纽约证券交易所与TBPN的合作伙伴关系 - 纽约证券交易所与直播视频播客TBPN签署独家交易所合作伙伴关系[6] - 合作于12月下旬正式启动 但双方长期合作的兴趣始于7月底Figma在纽交所IPO时的现场直播[2] - 合作将使TBPN团队能够直接进入纽交所空间 接触各类活动、高管、分析师及交易所日益增长的媒体资源[9] TBPN的背景与定位 - TBPN是一个专注于科技和商业的直播视频播客 在11个月内已成为最受关注的金融科技媒体初创公司之一[6] - 节目主持人是企业家 Jordi Hays是众筹风投初创公司Party Round的创始人 John Coogan是Soylent的联合创始人[4] - 该节目并非新闻或新闻类节目 但已成为科技行业内外人士必看的流媒体平台[4] - 节目以采访高知名度嘉宾为特色 包括硅谷高管如马克·扎克伯格和萨姆·奥特曼 以及娱乐界人士如詹姆斯·卡梅隆[3] 合作细节与双方获益 - TBPN将继续从其洛杉矶总部录制和播出节目 同时将获得进入纽交所的权限 类似于CNBC、FintechTV等其他金融网络[5] - 合作将使TBPN能够利用纽交所作为其在纽约的基地 报道如Figma和Klarna等重大科技IPO[1][8] - TBPN总裁Dylan Abruscato表示 进入纽交所可以为节目增添类似体育赛事的元素 他引用NFL的“选秀日”和“联合训练营”作为类比[9][10] - 此次合作被视为双赢 将帮助双方接触到新的机遇和受众 TBPN将把其以硅谷为中心的节目扩展到传统上以金融为中心的纽约市[11][18] 纽交所的媒体战略延伸 - 纽交所核心是交易所 但也积极通过多种方式帮助上市公司成长 这是与TBPN合作的驱动力[12] - 纽交所今年早些时候推出了“纽交所合作伙伴网络” 以促进媒体和内容运营 帮助其约2500家上市公司在重要节点扩大影响力[13] - 该网络与传统及新媒体合作伙伴、机构以及内容创作者合作 为上市公司提供战略媒体支持 并正在评估与更多出版商和内容创作者的新伙伴关系[14] - 纽交所内容、媒体合作与分销主管表示 交易所不仅是资本市场和创新的代表 也是一个“讲故事的动力源” 旨在为上市公司提供充分讲述其故事的机会[15] TBPN的编辑立场与价值主张 - 尽管主持人均有科技行业背景 但他们保持一定距离 能够坦诚地谈论该行业 这是其他播客或媒体可能无法做到的[16] - 主持人表示他们并非企业的啦啦队 而是在社会对科技行业存在广泛担忧的时期 试图就行业影响进行诚实对话[17] - 节目兼具趣味性、诚实性以及在必要时敢于直言的特质 这使其成为纽交所媒体合作伙伴中一个潜在的强大补充 同时为TBPN带来了成熟的媒体力量与其小型独立媒体的敏捷性和真实性相结合[17]

公司业务与定位 - 纳斯达克是一家领先的全球科技公司 为包括企业客户、投资经理、银行、经纪商和交易所在内的各类客户提供服务 帮助其参与全球资本市场和更广泛的金融体系 [2] - 公司的目标是提供世界领先的平台 以提升全球经济的流动性、透明度和完整性 [2] - 公司提供多样化的产品与服务 包括数据、分析、软件、交易所能力和以客户为中心的服务 帮助客户优化并执行其商业愿景 [2] 运营数据发布 - 纳斯达克于2025年12月3日发布了2025年11月的月度交易量数据 [1] - 相关数据表格可在其投资者关系网站的财务/交易量统计页面获取 [1] 公司信息与联络 - 公司股票在纳斯达克交易所交易 代码为NDAQ [1][2] - 媒体关系联系人为David Lurie 电话为+1.914.538.0533 邮箱为David.Lurie@Nasdaq.com [3] - 投资者关系联系人为Ato Garrett 电话为+1.212.401.8737 邮箱为Ato.Garrett@Nasdaq.com [3]

公司估值与融资历程 - 公司在2025年12月完成10亿美元E轮融资，估值达到110亿美元[1] - 2025年10月完成3亿美元D轮融资，估值50亿美元，由红杉资本和a16z联合领投[1][18] - 2025年6月完成1.85亿美元C轮融资，估值20亿美元，半年内估值增长5.5倍[1][18] - Paradigm今年已连续三轮投资该公司，认为这是增长最快的公司之一[1] 财务与运营数据表现 - 2024年营收达到2400万美元，相比2023年180万美元增长1220%[14][18] - 2024年交易量达19.7亿美元，2023年交易量为1.83亿美元[18] - 2024年美国总统大选期间，用户在候选人身上下注超过5亿美元，选举日单日交易量达2.45亿美元[12] - 早期月交易量在2000万至3000万美元之间徘徊[8] 创始人背景与创业历程 - 联合创始人Tarek Mansour出生于黎巴嫩，MIT攻读电气工程、计算机科学和数学三重专业[3][5] - 联合创始人Luana Lopes Lara来自巴西，曾为专业芭蕾舞演员，后进入MIT学习[3] - 两人在华尔街实习期间观察到机构投资者需要更精准的风险对冲工具，萌生创建事件合约交易所的想法[5][7] - 2019年从MIT毕业后带着想法申请YC并被录取，但面临监管挑战[7] 监管突破与关键发展节点 - 2020年11月4日获得CFTC批准，成为美国首个专门交易事件合约的联邦监管交易所[8] - 2023年起诉CFTC拒绝上线选举合约的决定，2024年9月获得法院胜诉，允许重新上线选举合约[9][10][11] - 这一胜利使公司成为美国一个多世纪以来首个受监管的选举合约市场[11] - 2025年10月宣布向全球140多个国家开放服务，创建单一全球流动性池[18] 业务模式与市场定位 - 公司创造并合法化了一个全新的金融资产类别——事件合约[8] - 预测市场被描述为"文明尺度的真相揭示机器"，是对社会所需金融风险敞口的广度优先搜索[1] - 从选举市场成功转型，新市场在一年内占到交易量的75%[15] - 机构投资者认为预测市场正在模糊"信息/资产"的边界[2]

公司战略与产品创新 - Kalshi在Solana区块链上推出其事件合约的代币化版本 旨在吸引已流向Polymarket等链上平台的加密货币交易者 [1] - 代币化合约与公司传统产品运作方式相同 但链上交易增加了匿名性 并使交易所模式更接近Polymarket [2] - 代币化过程将现实世界资产转换为基于区块链的代币 目前去中心化金融协议DFlow和Jupiter已支持 将Kalshi的链下订单簿与Solana流动性连接起来 [2] 市场拓展与资本运作 - 此次举措旨在利用更庞大的资本池 以应对预测市场活动的加速增长 [3] - 代币化使Kalshi能够接触到"数十亿美元的流动性" 允许开发者构建第三方前端 并有助于维持有竞争力的定价 [3] - 公司目前运营约3500个市场 并在上个月完成了10亿美元的融资轮 公司估值达到110亿美元 [4] 行业背景与监管地位 - Kalshi成立于2018年 在与美国商品期货交易委员会长期斗争后 于2024年成为首家提供与美国国会选举相关的联邦监管事件合约的交易所 [4] - 随着Polymarket向美国市场推进 Kalshi需要更多流动性来保持竞争力 而原生加密货币交易者可能特别具备提供这种流动性的能力 [5]

公司战略动向 - Robinhood宣布进入预测市场领域 这是公司的一项新举措 [1] - 公司与Susquehanna合作 共同推出一个持有美国商品期货交易委员会牌照的期货及衍生品交易所 [1] - Robinhood Markets负责期货和国际业务的副总裁兼总经理JB Mackenzie谈及了此次进入一个已有众多竞争者的领域 [1] 行业竞争格局 - Robinhood进入的预测市场领域竞争激烈 已存在包括Kalshi在内的多个参与者 [1] - 公司正在应对竞争对手之间日益加剧的紧张关系 [1]

作者背景与报告服务 - 作者Andrew Hecht拥有35年华尔街经验 专注于大宗商品和贵金属领域 [1] - 其运营的Hecht大宗商品报告是市场上最全面的服务之一 涵盖20种不同大宗商品的市场动向 [1] - 该服务提供看涨、看跌和中性观点 方向性交易建议以及交易员可操作的想法 [1] 作者持仓披露 - 作者在大宗商品市场始终持有期货、期权、ETF/ETN产品及大宗商品相关股票的仓位 [3] - 这些多头和空头仓位通常在日内发生变化 [3]

分析师背景与报告服务 - 分析师Andrew Hecht拥有35年华尔街从业经验 专注于大宗商品和贵金属领域 [1] - 其运营的投资服务“The Hecht Commodity Report”是市场上最全面的商品服务之一 覆盖20种不同大宗商品的市场动态 [1] - 该服务提供看涨、看跌和中性观点 方向性交易建议以及为交易者提供的可操作想法 [1] 持仓与披露信息 - 分析师在所提及的任何公司中未持有股票、期权或类似衍生品头寸 且未来72小时内无计划建立此类头寸 [2] - 分析师在大宗商品市场始终持有期货、期权、ETF/ETN产品及大宗商品相关股票的头寸 这些多头和空头头寸通常在日内发生变化 [3]

纳斯达克公司现金要约收购债券核心摘要 - 纳斯达克公司宣布以现金方式，对其两批未偿还的优先票据进行要约收购，总收购价上限为9500万美元 [1] 收购标的与规模限制 - **收购标的1**：5.350%优先票据，2028年到期，未偿还本金总额为8.8亿美元，此次收购本金上限为8000万美元 [1] - **收购标的2**：3.950%优先票据，2052年到期，未偿还本金总额为4.29995亿美元，此次收购本金上限为1000万美元 [1] - 整个要约收购受限于9500万美元的总支付上限以及各系列票据的单独上限 [1] 收购优先级与定价机制 - **收购优先级**：2028年到期票据的收购优先级为第1级，2052年到期票据为第2级 [1] - **定价基准**：收购总对价参考相应美国国债收益率加上固定利差计算 [1] - **固定利差**：2028年票据的固定利差为35个基点，参考国债为2028年11月到期的3.500%国债；2052年票据的固定利差为75个基点，参考国债为2055年8月到期的4.750%国债 [1] 时间安排与激励条款 - **截止日期**：要约收购将于2025年12月30日纽约时间下午5点到期 [4] - **早期要约奖励**：在2025年12月12日纽约时间下午5点（“早期要约日期”）或之前有效投标的票据持有人，有资格获得每1000美元本金30美元的早期要约溢价 [1][4][6] - **结算安排**：在到期日前接受的票据，预计于2025年12月31日支付；公司保留在条件满足时，于2025年12月17日对早期要约票据进行提前结算的权利 [9] 对价支付与资金来源 - **对价构成**：被接受收购的票据持有人将获得总对价以及应计未付利息 [7] - **资金来源**：公司计划使用手头可用现金及其他流动性来源为本次收购提供资金 [8] - **收购目的**：此次要约收购旨在回购部分票据，以减少公司的未偿还公开债务总额 [8] 操作条款与代理机构 - **非强制性**：要约收购不设最低投标金额条件 [10] - **撤销权**：投标的票据可在2025年12月12日纽约时间下午5点或之前撤销 [10] - **交易管理**：摩根大通证券有限责任公司担任本次要约收购的交易经理 [11] - **信息代理**：D.F. King & Co., Inc. 担任本次要约收购的投标和信息代理 [12]

日元汇率与日本央行政策 - 日元兑美元汇率上涨0.2%至155.84，脱离上月触及的10个月低点157.90 [2] - 日本7-9月企业工厂和设备投资同比增长2.9%，显示经济抵御美国关税影响能力良好 [1] - 日本财务大臣片山皐月称近期外汇市场的异常波动和日元快速贬值“明显不是由基本面驱动” [4] - 市场关注日本央行行长植田和男讲话，寻求关于本月可能加息的线索，以阻止日元跌势 [5][11] 美元走势与美联储政策预期 - 美元指数周一下跌至99.42，上周创下四个月来最差周度表现 [8] - 根据CME FedWatch工具，市场预计美联储下周会议降息25个基点的概率为87% [7] - 美联储宽松预期重定价及报道称白宫经济顾问哈西特为下任美联储主席热门人选拖累美元 [8] - 美国财长贝森特称特朗普总统有很大可能在圣诞节前宣布美联储主席人选 [8] 其他主要货币表现 - 欧元兑美元微升0.02%至1.1600 [6] - 英镑兑美元基本持平于1.3240，上周五创下逾三个月来最佳周度表现 [7] - 澳元兑美元下跌0.08%至0.6543，新西兰元兑美元下跌0.09%至0.5733 [9] 关键经济数据与事件 - 11月美国就业报告将于12月16日发布，包含10月非农就业数据，但因历史最长停摆导致家庭调查数据无法收集，10月失业率将缺失 [9] - 高盛经济学家指出市场焦点将转向后续会议定价，第一季度定价不足 [9] - 全球最大交易所运营商CME集团上周发生数小时中断，影响多类资产交易，周一外汇市场已恢复正常 [12] 加密货币市场 - 比特币下跌3.6%至87,881.82美元 [10] - 以太币下跌5%至2,871.59美元 [10]

美国期权市场清算集中度 - 美国期权市场交易量预计将连续第六年创下纪录，但行业对少数几家银行作为最大做市商交易担保方的过度依赖感到担忧 [1] - 所有上市美国期权交易均通过期权清算公司进行，该公司在繁忙时期每日处理超过7000万份合约 [2] - 在数十家清算会员中，前五大会员在2025年第二季度贡献了OCC违约基金近一半的份额，显示出高度集中性 [3] 主要参与机构与风险 - 市场参与者指出美国银行、高盛和荷兰银行是三大主要清算机构，处理了做市商的大部分头寸 [3] - 如此巨大的交易量集中在少数几家机构，增加了单一机构失败可能引发广泛损失的风险 [3][6] - 行业高管公开表示对清算中介存在的显著集中风险感到担忧 [4] 市场增长与潜在问题 - OCC的日均交易量在10月份同比飙升52%，表明上市衍生品市场呈现异常增长 [6] - 清算银行可能面临支持市场非凡增长的能力不足风险，这导致做市商“自我清算”现象增加 [6] - 做市商转向更直接的清算所会员模式会带来自身风险，因为做市商的资本化程度通常低于银行 [6] 清算业务的专业能力 - 仅有少数清算经纪商具备跨期货和期权进行交叉保证金的能力，这可以通过相关工具中的相反头寸相互抵消来降低所需保证金金额 [8] - 交叉保证金功能可降低净风险头寸，例如当交易者做多标普500 E-Mini期货但做空标普500指数期权时 [8]