核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入1468.58亿元，同比增长9.26% [2][3] - 归母净利润57.38亿元，同比增长19.37%，创同期历史新高 [2][3][5] - 扣非净利润45.51亿元，同比增长9.72% [3] - 总业务量78.5亿票，同比增长25.7%，增速高于行业整体水平 [2][7] 季度业绩分析 - 第二季度营业收入770.08亿元，环比增长11.50% [3] - 第二季度归母净利润35.04亿元，环比增长21.02% [3] - 第二季度扣非净利润25.77亿元，环比增长3.46% [3] - 非经常性损益11.87亿元，主要来自物业子公司转让至REIT的税后收益5.9亿元 [5] 业务结构表现 - 速运物流业务收入1093亿元，同比增长10.4%，第二季度增速加快 [7] - 供应链及国际业务收入342亿元，同比增长9.7% [7] - 其他非物流业务收入33亿元，主要来自供应链服务中的购销业务 [7] 财务与资本状况 - 资产负债率51.35%，较2024年末下降0.79个百分点 [2][10] - 自由现金流入87.4亿元，现金及等价物与结构性存款总额476.7亿元 [10] - 中期分红方案每10股派4.6元，合计派发23.18亿元，占净利润40.4% [10] 成本控制与科技投入 - 通过聚合大型场地、精简网络和科技赋能实现结构性降本 [9] - 2025年上半年研发投入14.83亿元，近年研发投入持续保持在30亿元以上规模 [9] 资本市场认可度 - 1130只基金合计持股4.88亿股，创近五年新高 [2][10] - 第二季度1094只基金增持约2.5亿股，陆股通连续三个季度增持 [10]

青浦区经济发展概况 - 青浦区上半年GDP同比增长9.3% 增速位列上海市各区第一 [3] - 进博会永久举办地优势推动总部经济、产业集群和城市更新发展 [3] - 徐泾镇定位"长三角数创先导区、高质量发展虹桥核" 华新镇培育千亿级快递物流产业集群 [3] 产业集群发展现状 - 华新镇形成"千百十"产业集群格局：千亿级快递物流（全国70%快递由该镇企业承运）、百亿级汽车零部件（含凌云股份、新朋股份等上市企业）、十亿级生物医药与智能装备制造 [4] - 快递物流产业集群注册企业超300家 包括中通、申通、韵达、极兔等龙头企业全国总部 [4] - 与临港集团、中交集团合作建设"东方生命港·青浦虹桥园"和"华新·中交数字智造港"新质生产力载体 [4] 进博会带动效应 - 第八届进博会将有超50个国家和国际组织参展 首次设立最不发达国家专区并扩容非洲产品专区 [3][5] - 50余家参展商区域总部落户徐泾镇 进博会预计带动跨境贸易和数字经济新集群形成 [3][5] - 国家会展中心成为徐泾镇打造"虹桥枢纽核心承载区"的核心支点 [3] 营商环境优化 - 徐泾镇设立青浦区首个镇级线下企业服务中心 实现企业开办"最多跑一次" [5] - 12家银行轮替驻点提供金融服务 法律和税务团队每周驻点支持 [5] - 着力打造"有难事 徐泾办（伴）"营商服务品牌 构建企业全生命周期服务体系 [8] 城市更新与产城融合 - 蟠龙天地城中村改造项目2023年4月开业 2025年春节吸引97万名游客 上半年客流量两位数增长 [6] - 凤溪城中村改造项目面积1273亩 聚焦"产融建"优势打造产业创新、活力核心和品质生活三大板块 [6][7] - 项目秉持"宜居宜业宜乐"理念 融合现代水乡城市规划与双生态景观廊 [7] 未来发展规划 - 华新镇构建"1+1+X"产业体系 发展现代物流、高端装备、电商食品消费产业 打造上海西部第一梯队强镇 [7] - 徐泾镇深度融入国家战略 打造虹桥枢纽核心承载区和高质量发展标杆 [8] - 两镇均以产城融合为目标 推动形成主导产业引领、服务功能配套的新格局 [7][8]

公司基本信息 - 公司全称为顺丰控股 法定代表人为王卫 成立于2003年5月 [1] - 公司经营范围包括投资兴办实业 市场营销策划 投资咨询及其他信息咨询 供应链管理等 [1] 资本变动情况 - 公司注册资本由约48.16亿人民币增至约49.86亿人民币 增幅约3.5% [1] - 该变动通过工商变更程序完成 [1]

1. 物流链路长，时效与成本"双重承压" 跨境电商包裹快递回收：破解退货痛点，激活逆向物流的新价值 在跨境电商蓬勃发展的当下，"卖全球"早已成为常态，但随之而来的包裹退货难题，却成了制约行业发展的"隐形门槛"。不同于本土电商的短途退货，跨 境包裹需跨越国界、衔接多段物流、应对不同海关监管，导致退货流程冗长、成本高企、合规风险突出。而一套高效的跨境电商包裹快递回收体系，不仅 能解决消费者"退货难"的顾虑，更能帮助商家降低库存损耗、优化物流成本，甚至成为链接"卖全球"与"循环利用"的关键纽带。本文将从跨境电商包裹快 递回收的核心痛点切入，拆解其体系构建逻辑与多元价值，为行业提供可落地的实践方向。 一、跨境电商包裹快递回收：那些绕不开的核心痛点 跨境电商包裹快递回收的复杂性，源于"跨地域、多环节、强监管"的特性，具体痛点集中在三个维度，直接影响商家运营与消费者体验： 跨境包裹的退货路径，往往是"消费者所在国→中转仓（如香港、新加坡）→目的国海关→商家仓库"的多段式流转，每一段都意味着时间与成本的叠加。 以欧洲消费者购买中国内地跨境商品为例，退货包裹从欧洲寄至国内中转仓需7-15天，清关环节需3-5天，再转运至商家仓 ...

公司基本信息 - 公司全称为顺丰控股股份有限公司 简称顺丰控股 [2] - 公司成立于2003年5月 法定代表人为王卫 [2] - 经营范围包括投资兴办实业 市场营销策划 投资咨询及其他信息咨询 供应链管理 资产管理 资本管理 投资管理等 [2] 注册资本变动 - 公司注册资本由约48.16亿元增至约49.86亿元 [2] - 注册资本增幅约3.5% [2]

公司基本信息 - 公司成立于2003年5月 法定代表人为王卫 [1] - 经营范围包括投资兴办实业 市场营销策划 投资咨询 供应链管理 资产管理 资本管理 投资管理等 [1] - 股东包括深圳明德控股发展有限公司 香港中央结算有限公司 香港中央结算（代理人）有限公司等 [1] 资本变动 - 公司注册资本由约48.16亿人民币增至约49.86亿人民币 [1] - 注册资本增幅约3.5% [1]

公司基本信息 - 公司成立于2003年5月 法定代表人为王卫 [1] - 经营范围包括投资兴办实业 市场营销策划 投资咨询 供应链管理 资产管理 资本管理 投资管理等 [1] - 股东包括深圳明德控股发展有限公司 香港中央结算有限公司 香港中央结算（代理人）有限公司等 [1] 资本变动情况 - 公司注册资本由约48.16亿人民币增至约49.86亿人民币 [1] - 注册资本增幅约3.5% [1] - 工商变更日期为8月28日 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1468.58亿元，同比增长9.26%，其中第二季度收入770.08亿元，同比增长11.5% [1] - 归母净利润57.38亿元，同比增长19.37%，第二季度净利润35.04亿元，同比增长21.02% [1] - 净利率4.09%，同比提升15.58%，但毛利率13.22%同比下降4.62% [1] - 三费占营收比8.02%，同比下降4.84%，费用总额117.82亿元 [1] - 每股收益1.16元，同比增长16%，每股净资产19.11元，同比增长3.9% [1] - 货币资金216亿元，同比减少35.5%，应收账款289.88亿元，同比增长12.13% [1] - 有息负债439.24亿元，同比下降29.79% [1] - 每股经营性现金流2.59元，同比下降9.06% [1] 资本回报与债务状况 - 2024年ROIC为8.04%，近10年中位数ROIC为9.99%，2021年最低为4.51% [3] - 有息资产负债率达20.01%，应收账款占归母净利润比例达285.03% [3] 机构持仓与分析师预期 - 4位明星基金经理持有该公司，华安基金饶晓鹏（总规模57.23亿元）重点关注该股 [3] - 易方达蓝筹精选混合基金持有4200.01万股为新进十大持仓，规模349.43亿元，近一年上涨26.45% [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩119.11亿元，每股收益均值2.37元 [3] 业务战略与增长驱动 - 上半年增长源于产品能力精进、市场策略管控、场景渠道建设及组织机制变革 [5] - 空网陆网多模式调优巩固时效护城河，精细化空仓资源定向销售经济型产品 [5] - 在CBD、商超、校园、交通枢纽等场景加密渠道布局，延伸管家式服务场景 [5] - 下半年聚焦资源协同、行业解决方案及差异化服务，提升客户体验实现可持续增长 [6]

核心观点 - 顺丰控股宣布2025年中期利润分配方案 向全体股东每10股派发现金股利人民币4.6元（含税） 预计分红金额为人民币23.2亿元 占2025年上半年归母净利润的40% [1][2] 利润分配方案内容 - 以股权登记日的总股本减去公司回购专户股数为基数 每10股派发现金股利人民币4.6元（含税） 不进行公积金转增股本和送红股 [1][2] - 预计中期现金分红金额为人民币23.2亿元 约占2025年上半年归母净利润的40% [1][2] - A股股息以人民币支付 H股股息以港元支付 汇率按董事会决议前五个工作日中国人民银行公布的港元对人民币平均中间价折算 [2] - 公司2025年上半年合并报表归母净利润为人民币57.38亿元 合并报表可供股东分配利润为人民币427.07亿元 母公司可供股东分配利润为人民币59.93亿元 [1] 审议程序 - 2025年3月28日第六届董事会第十九次会议和2025年6月13日2024年年度股东大会 授权董事会制定2025年中期利润分配方案 [2] - 董事会可在现金分红总额不超过2025年中期归母净利润的前提下制定方案 [2] - 方案经董事会审议通过 无需提交股东大会批准 [2] 方案合理性说明 - 利润分配方案符合《上市公司监管指引第3号》《公司章程》和《未来五年股东回报规划》的规定 [3] - 方案与公司经营业绩 现金流及未来发展相匹配 与行业上市公司平均水平不存在重大差异 [3] 其他说明 - 回购专户持有的公司股份不享有参与利润分配和资本公积金转增股本的权利 [3] - 若利润分配权股份总额因股份回购或股权激励行权发生变化 将按分配比例不变原则进行调整 [3]

股东大会基本信息 - 公司将于2025年9月15日（周一）下午15:00召开2025年第一次临时股东大会，会议召集程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 会议采用现场表决与网络投票相结合方式，A股股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参与网络投票，网络投票时间为2025年9月15日上午9:15至下午15:00 [2] - A股股权登记日为2025年9月8日（周一），当日收市后登记在册的A股股东享有出席及表决权，H股股东需参照香港披露易网站另行发布的文件 [2] 会议审议事项 - 审议《公司"共同成长"持股计划（A股）（草案）及其摘要》及《管理办法》两项核心议案 [3] - 审议《关于提请股东大会授权董事会办理持股计划相关事宜的议案》及《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》 [3][8] - 提案4（变更注册资本并修订章程）为特别决议事项，需获得出席股东所持表决权的2/3以上通过，所有议案均对中小投资者表决单独计票并披露结果 [3] 参会登记与投票机制 - 自然人股东需持身份证及股东账户卡登记，委托代理人需额外提供授权委托书及代理人身份证；法人股东需提供营业执照复印件、法定代表人证明书等文件 [4] - 异地股东可通过信函或传真方式登记，不接受电话登记，联系人为潘星辰（电话：0755-36395338，邮箱：sfir@sf-express.com） [4] - A股网络投票需通过深交所交易系统或互联网投票系统操作，对同一议案重复投票时以第一次有效投票为准，互联网投票需提前办理身份认证 [7] 授权委托与文件备查 - 股东可签署授权委托书委托代理人行使表决权，委托书需注明委托人及受托人身份信息、持股数量及表决指示，有效期至会议结束当日 [7][8] - 会议备查文件包括第六届董事会第二十三次会议及监事会第十七次会议决议公告，相关内容已于2025年8月29日刊登于巨潮资讯网及指定证券报刊 [3][6]