230万美元 低于2024年9月30日的1810万美元 [6] 非GAAP财务指标 - **调整后税息折旧及摊销前利润 (Adjusted EBITDA)**: 2025年第三季度为80万美元 显著低于去年同期的230万美元 [6][9][30]

实验室定位与战略目标 - 实验室定位为省级数字媒体核心科研与实践平台，旨在以人工智能等新质生产力驱动传媒领域系统性变革 [1][2] - 实验室建设紧密结合国家“十五 五”规划关于“人工智能+”和“深化主流媒体系统性变革”的战略方向 [2] - 实验室遵循“技术引领+产业示范”双轮驱动战略，打造三级递进发展体系，最终建成全国有影响力的数字媒体技术创新高地与产业赋能基地 [2] 技术应用与平台建设 - 实验室将建成数字媒体研发成果应用的“试验场”，通过建立开放的AI技术集成平台 [2] - 平台将引进并验证适用于媒体场景的人工智能、大数据、云计算等先进技术 [2] - 各级媒体单位能够一站式体验和试用智能写作、文图生成、AI剪辑、虚拟主播等最新应用 [2] 人才培养与能力建设 - 实验室将建成全省媒体应用新技术的“练兵场”，通过常态化技术应用复盘机制和专题技术实训 [3] - 帮助采编人员熟练掌握新工具、新流程，培养既懂内容又懂技术的复合型人才 [3] - 形成“技术应用—效果评估—能力提升”的良性循环 [3] 数据资源与内容战略 - 实验室将整合激活海南省独特的历史文化、革命文化、民俗文化、海洋文化等资源价值 [3] - 建设覆盖海南新闻媒体、特色文化、国际传播等多维度的本土化、高质量语料库 [3] - 为训练具有海南“风味”和国际视野的专用人工智能模型提供数据支撑，推动实施“琼派内容”海外传播战略 [3]

职业背景 - 资深记者，职业背景涵盖娱乐、时事和金融领域 [1] - 2006年在加拿大最大网络CTV开始职业生涯，最初担任娱乐记者，后转向专注于矿业和小盘股的商业报道 [2] - 其宏观金融和市场趋势分析使其成为CTV Morning Live和CTV News Network的常驻评论员 [2] 职业经历与成就 - 2010年因报道温哥华奥运会而成为职业里程碑，重点报道奥运社区并在各国奥运之家主持节目 [3] - 为数字报刊亭PressReader开发在线视频新闻节目，该公司拥有来自120多个国家的8000种报纸和杂志版本，涵盖60种语言 [3] - 2012年创建The Green Scene播客，迅速获得超过40万订阅用户，成为新兴大麻行业的关键意见领袖 [4] - 随后推出Investor Scene和Initiate Research新闻平台，为矿业和加拿大小盘股提供独家市场洞察和交易流机会 [4] 专业领域与教育 - 曾担任矿业、能源、消费品和科技行业多家上市公司的市场策略师和投资者关系顾问 [5] - 毕业于康考迪亚大学，获得新闻学学士学位 [5] - 作为Kitco News主播，将继续向全球观众通报金融和大宗商品领域的最新动态和关键主题 [5]

公司财务行动 - 公司已全额偿还于2024年12月向3i, LP发行的优先可转换票据的剩余未偿还本金及所有应计利息，该票据初始本金约为470万美元 [1] - 该票据作为结构性股权挂钩融资的一部分发行，资金完全用于支付公司de-SPAC及纳斯达克上市相关费用 [2] 资本结构优化 - 偿还该票据后，公司已清偿了唯一未偿还的可转换工具，该工具的转换价格和数量可完全由贷款方决定 [2] - 此举大幅减少了与股份转换相关的潜在稀释风险以及对公司普通股的压力 [2] - 公司认为此举优化并简化了资本结构，使其与战略目标保持一致，并选择能让公开股份蓬勃发展的融资策略 [3] 战略影响与管理层评论 - 管理层将此次偿还视为一个重要里程碑，消除了与上市相关的压力，为投资者更清晰地关注业务表现而非融资意外情况铺平道路 [3] - 公司现已将一次性成本置于身后，能够完全专注于其核心业务活动和运营 [2] 公司背景与业务 - 公司总部位于东京，于2023年5月由台湾关键评论网与日本Mediagene Inc合并而成，是亚洲领先的独立数字媒体集团 [4] - 业务涵盖日语、中文和英语的原生及授权媒体品牌，主题包括新闻、商业、科技、科学、食品、体育和生活方式 [4] - 公司还提供人工智能驱动的广告服务、营销技术平台、电子商务以及为广告代理商需求定制的创新解决方案 [4] - 公司以政治中立、吸引年轻受众和高质量内容闻名，在亚洲拥有约500名员工，办公室分布于日本、台湾和香港 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为1068亿美元 符合1065亿至1085亿美元的指引范围 [4] - 第三季度调整后EBITDA为22亿美元 符合22亿至23亿美元的指引范围 [4] - 第三季度净亏损为55亿美元 摊薄后每股亏损036美元 [26] - 前九个月净亏损同比改善31亿美元 主要由于非现金减值费用减少 [26] - 前九个月经营活动现金流为18亿美元 扣除现金利息支付前的现金流为59亿美元 同比增长5%即3亿美元 [28] - 公司拥有约96亿美元的联邦净经营亏损结转和其他税收抵免 预计在2028年前不会成为实质性现金纳税人 [27] - 预计2025年全年收入在426亿至430亿美元之间 调整后EBITDA在88亿至90亿美元之间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务在2024年贡献了公司总净收入的52%和总分部利润的50% [5] - 2025年前九个月数字收入同比增长2% 占总净收入比例扩大至55% [6] - 2025年前九个月数字分部利润同比增长4% 利润率达26% 贡献了总分部利润的55% [6] - 第三季度数字广告收入同比下降16% 其中程序化业务(占数字广告收入60%)实现高个位数增长 但 remnant 收入下降50% [8][14][24] - 若排除 remnant 收入 第三季度数字广告收入将同比增长5% [14] - 第三季度数字广告分部利润率收缩至215% [24] - Townsquare Interactive 第三季度收入同比下降23% 但分部利润同比增长21% 增加约11亿美元 利润率达33% [16][25] - 2025年前九个月 Townsquare Interactive 分部利润增长19% 增加3亿美元 [16] - 第三季度广播广告收入(排除政治广告)同比下降81% 与上半年表现一致 [19][25] - 第三季度广播分部利润率(排除政治广告)从2024年同期的25%提升至28% [21][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注于美国前50大市场以外的地区 [7] - 广播业务在74个市场的本地和全国份额有所增长 表现优于行业 [19][20] - 第三季度 remnant 收入从2024年同期的5亿美元下降至25亿美元 同比下降50% [14] - 2024年 remnant 收入约为20亿美元 占数字广告收入的13% 预计2025年将降至125亿美元 [14][66] - 2025年政治广告收入预计低于2亿美元 而2023年(非大选年)为3亿美元 第四季度政治广告收入预计低于1亿美元 远低于去年同期的72亿美元 [31][32][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已从传统广播公司转型为数字优先的本地媒体公司 [5] - 数字平台是公司的增长引擎 是未来投资的重点 [7] - 数字收入占比是行业平均水平的两倍以上 处于行业领先地位 [6] - 程序化广告平台提供全服务数字代理 包括策略、创意、媒体购买、优化和数据分析 [9] - 第三方媒体合作伙伴模式是资本轻量型增长战略 2025年预计贡献约6亿美元收入 利润率约20% 目标是在约五年内增长至至少50亿美元收入 [10][11] - 该模式目前有六个合作伙伴 预计2026年及以后会增加 [12] - 公司利用AI解决方案提高效率 [16][45] - 广播业务被视为具有强大现金流和本地连接价值的资产 但不是增长驱动力 [18] - 公司优先将现金用于有机数字业务投资、债务偿还和支付股息 [22][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战 存在诸多不利因素 [4] - AI的出现对内容创作者和在线受众产生了行业性影响 导致网站流量和 remnant 收入大幅下降 [13][14] - 预计 remnant 收入的下行压力将持续到至少2026年上半年 之后会在较低水平稳定 [15][71] - 广播广告(排除政治广告)在第四季度略有改善 但受去年高基数和政治收入低于预期影响 总收入将大幅下降 [21] - 由于 remnant 收入加速下滑和政治收入低于预期 公司下调了全年业绩指引 [31][67] - 预计2026年广播业务(排除政治广告)将改善至中个位数下降 2027年及以后改善至低个位数下降 [41][42] - 对2026年持乐观态度 预计政治广告收入将超过10亿美元 数字业务将恢复增长 广播业务改善 [71][72] - 公司对其数字优先战略和长期盈利增长潜力充满信心 [33][34] 其他重要信息 - 公司于2025年2月完成再融资 将债务到期日延长至2030年 [29][34] - 截至第三季度末 总债务为463亿美元 现金为3亿美元 净杠杆率为471倍 [29] - 近期两次利率下调总计50个基点 预计基于当前债务余额每年可减少约23亿美元的利息支出 [29] - 董事会已批准下一季度股息 每股02美元 年化每股08美元 基于当前股价股息收益率约为13% [30] - 凤凰城新办公室的设立旨在扩大人才库 支持 Townsquare Interactive 的西海岸扩张 进展符合预期 [51][52] 问答环节所有提问和回答 问题: 广播核心广告的稳定前景 [38] - 广播电台行业存在结构性下滑 2025年行业收入预计下降约两位数 公司表现(下降8%)优于行业(下降约11%) [39][40] - 第四季度核心广播广告趋势略有改善(约1-15个百分点) 广播分部利润率提升至28% [39][40] - 预计2026年广播业务(排除政治广告)将改善至中个位数下降 2027年及以后改善至低个位数下降 [41][42] - 公司通过部署AI解决方案等措施 在收入下降的情况下仍能维持健康的广播利润率 并相信未来仍有继续控制费用的空间 [43][45][46] 问题: 政府相关广告的影响 [47][49] - 公司未看到因政府停摆而产生的增量广告投放 反而看到了取消订单等负面影响 [47][48][50] - 国家广告继续构成显著阻力 但占广播业务比重不到10% [47] 问题: Townsquare Interactive 的业务进展和利润率前景 [51][59] - 凤凰城办公室在招聘销售人才和客户支持人员方面进展顺利 达到了预期目标 [51] - Townsquare Interactive 第三季度利润增长21% 前九个月利润增长19%(增加3亿美元) 利润率从惯常的28%提升至33% [52][53] - 利润增长得益于2023年客户服务模式重组、销售结构调整(销售团队规模暂时缩小但人均效率提升)以及AI解决方案的部署 [16][53] - 收入增长停滞是由于销售团队规模缩减超过40% 预计随着销售团队人员补充 收入增长将在2026年恢复 [17][53][54] - 预计未来18-24个月利润率将维持在32-33%左右 随着规模扩大和效率提升 2027年及以后有扩张潜力 [60][61] 问题: Townsquare Ignite 业务趋势和媒体合作伙伴计划 [62][73] - 若不考虑 remnant 收入下降的影响 第三季度数字广告收入将同比增长5% [63] - 自有和运营的数字资产广告(占数字广告收入40%)第三季度和年内迄今均增长约10% [64] - 程序化广告业务(占数字广告收入60%)第三季度实现高个位数增长 [64] - remnant 收入下降是由于AI改变搜索习惯导致网站流量下降 这是行业普遍现象 公司2024年 remnant 收入为20亿美元 预计2025年将下降75亿美元至125亿美元 [65][66] - 媒体合作伙伴业务2025年预计贡献约6亿美元收入 进展顺利 目标是在约五年内增长至50亿美元收入 [10][69][74][75] - 预计 remnant 收入将在2026年下半年趋于稳定 为2026年数字广告增长奠定基础 [71]

核心交易概述 - Rumble公司与Tether达成一项总额1亿美元的广告承诺，为期两年，每年5000万美元，从2026年第一季度开始 [1] - 此项广告承诺与公司宣布的自愿交换收购Northern Data AG的最终协议，以及Tether承诺在交换收购完成后购买高达1.5亿美元GPU服务相关联 [1] 战略合作意义 - Tether作为数字资产领域最大参与者及使用最广泛的美元稳定币，拥有超过5亿用户，其支持将强化Rumble推动更自由、更开放数字生态系统的努力 [1] - 合作证明以自由言论为基石的内容创作者是未来广告和创作者货币化的基础 [3] - 合作旨在加速创建新的广告解决方案，并吸引新一波创作者加入平台以扩大社区 [7] 平台整合与发展 - 将广告与Rumble Wallet整合，为创作者和用户铺平通往透明、注重隐私和独立的货币化及互动未来之路 [3] - Rumble Wallet提供无缝支付能力，连接视频互动与创作者商业，支持USD₮、XAU₮和BTC [7] - 合作旨在推动Rumble Wallet的使用和互动，并为平台上优先考虑自由言论的新老创作者扩展货币化机会 [7]