文章核心观点 - Bitget与MotoGP建立合作伙伴关系，将加密货币带入赛车运动，双方价值观契合，活动有明星参与并包含多种周边活动 [3][4][6] 合作信息 - Bitget成为2025年大奖赛部分指定赛事在欧洲和东南亚的区域合作伙伴，合作于意大利大奖赛期间在穆杰罗赛道拉开帷幕，将覆盖多场重要赛事 [3] - 合作核心人物是三届MotoGP世界冠军Jorge Lorenzo，他彰显了Bitget“Make It Count”精神 [6] - 活动包括赛事周边活动、独家VIP体验和跨平台数字计划，关键意见领袖和媒体可在穆杰罗赛道与车手幕后交流 [6] 双方表态 - Bitget首席执行官Gracy Chen表示合作展示成功取决于明智举措和执行力，很高兴与MotoGP携手为用户和粉丝带来价值 [4] - Jorge Lorenzo认为赢得比赛和交易都需让每一步发挥作用，MotoGP和加密货币世界有相似之处 [6] - MotoGP首席商务官Dan Rossomondo赞赏合作，称双方价值观自然契合 [6] 公司介绍 - Bitget成立于2018年，是全球领先加密货币交易所和Web3公司，在150多个国家和地区为超1.2亿用户服务，日交易量突破200亿美元 [6][7] - Bitget致力于通过跟单交易等功能助用户智能交易，提供加密货币价格信息，其钱包支持多链交易等功能 [7] - Bitget此前与Lionel Messi、Juventus和LALIGA等建立合作，有弥合加密货币与文化差距的优良往绩 [6] MotoGP介绍 - MotoGP自1949年发展成全球体育和娱乐品牌，赛季中顶级骑手在著名赛道驾驶原型摩托车角逐 [10]

比特币挖矿效率提升 - IREN Limited的比特币挖矿效率从2024年第三季度的16 J/TH提升至2025年第三季度的15 J/TH [1] - 挖矿效率的提升是推动IREN Limited发展的主要动力 [1] 分析师背景 - 分析师专注于科技、创新和可持续投资领域 [1] - 采用"第一性原则"方法分解复杂问题，挖掘被忽视的投资机会 [1] - 在投资、私募股权和风险投资领域有丰富经验 [1] 研究重点 - 关注新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1] - 致力于与更广泛的投资者分享见解并共同学习 [1]

投资策略与方法 - 采用全行业覆盖策略 只要存在相对于标普500的超额收益潜力 就会进行跨行业分析和投资 [1] - 典型持仓周期从几个季度到数年不等 属于中长期投资风格 [1] - 主要依靠自主管理的超级基金进行家族资产配置 投资决策具有独立性 [1] 研究分析框架 - 建立并维护包含历史财务数据、关键指标披露、业绩指引与市场预期差异的综合性电子表格 [1] - 持续跟踪同业估值比较、行业领先指标以及其他可监测数据 [1] - 除公司文件外 还关注行业新闻、研究报告及其他分析师对标的股票的覆盖情况 [1] - 在特定情况下(如CEO变更) 会对核心管理层的背景和过往业绩记录进行深入研究 [1] 估值方法特点 - 极少使用现金流折现模型(DCF)进行多年财务预测 认为该方法价值有限 [1] - 更关注公司历史表现及影响DCF的五大关键驱动因素:收入、成本与利润率、现金流转化率、资本支出及投资、利率水平 [1] 研究独立性 - 研究分析不涉及任何股票或衍生品持仓 但可能在未来72小时内建立COIN公司的多头头寸 [1] - 研究内容完全基于独立分析 未接受任何被提及公司的报酬 [1]

比特币与比特币储备公司表现对比 - 截至2025年6月19日，Strategy股价上涨近30%，而比特币仅上涨11% [1] - 长期投资者仍更倾向于直接投资比特币而非比特币储备公司 [1] 比特币储备公司商业模式 - Strategy自2020年8月开始积累比特币，2025年2月转型为全球最大企业比特币持有者并正式成为比特币储备公司 [4] - 公司核心使命为不计成本持续购买比特币，将其作为资产负债表上的储备资产 [5] - 比特币价格波动直接影响公司价值：上涨时提升股东权益，下跌时直接冲击公司估值 [6] 行业风险与杠杆问题 - 比特币储备公司通过可转换债券和优先担保票据等债务工具融资购买比特币，而非依靠运营现金流 [8] - 形成"比特币循环"模式：发行新债购买比特币→推高公司估值→吸引投资者认购下一轮债务 [9] - 该模式依赖比特币价格持续上涨的前提，被部分学者质疑为潜在庞氏骗局 [10] 市场担忧与系统性风险 - Coinbase警告行业存在"系统性崩溃"风险，高杠杆公司倒闭可能拖累整个加密货币市场 [11] - 2025年2月后大量缺乏加密货币经验的新公司涌入该领域 [12] 投资逻辑分析 - 比特币储备公司通过承担更高风险（杠杆）实现超额收益，但过度杠杆将引发问题 [13] - 直接投资比特币可避免比特币储备公司带来的附加风险 [14]

加密货币行业 - 加密货币领域的重要性正在不断提升 [1] - 公司专注于为个人投资者寻找高收益投资机会 [1] - 公司拥有专业自营交易背景 能够将复杂概念简单化并提供清晰可操作的见解 [1] - 所有分析都旨在帮助投资者做出明智决策 基于独家专业研究 [1] 投资分析 - 分析师持有COIN股票的多头头寸 包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 分析内容代表分析师个人观点 未获得相关公司报酬 [2]

监管进展 - 美国现货加密ETF获批概率跃升至90%以上，远超此前预期，SEC与发行方的互动展现出罕见积极性，被视为监管环境转向友好的重要信号 [3] - ETF的潜在批准将大幅降低散户进入门槛，预计吸引数十亿美元机构资金流入 [3] - XBIT去中心化交易所平台通过强化KYC和AML机制确保交易合规性，SEC互动消息传出后用户活跃度激增20% [4] 市场观点 - 比特币被盛赞为"新黄金"，其稀缺性、抗通胀属性及去中心化本质使其在动荡经济中成为"数字避风港" [6] - 比特币的底层技术更成熟，机构采纳率持续攀升，例如MicroStrategy等公司已将比特币纳入资产负债表 [6] - XBIT通过优化比特币流动性池实现秒级结算和低滑点交易，满足投资者对核心资产的需求，比特币交易量在相关言论发布后24小时内环比上涨15% [6] 投资表现 - 美股盘前交易中加密货币相关股票全线飘红：ProShares比特币策略ETF上涨2.5%，iShares比特币信托攀升2.5%，Coinbase涨幅达1.2%，MicroStrategy录得1.7%的增益 [9] - Coinbase作为ETF潜在托管方受益显著，股价已从年内低点反弹30% [9] - XBIT日活用户激增25%，其原生代币经济模型与股票涨势形成协同效应，通过DAO机制将交易手续费转化为用户奖励 [10]

美国上市公司数字货币储备 - 美国上市公司比特币财库储备超过768500枚 按当前价格计算总值超过820亿美元 创历史新高 [1] - 机构长期持有行为改变比特币市场供需平衡 大额交易占比上升 短期投机性交易减少 [1] - 比特币十年以上未移动的"远古供应量"增速已超过每日新产出 [1] Semler Scientific比特币储备计划 - Semler Scientific公布三年比特币储备目标 2025年底持有至少1万枚 2026年底增至42万枚 2027年底达到105万枚 按当前价格计算价值超过110亿美元 [3] - 公司自2024年采用比特币为主要储备资产以来 已实现约287%的比特币收益率和177亿美元账面收益 [3] Jump Crypto监管改革行动 - Jump Crypto向SEC提交意见信 呼吁数字资产监管改革 认为当前是重塑金融市场基础设施的最佳时机 [4] - 监管环境明朗化将促进USDT现货市场更广泛的机构参与 [4] 特朗P降息呼吁影响 - 特朗P呼吁美联储降息250个基点 USDT现货交易兴趣明显提升 政策敏感型数字货币交易对活跃度上升 [6] - 降息预期与机构配置数字货币形成正向叠加效应 [6] USDT现货市场趋势 - 机构投资者系统性配置行为正在改变USDT现货市场基本面 [1] - 去中心化交易平台的抗审查性和匿名性特点成为投资者应对政策变化的理想渠道 [6]

文章核心观点 Bitget获得格鲁吉亚监管批准开展业务，这是其战略扩张一部分，与拓展东欧牌照布局计划一致，且符合其在支持负责任创新市场扩大影响力的目标，此前Bitget已在多地取得牌照，持续推进全球战略，推动加密货币融入日常基础设施 [2][3][4] 公司业务进展 - Bitget获得格鲁吉亚监管批准，可通过第比利斯自由区作为数字资产交易所及托管钱包服务提供商开展业务 [2] - Bitget已在欧洲、拉丁美洲和亚太地区多个主要司法管辖区成功注册，包括澳大利亚、意大利、波兰等，还在萨尔瓦多取得牌照、在阿根廷完成注册 [4] 公司战略目标 - Bitget目标是与深谙长远之道、实施加密货币友好型框架和审慎监管的司法管辖区合作，在支持负责任创新的市场扩大影响力 [3][4] - Bitget通过高质量产品、世界级安全保障以及严格遵守当地法规，推动加密货币融入日常基础设施 [4] 公司基本信息 - Bitget成立于2018年，是全球领先的加密货币交易所和Web3公司，在150多个国家和地区为超1.2亿用户提供服务 [5] - Bitget交易所有开创性跟单交易功能和其他交易解决方案，提供实时加密货币价格信息 [5] - Bitget Wallet前身为BitKeep，是领先非托管加密货币钱包，支持超130条区块链和数百万种代币，支持多链交易等，可直连超20,000个去中心化应用程序 [6] 公司合作推广 - Bitget是西班牙足球甲级联赛在东亚、东南亚和拉美市场的官方加密货币合作伙伴 [6] - Bitget是土耳其国家运动员Buse Tosun Çavuşoğlu、Samet Gümüş和İlkin Aydın的全球合作伙伴 [6]

加密货币行业与Coinbase公司 - 加密货币市场调整接近完成 比特币价格曾跌至8万美元 但目前已出现复苏迹象 [1] - Coinbase股价在积极立法推动下重回高位 显示出强劲反弹势头 [1] - 分析师早期观点得到验证 4月提出买入建议时加密货币正处于重置阶段 [1] 市场动态与投资机会 - 比特币价格波动对Coinbase股价产生直接影响 近期从低位显著回升 [1] - 监管政策变化成为关键驱动因素 新立法对加密货币行业形成利好 [1] - 公司股价走势与加密货币市场周期高度相关 当前处于上升通道 [1]

核心业务模式 - 公司收入高度依赖交易量 交易费用是零售和机构客户的主要收入来源 [1] - 比特币和以太坊分别占2025年一季度交易量的27%和11% 其他加密资产占比38% [2] - 牛市阶段交易量通常显著增长 受加密资产价格、波动性、宏观经济及市场份额影响 [2] 战略布局与增长引擎 - 公司重点发展加密基础设施 目标吸引超10亿用户进入加密生态 [3] - 交易量增长带动托管、质押和订阅服务需求 促进收入多元化 [3] - 通过提升全球可及性、深化流动性池和定制机构服务增强市场适应性 [4] 竞争格局 - 主要竞争对手包括Robinhood Markets和Interactive Brokers [5][6] - Robinhood交易量复苏得益于零售投资者活跃度和市场波动性 [5] - Interactive Brokers因国际客户扩张及机构参与度提升实现稳定增长 [6] 财务表现与估值 - 公司股价年内上涨22.1% 跑赢行业平均水平 [7] - 当前市盈率57.3倍 显著高于行业均值15.5倍 价值评分为F [10] - 2025年Q2/Q3每股收益预期30天内上调9.6%和7.8% 全年及2026年预期分别上调22.8%和3.5% [11] 盈利预测趋势 - 2025年Q2/Q3当前每股收益预期为0.91美元和1.10美元 较90天前分别下降44%和33% [12] - 2025/2026年全年收入预计同比增长 但2025年每股收益可能下滑 2026年有望回升 [11][12]