公司战略行动 - 公司已向Motiva Infraestructura de Mobilidade S A提交报价 旨在参与其在巴西 厄瓜多尔 库拉索和哥斯达黎加的机场业务 [1] - 截至目前 除已提交的报价外 尚未签署任何协议 [1] 公司业务概况 - 公司是领先的国际机场运营商 在美洲拥有16个机场的特许经营权 业务涵盖运营 维护和开发 [2] - 公司运营的机场组合包括墨西哥东南部的9个机场 其中坎昆机场是墨西哥 加勒比海和拉丁美洲最重要的旅游目的地 以及哥伦比亚北部的6个机场 包括哥伦比亚第二繁忙的麦德林国际机场 [2] - 公司是Aerostar Airport Holdings LLC的60%合资伙伴 该公司运营着服务于波多黎各首府圣胡安的路易斯·穆尼奥斯·马林国际机场 该机场是通往国际和美国大陆的主要门户 [2] 公司基本信息 - 公司总部位于墨西哥 同时在墨西哥证券交易所和纽约证券交易所上市 交易代码分别为ASUR和ASR [2] - 每一份美国存托凭证代表十股B系列股票 [2]

公司战略举措 - 公司将介绍关于跨境快递设施整合及技术评估协议内部化的提案 [1] - 公司首席执行官与首席财务官将阐述该举措的战略、运营及财务细节 [1] 演示说明 - 演示内容可能包含关于拟议交易、预期协同效应、未来业绩、战略举措及业务展望的前瞻性陈述 [1] - 前瞻性陈述基于当前预期和假设 实际结果可能因风险及不确定性而与陈述产生重大差异 [2] - 公司无义务更新任何前瞻性陈述 除非适用法律要求 [2] - 本次演示仅供信息参考 不构成任何证券的出售要约或购买邀约 [2]

涉及的行业或公司 * 公司为太平洋机场集团 [1] * 行业涉及机场运营、跨境交通基础设施 [1][4] 核心观点和论据 **交易概述与战略意义** * 公司宣布两项关键交易：整合跨境快线并内部化现有技术援助协议 [4] * 交易旨在加速增长、增加收入与资产组合多元化、简化所有权结构 [4] * 交易代表公司的战略演变，通过长期愿景实现多元化并建立信任 [5] **CBX资产的价值主张** * CBX是与蒂华纳机场物理连接的美国跨境航站楼，服务于世界上最繁忙的边境口岸 [16] * CBX提供约20分钟的快速边境通关时间，而其他边境点等待时间超过2小时 [17][31] * CBX连接南加州与38个墨西哥国际目的地，提供比洛杉矶或圣地亚哥机场更多的墨西哥目的地 [22][31] * 通过CBX和蒂华纳机场旅行的总成本比从圣地亚哥和洛杉矶机场出发的同等路线低50%至75% [32] * CBX的收入流（69%来自票务、21%来自停车、10%来自辅助服务）完全不受监管，增强了公司收入多元化 [17][25] * CBX是一项长期资产，拥有无限期的总统许可以及与美国海关和边境保护局的50年协议 [18][25] * CBX包括现有基础设施以及约60英亩相邻未开发土地，用于未来战略项目 [6][42] **财务影响与协同效应** * 交易的企业价值与预估2026年EBITDA的混合倍数约为12.2倍（协同效应前），交易将立即在每股自由现金流基础上产生增值 [12][35] * 预计未来几年EBITDA年增长率将达到中等两位数，源于强劲的客流和收入增长以及利润率扩张 [13] * 内部化技术援助协议预计每年可节省约5080万美元的税前费用，相当于墨西哥机场EBITDA的约5% [7][45] * 来自CBX的额外成本协同效应预计为数百万美元的高个位数 [13] * 使用2024年数据，交易将使公司EBITDA增加约1.39亿美元，提升约14.3%，使预估备考EBITDA达到约11亿美元 [15] * CBX是一项高利润、资本密集度低的资产，截至2025年9月的过去十二个月EBITDA利润率为66.7%，自由现金流利润率为63.6% [35] * 交易后，公司美元收入占比将从20%增至27%（基于2024年备考数据），非航空收入占比将提升 [37][38] **交易结构与所有权** * 交易将通过将五个中间控股实体合并入公司来完成，以简化所有权结构 [8] * 公司将发行约9000万股新的B系列股，相当于当前已发行总股数约18%的增量，用于换取75%的CBX股权和100%的技术援助协议内部化 [9] * 公司将以现金单独收购CBX剩余的25%股权 [10] * 战略股东获得的对价100%为公司B系列股，显示了对其长期业务计划的信心 [8] * 新发行的股票将有365天的锁定期，但部分股票可在90天和180天后分批出售 [10][11] * 交易需要获得公司股东批准，需已发行总股数的多数赞成票 [12] * 交易后，BB系列股份的权利根据公司章程保持不变 [15] **增长机会与运营协同** * CBX在2019年至2024年间乘客量复合年增长率为7%，收入复合年增长率为18.2% [30][35] * 蒂华纳机场是墨西哥过去十年乘客增长最快的机场，2015年至2024年复合年增长率为11.1%，CBX是其成功的关键部分 [29][30] * 增长机会包括市场扩张、客户获取、辅助服务优化、技术驱动的运营效率以及长期土地开发 [41][42] * 内部化技术援助协议将提高运营敏捷性、问责制和控制力，符合全球机场运营惯例 [45] * 整合CBX可使公司通过结合跨境票务收入与往返航空费用、辅助服务来捕获额外收入 [39][40] 其他重要内容 **交易背景与时机** * 交易构思超过一年，是公司管理层提出的"GAP 2.0"愿景的一部分，旨在实现业务和货币多元化 [55] * 公司认为当前是进行交易的合适时机，尽管近期CBX客流因美国政策和普惠发动机问题表现疲软，但看好其长期基本面 [54][95] **股东投票与后续步骤** * 公司将在未来几周内召开特别股东大会，信息声明将很快公布 [11][49] * 投票将按照公司章程进行，所有细节将在信息声明中列出 [72] **对资本分配与未来交易的影响** * 交易主要通过股权进行，公司净债务状况几乎不变，为未来其他交易留出了空间 [57] * 选择股权融资部分原因是为了保持战略股东对公司的长期承诺和一致性 [116] **监管与税务考虑** * 交易已通知美国政府并获得支持，但仍需完成惯例的监管批准 [102][117] * 公司计划对现金收购部分使用杠杆，以获取100%的税盾效益 [127][128] **资产具体细节** * CBX在2024年服务了超过400万乘客，其中约75%用户来自美国，25%来自墨西哥 [19][31] * 截至2025年9月的过去十二个月，CBX收入超过1.5亿美元 [35]

业绩总结 - GAP预计2024年合并EBITDA达到约11.07亿美元，较2023年增长14.3%[16] - GAP的EBITDA在2019年为6190万美元，LTM 9M25为15110万美元，EBITDA利润率从52%提升至66.7%[51] - GAP的自由现金流转化率在LTM 9M25为95.3%，显示出其强大的财务健康状况[26] 用户数据 - CBX的2024年非监管收入中，票务占比69%，停车占比21%，附加服务占比10%[20] - GAP的非航空收入预计在2024年将占总收入的35%，较2023年实际的29%增长[58] - GAP的非航空收入每位乘客的收入预计从123墨西哥比索提升至166墨西哥比索，增长35%[58] 未来展望 - 预计CBX在未来几年将实现中双位数的年EBITDA增长，主要得益于强劲的客流和收入增长[14] - GAP预计通过TAA内部化每年节省约5%的墨西哥机场EBITDA，约合5080万美元[9] - GAP预计通过内部化TAA将实现约3%的合并EBITDA增长[67] 新产品和新技术研发 - GAP将通过技术援助协议(TAA)的内部化，预计每年可节省约5%的墨西哥机场EBITDA[9] - CBX的平均过境时间在2024年为20分钟，显著快于传统过境点的2-3小时[24] 市场扩张和并购 - GAP将获得CBX的100%所有权，并在交易完成后向合并目标股东发行约9000万股新B类股份[10] - 交易预计将包括约2.9亿美元现金和7400万美元债务[67] - GAP将合并五个中介实体来简化其所有权结构，提高运营效率[9] 负面信息 - GAP的股价自2019年以来上涨了149%，目前交易价格约为历史最高点的84%[70]

飓风影响与机场恢复进展 - 蒙特哥湾国际机场已于10月30日下午4点（当地时间）恢复运营，用于疏散航班和人道主义援助 [1] - 正在进行必要工作以恢复关键机场基础设施和服务，并评估对机场设施和设备造成的损害 [2] - 根据安全协议并与当地当局协调，有限度的商业运营预计于11月1日上午7点（当地时间）恢复 [2] 公司运营重点与安全承诺 - 公司的优先事项是确保所有机场系统和程序在商业航空运营完全恢复前全面投入运行并符合最高安全标准 [3] - 乘客、员工和商业伙伴的安全与福祉是最高优先事项 [3] - 公司将继续就蒙特哥湾机场的运营情况提供及时更新 [3] 公司业务概况 - 太平洋机场集团在墨西哥太平洋地区运营12个机场，包括瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市，以及四个旅游目的地 [4] - 公司于2015年4月收购了拥有MBJ机场有限公司多数股权的公司，MBJ机场有限公司运营牙买加蒙特哥湾的桑斯特国际机场 [4] - 公司于2018年10月就牙买加金斯敦的诺曼曼利国际机场运营达成特许权协议，并于2019年10月接管运营 [4]

金斯顿机场运营恢复情况 - 金斯顿机场已于2025年10月29日下午4点（当地时间）恢复运营，用于人道主义援助航班 [1] - 商业航班运营将于2025年10月30日上午7点恢复 [1] - 包括跑道、航站楼、登机桥、安全系统在内的所有关键基础设施已完成检查，状态良好，符合国际安全协议 [2] 蒙特哥湾机场运营现状 - 蒙特哥湾机场运营目前仍处于暂停状态 [3] - 技术和工程团队正持续进行结构、电气和运营评估，以重新开放机场接收疏散航班和人道主义援助 [3] - 公司将根据信息进展及时提供关于该机场的更新 [3] 公司运营与安全承诺 - 公司正与机场当局、航空公司和人道主义组织密切协调，以确保安全有序地恢复运营，并将运营安全作为最高优先事项 [2] - 乘客、员工及周边社区的安全是公司的最高优先事项 [4] - 公司重申对牙买加的承诺，并正与地方当局积极合作进行恢复工作 [4] 公司业务概况 - 公司在墨西哥太平洋地区运营12个机场，包括主要城市和旅游目的地 [5] - 公司于2015年4月收购了MBJ Airports Limited的多数股权，该公司运营牙买加蒙特哥湾的桑斯特国际机场 [5] - 公司于2018年10月获得牙买加金斯顿诺曼曼利国际机场的特许经营权协议，并于2019年10月接管运营 [5]

核心财务业绩 - 2025年前九个月营收达69亿欧元，同比增长6.2%（同口径比较）[3][9] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为10.3亿欧元，同比增长4.8%（同口径比较）[3][9] - 调整后息税前利润（EBIT）为6.91亿欧元，同比增长6.0% [9] - 公司流动性为42亿欧元，合并净债务为-7.06亿欧元（不包括基础设施项目）[4] 业务部门表现 高速公路部门 - 营收同比增长14.4%（同口径比较）至10亿欧元，主要受北美业务驱动 [5] - 从北美资产获得3.12亿欧元股息 [5] - 美国快速车道各项交易收入增长显著超越通胀：I-77增长24.4%，I-66增长18.3% [10] - 加拿大407 ETR交通量（VKT）增长6.2%，每趟行程收入增长13.2% [10] - 407 ETR董事会宣布在第四季度额外派发10.5亿加元股息，使2025年总股息达到15亿加元 [6] 建筑部门 - 健康订单储备达172亿欧元，接近历史高位，较2024年底增长9.1% [7][9] - 调整后EBIT利润率为3.7% [7] - 订单储备地域分布：北美占47%，波兰占22%，西班牙占15% [7] 机场部门 - 纽约肯尼迪国际机场新一号航站楼（NTO）项目进入2026年开业前的关键阶段 [2][7] - 截至10月28日，NTO已与航空公司达成21项商业协议，包括14份已执行合同和7份意向书 [7] 资本运作与投资活动 - 完成出售希思罗机场5.25%股权（5.39亿欧元）和AGS机场股权（5.34亿欧元）[4] - 从项目获得4.06亿欧元股息 [4] - 完成收购407 ETR的5.06%股权，对价13亿欧元 [4] - 向股东分配4.26亿欧元，并向NTO项目注资2.39亿欧元 [4] 管理层评论 - 首席执行官Ignacio Madridejos指出北美资产表现优异，407 ETR因成功的商业活动带动交通量提升 [2] - 建筑部门盈利能力持续增强，符合长期战略 [2] - 公司对各业务部门的强劲势头和未来的增长机会感到振奋 [2]

业绩总结 - 2025年9个月财报显示，净债务（不包括基础设施项目）为-€706M[7] - 高速公路业务在北美资产中实现收入增长，9M 2025收入为€1,021M，同比增长14.4%[9] - 高速公路业务的调整后EBITDA为€751M，同比增长14.7%[9] - 2025年第三季度，407 ETR的收入为CAD1,511M，同比增长19.3%[15] - 407 ETR的EBITDA为CAD1,283M，同比增长15.8%[15] - 2025年第三季度，I-66的交易量增长了13.2%，收入增长了28.4%[26] - I-66的调整后EBITDA在2025年第三季度增长了34.4%，调整后EBITDA利润率为81.9%[26] - I-77在2025年第三季度的收入为3300万美元，同比增长27.1%[29] - 建筑部门在2025年第三季度的收入为19.66亿欧元，同比增长5.4%[40] - 2025年9个月的调整后EBITDA为10.31亿欧元，同比增长4.8%[47] 用户数据 - 407 ETR的投资额为€1.3B[9] - 2025年第四季度批准分配的股息为CAD1.05B，同比增长50%[21] - 2025年9个月的股息分配总额为6400万美元[28] - Dalaman在2025年第三季度的收入为4100万欧元，同比下降1.7%[37] - Dalaman在2025年9个月的调整后EBITDA为3500万欧元，同比下降2.7%[37] 未来展望 - 机场业务在新航站楼（NTO）方面取得进展，专注于运营准备[9] - 2025年第三季度，NTE的调整后EBITDA包括130万美元的收入分享，而2024年第三季度没有此项收入[22] 负面信息 - 2025年9个月的净债务为-17.94亿欧元，较2024年末的-7.06亿欧元有所增加[49]

事件概述 - 由于五级飓风梅丽莎影响，公司在牙买加的金斯顿机场和蒙特哥湾机场已暂停运营 [1] - 金斯顿机场于10月25日晚9点起暂停运营，蒙特哥湾机场于10月26日中午12点起暂停运营 [1] 公司应对措施 - 当前所有努力集中于尽快恢复两机场运营，以方便人道主义援助物资抵达 [2] - 公司正持续评估飓风对机场设施造成的影响，并与当局协调以恢复正常运营 [2] - 公司团队全力投入安全重开机场，使其成为人道主义援助的通道 [2] - 公司与当地当局和应急机构保持持续沟通，遵循指导并支持机场基础设施恢复 [2] 财务影响 - 在2025年前九个月，牙买加机场业务占公司总客运量的11.0%，占综合EBITDA的8.8% [2] 业务更新计划 - 公司将继续监测情况，并及时提供损害评估进展、两机场运营状况以及恢复运营的预计时间表 [3] 公司背景 - 公司在墨西哥太平洋地区运营12个机场，包括主要城市和旅游目的地 [4] - 公司于2015年4月收购了持有牙买加蒙特哥湾桑斯特国际机场运营公司多数股权的企业 [4] - 公司于2018年10月就牙买加金斯顿诺曼曼利国际机场运营达成特许权协议，并于2019年10月接管运营 [4]

交通网络建设成就 - 深入落实交通强国战略，持续加大交通基础设施投资，现代化综合交通网络加快完善 [3] - 铁路营业里程达417公里，其中高铁里程197公里，形成三纵四横铁路网 [3] - 公路通车里程达2.2万公里，公路密度为213.6公里/百平方公里，均居全省第4位 [4] 铁路发展 - 济郑高铁建成通车，津潍高铁加快建设，形成三纵四横铁路网 [3] - 三纵铁路网包括石济客专、京沪高铁、京沪铁路，四横铁路网包括石德铁路、德大铁路、邯济铁路、济郑铁路 [3] - 实现半小时抵达济南、1小时直达北京、4.5小时通达上海的高效通达能力 [3] 公路发展 - 形成四纵三横高速公路网，通车里程达594公里，居全省第6位，全面实现县县双高速 [4] - 普通国省道形成四纵四横干线主公路网，通车里程1121公里，居全省第9位，路况技术水平稳居全省前列 [4] - 累计新改建农村公路3939公里，农村公路总里程达20416公里，居全省第4位 [4] 农村公路提升 - 农村公路等级路率、乡镇三级以上公路通达率、建制村和自然村通达率均实现100% [4] - 县乡道三级及以上公路占比从十三五末的31.7%提升至60.2%，建制村通双车道比例达53%，较十三五末实现翻番 [4] - 齐河、禹城成功创建四好农村路全国示范县，多项经验做法入选部、省典型案例 [4] 机场与水运规划 - 规划布局1+12现代化德州机场群，德州民用运输机场正在推进选址工作 [6] - 现有平原通用机场投入使用，庆云通用机场正在建设，临邑、乐陵通用机场正在开展前期工作 [6] - 规划构建一纵两横内河航道网，相关论证工作正在有序开展 [6]