事件概述 - 石家庄西部长青森林康养城通报德明古镇景区内部考核事件 公司高度重视媒体报道并立即开展调查核实[1] - 视频画面为2025年8月12日保洁班组定期考核场景 内容包括垃圾清理及时性 垃圾桶清洁程度及周边环境整洁度[1] - 考核过程中各班组负责人现场打分 保洁班组员工展示岗位技能[1] 公司应对措施 - 已批评教育相关责任人 修改完善卫生考核细则[1] - 承诺采取更科学合理人性化的工作方式 杜绝此类事件再次发生[1] - 感谢广大游客和媒体对景区工作的关注和监督[1]

新京报讯 8月14日，石家庄西部长青森林康养城有限公司发布情况通报。内容如下： 近日，有媒体报道"德明古镇景区内领导手拿表格公共场合考核环卫工"，石家庄西部长青森林康养城有 限公司高度重视，立即开展调查核实，现将情况通报如下： 经查，德明古镇每月定期开展员工内部考核，视频画面为2025年8月12日保洁班组考核垃圾清理及时 性、垃圾桶清洁程度、周边环境整洁度等内容时，保洁班组员工展示岗位技能，各班组负责人现场打分 的场景。 针对报道反映的情况，公司已批评教育相关责任人，修改完善卫生考核细则，将在以后工作中采取更加 科学合理人性化的工作方式，杜绝此类事件再次发生。衷心感谢广大游客和媒体对景区工作的关注和监 督。 ...

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 2025H1总营收4.57亿元（同比-10%），归母净利润1.21亿元（同比-8%），扣非净利润1.19亿元（同比-10%），营收下滑主要因进山客流回落 [4] - 2025Q2归母净利润0.62亿元（同比+7%），扣非净利润0.62亿元（同比+7%），毛利率同比+1pct至49.20%，亏损演艺项目停演推动盈利改善 [4][5] - 2025H1净利率同比+1pct至24.30%，通过动态优化资源分配实现降本增效 [5] 业务表现 - 游山门票/客运索道/宾馆酒店收入分别同比-10%/-8%/-12%至1.22/1.85/0.83亿元，茶业等新兴业务收入同比-15%至0.67亿元 [6] - 主动暂停亏损演艺项目《只有峨眉山》，金顶索道扩建预计2025年底完成，将提升景区承载力 [6] 财务预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.50/0.56/0.61元，对应PE 27/25/23倍 [7] - 2025E归母净利润2.65亿元（同比+13%），2026E达2.95亿元（同比+11.3%） [10] - 2025E毛利率50.2%，2027E提升至52.8%；ROE从2025E的10.5%升至2027E的11.4% [11] 估值指标 - 当前股价13.76元对应P/E 27倍（2025E），P/B 2.6倍（2025E） [1][11] - 52周股价波动区间11.08-15.7元，日均成交额2.65亿元 [1]

2025上半年以九寨沟、长白山（603099）、天山天池等为代表的十余家景区，游客接待量稳步增长。 8月13日，据迈点研究院报告显示，7月，部分5A景区公布2025上半年的经营数据，以九寨沟、长白 山、天山天池等为代表的十余家景区，游客接待量稳步增长，其中增幅较高的景区包括九寨沟景区、萍 乡武功山景区、喀纳斯景区，增幅均超30%。以九寨沟景区为例，上半年游客接待量突破246万人次， 较去年同期增长31.17%，得益于景区在旅游服务、基础设施建设以及市场推广等方面的持续优化以及 川青铁路的开通。此外，从游客接待总量看，西湖风景名胜区的引领性地位凸显，2025上半年8处收费 点累计接待游客约1144万人次。 从景区(旅游)收入维度看，上半年，九寨沟景区门票收入2.42亿元、天山天池景区旅游经济收入6亿元、 晋祠天龙山景区门票收入约5412万元、萍乡武功山景区门索道收入约9369万元。其中，九寨沟景区和晋 祠天龙山景区门票收入同比增速明显，分别为43.65%、21.47%。以晋祠天龙山景区为例，该景区于 2024年底晋级为国家5A级景区，品牌知名度与影响力不断提升，引领太原市文博旅游热潮。 ...

股价表现 - 截至2025年8月12日15时股价报10 40元较前一交易日下跌0 76% [1] - 当日开盘价为10 49元最高触及10 50元最低下探10 37元 [1] - 成交量为6 40万手成交额达0 67亿元 [1] 主营业务 - 主营业务涵盖景区运营管理及文化旅游产业开发涉及旅游酒店陕西本地经济等领域 [1] - 运营景区包括曲江海洋极地公园大唐芙蓉园大雁塔景区等 [1] - 近年来部分景区因管理酬金调整或协议到期收入有所下滑 [1] 财务状况 - 2025年上半年预计仍将亏损扣非归母净利润预亏6900万元至7290万元 [1] - 截至2024年末应收账款余额达11 8亿元计提坏账比例约31% [1] 资金流向 - 8月12日主力资金净流出361 28万元 [1] - 近五日累计净流出2499 01万元 [1] 监管动态 - 因连续三年净利润亏损部分景区终止运营等问题受到监管问询 [1]

【宠客升级！#洛阳应天门景区序厅免费开放#】[期待][期待]即日起，隋唐洛阳城应天门景点检票口位 置调整，原需购票进入的一层序厅正式升级为游客综合服务中心，游客可免费进入参观、纳凉。天热到 融化？快拉上朋友一起来打卡呀～[打call][打call] @掌上洛阳 ...

经营业绩 - 公司连续三年净利润亏损，2024年亏损额达1.31亿元，2022年亏2.480亿元、2023年亏1.954亿元，亏损幅度逐年收窄但经营状况未实质性好转 [1] - 2024年营业收入同比下降16.7%至12.5亿元，其中景区管理业务收入同比大幅下滑32.6%至9.7亿元，毛利率锐减13.57个百分点至23.73% [1] 核心景区运营 - 曲江池遗址公园收入同比腰斩53.04%，大雁塔景区营收骤降44.56%，大唐芙蓉园收入同比下降14.74% [1][3] - 自2024年起，大雁塔、大唐不夜城等头部景区不再收取管理酬金，传统盈利模式受到冲击 [3] - 公司已终止运营大明宫国家遗址公园等项目 [1][3] 应收账款问题 - 截至2024年末，公司对曲江新区管委会下属单位的应收账款余额高达9.2亿元，占应收账款总额的78%，累计计提坏账准备3.6亿元，计提比例达31% [4] - 政府承诺自2025年起分5年清偿，但期后实际回款仅2.285亿元，回款压力依然巨大 [4] 监管关注与应对措施 - 上交所重点关注公司持续经营能力，要求说明经营承压原因及应对措施 [4] - 公司回应称收入下滑主因管理酬金减少及景区收入下降，成本端刚性支出增加及折旧摊销上升导致毛利率缩水 [4] - 公司已采取国企改革、优化运营模式、加大应收账款催收等措施改善经营 [4] 股东与关联方问题 - 控股股东曲江旅游投资（集团）有限公司累计被冻结、司法标记股份合计占其持股比例的100% [4] - 公司因向关联方预付购房款后项目延期退房、转让子公司股权等事项受到上交所问询，相关决策和披露程序存在一般缺陷 [4]

暑期旅游安全管理 行业现状与挑战 - 暑期旅游旺季景区人流量大幅增长，进入安全事故高发时段，隐患包括拥挤踩踏、溺水、设施故障及自然灾害等[1] - 景区需构建全方位安全管理体系，重点投入安全设施维护（游乐设备、消防装置、防护栏）并确保性能良好[1] 景区管理方责任 - 需科学规划游览路线，设置清晰指示标识以避免游客拥挤或迷路[1] - 根据承载能力实施限流措施，通过线上预约和现场分流控制游客密度[1] 政府监管与应急机制 - 旅游、安监、消防部门需联合执法，建立常态化安全检查机制，对隐患景区限期整改或处罚[2] - 政府应完善应急救援体系，联动景区、医院等部门制定预案并定期演练，提升突发事件响应效率[2] 游客安全行为规范 - 游客需提前了解景区天气、地形及安全须知，遵守规则并听从工作人员指挥[2] - 避免进入未开放区域或从事危险活动，关注身体状况以防过度疲劳引发意外[2] 多方协作的重要性 - 景区、政府与游客需共同履行责任，构建严密安全防护网以保障暑期旅游市场健康有序[1][2]

景区改造项目 - 江西上饶灵山景区新安装室外扶梯进入试运营阶段 旨在实现"无痛爬山" [1] - 扶梯线路全长753.2米 整体提升高度267.5米 总投资1.27亿元 [3] - 灵山主脉海拔1000-1400米 最高峰1496米 传统爬山需3-4小时 [3] 运营安排 - 目前处于安全内测阶段 尚未正式开放 试运营期间游客可能免费体验 [3] - 正式收费标准仍在研究 将根据运营成本和市场情况制定 [3] - 索道套票当前价格为195元 扶梯是否纳入套票体系待评估 [3] 游客关注点 - 未来收费政策成为网友最关注问题 [1] - 游客关心扶梯是否会与索道票绑定销售 [3]

景区开发与转型 - 北崔崖从贫瘠山村转型为国家AAA级景区 2023年游客量突破10万人次[9] - 景区开发注重生态保护 利用726米牛角山崖壁打造蹦极项目 保留200余棵百年黄栌古树[9] - 建成3.7公里生态步道串联黑龙潭 老龙湾等景点 配套高空漂流和亲水竹筏项目[9] 商业模式与收益分配 - 采用"现金入股50% 村民分红30% 村集体提留10% 发展基金10%"的四维分配模式[10] - 2023年村民人均获得580元集体分红 土地流转租金达2元/平方米[10] - 创造51个本地就业岗位 带动20户农家乐经营 形成"务工薪金+股份分红+旅游收入"的三重收益结构[10] 衍生产业链拓展 - 开发"北崔崖"品牌矿泉水 年销量50万瓶 利用山泉微量元素优势[11] - 农产品加工年销售额40万元 涵盖山楂 小米 香椿等特色山货[11] - 通过供销系统和电商渠道实现山货增值 构建"旅游+农产品"复合产业体系[11] 资源禀赋与开发成效 - 遇龙河自然景观包含峭壁 怪石 冰瀑等四季差异化旅游资源[6][7][9] - 2015年启动生态开发前村集体年收入仅2万元 2023年实现旅游与农产品综合创收[1][10][11] - 开发过程中保留原始地貌特征 将石灰岩荒坡转化为核心景观资源[1][9][12]