2025年假日零售销售预测 - 万事达卡预测2025年11月1日至12月24日期间美国假日零售销售额（不包括汽车）将同比增长3.6% [1] - 该增速较上一季度的4.1%有所放缓 [1] - 在线销售额预计将增长约7.9%，而实体店销售额预计将实现更温和的2.3%增长 [1][7] 消费者行为与市场驱动因素 - 消费者价格意识增强，通胀和关税促使更早寻找优惠、更依赖促销活动以及对折扣的需求增加 [2] - 礼品卡作为成本可控的礼物在不确定环境下更受欢迎 [2] - 劳动力市场仍提供支撑，尽管招聘势头减弱，但较低的裁员率和稳定的工资增长为消费者支出提供缓冲 [2] - 社交媒体预计将显著影响Z世代的购买选择，决定商品流行趋势和购买时机 [4] 关税对假日季的影响 - 关税可能推高关键假日商品（如玩具、服装和装饰品）的成本 [3][7] - 零售商如何处理这些关税驱动的成本（吸收或转嫁）将决定家庭预算的紧张程度 [3] - 关税是2025年假日季的关键不确定因素，影响消费者的购买内容、购物时间和最终支出金额 [3][4] 支付公司前景 - 随着假日支出增加，支付公司（包括万事达卡、Visa和美国运通）预计将见证更高的交易量 [5] - 在线销售和礼品卡使用的增长预计将为这些公司的网络带来更高流量 [5] - 万事达卡和Visa在日常消费类别中占有重要份额，这将在一定程度上隔离与关税相关的不确定性 [5] - 美国运通更多面向富裕客户，这在不确定的经济环境中起到缓冲作用，但若关税严重冲击奢侈品类别，其交易量可能软化 [5] 万事达卡公司表现与估值 - 万事达卡股价年内上涨11.3%，跑赢行业整体4%的涨幅 [6] - 公司远期市盈率为32.12倍，高于行业平均水平，价值评分为D [9] - Zacks对万事达卡2025年收益的一致预期意味着同比增长11.8%，次年增长16.5% [10] - 当前季度（2025年9月）每股收益预期为4.30美元，同比增长10.54%；下一季度（2025年12月）预期为4.16美元，同比增长8.90% [12] - 当前财年（2025年12月）每股收益预期为16.32美元，同比增长11.78%；下一财年（2026年12月）预期为19.00美元，同比增长16.45% [12] - 该股目前持有Zacks第三级（持有）评级 [13]

本周股息活动 - 微软 (NASDAQ:MSFT) 和摩根大通 (NYSE:JPM) 宣布增加派息 [2] - 万事达卡 (NYSE:MA) 和 CVS Health (CVS) 等公司宣布了股息派发声明 [2] 下周股息展望 - 博通 (NASDAQ:AVGO) 等行业参与者预计将在下周进行股息相关活动 [2]

数字欧元计划 - 欧盟各国财长将于周五寻求就建立数字欧元达成共同立场 [1] - 该数字货币旨在成为当前由美国公司主导的支付系统的替代方案 [1]

公司业务与市场定位 - 公司是一家支付处理商，连接买卖双方并收取小额交易费用，业务规模庞大 [2] - 公司核心优势在于专注于高净值客户群体，该群体往往具有更强的财务韧性 [3][4] - 在2025年第二季度，公司客户支出创下纪录，表明其富裕客户并未受到经济担忧的影响 [3][4] 财务表现 - 2025年第二季度，公司营收达到179亿美元，同比增长9% [2] - 营收增长推动了盈利增长，当季收益同比增长17% [2] 行业背景与比较 - 零售行业出现消费降级趋势，消费者更多光顾低价零售商如DollarTree和沃尔玛 [3] - 部分高价竞争对手面临挑战，例如塔吉特公司 [3] - 公司的强劲业绩与行业普遍出现的消费降级趋势形成对比，凸显其客户群体的特殊性 [3][4] 投资视角与估值 - 公司被视为能够创造巨大价值的业务类型，并获得了沃伦·巴菲特及其伯克希尔·哈撒韦公司长期持股的信任票 [1][5] - 公司股价目前接近历史高位 [7] - 根据本杰明·格雷厄姆的价值投资理念，即使是一家伟大的公司，如果支付价格过高也可能成为一项糟糕的投资 [6] - 当前投资公司面临的核心问题在于市场价格是否具有吸引力 [6]

行业竞争格局 - 三家金融科技巨头正布局机构资金和稳定币专用区块链 与Ripple的XRP形成直接竞争 [5] - Alphabet通过Google Cloud部门试点GCUL区块链 旨在成为银行和金融机构可用的中立平台 管理代币化资产和处理批发支付 [1] - Stripe开发Tempo支付优先链 具备高吞吐量和EVM兼容性 合作伙伴包括Visa、OpenAI和Anthropic等知名企业 [2] - Circle推出Arc链 使用USDC支付费用以提供美元计价成本 专注于交易结算、可编程货币和企业级合规功能 [3] 市场规模与增长 - 稳定币总规模达2809亿美元 过去30天增长53% 显示市场快速扩张 [6] - 尽管竞争加剧 但稳定币市场增长迅速 足以容纳多个成功项目共存 [11] XRP技术优势 - XRP账本具备原生去中心化交易所(DEX)和协议级自动化做市商(AMM) 支持代币化资产和发行货币的链上交易结算 [8] - 拥有资产发行方级控制功能 包括授权信任线和交易撤回工具 满足大型金融机构的合规要求 [8] - 交易费用极低且交易确认速度极快 平台经过验证高度可靠 而新链尚未经过实际性能测试 [9] 竞争影响分析 - 新竞争对手可能分流部分原本会流向XRP链的稳定币余额和支付量 [10] - GCUL的银行友好定位可能吸引高质量抵押品留在其链上 [10] - XRP的增长基础案例可能会放缓 但不仅依赖稳定币领域 [10][11] 投资价值评估 - XRP仍是受监管跨境结算和代币化金融的合理长期配置选择 [12] - 尽管竞争可能限制该资产的部分上行空间 但仍值得投资 [12] - XRP的投资论点比稳定币领域更广泛 涉及受监管资金流动和代币化资产管理操作 [7]

核心观点 - 万事达卡公司被预测为未来五年可能带来财富增长的股票之一 其近期宣布与NCR Atleos和ITCARD合作 旨在通过创新技术提升ATM的无接触体验 [1][2] 合作与技术创新 - 万事达卡与NCR Atleos和ITCARD合作 共同提升ATM的无接触体验 [1][2] - 新技术允许用户仅使用移动设备即可安全取现 无需实体塑料卡或PIN码 [2] - 该方案采用消费者设备持卡人验证方法 通过手机验证持卡人身份 用户在设备上完成认证后 只需轻触ATM即可发起交易 从而无需携带实体钱包、卡片或输入PIN码 [3] 技术优势与测试结果 - 此项创新通过移动设备生物识别认证重新定义消费者体验 在简化流程的同时不牺牲安全性 [3] - 万事达卡在七月份的初步测试显示 使用CDCVM的ATM交易速度比需要PIN码的交易快20% [3] - 目前该解决方案正在波兰进行试点 计划从明年开始在各个市场推广 [3] 市场定位与行业影响 - 万事达卡高管称这一突破是消费者体验演进的关键时刻 旨在使日常金融交互对每个人而言都更安全、更直观 [3] - 尽管欧洲多个国家已部署无接触ATM 但通常仍要求持卡人在移动钱包认证之外输入PIN码 而新方案消除了这一步骤 [2]

货币政策与市场反应 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间设定在4.00%至4.25% [2] - 这是自2024年12月以来的首次降息 联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过 [2] - 摩根大通公司随后将其最优惠贷款利率下调至7.25% 自9月18日起生效 [3] 知名投资者观点 - DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach认为25个基点的降息是正确举措 但警告若美联储过度宽松将带来更高通胀风险 [4] - Gundlach指出 2年期美国国债收益率与联邦基金利率之间不断扩大的差距是进一步宽松政策的明确信号 [4] - 他预计收益率曲线将继续陡峭化 并预计美元可能因外国投资撤出而持续贬值 [4] 科技行业合作 - PayPal与Google Cloud宣布达成多年战略合作 旨在革新商业支付 [5] - 合作内容包括将PayPal的支付解决方案整合到各种Google产品中 PayPal Enterprise Payments将成为Google Cloud、Google Ads和Google Play的关键卡支付处理器 [5] - PayPal将利用Google Cloud实现其技术基础设施的现代化 并合作开发新的人工智能驱动的购物体验 [5] 地缘政治与贸易 - 欧盟提出一项新的战略议程 旨在深化与印度的关系 合作领域包括国防、贸易、技术和互联互通 [6] - 欧盟承诺在年底前最终达成双边自由贸易协定 [6] - 欧盟官员承认印度与俄罗斯之间持续的军事演习和石油采购等关系对更深入的合作构成障碍 [6]

I gave a buy rating to Adyen ( OTCPK:ADYEY ) in February, as I expected growth to start above 20% for the foreseeable future given it has a better solution vs. incumbents. Fast forward to today, new data points—particularly the acceleration in new merchantI'm a passionate investor with a strong foundation in fundamental analysis and a keen eye for identifying undervalued companies with long-term growth potential. My investment approach is a blend of value investing principles and a focus on long-term growth ...

公司概况 - 公司是全球领先的支付技术和软件解决方案提供商，市值达204亿美元 [1] - 公司业务主要通过商户解决方案和发卡机构解决方案两大板块运营 [1] - 公司被归类为大市值股票，业务遍及美洲、欧洲和亚太地区，并通过战略收购、合资企业和先进金融科技解决方案持续扩张 [2] 股价表现 - 公司股价较52周高点120美元下跌30.5% [3] - 过去三个月股价上涨8.5%，但表现落后于同期标普500指数9.7%的涨幅 [3] - 年初至今股价下跌25.6%，同期标普500指数上涨12.5% [4] - 过去52周股价下跌24.9%，同期标普500指数回报率为17.5% [4] - 股价自2月下旬以来一直低于其200日移动平均线 [4] 经营业绩与展望 - 公司第二季度调整后每股收益为3.10美元，超出华尔街预期，促使股价在8月6日单日大涨9.1% [5] - 商户解决方案和发卡机构解决方案两大板块均实现强劲增长和利润率扩张 [5] - 管理层将全年调整后利润指引上调至10%-11%增长区间的上限 [5] - 公司重申其以242.5亿美元收购Worldpay的交易进展顺利，预示着更强的长期增长前景 [5] 同业比较与市场观点 - 竞争对手Copart公司股价年初至今下跌近18%，过去52周下跌5.4%，跌幅小于该公司 [6] - 分析师对公司持适度乐观态度，31位覆盖分析师给出的共识评级为"适度买入" [6] - 分析师平均目标价为105.72美元，较当前股价有27.5%的溢价空间 [6]

投资业绩 - 美国大型成长股在第二季度强劲反弹 投资组合回报率达277% 超越罗素1000成长指数178%的涨幅[1] - 季度表现由通胀温和 企业盈利强劲 以及人工智能和全球贸易情绪改善推动[1] Visa公司表现 - Visa股价在过去一个月下跌099% 但在过去12个月上涨1629%[2] - 截至2025年9月15日 Visa股价收于33905美元 市值达6580760亿美元[2] - 2025财年第三季度净收入达102亿美元 同比增长14%[4] 行业地位与业务 - Visa运营全球最大零售电子支付网络[3] - 在第二季度对冲基金持股数量从165家增至167家 在对冲基金最受欢迎股票榜单中排名第6位[4] 稳定币影响评估 - 6月份因稳定币相关新闻导致卡网络股票遭抛售 Visa股价下跌[3] - 稳定币在跨境企业间交易中可能具有效用 但不太可能 disrupt 消费者对商家的支付[3] - 卡网络可通过提供规则 保护和服务来增强稳定币的采用[3] - 卡支付提供奖励 流动性 普遍性 买家保护和信任等价值主张[3]