市场整体展望 - 美股在周二再次上涨，华尔街正迎来第四季度财报季可能最重要的一周，多家大型科技公司将于1月最后一周公布季度业绩并提供指引 [1] - 2026年股市的长期前景应保持乐观，因为盈利前景持续改善，且盈利增长预计将超越大型科技公司和人工智能热潮的范围 [2] - 所有16个Zacks行业板块的盈利预计都将在今年实现扩张，这是自2018年以来的首次 [2] 投资策略与筛选方法 - 在2026年初，投资者可能希望继续买入股票，与其关注可能反弹的超跌股，更明智的做法是考虑买入那些在2025年经济和市场环境中已经表现出色的股票 [3] - 这些动量股也经历了强劲的盈利预测上调，使它们目前获得了Zacks排名第一（强力买入）的评级 [3] - 筛选方法旨在从超过200只Zacks排名第一（强力买入）的股票中，找出顶级的动量股 [5] - 筛选标准将名单缩小至那些具有上涨价格动量、且交易价格位于52周高点20%以内的股票，然后使用市盈增长比率和市销率来帮助确保投资者也能获得价值，最终筛选出7只股票 [6] - 具体的筛选参数包括：Zacks排名为第一（强力买入），当前价格/52周高点大于等于0.8，市盈增长比率（基于未来一年市盈率/每股收益增长）小于等于1，市销率小于等于3，以及过去12周的价格变化百分比排名前7 [10] 个股分析：Expedia Group (EXPE) - Expedia Group (EXPE) 是一家技术驱动的旅游公司，运营着三个旗舰消费者品牌：Expedia、Hotels.com和Vrbo [7] - 该公司帮助消费者寻找酒店、度假租赁、航班、租车等旅行方面的最优惠交易，并帮助旅游企业和业主在其产品范围内触达理想客户 [8] - 过去四年，全球旅游公司的增长迅猛，尤其是高收入和富裕消费者持续在旅行上大量支出，Expedia在2024年实现了7%的增长，尽管其在2021年至2023年期间曾面临连续三年平均37%的收入增长 [11] - 公司最近在美国的间夜量增长达到三年多来的最快速度，企业对企业业务连续第17个季度实现两位数增长（增长26%），消费者预订量增长了7% [13] - Expedia的调整后收益预计在2025年增长27%，在2026财年增长20%，从2024年的12.11美元飙升至2026年的18.39美元，收入方面预计在2025财年和2026财年均增长7%，今年收入将达到155.6亿美元 [14] - EXPE股价在过去12个月内上涨了55%，作为其过去15年434%涨幅的一部分，该股在1月初飙升至历史高点后已回调10%，近期的回调为投资者提供了买入机会 [15][18]

市场结构动态变化 - 标普500指数中前十大成分股的权重近期相对于市场其他部分出现显著疲软[1] - 市场广度正在拓宽 投资者开始关注标普500指数中除前十大公司外的其他490只股票[8][9] - 能源板块成为年初至今涨幅最大的板块 材料、工业等周期性板块同样上涨[9][10] 科技巨头（“MAG 7”）现状 - 市场对科技股的情绪转差 源于对人工智能基础设施过度支出的担忧加剧[2] - 预计多家本周公布财报的科技公司将提高资本支出计划 这令投资者感到失望[2] - 该板块已出现良性盘整 英伟达股价基本与上季度财报发布时持平 而表现最佳的Alphabet股价也呈横盘走势[6] - 剔除特斯拉后 “MAG 7”的平均市盈率约为30倍 这些公司盈利增长率通常在40%至60%之间 毛利率高于60%至70%[7] 人工智能投资与市场影响 - 市场正处于人工智能革命的后期阶段 当前的市场轮动可能具有可持续性[7] - 超大规模云计算公司在财报中讨论为实现智能体大型语言模型梦想需要增加多少支出[7] - 英伟达是人工智能支出的前沿 其财报表现将重振相关交易[12] - 英伟达目前市盈率约为25倍前瞻市盈率 为近三年来的最低水平 预计财报发布后因上调业绩指引 该市盈率将进一步下降[11] 行业轮动与资金流向 - 投资者因对科技支出的担忧 已从科技板块轮动至医疗保健、能源、工业等更具价值属性的板块[3] - 《降低通胀法案》等政策带来的税收优惠和激励措施 正在推动部分周期性股票的上涨[10] - 市场广度拓宽是今年的第二大主题 投资者正在超越前十大公司（如伯克希尔·哈撒韦和博通）进行思考[8]

美股市场盘前动态 - 主要股指期货预示高开 标普500指数期货上涨0.3% [1] - 科技股可能引领早盘上涨 以科技股为主的纳斯达克100指数期货上涨0.6% [1] 科技股表现与预期 - 交易员对苹果、Meta和微软等大型科技公司即将发布的财报持乐观态度 [2] - 苹果股价在盘前交易中跳涨1.6% 此前周一已大涨3.0% [2] - Meta和微软股价在上一交易日显著上涨后可能继续上行 [2] 其他行业公司表现 - 通用汽车和UPS等大型公司发布的积极财报可能提振市场情绪 [2] - 联合健康股价在盘前交易中暴跌15.7% 预计将拖累道琼斯指数 [3] - 联合健康第四季度盈利略超预期 但提供了令人失望的营收指引 [3] - 特朗普政府提出一项针对医疗保险优势保险公司的费率近乎持平的提案 可能对保险股造成压力 [3] 主要股指前一日表现 - 道琼斯工业平均指数上涨313.69点或0.6% 收于49,412.40点 [5] - 纳斯达克综合指数上涨100.11点或0.4% 收于23,601.36点 [5] - 标普500指数上涨34.62点或0.5% 收于6,950.23点 [5] 海外及商品市场 - 亚太股市周二普遍上涨 日经225指数上涨0.9% 香港恒生指数跳涨1.4% 韩国综合指数飙升2.7% [6] - 欧洲股市多数上涨 英国富时100指数上涨0.6% 法国CAC 40指数上涨0.4% 德国DAX指数基本持平 [6] - 原油期货上涨0.64美元至每桶61.27美元 [7] - 黄金期货微跌2.90美元至每盎司5,079.60美元 [7] - 美元兑日元汇率报153.21日元 美元兑欧元汇率报1.1933美元 [7]

核心观点 - 以“七巨头”为代表的科技巨头持续主导标普500指数的盈利增长 其第四季度预期盈利增长远超指数其他成分股 [1] 盈利增长分析 - “七巨头”作为一个整体 预计第四季度盈利将增长20.3% [1] - 标普500指数中其余493家公司的每股收益同比增长仅为4.1% [1] - “七巨头”的盈利增长表现显著优于指数其他部分 [1] 市场动态与事件 - 本周将有四家“七巨头”公司公布财报 [1] - 道琼斯工业平均指数与其他主要股指在特定交易日上涨0.6% [1] - 市场关注焦点包括美联储会议、大量公司财报以及政府关门风险等事件 [1]

历史性牛市行情回顾 - 标普500指数在过去100年间仅出现过四次连续三年回报率超过15%的行情 分别是1942-1945年 1950-1952年 1995-1999年以及2019-2021年 [4][6] - 1942年至1945年期间 标普500指数年回报率分别为20.3% 25.9% 19.8%和36.4% 此前经历了连续三年下跌 工业产出增加 经济稳步扩张 [1] - 1950年至1952年期间 标普500指数年回报率分别为31.7% 24%和18.4% 二战后经济从战时生产转向消费品制造 战时限制解除 经济持续扩张 [2] - 1995年至1999年期间 标普500指数年回报率分别为37.6% 23% 33.4% 28.6%和21% 互联网科技泡沫催生了市场前所未有的高估值 [3] - 2019年至2021年期间 标普500指数年回报率分别为31.5% 18.4%和28.7% 尽管2020年疫情导致指数在数月内下跌超30% 但于当年8月收复失地并创下新高 [4] 近期市场表现与驱动因素 - 2023年市场环境转好 人工智能主题交易兴起 乐观情绪回归 科技板块及“七巨头”股票出现大幅上涨 [5] - 2022年市场表现糟糕 标普500指数和长期国债从峰值到谷底的跌幅均超过20% 通胀放缓及美联储激进加息周期结束带来希望 股市在2022年下半年触底 [5] - 近期连续三年超过15%的回报率行情由2022年通胀恐慌后的复苏以及人工智能的兴起共同推动 [6] 历史牛市后的市场表现 - 1940年代牛市后 市场进入回报率温和的漫长时期 1946年标普500指数下跌约8% 1947年和1948年回报率均仅为5%左右 三年总涨幅约2%-3% [7] - 1953年初市场出现回调 标普500指数下跌15% 并经历较短衰退 随后在1954年和1955年分别大幅上涨52%和31% [7] - 科技泡沫破灭后 市场近三年后才触底 标普500指数下跌近50% 纳斯达克100指数跌幅更大 [8] - 2021年标普500指数结束连续三年强劲表现后 零利率和大量疫情刺激政策的影响显现 通胀飙升 美联储应对滞后 股债双杀 [8] 当前市场启示与展望 - 历史表明 标普500指数每次出现连续三年15%以上回报率行情后 通常会跟随一段回报微薄时期 适度回调或直接进入熊市 [9] - 历史上此类行情曾延续至第四或第五年 因此牛市持续并非不可能 但基于当前经济数据路径 2026年持续的可能性似乎越来越小 [10] - 投资者应考虑转向更谨慎的策略 例如关注价值股 国际股票 债券 贵金属或其他不过度依赖科技和成长股的投资策略 [10] - 历史暗示好时光可能即将结束 [11] 其他投资机会提示 - 有分析团队筛选出当前最值得投资者购买的10只最佳股票 标普500指数不在其列 这些股票有望在未来几年产生巨大回报 [12] - 该股票推荐服务的历史总平均回报率达949% 远超标普500指数195%的回报率 [13]

美股“科技七巨头”市场表现与近期展望 - 过去几年引领市场上涨的“科技七巨头”可能难以延续此前的强势表现 [1] - 2026年初该集团表现分化 谷歌母公司Alphabet上涨约5% 亚马逊上涨约4% 特斯拉、Meta和英伟达股价基本持平 微软和苹果股价下跌 追踪该集团的Roundhill Magnificent Seven ETF表现基本持平 [2] - 本月初地缘政治事件引发市场避险情绪以及对人工智能泡沫的担忧是部分原因 但个股表现分化表明部分公司更难获得投资者青睐 [3] “科技七巨头”对市场的重要性 - “科技七巨头”对美股主要指数有巨大影响力 合计占标普500指数权重大约三分之一 [4] - 即使不直接持有这些个股 投资于跟踪相关指数的基金也会受到其股价波动的影响 [4] 即将发布的财报与关注焦点 - 本周开始的“科技七巨头”财报可能揭示各公司应对挑战的策略 并可能为股价注入新的热情 [3][9] - **特斯拉**：将于周三盘后公布财报 市场关注其业务重塑过程中在自动驾驶汽车和机器人领域的发展 首席执行官埃隆·马斯克上周表示Optimus人形机器人预计明年向公众推出 他曾表示公司高达80%的价值最终可能由该机器人驱动 [5] - **Meta与微软**：均于周三公布财报 市场关注其人工智能相关的高额资本支出 投资者希望了解微软能否以及何时提升云容量以满足需求 以及Meta的人工智能努力是否推动了广告业务的增长 [6] - **苹果**：将于周四公布财报 在iPhone 17需求超预期的迹象下 其传统最强季度可能录得创纪录销售 投资者等待其在人工智能功能和设备方面的进展 新的合作伙伴关系或其他人工智能相关发展可能提振股价 部分分析师希望苹果在近期宣布与谷歌合作后能很快确定中国的AI合作伙伴 [7] - **Alphabet**：将于2月4日公布财报 与苹果的合作伙伴关系被Wedbush分析师称为谷歌Gemini人工智能努力的“重要验证时刻” 该公司去年在赢得重大法律诉讼后 搜索和云业务强劲增长 成为“七巨头”中表现最佳者 花旗分析师将其列为互联网板块“首选” 并预计其业绩将超过普遍预期 [8] - **亚马逊**：将于2月5日公布财报 分析师关注其云业务能否在去年10月超出预期后维持增长势头 财报也将显示其在物流方面的投资和对价值的关注是否帮助其在假日购物季赢得了消费者支出份额 [10] - **英伟达**：将于2月25日最后公布财报 作为全球市值最高的公司和人工智能热潮的风向标 其财报备受期待 预计将再次公布创纪录的销售额 这可能为人工智能交易带来更多活力 但由于预期已经很高 股价面临较高的门槛 投资者重点关注其利润率表现 [11]

市场表现与趋势 - 2026年初“美股七巨头”表现分化 谷歌母公司Alphabet上涨约5% 亚马逊上涨约4% 特斯拉、Meta和英伟达股价基本持平 而微软和苹果股价则出现下跌 追踪该组合的Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS)表现大致持平 [2] - 该组合在2025年标普500指数约18%的总回报中贡献了超过40% 对主要美股指数具有巨大影响力 约占标普500指数权重的三分之一 [2][4] - 市场近期出现更多“避险”立场 部分归因于地缘政治事件冲击以及市场对人工智能泡沫的担忧 但个股表现分化表明部分公司更难赢得投资者青睐 [3] 公司特定动态与预期 - 特斯拉将于周三盘后公布财报 市场关注其业务重塑及股票机会认知背景下 在自动驾驶汽车和机器人领域的发展 首席执行官马斯克曾表示公司高达80%的价值最终可能由Optimus人形机器人驱动 并预计Optimus明年可能向公众推出 [5] - Meta和微软同样在周三公布财报 可能面临关于资本支出的质询 市场担忧其在人工智能领域的巨额投入 投资者希望了解微软是否及何时能提升云容量以满足需求 以及Meta的人工智能努力是否推动了广告业务的增长 [6] - 苹果将于周四公布财报 在iPhone 17需求好于预期的迹象下 其传统最强季度可能录得创纪录销售 许多投资者仍在等待苹果在人工智能功能和设备方面展示进展 关于新合作伙伴关系或其他人工智能相关发展的消息可能提振股价 有分析师希望苹果在近期宣布与谷歌合作后 能很快确定中国的AI合作伙伴 [7] 核心观点与影响 - 多年来推动市场上涨的“美股七巨头”可能无法持续以往的表现 [1] - 本周开始的财报季可能更清晰地揭示这些公司如何应对一系列挑战 并可能为其股价注入新的热情 [3][8] - 即使投资者不单独持有这些股票 如果投资于追踪它们的基金 其股价变动仍可能影响投资组合表现 [4]

Meta股价表现与市场情绪 - 公司股价较2025年8月的历史高点下跌超过15%，2026年迄今表现持平[1] - 在Redburn发布升级报告后，公司股价当日上涨近2%[2][4] - 多数卖方分析师持看涨观点，超过75%的分析师给予相当于买入或强力买入的评级，仅约10%给予持有评级，目前仅看到一个卖出或逊于大盘的评级[10] Redburn分析师评级与目标价调整 - Redburn将公司评级从中性上调至买入，并将目标价从740美元上调至900美元，涨幅约为21.6%[4] - 新的目标价900美元意味着较上周五收盘价有约36%的上涨空间[4] - 当前华尔街最高目标价为1117美元，最低目标价为685美元，即使最低目标价也高于公司当前约669美元的股价[11] 第四季度财报前瞻与潜在波动 - 公司定于周三公布财报，分析师预计第四季度财报公布后股价可能短暂下跌至500美元中段，即较当前约670美元的价格下跌超过100美元[5] - 若第四季度报告显示成本上升，可能导致2026年盈利预期下调[5] - 分析师认为，近期的成本可能压制2026年盈利预期，且即将发布的业绩指引可能计入所有成本，而来自人工智能的上行空间有限[6] 人工智能投资与长期价值观点 - 公司持续增加资本支出以建设数据中心，这对保持在人工智能领域的竞争力至关重要[7] - 分析师指出，扎克伯格承诺在美国投资至少6000亿美元建设数据中心，短期内可能带来下行压力，但长期来看是强有力的布局[7] - 当前股价与公司长期价值之间存在脱节，这种脱节可能超过任何短期风险，若第四季度财报后出现股价疲软，可能是开始建仓或加仓的理想时机[6] 行业比较与市场领导力 - 在大型科技股中，公司股价当日上涨近2%，Alphabet上涨1.5%，微软上涨0.9%，显示出市场领导力回归[2] - 市场关注公司是否具备像谷歌、亚马逊和微软那样的财务纪律和资金实力，以及能否建立更先进的人工智能合作伙伴关系[8]

Four weeks in, 2026 is starting to shape up and show its cards. It's going to be a mess. That is not a statement about stock market direction or the path of interest rates. It is about the news flow, the macro risks all around us, and the absolute urgency with which I believe all investors and traders need to focus on managing risk. When I see social media posts focused on “how to get rich” themes, I want to simultaneously laugh and cry. When getting rich seems easy, that’s the exact time to focus on man ...

2025年“科技七巨头”表现回顾 - 2025年“科技七巨头”整体表现优于标普500指数 其指数上涨25% 而标普500指数上涨16% [2] - 但七家公司个体表现分化严重 仅Alphabet和英伟达两家公司股价表现跑赢了标普500指数 [1] - 其余五家公司亚马逊、苹果、Meta、微软和特斯拉的表现均未达到标普500指数的水平 [1] - 这是自2022年以来首次出现多数“科技七巨头”成分股表现逊于标普500指数的情况 [2] 2026年初市场表现与近期展望 - 截至1月23日 “科技七巨头”指数年初至今小幅下跌 而同期标普500指数上涨约1% 道琼斯指数上涨2% 纳斯达克指数上涨1.3% [3] - 专家认为未来几个月该集团表现可能持续平淡 主要面临盈利增长放缓以及对巨额人工智能投资担忧的压力 [3] - 投资者不应再将“科技七巨头”视为一个单一整体进行投资 而应关注个体公司的差异 [4] - 同时投资全部七家公司并非分散投资 而是将资金集中于一个拥挤的交易主题中 [5] 2026年潜在领先者分析 - 许多专家认为英伟达和微软在2026年最具强劲上涨潜力 [6] - 其相对优势的发挥取决于企业人工智能支出能否保持资金支持 [6]