可转债市场评级调整概况 - 近期可转债市场迎来评级调整密集期，十余只可转债因业绩亏损、债务压力及行业政策冲击等因素遭遇评级下调 [1][2] - 行业分化加剧与评级下调的"季节性规律"需警惕，但当前退市风险整体可控 [3] 具体案例评级下调原因 百畅转债 - 主体信用等级由"A+"下调至"A"，评级展望稳定，主因2024年业绩亏损加剧（归母净利润亏损2.82亿元，同比扩大189%）及2025年一季度连续亏损（亏损1168万元） [4][5][7] - 沼气发电业务面临填埋气不足、垃圾焚烧替代、电价补贴政策变动等风险，且公司现金资产无法覆盖短期债务 [6] - 公司拟通过移动储能供热业务补亏，但资金压力制约其规模化发展 [6] 闻泰转债 - 主体信用等级下调至"AA-"，主因出售产品集成业务导致收入大幅下降，且半导体业务核心经营主体安世集团受行业周期、国际政治环境及商誉减值风险影响 [8] - 2024年公司业绩发生较大亏损，但剥离低效业务有助于降低负债及财务杠杆 [8] 市场整体表现与影响 - 今年以来14只可转债因业绩或债务问题遭评级下调，但低价转债未出现明显波动 [9][11] - 评级下调集中在6月（年报披露后2个月内），但今年未重现去年同期的调整压力，主因转债平价水平抬升及持仓结构优化 [12][13] - 当前转债定价核心逻辑在于期权价值而非信用风险，权益市场主题弹性强化削弱了评级下调的影响 [14]

公司内部担保额度调剂情况 - 公司在2023年年度股东大会授权范围内，将全资子公司江苏天楹未使用的担保额度中10,000万元调剂至全资子公司深圳天楹，占公司最近一期经审计净资产的0.91% [1] - 本次调剂担保额度事项无需再次提交公司董事会及股东大会审议 [1] 公司为子公司担保情况概述 - 深圳天楹与珠海华润银行深圳分行签订《综合授信合同》，获得1亿元综合授信额度 [2] - 公司为深圳天楹提供最高额保证担保，担保主债权本金最高额为1亿元 [2] - 本次担保事项在董事会和股东大会批准额度内，无需再次审议 [2] 被担保人基本情况 - 深圳天楹成立于2005年4月27日，注册资本6000万元，经营范围包括焚烧可燃性生活垃圾及工业垃圾发电、售电等 [3] - 深圳天楹为公司全资子公司，中国天楹间接持有其100%股权，信用情况良好 [3] 担保合同的主要内容 - 担保人为中国天楹，债权人为珠海华润银行深圳分行，债务人为深圳天楹 [4][5] - 担保主债权本金最高额为1亿元，担保范围包括主债权本金、利息、违约金等 [5] - 保证方式为连带责任保证，保证期间为借款期限届满之次日起三年 [5] 董事会意见 - 公司为深圳天楹提供担保可提高其融资效率，提升生产经营效益，符合公司及全体股东利益 [6] - 深圳天楹资产状况较好，经营稳定，无不良贷款记录，风险可控 [6] 累计对外担保数量及逾期担保的数量 - 截至公告披露日，公司实际累计对子公司担保总额为103.90亿元，占公司最近一期经审计净资产的95.03% [6] - 公司无逾期担保贷款，无涉及诉讼的担保金额及因担保被判决败诉而应承担的损失金额 [6]