Q1 2025 Earnings Presentation May 7, 2025 Bradley Joseph VP Investor Relations & Corporate Communications Forward-Looking Statements Certain statements in this presentation are "forward-looking statements" within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and are subject to the safe harbor created thereby. These statements relate to future events or our future financial performance and involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that may cause our, or ...

业绩总结 - 2025年第一季度归属于IEP的净亏损为4.22亿美元，每个存托单位亏损0.79美元，较2024年第一季度的净亏损3800万美元显著增加[6] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损为2.87亿美元，而2024年第一季度的调整后EBITDA为1.34亿美元[6] - 截至2025年3月31日，指示性净资产价值约为30亿美元，较2024年12月31日减少3.36亿美元[6] 部门表现 - 能源部门2025年第一季度净亏损为8600万美元，2024年第一季度净收入为4900万美元[9] - 汽车部门2025年第一季度净亏损为2700万美元，2024年第一季度净亏损为900万美元[9] - 食品包装部门2025年第一季度净亏损为1300万美元，2024年第一季度净收入为200万美元[9] - 投资部门2025年第一季度净亏损为2.24亿美元，2024年第一季度净亏损为2300万美元[9] - CVR能源公司2025年第一季度的调整后EBITDA减少2.64亿美元，亏损6100万美元，较2024年第一季度的盈利2.03亿美元显著下降[18] 财务数据 - 截至2025年3月31日，控股公司现金及现金等价物为1318万美元，投资基金的投资为2463万美元，总流动资产为3781万美元[32] - 截至2025年3月31日，子公司的现金及现金等价物为865万美元，循环信贷可用额度为390万美元，总子公司流动性为1255万美元[32] - 2025年第一季度所有其他部门的调整后EBITDA为1200万美元，较2024年第一季度的2300万美元下降47.8%[30] - 2025年第一季度资本支出为500万美元，较2024年第一季度的1300万美元下降61.5%[30] - 截至2025年3月31日，总流动性为5036万美元[32] 成本与支出 - 2025年第一季度，公司的利息支出净额为9400万美元，2024年第一季度为7300万美元[40][41] - 2025年第一季度，公司的折旧和摊销费用为4.42亿美元，2024年第一季度为8600万美元[40][41] - 2025年第一季度，公司的税收收益为7400万美元，2024年第一季度为700万美元[40][41] 未来展望 - 2025年第一季度UAN的平均实现门槛价格下降4%至每吨256美元，而氨的价格上涨5%至每吨554美元[17] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为2400万美元，较2024年第一季度的1300万美元增长了84.6%[30] - 2025年第一季度食品包装部门的调整后EBITDA较去年同期下降600万美元，主要由于价格降低和制造效率低下[30] - 2025年第一季度房地产部门的调整后EBITDA较2024年第一季度下降100万美元[30] - 2025年第一季度家庭时尚部门的调整后EBITDA较2024年第一季度下降100万美元[28] - 2025年第一季度药品部门的调整后EBITDA较2024年第一季度下降300万美元，原因是销售、市场营销和研发费用增加[29]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收经调整后同比增长63%，达到6500万美元，美国净产品收入同比增长41%，达到3490万美元 [9] - 2025年第一季度处方量环比增长2%，受市场和季节因素影响增长有所放缓 [9] - 合作收入为3010万美元，同比下降约73%，排除一次性里程碑收入后增长97% [22] - 研发费用为1260万美元，同比下降6%；销售、一般和行政费用为4300万美元，同比增长2% [22][23] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.146亿美元，重申2025年全年运营费用指引为2.15 - 2.35亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 美国市场业务 - 美国净产品收入增长受医保政策和患者自付费用影响，3月起处方行为有积极转变，Q2早期处方量较Q1增长约8% [9][22] - 扩大现场报销支持团队至15人，市场准入团队取得多项成果，超30个保险计划有积极变化 [9][10] 国际市场业务 - 来自欧洲合作伙伴DSE的特许权使用费收入从2024年第四季度到2025年第一季度增长8%，达到1050万美元 [14] - 截至2月，欧洲约有47.25万名患者接受治疗，日本合作伙伴提交产品审批申请，有望在2025年下半年获批 [14][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国降脂市场第一季度持平，有季节性不利因素，如医保政策和自付费用变化 [9] - 国际市场中，欧洲业务持续增长，日本市场有潜在收入贡献，公司与多个地区建立商业合作 [14][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕收入增长、产品组合扩展和管线推进三大支柱发展，专注心血管疾病预防 [6] - 推进美国市场销售和营销，扩大销售区域支持团队，提升产品市场准入和推广 [9][10] - 开发三联组合产品，计划2027年完成临床要求并商业化，以拓展心血管预防市场 [13] - 拓展国际市场，与多个合作伙伴合作，推动产品在不同地区获批和上市 [14][16] - 行业竞争方面，公司产品凭借临床优势和价格竞争力，在市场准入上取得进展，纳入指南提升竞争力 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临市场和季节挑战，但公司业务有积极进展，对未来增长有信心 [8][9] - 持续推进战略举措，有望通过创新产品和合作，为心血管疾病预防带来积极影响 [24] 其他重要信息 - 公司举办研发日活动，推出针对原发性硬化性胆管炎的新项目，该疾病市场规模约10亿美元 [17] - 产品NEXLETOL和NEXLASET被纳入2025年ACCAHA多学会指南，获得高等级推荐 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：何时有新的BD交易，等待Otsuka里程碑期间的现金展望，以及三联组合产品是否是应对ovaciptuib获批的防御策略 - 公司不会设定BD交易时间表，会等待合适交易，与Otsuka里程碑无关；三联组合产品有LDL降低效果和便利性优势，暂不评论与ovaciptuib对比 [30][31][32] 问题2：销售团队规模是否合适，以及医生对他汀不耐受定义的差异和教育方面需解决的关键因素 - 目前约155名销售代表规模合适，新增15名现场报销经理，有助于减少处方障碍；医生对他汀不耐受教育反馈积极，后续还有计划 [39][40][42] 问题3：三联组合产品是否是正确策略，以及对不感兴趣他汀患者是否是合适选择 - 公司认为是正确策略，产品能降低HSCRP，LDL降低效果是FDA注册药物的主要终点；公司产品有多种选择，医生有更大灵活性 [48][50][51] 问题4：产品纳入ACCA多学会指南对医生采用和推广的影响 - 目前反馈显示，结合NLA推荐信息，对医生尤其是心脏病专家和初级保健医生有积极影响 [57] 问题5：NEXLETON和NEXLIZET的季节性市场动态，今年是否比往年更差，以及第二季度是否有更大反弹 - 今年情况比往年更差，受医保政策和通胀法案影响，3月起有积极趋势，患者自付费用降低，目标支付方举措有积极反馈 [61][62] 问题6：三联组合产品上市时间和监管框架 - 计划2027年上市，监管方面主要是生物等效性和稳定性，无需临床研究 [67] 问题7：毛利率未来走势及背后原因 - 毛利率受美国和合作伙伴销售比例影响，技术转让推进将改善毛利率，成本调整不会在Q2重复，未来会逐步恢复正常水平 [70][71]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势 无论上涨或下跌 在多头情境下 投资者"买高但期望卖得更高" 关键在于利用股价趋势 一旦股票确立方向 大概率会延续该趋势 目标是抓住固定路径带来的及时盈利交易机会 [1] 诺华公司(NVS)动量表现 - 诺华当前获得Zacks动量风格评分A级 同时拥有Zacks评级2级(买入) 研究表明 评级1级(强力买入)或2级(买入)且风格评分A/B级的股票在未来一个月表现优于市场 [2][3] - 过去一周股价上涨1.92% 同期大型制药行业指数上涨2.63% 月度涨幅7.97% 优于行业6.66%的表现 [5] - 季度涨幅7.56% 年度涨幅17.5% 显著跑赢标普500指数(-5.55%和13.72%) [6] - 20日平均交易量达2,345,418股 量价配合良好 [7] 盈利预期修正 - 过去两个月全年盈利预测5次上调 vs 1次下调 共识预期从8.45美元提升至8.69美元 下财年预测4次上调 vs 1次下调 [9] - 盈利预测修正与股价变动共同构成动量评分要素 这种正向修正路径对Zacks评级具有积极意义 [8] 行业比较优势 - 短期价格活动能有效衡量动量 反映市场当前关注度及买卖方力量对比 与行业比较可识别领域内最佳公司 [4] - 诺华在长短周期均展现优于行业的股价表现 验证其作为优质动量选择的潜力 [5][6]

投资策略 - 投资者关注通过股票、债券、ETF等证券获得高回报，但收益型投资者更注重从流动资产中获取持续现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资收益以及股息，股息是公司盈利分配给股东的部分，通常以股息收益率衡量 [2] - 研究表明股息在长期回报中占比很大，许多情况下超过总回报的三分之一 [2] 诺华公司(NVS)股息表现 - 诺华总部位于巴塞尔，今年股价上涨17.45%，当前股息为每股2.6美元，股息收益率为2.27% [3] - 行业比较：大型制药行业股息收益率为2.64%，标普500指数为1.6% [3] - 年度股息同比增长7%，过去五年每年平均增长5.12%，共增加股息5次 [4] 诺华财务指标 - 当前派息率为31%，即支付了过去12个月每股收益的31%作为股息 [4] - 2025年每股收益预期为8.69美元，同比增长11.27% [5] 行业特点 - 大型成熟公司更倾向于派发股息，而科技初创公司或高增长企业很少派息 [7] - 高股息收益率股票在利率上升时期可能表现不佳 [7] - 诺华不仅股息吸引力强，投资机会也突出，Zacks评级为2(买入) [7]

Novo Nordisk (NVO) is one of the stocks most watched by Zacks.com visitors lately. So, it might be a good idea to review some of the factors that might affect the near-term performance of the stock.Shares of this drugmaker have returned -2.2% over the past month versus the Zacks S&P 500 composite's -0.5% change. The Zacks Large Cap Pharmaceuticals industry, to which Novo Nordisk belongs, has lost 2% over this period. Now the key question is: Where could the stock be headed in the near term?Although media re ...

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In the 'long' context, investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.While many investors like to look for moment ...

Eli Lilly (LLY) came out with quarterly earnings of $3.34 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $3.52 per share. This compares to earnings of $2.58 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -5.11%. A quarter ago, it was expected that this drugmaker would post earnings of $5.03 per share when it actually produced earnings of $5.32, delivering a surprise of 5.77%.Over the last four quarters, the company has su ...

公司表现 - 罗氏控股(RHHBY)今年以来回报率为16.6%，远超医疗行业平均-2%的跌幅[4] - 罗氏控股过去三个月全年盈利预期共识上调2.7%，反映分析师情绪改善[4] - 另一医疗股argenex SE(ARGX)年内回报2.4%，其全年EPS预期共识三个月内大幅上调22.1%[5] 行业排名 - 罗氏控股所属医疗行业在Zacks行业排名中位列第2（共16个行业）[2] - 其所在的大型制药细分行业（含11家公司）年内平均上涨2.5%，该行业排名第35[6] - argenex SE所属的生物医学与遗传学行业（含508只股票）年内下跌3.2%，行业排名第78[6] 投资评级 - 罗氏控股当前Zacks评级为2（买入），该评级体系侧重盈利预期修正[3] - argenex SE同样获得Zacks 2（买入）评级[5] 同业比较 - 罗氏控股在大型制药行业中表现优于同业平均2.5%的涨幅[6] - argenex SE在生物医学行业逆势取得正收益，而行业整体下跌3.2%[6]

行业发展概况 - 石家庄生物医药产业2023年营业收入首次突破千亿元 2024年突破1200亿元 [3] - 产业格局从原料药为主(占比超60%)转型为创新药主导(原料药占比降至不足30%) [8] - 2020-2024年平均每年批复上市2个创新药 形成涵盖生物药、高端制剂、现代中药、医疗器械的中高端产业体系 [3][8] 龙头企业动态 - 石药集团2024年研发投入51.91亿元 在研创新药达200余项 产品管线规模全球排名第19 [8] - 石药集团2024年在中国获得6项创新药注册批件 在北美获得6项临床试验批件 推出全球首个米托蒽醌脂质体药物和IgG4 RANKL抑制剂 [8] - 绿叶嘉奥制药因高效服务选择落户石家庄 河北一品生物医药实现园区内一站式检测 [5][6] 产业集群建设 - 石家庄国际生物医药园规划面积2.8万亩 划分5大功能区 2024年引进科兴生物、华大基因等82个项目 [5] - 园区配套国家药监局特殊药品检查中心、河北省药械检验研究院等公共服务平台 [5] - 产业布局以高新区为核心 经开区、栾城区、赵县、晋州市为配套 [3] 创新生态构建 - 河北清华发展研究院落地国际生物医药园 促进技术创新与产业转化 [8] - 实施人才绿卡工程 提供住房、就医、交通等优惠政策 吸引侯云龙等高端人才回流 [8][9] - 企业研发成本显著降低 检测周期缩短 形成全链条服务体系 [5][6]