市场环境分析 - 近期股市波动显著 主要受贸易战持续影响 导致经济放缓预期和通胀上升 [1] - 美联储维持利率不变 零售投资者在不确定环境中面临选股挑战 [1] 券商推荐策略 - 券商直接与管理层沟通 能更深入评估公司公开文件及行业动态 [3] - 券商将公司基本面与经济背景结合 判断股票投资价值 [3] - 推荐关注Urban Outfitters(URBN) Inogen(INGN) Southwest Gas(SWX) [2] 筛选标准 - 过去四周券商评级上调≥1% 当前股价>5美元 20日平均成交量>10万股 [5] - Zacks排名为1(强力买入)或2(买入) VGM评分A/B级组合具有最佳上涨潜力 [6] 重点公司分析 Urban Outfitters(URBN) - 生活方式专业零售商 通过多渠道销售时尚产品 [7] - 2026财年盈利预计同比增长20% 券商评级四周上调9.1% Zacks排名2 [8] Inogen(INGN) - 专注呼吸健康的医疗技术公司 生产便携式氧气浓缩器等产品 [9] - 2025年盈利预计增长24.3% 券商评级四周上调25% Zacks排名2 [10] Southwest Gas(SWX) - 受监管的公用事业公司 提供天然气配送服务 [10] - 2025年盈利预计增长18.4% 券商评级四周上调14.3% Zacks排名1 [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 为美国银行年度电力、公用事业和清洁技术会议前的公司提供全面问题库，探讨会议中要探索的广泛主题和特定公司问题 [1] - 宏观环境仍是关注焦点，众议院通过和解法案后，可转让性/税收抵免路径、经济前景和利率等问题将成为讨论重点 [2] - 行业关注可负担性、可靠性和融资问题，可负担性担忧上升或影响监管格局，可靠性需求促使公司增加资本支出并调整融资计划 [3] - 政策不确定性较大，投资者关注开发商如何应对众议院法案，人工智能驱动的负荷增长是亮点 [4] 根据相关目录分别进行总结 电力与公用事业 - **美国电力公司（AEP）**：需结合当前指导计划讨论众议院和解法案，评估修订后的FEOC规则，更新监管批准申请状态，说明资本支出计划对IRA税收抵免的依赖等 [10][11] - **阿维斯塔公司（AVA）**：需说明对俄亥俄州新监管结构的看法，明确长期EPS复合年增长率目标，介绍资本支出计划和综合资源计划，阐述未来监管策略等 [13] - **加州水务服务集团（CWT）**：需说明CPUC费率案的和解前景，预测客户账单影响，介绍资本支出计划和并购策略，评估劳动力供应和化学品供应情况等 [16][17] - **星座能源公司（CEG）**：需评估海上风电项目风险，解读和解法案对税收抵免的影响，说明长期电力购买协议的潜在架构，明确监管清晰度等 [19][20] - **爱迪生国际公司（EIX）**：需说明当前费率案状态，评估野火责任框架立法改革对资本成本的影响，解读和解法案对IRA税收抵免的影响等 [21][24] - **埃美拉公司（EMA CN）**：需更新新墨西哥州天然气剥离的时间表和监管流程，说明资金再部署计划，介绍首席财务官招聘进展 [22][26] - **安特吉公司（ETR）**：需更新监管和立法进展，说明负荷增长预期，解读和解法案对税收抵免的影响，评估新建核电站的机会等 [27][29] - **安能公司（EVRG）**：需预测天然气账单成本通胀，说明资本支出的可回收性和新费率案的提交时间，评估并购环境和PFAS合规目标风险等 [31][32] - **H20美国公司（HTO）**：需说明股权需求和ATM融资计划，明确EPS增长指导，介绍资本支出计划和CCN预期，评估IRA修正案的影响等 [33][34] - **爱达荷电力公司（IDA）**：需说明股权融资方式和债务融资市场，评估O&M和供应通胀情况，说明资本投资目标和潜在增长机会，评估可再生能源和存储项目进展等 [36][37] - **MDU资源公司（MDU）**：需说明公用事业负荷增长趋势，解释客户组合对负荷轨迹和投资需求的影响，评估数据中心负荷成为资本支出规划重要部分的条件，解读和解法案对税收抵免的影响 [38][39][40] - **米德尔塞克斯水务公司（MSEX）**：需说明Bakken管道容量转换的时间安排，评估推进西北北达科他州天然气项目的条件，说明潜在账单压力和案件时间安排，评估CJO工厂升级的监管路径和运营时间表等 [41][43] - **新纪元能源公司（NEE）**：需说明资本支出计划的构成和潜在增长机会，介绍佛罗里达电力与照明公司费率案的情况 [45][47] - **西北能源集团（NWE）**：需说明数据中心管道规模和委员会看法，解释费率案的剩余问题和监管滞后情况，评估O&M成本和综合资源计划，说明资本投资目标和融资计划等 [48][49] - **奥杰能源公司（OGE）**：需说明5年EPS复合年增长率指导的关键驱动因素，介绍短期和长期规划流程，说明负荷增长的关键驱动因素，评估资本支出的潜在增长机会等 [50][52] - **太平洋煤气电力公司（PCG）**：需说明一般费率案的提交情况，评估客户账单趋势，说明10年地下化计划与当前费率案的关系，预测程序时间表和按时决策的可能性 [51][52] - **顶峰西部资本公司（PNW）**：需说明加州野火基金立法讨论的情况，评估和解法案对IRA税收抵免的影响，说明费率案计划和客户费率预测，评估经济发展和工业负荷增长情况等 [54][55] - **波特兰通用电气公司（POR）**：需说明长期EPS增长指导的预期情况，介绍融资计划和资本支出计划，评估资源充足性和O&M成本，说明税收抵免货币化和负荷增长情况等 [56][58] - **公共服务企业集团（PEG）**：需说明与新泽西州公用事业委员会的关系，评估PJM容量拍卖的影响，说明资源充足性问题的应对措施，评估资本支出计划和监管程序等 [59][61] - **西南天然气公司（SWX）**：未提及相关问题 清洁技术 - **布卢姆能源公司（BE）**：需说明2025年指导中积压订单和管道的情况，预测市场需求和可见性，说明预期的终端市场组合，评估州级框架对项目时间表和合规成本的影响 [66][68][70] - **恩湃能源公司（ENPH）**：需更新数据中心客户动态，说明产品组合对利润率的影响，评估关税和成本增加对毛利率的影响，说明安全港机制和销售情况等 [71][72] - **FTC太阳能公司（FTCI）**：需说明低关税对定价策略和国内制造的影响，评估缓解非中国电池风险的策略，说明市场份额和定价环境的变化，评估公司差异化产品的策略和国际扩张计划等 [75][77][78] - **HA可持续基础设施公司（HASI）**：需说明美国客户对激励措施和政策变化的规划，评估项目时间表和安全港情况，说明公司的战略优先级和融资计划，评估竞争环境和股息支付率轨迹等 [76][78][81] - **Nextracker公司（NXT）**：需说明美国客户对激励措施和政策变化的规划，评估项目时间表和安全港情况，说明竞争格局和积压订单的变化，评估收入可见性和毛利率变化等 [83][86] - **奥马特技术公司（ORA）**：需说明地热项目的进展情况，评估IRA变化对项目的潜在影响 [87] - **肖尔斯技术公司（SHLS）**：需说明增量并购机会，评估数据中心客户需求和定价意愿，说明公司目标的进展情况，评估产品管道和积压订单的进展，说明存储合同组合的变化等 [88][89] - **T1能源公司**：需说明德克萨斯州工厂的潜在供应链影响，评估BESS机会的管道组合和规模，说明资本支出计划和调整后EBITDA转换为运营现金流的情况，评估国内垂直整合的路径和挑战等 [92][93]

报告行业投资评级 |公司名称|投资评级| | --- | --- | |Ameren Corporation(AEE)|Neutral（N）[68]| |Atmos Energy(ATO)|Overweight（OW）[68]| |CMS Energy Corporation(CMS)|Overweight（OW）[68]| |CenterPoint Energy, Inc.(CNP)|Neutral（N）[68]| |Consolidated Edison Inc.(ED)|Underweight（UW）[68]| |DTE Energy Company(DTE)|Neutral（N）[68]| |Duke Energy Corp.(DUK)|Neutral（N）[68]| |Emera Inc.(EMA)|Neutral（N）[68]| |Enbridge Inc(ENB)|Overweight（OW）[68]| |New Jersey Resources(NJR)|Overweight（OW）[68]| |NiSource Inc.(NI)|Overweight（OW）[68]| |Northwestern Energy Group(NWE)|Neutral（N）[68]| |PG&E Corp.(PCG)|Overweight（OW）[68]| |PPL Corporation(PPL)|Overweight（OW）[68]| |Public Service Enterprise Group(PEG)|Overweight（OW）[68]| |Sempra(SRE)|Not Rated（NR）[68]| |Southwest Gas Holdings Inc.(SWX)|Neutral（N）[68]| |Spire Inc(SR)|Overweight（OW）[68]| |WEC Energy Group(WEC)|Neutral（N）[68]| |Xcel Energy(XEL)|Overweight（OW）[68]| 报告的核心观点 - J.P.摩根在AGA金融论坛与21家公司管理团队举行投资者会议，因IRA修正案立法受关注，会议焦点倾向电力板块，但LDC会议和天然气讨论整体积极 [1] - 突出会议方面，AEE、CNP、PCG、SR等公司表现亮眼，AEE有数据中心负荷增长，CNP有积极增长前景和资本支出倾向，PCG有GRC提案，SR盈利改善 [3] - 关键辩论点方面，IRA辩论贯穿会议，NEE、DUK、PEG、SRE、WEC、XEL等公司存在不同情况和观点，如NEE可能有反弹，DUK有资本重新分配计划等 [3] 根据相关目录分别进行总结 Ameren Corp. (AEE) - 有大量电力需求，1Q25数据中心负荷上调，未来计划或更新，C&I关税申请积极，支持负荷增长 [7] - 伊利诺伊州天然气情绪呈积极趋势，与去年水案例流程有一致性 [8] - 对IRA暴露有限有信心，期待参议院积极修订，长期计划受影响不大 [9] Atmos Energy (ATO) - F2Q业绩更新积极，业务各方面有增长、监管和运营顺风，以新EPS指导为基础有增长预期 [10] - 运营和维护提前进行，德克萨斯州增长强劲，对相关立法潜在收益有期待 [10] - 股权需求状况良好，有灵活性，是优质公司 [10] CMS Energy Corp. (CMS) - 预计MPSC在2Q25财报电话会前对风暴会计递延下达命令，对极端天气机制有价值 [11] - 2026年IRP提交前需额外发电资源，PPA可应对负荷增长 [12] - 天然气费率案进展积极，与员工立场差异主要在资本成本，有和解可能 [13] CenterPoint Energy Inc. (CNP) - 有积极增长前景，CEHE峰值需求、互联请求等增长，资本支出有向上倾向 [14] - 关注减少监管滞后，对统一跟踪机制有不同看法，与SRE观点不一致 [15] - 德克萨斯州监管和立法情绪正常化，对飓风恢复有信心 [16] DTE Energy Company (DTE) - 预计年底前有数据中心协议，需新发电资源，计划用电池辅助负荷增长 [17] - 资本计划安全，关注45Zs延期，电池关注多供应商 [18] Duke Energy Corp. (DUK) - 核PTCs受IRA变化影响小，对实现FFO与债务目标有信心，若失去核PTCs有资本重新分配计划 [20] - 南卡罗来纳州立法通过，减少监管滞后，北卡罗来纳州有CWIP机会 [21] Consolidated Edison (ED) - CECONY费率案受关注，关注ROE和资本支出水平，有望达成协议，但有政治风险 [22] - 公用事业对可再生能源的所有权受关注，帝国风电场恢复引发海上风电传输问题 [23][24] Emera Inc (EMA) - 向新斯科舍省计划迈进，接近获得支持以改善财务状况 [26] - 未来一个月关注NMGC流程，有和解希望 [27] - 即将在美国上市，已获批准，预计5月28日左右开始交易 [28] Enbridge Inc (ENB) - 整体信息一致，美国LDC地位被低估，有天然气需求增长机会和资本支出需求 [30] - 等待安大略省监管环境改善，ROE有变化但影响小 [31] NiSource Inc. (NI) - Genco和解仍有细节待明确，大型电力讨论有建设性，但合同宣布需等待 [33][34] New Jersey Resources (NJR) - 新泽西州天然气情况积极，SAVEGREEN和天然气扩张有潜力，关注阿德尔菲亚资本支出机会 [36] - 叶河扩张机会被重申，但时间待定 [37] NorthWestern Energy (NWE) - 继续推进数据中心签约，面临潜在转折点，数据中心有优势，可推动利益相关者一致 [39] - 蒙大拿州费率案接近完成，关注科尔斯特里普成本回收，可能有连续费率案 [40] PG&E Corp (PCG) - GRC是重点，即使全部请求获批，2027年居民账单也能持平，关注数据中心负荷增长 [42] - AB1054立法讨论进行中，有望承诺野火基金框架，有积极结果预期 [43] - 数据中心负荷是有吸引力的经济工具，有大量资本支出空间和积极影响 [44] Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) - 关注短期账单压力缓解，有修正案提案，以应对选举期间利益相关者关注 [47] - 长期解决方案侧重于州采购，支持立法推动发电建设，有多种考虑因素 [48] - 重申核合同潜力，但面临全国竞争问题 [51] PPL Corporation (PPL) - 准备肯塔基州费率案，IRP进展中，若管道项目成功，发电需求将增加 [53] - 罗德岛州可负担性受关注，公用事业发电可降低账单，相关立法受关注 [54] Spire Inc. (SR) - 密苏里州监管改善和费率案将带来新的增长基础，预计6/7月和解，盈利改善潜力大 [56] Sempra (SRE) - 德克萨斯州立法是加强公用事业增长的重点，统一跟踪机制有好处，与CNP观点不同 [57] - LNG有兴趣但合同保护有复杂性，与同行对比有疑问，ECA 2供应解决方案或受益 [58] - SI股权出售受关注，2Q更新取决于KKR和ADIA报价 [59] Southwest Gas Holdings (SWX) - 分离有积极进展，会后出售股份，获得资金，满足股权需求并减少债务 [60] - NV SB 417取得立法里程碑，有望采用公式费率，亚利桑那州监管改善 [61] - AZ SIM按计划进行，秋季申请项目将明确资本支出，大盆地项目有机会 [62][63] WEC Energy Group Inc. (WEC) - 预计未来约30天有Cloverleaf项目更新，对大型电力机会有积极影响，但微软扩张情况不明 [64] - PGL管道更换重启可能增加资本支出，项目有争议，需关注执行情况 [65] Xcel Energy Inc. (XEL) - 在IRA不确定情况下，参议院可能反对众议院变化，关注FEOC和可转让性，有资本支出机会 [66] - 马歇尔野火审判临近，和解有可能但复杂，争议将持续 [67]

股票发行 - Southwest Gas Holdings宣布开始进行Centuri Holdings普通股的二次公开发行，发行量为900万股现有股票[1] - 公司预计授予承销商30天期权，可额外购买135万股Centuri普通股[1] - 发行价格将与同时进行的私募价格相同[2] 私募交易 - Icahn Partners及其关联基金将以5000万美元从Southwest Gas Holdings购买Centuri普通股[2] - 私募交易将在公开发行结束后立即完成，但公开发行不依赖于私募交易的完成[2] - 私募股票未根据证券法注册[2] 发行文件 - 股票发行基于Centuri向SEC提交的有效货架注册声明[3] - 初步招股说明书补充文件将提交SEC并公布于SEC网站[3] - 最终发行将通过包含注册声明部分的招股说明书补充文件进行[3] 公司背景 - Southwest Gas Holdings通过子公司Southwest Gas Corporation从事天然气采购、分销和运输业务，服务亚利桑那、内华达和加州超过200万客户[5] - 公司是Centuri Holdings的控股股东，后者为北美提供全面的公用事业基础设施服务[5] - Centuri Holdings是一家战略性公用事业基础设施服务公司，与美国和加拿大的受监管公用事业公司合作建设和维护能源网络[6]

公司股价表现 - 新泽西资源公司(NJR)近期呈现下跌趋势 过去四周股价下跌53% [1] - 目前股价处于超卖区域 RSI指标为2832 低于30的超卖阈值 [5][2] 技术面分析 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股价超卖状态的关键技术指标 数值低于30表明超卖 [2] - 技术性超卖可能导致股价反转 投资者可能寻找入场机会以获取反弹收益 [3] 基本面改善 - 卖方分析师普遍上调公司盈利预期 过去30天共识EPS预估增长19% [6] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 位列4000多只股票前20% [7] 潜在转折信号 - RSI超卖状态显示抛售压力可能耗尽 供需关系或将恢复平衡 [5] - 盈利预期上修趋势通常预示短期内股价可能上涨 [6]

核心观点 - 公司通过战略投资加强基础设施并提升运营效率 同时受益于持续增长的客户群 凭借盈利增长机会和更好的债务管理 成为公用事业领域的稳健投资选择 [1] 增长预测与业绩表现 - 2025年每股收益共识预期在过去30天上涨54%至373美元 2025年销售额共识预期为525亿美元 同比增长28% [2] - 长期(3-5年)盈利增长率为95% 过去四个季度平均盈利超预期6% [2] 股息政策 - 季度股息为每股062美元 年化股息248美元 当前股息收益率355% 高于标普500指数的153% [3] - 完成Centuri分拆后 计划将股息支付率调整至与同行天然气公用事业公司相当水平 [3] 债务状况 - 总债务与资本比率为5788% 优于行业平均599% 显示更低债务依赖度和更强财务实力 [4] 资本支出计划 - 2025-2029年预计资本投资总额43亿美元 其中2025年资本支出预计88亿美元 用于客户增长 系统改进和管道更换计划 [5] 客户增长 - 在亚利桑那 内华达和加州拥有多元化且不断增长的客户群 截至2025年3月31日的12个月内新增4万首次安装计量表 [6] - 预计到2029年客户年均增长14% [6] 股价表现 - 过去两年股价上涨22% 远超行业57%的涨幅 [7] 同业可比公司 - UGI公司长期盈利增长率52% 2025年销售额预期同比增长8% [9] - NJR公司2025年每股收益预期同比增长89% 销售额预期同比增长41% [10] - SR公司长期盈利增长率654% 2025年每股收益预期同比增长87% [10]

投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正来筛选优质股票，同时关注价值、成长和动量趋势以发现优秀公司[1] - 价值投资是最受欢迎的投资策略之一，通过关键估值指标分析寻找被低估的股票[2] 价值投资工具 - Zacks开发了Style Scores系统，突出具有特定特征的股票，价值投资者关注"Value"类别评级高的股票[3] - 当股票同时具有高Zacks Rank和"A"级价值评级时，被视为市场上最具价值的股票之一[3] 西南燃气(SWX)估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2(Buy)，价值评级为A[3] - PEG比率为2.06，低于行业平均2.14，52周波动区间1.84-3.56，中位数3.26[4] - P/S比率为1.04，显著低于行业平均1.56[5] - P/CF比率为8.57，略低于行业平均8.66，52周波动区间7.57-9.28，中位数8.47[6] 投资价值判断 - 多项估值指标显示西南燃气当前可能被低估[7] - 结合盈利前景，公司被认为是市场上最具价值的股票之一[7]

核心观点 - 公司一季度每股收益(EPS)为1 03美元 超出市场预期28 8% 同比增长41 1% 主要受益于监管收入增加 天然气业务量提升及费用降低 [1] - 总营收达7 84亿美元 超出市场预期13 3% 同比增长28 1% 其中水务业务收入3 008亿美元(同比+7 5%) 天然气业务收入4 708亿美元(同比+45 2%) [2][3] - 公司维持2025年EPS指引2 07-2 11美元 计划2025年资本开支14-15亿美元 2025-2029年总投资78亿美元用于基础设施升级 [6][7] 财务表现 - 营业利润3 389亿美元(同比+46 9%) 运营维护费用1 378亿美元(同比+0 7%) 利息支出8 210万美元(同比+12%) [4] - 当前资产4 945亿美元(较2024年底+1 8%) 长期债务75 2亿美元(较2024年底+2 2%) [5] - 一季度资本开支2 71亿美元用于水务和天然气系统升级 [4] 同业比较 - 美国水务(AWK)一季度EPS 1 05美元(超预期0 96%) 2025/2026年EPS预期增速分别为6 1%和7 7% [9] - 美国州立水务(AWR)一季度EPS 0 70美元(符合预期) 2025/2026年EPS预期增速分别为3 5%和6 2% [10] - 米德尔塞克斯水务(MSEX)一季度EPS 0 53美元(低于预期3 64%) 2025/2026年EPS预期增速分别为2 4%和5 5% [10]

公司业绩 - 2025年第一季度每股收益1.65美元 超出市场预期2.5% 同比上涨20.4% [1] - 营业收入13亿美元 低于市场预期23.5% 同比下降18% [1] - 公用事业基础设施服务费用5.286亿美元 同比上升2.5% [2] - 营业总收入2.004亿美元 同比增长26.7% [2] - 系统总吞吐量7312万dekatherms 同比下降4.8% [2] 财务状况 - 现金及等价物4.063亿美元 较2024年底增长11.7% [3] - 长期债务43.3亿美元 较2024年底微降0.5% [3] - 经营活动净现金流2.913亿美元 同比减少46.4% [3] 未来展望 - 天然气分销板块2025年净利润指引2.65-2.75亿美元 [4] - 2025年资本开支预算8.8亿美元 用于客户增长和管网改造 [4] - 2025-2029年资本开支规划43亿美元 公用事业费率基础复合增长率6-8% [4] 同业动态 - ONE Gas第一季度每股收益1.98美元 超预期7% 营收9.352亿美元超预期16.4% [6] - Spire第二季度每股收益3.6美元 低于预期2.7% 营收10.5亿美元同比下降6.8% [7][8] - Atmos Energy第二季度每股收益3.03美元 超预期3.8% 营收19.5亿美元同比增长18.1% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公用事业西南天然气公司受益于各辖区的费率调整、客户增长和略低的运营与维护费用，实现净收入增长，但部分被折旧摊销增加、利息费用上升和其他收入减少所抵消 [25] - 西南天然气控股公司第一季度独立业绩反映出整体运营费用降低和未偿借款利息费用减少 [27] - 公用事业运营利润率在2025年第一季度增加3890万美元，主要得益于费率调整、客户增长、内华达州可变利息费用调整机制和监管账户余额收款等因素 [27] - 运营与维护费用较上年同期减少150万美元，主要是承包商和专业服务支出减少，部分被保险成本增加抵消 [28] - 折旧摊销和一般税费增加近1000万美元，与平均燃气厂服务量较2024年第一季度增长7%有关 [28] - 其他收入减少880万美元，主要由于COLI政策价值减少约500万美元和利息收入减少400万美元 [29] - 公用事业利息费用增加820万美元，主要是PGA超额收款产生的利息以及内华达州VIER机制的监管处理所致 [29] - 公用事业2025年开局强劲，净收入比去年第一季度高出700多万美元，即5.2%；不计COLI影响，季度环比改善为9.4% [29] - 重申2025年公用事业净收入指导范围为2.65亿美元至2.75亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西南天然气公司受益于费率调整、客户增长和较低运营与维护费用，净收入增加，但被折旧摊销、利息费用和其他收入减少部分抵消 [25] - 世纪公司本季度受益于主服务协议下工作量增加、投标工作增多和风暴相关活动，但海上风电项目收入较上年减少 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州和内华达州的经济活动和天然气服务需求强劲，过去十二个月新增约40000个新仪表组 [23] - S&P Global对亚利桑那州和内华达州的人口增长预测显示，未来五年将继续超过全国平均水平 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进监管战略，在亚利桑那州和大盆地费率案例中取得建设性成果，并继续与监管机构合作实施支持增长的监管框架 [7] - 公司继续执行将世纪公司分离的战略，可能通过一系列应税出售、股份交换或两者结合的方式，也保留免税分拆的选择 [11] - 2025年融资计划包括延长西南天然气控股公司现有5.5亿美元定期贷款安排，并根据现有ATM计划发行少于1亿美元的新股 [12] - 公司计划投资约43亿美元用于安全、可靠性和经济发展，预计未来五年费率基础的复合年增长率为6%至8% [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩满意，有信心将势头延续到2025年剩余时间 [35] - 公司对监管战略有信心，预计监管战略和实现每位客户运营与维护成本持平的计划将是未来增长的重要组成部分 [35] 其他重要信息 - 世纪公司在完成季度财务报表过程中出现问题，导致西南天然气控股公司财报发布和电话会议延迟，问题现已解决 [6] - 大盆地公司针对天然气可用容量和需求增加发布了2028年系统扩展的有约束力开放季节通知，开放至5月28日 [16] - 西南天然气公司与政策制定者合作推动支持替代费率制定形式的立法SB 417，该法案已在参议院一致通过，将由议会审议 [16] - 公司上周五申请加速退还内华达州超收的PGA余额约2.4亿美元，请求费率降低于7月生效 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 退出世纪公司的计划现状以及潜在投资者兴趣是否有变化 - 公司仍致力于分离世纪公司，有多种选择，现在可以提交S - 3表格，将继续监测市场条件并评估选项 [42] 问题: 如果SIM结算获批，对长期每股收益增长目标的财务影响 - 需要等待SIM获批，获批后才能明确时间和项目，届时可能提供未来指导 [43] 问题: PGA余额变动对ATM发行需求的影响 - 若更快退还PGA现金，公司现有现金余额可支持；ATM使用将受世纪公司下一步分离形式影响 [44] 问题: 西南天然气公司内部控制或会计流程是否有变化 - 世纪公司的问题影响了西南天然气公司，但西南天然气公司的内部控制没有相关变化 [46] 问题: 亚利桑那州数据中心和半导体制造带来的增量资本支出机会以及与监管机构的合作 - 公司有相关结构应对，目前情况未纳入指导，将继续监测并根据情况调整 [50] 问题: 大盆地开放季节是否有约束力以及相关资本支出和时间框架 - 开放季节有约束力，开放至月底，目前无法确定增量资本，过程保密 [54]