Growing adoption of artificial intelligence (AI) remains an attractive long-term opportunity for investors. AI promises to bring substantial increases to productivity that could add an estimated $6.6 trillion to the global economy by 2030, according to PwC. Here are two leading AI stocks to profit off this opportunity.1. NvidiaNvidia (NVDA -5.07%) continues to dominate the market for chips needed to train AI models. Its revenue doubled last year to $130 billion, fueling its share price to record highs. A gr ...

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数进入回调区域，部分成分股价格更具吸引力，是买入优质公司股票的好时机，推荐买入并长期持有Alphabet和Microsoft两只股票 [1] 分组1：Alphabet公司 - 市场回调使Alphabet股价较2月上旬的历史高点下跌约20%，远期市盈率降至18.5，估值颇具吸引力 [2] - Alphabet是全球领先的数字广告公司，旗下Google是全球最大数字广告平台，YouTube是全球第四大数字广告平台 [3] - 公司大力投入人工智能，用其改进搜索结果、创建AI概述，有望通过新广告形式实现盈利，且拥有大量广告商和搜索历史数据 [4] - 公司最新的Gemini 2.0模型不断改进，在多模态搜索领域领先，Veo 2文本到图像视频生成器超越竞争对手 [5] - Google Cloud是全球第三大云计算业务，上季度营收增长30%，部门收入增长142%，已达盈利拐点，还开发了定制AI芯片 [6] - 公司在量子计算和自动驾驶两个新兴技术领域处于领先地位，Willow芯片取得突破，Waymo是美国唯一提供付费机器人出租车服务的公司 [7] 分组2：Microsoft公司 - Microsoft不仅有Office 365生产力工具，还拥有全球第二大云计算业务、Windows PC操作系统、LinkedIn、GitHub、Nuance、Xbox等业务 [8] - 公司从传统软件许可模式过渡到Office 365订阅模式实现增长，早期通过对OpenAI的大量投资和合作成为AI领域的领导者 [9] - 云计算部门Azure上季度营收增长31%，Azure AI营收同比飙升157%，推动了SQL Hyperscale和Cosmos DB解决方案的广泛采用 [10] - Microsoft 365 AI Copilots是公司最大的AI机会，能帮助用户节省时间、完成任务，企业用户每月需额外支付30美元，有很大增长潜力 [11][12] - 市场回调后，基于分析师对2026财年的估计，该股票远期市盈率为25倍，对于领先的科技公司来说估值合理 [13]

文章核心观点 - 尽管投资者对谷歌母公司Alphabet股票存疑，但该公司市盈率显示其为“七大科技股”中最便宜股票，且公司在人工智能领域持续布局，未来五年股价有望翻倍或更高 [1][2] 公司现状 - 公司2001年开始利用人工智能技术，凭借此在数字广告行业占据早期主导地位 [3] - 公司用数字广告业务利润进行其他投资，2006年收购YouTube成为广告收入主要来源，还创建了谷歌云，是广告外主要收入来源 [4] - 公司还拥有自动驾驶公司Waymo和健身追踪器Fitbit等业务，虽未在财务报表体现，但有助于应对数字广告收入重要性降低的情况 [5] 增长动力 - 公司各业务共同点是人工智能，今年计划资本支出750亿美元，高于2024年的530亿美元 [6] - 2024年公司营收达3500亿美元，同比增长14%，广告收入占比76%，虽占比下降但仍是主要收入驱动力，谷歌云占比12%，年增长率31%，人工智能对公司愈发重要 [6][7] - 截至2024年底公司拥有约950亿美元流动性，2024年自由现金流超690亿美元，虽较2023年的730亿美元略有下降，但仍有能力维持投资 [8] - 2024年公司股票回购支出超620亿美元，股息支付超70亿美元，虽需调整支出优先级以支持资本支出，但短期内可维持投资节奏，若投资带来自由现金流增加则更可行 [9] - 过去五年公司股价上涨近150%，自2023年5月OpenAI发布GPT - 4o以来上涨约45%，随着公司推进人工智能工作，股价有望保持增长 [10] 未来展望 - 基于现有技术和投资优先级，未来五年Alphabet股票至少翻倍 [11] - 尽管面临ChatGPT竞争威胁且资本支出计划看似不可持续，但公司在数字广告领域持续成功，技术投资使其成为科技领导者，增加支出将提高自由现金流，保持竞争力和业务增长良性循环，低市盈率使其有能力实现大幅增长 [12]

文章核心观点 - 美国股市进入回调区间，投资者可趁此机会以罕见折扣买入Alphabet、Amazon和Meta Platforms三只优质科技股，它们在各自行业占据主导地位，受益于人工智能、云计算和数字广告等长期趋势，估值低于历史平均，具有长期投资价值 [1][3][18] 美国股市现状 - 美国股市进入回调区间，标准普尔500指数较近期历史高点下跌8%，纳斯达克100指数下跌11% [1] - 抛售主要由关税贸易政策不确定性和联邦大幅削减开支推动，两者降低经济增长预期，给国际贸易企业带来不确定性 [1] 投资建议 - 股市回调虽引发担忧，但美国股市已上涨超一个世纪，回调期常是买入良机，应关注长期销售和盈利持续增长的优质公司 [2] 推荐公司 Amazon - 长期主导电子商务和云计算领域，不断拓展人工智能和数字广告等高增长领域 [4] - Amazon Web Services是云计算领域领导者，受益于企业云采用的长期增长趋势，公司还积极投资人工智能基础设施和服务 [5] - 目前估值处于历史低位，10年中值远期市盈率为87.6倍，当前仅为31.8倍，未来三到五年收益预计年化增长率为22.85% [6][8] Alphabet - 是数字经济的基础支柱，核心业务谷歌搜索持续实现稳定销售和盈利增长，公司积极将人工智能融入生态系统 [10] - 旗下自动驾驶子公司Waymo已实现规模化运营，每周提供超20万次乘车服务，有望成为重要利润中心 [11] - 谷歌云在云计算领域表现出色，年增长率达30%，随着对人工智能驱动工作负载和企业云服务需求的增加，将成为公司整体收入增长的重要驱动力 [12] - 目前估值处于历史折扣水平，10年中值远期市盈率为25.8倍，当前仅为19.4倍，未来三到五年收益预计年化增长率为15.5% [13] Meta Platforms - 在数字广告和社交媒体领域占据主导地位，旗下平台日活跃用户达33.5亿，过去十年收益年化增长率达36%，每周产生10亿美元自由现金流 [15] - 在数字广告中率先集成人工智能，提高广告网络效率，推动广告收入增长 [16] - 未来三到五年收益预计年化增长率为18.3%，目前远期市盈率为23.5倍，略低于10年中值24.8倍 [17]

文章核心观点 - 律所Levi & Korsinsky通知The Trade Desk投资者有关集体诉讼证券诉讼事宜，指控被告证券欺诈，投资者可在规定时间申请成为首席原告，律所无前期费用且经验丰富 [1][3][4] 案件详情 - 投诉指控被告虚假陈述或隐瞒情况，包括Trade Desk在推出AI预测工具Kokai时面临重大执行挑战，如客户从旧平台Solimar过渡到Kokai困难 [2] - 执行挑战导致Kokai推出显著延迟，影响公司业务和运营，尤其对收入增长产生负面影响 [2] - 被告关于公司业务、运营和前景的积极陈述在相关时间内存在重大虚假和误导性，或缺乏合理依据 [2] 后续安排 - 若投资者在相关时间段内遭受损失，需在2025年4月21日前请求法院任命为首席原告，但分享赔偿不要求担任首席原告 [3] - 作为集体成员，投资者无需支付任何自付费用或费用即可获得赔偿，参与无成本或义务 [3] 律所优势 - 过去20年，Levi & Korsinsky团队为受害股东争取数亿美元赔偿，在复杂证券诉讼中经验丰富 [4] - 律所拥有超70名员工服务客户，连续七年跻身ISS证券集体诉讼服务美国前50大证券诉讼律所 [4] 联系方式 - 律所Levi & Korsinsky信息：地址为纽约市白厅街33号17楼，邮箱[email protected]，电话(212) 363 - 7500，传真(212) 363 - 7171，网址www.zlk.com [5] - 投资者可通过链接https://zlk.com/pslra - 1/the - trade - desk - inc - lawsuit - submission - form?prid = 134363&wire = 4获取更多信息并与团队成员联系 [1] - 投资者也可通过邮箱[email protected]或电话(212) 363 - 7500联系Joseph E. Levi律师 [1]

文章核心观点 - 谷歌母公司Alphabet虽为科技巨头，但受宏观风险影响2月股价下跌，虽有盈利增长但营收未达预期，投资者对其AI投资计划存疑，未来受宏观经济和竞争影响，但当前市盈率显示股价或被低估 [1][3][4][8] Q4财报情况 - 第四季度营收增长12%至964.7亿美元，低于966.7亿美元的预期，增速慢于竞争对手Meta Platforms且较年初放缓 [3] - 每股收益从1.64美元升至2.15美元，略高于2.13美元的市场共识 [3] 股价下跌原因 - 第四季度财报营收低于预期及全球经济担忧致2月初股价下跌，月末随市场抛售再次下跌 [1][2] - 微软取消数据中心租赁报告及英伟达股价回调，使投资者认为AI股票估值过高致科技股下跌 [5] - 关税威胁及谷歌云部门裁员或暗示增长放缓使股价承压 [6] 投资者担忧 - 投资者对公司计划2025年将资本支出从2024年的524亿美元增至750亿美元投资AI基础设施存疑，因目前AI未带来显著收入 [4] 公司未来展望 - 作为数字广告领导者，公司股价受全球经济增长和商业支出影响，衰退时广告支出削减或使股价随宏观新闻波动 [7] - 虽在AI竞争中站稳脚跟，但搜索业务领导地位可能受OpenAI等竞争对手威胁 [7] - 当前市盈率仅21.5，若维持当前增长率股价有望上涨 [8]

文章核心观点 - 2025年2月The Trade Desk股价暴跌40.8%，原因是第四季度财报未达华尔街营收目标，引发对公司增长前景的质疑，不过公司已采取行动应对表现不佳的情况，有投资者认为当前股价下该公司更具投资价值 [1] 第四季度财报情况 - 2024年第四季度公司营收同比增长22%，达7.41亿美元，调整后收益跃升44%，摊薄后每股收益为0.59美元，但仍低于预期 [2] - 管理层对该时期的营收指引为“至少”7.56亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预计接近3.63亿美元，实际报告结果为3.5亿美元，再次未达预期；分析师对每股收益的平均目标为0.57美元，公司超出该目标，但共识营收估计为7.59亿美元 [3] 第一季度营收指引情况 - 第一季度营收指引显示仅比去年同期增长17%，并非季节性影响，2024年第一季度公司报告的营收增长率为28%；财报公布次日股价收跌33%，并在当月剩余时间继续下滑 [4] 公司采取的行动 - 管理层重视财务预测，创始人兼首席执行官Jeff Green在财报电话会议上为设定无法实现的指引目标道歉 [5] - 公司针对近期表现不佳做出改变，明确各销售团队的职责，审查并全面改革运营流程，将产品开发部门重组为约100个目标更明确的小团队，以在不断变化的广告技术市场中更灵活高效 [6] 投资观点 - 有投资者认为2月股价下跌前公司被高估，如今是更合理的投资选择，甚至认为1月是不错的投资时机，3月则是绝佳时机，有人想在当前低价时增持 [7]

文章核心观点 - 探讨英伟达数据中心业务增长原因、面临的市场因素、网络业务情况、CEO对AI未来的愿景及投资价值，还分析了AppLovin受投资者青睐原因、遭卖空指控及指控真实性 [3][19] 英伟达相关情况 业务增长情况 - 英伟达是数据中心业务公司，销售增长78%，近80%，主要来自数据中心收入 [3] - 数据中心业务增长源于两方面，一是微软、亚马逊等大型超大规模企业大量购买英伟达GPU，二是财富1000强或500强等企业为服务客户深入挖掘自身AI能力，购买GPU自用 [3] 市场影响因素 - 英伟达芯片驱动的大语言模型被要求完成更多任务，同时推理成本在过去两年下降200倍，推理计算生成的令牌数量是单次示例的100倍 [4] - 从英伟达角度看，这两种力量并不对立，随着模型发展，出现训练后扩展定律、推理时间扩展定律等，英伟达在销量上取胜，且通过架构设计降低客户成本，形成良性循环 [4][5][7] 网络业务情况 - 网络业务与数据中心业务不同，是英伟达少数收入下降的领域 [9] - 英伟达几年前收购Mellanox，其技术在AI网络数据传输上比以太网标准更快，公司不断创新该技术并与思科等竞争，同时建设原型工厂提高数据中心效率以销售更多GPU [10] - 本季度因旧标准向Envy Link 72和Spectrum X新技术整合过渡，网络收入略有下降，但公司预计不久后将回升 [11] CEO愿景 - 英伟达CEO詹森·黄提出未来愿景，包括企业的代理AI、机器人的物理AI和主权AI [12] - 企业的代理AI可让大公司在内部部署AI代理提高工作效率；物理AI将英伟达在图形处理的优势拓展到物理世界，通过大量模拟训练机器人；主权AI方面，英伟达向全球各国推销技术，帮助其在AI领域具备竞争力 [13][14][15] 投资价值分析 - 英伟达远期市盈率为28倍，几个月前曾达到50倍，市值有时超过麦当劳 [17] - 一方面公司规模大，难以保持两位数或低20%的增长率，可能导致未来市盈率下降；另一方面，英伟达善于把握未来趋势，提前开发有需求的技术，即使当前阶段增长放缓，未来仍可能有出色表现 [17][18] AppLovin相关情况 受投资者青睐原因 - AppLovin是2024年股市最成功的科技公司，主要为手机游戏销售广告，类似The Trade Desk但专注于手机游戏市场 [19] - 该公司所在的数字程序化广告市场竞争激烈，AppLovin通过管理层变革和新技术Axon 2.0优化货币化策略，实现盈利和收入增长，受到商业界、分析师和散户投资者关注 [19] 遭卖空指控情况 - 卖空报告指控AppLovin抄袭Meta用户数据、使用不良手段诱导下载、在手机游戏领域跟踪儿童等 [20] - 卖空报告中关于对年轻消费者造成伤害的指控引起关注，但可能容易被公司反驳，CEO已发表博客回应 [22] - 卖空者称用户玩游戏时会被诱骗直接下载，CEO称所有下载都是用户明确选择，但博客未直接回应反向工程Meta重要数据的指控 [23][24] 指控真实性分析 - 投资者面临卖空者和公司管理层两种对立说法，难以判断指控真实性 [23] - 投资者可思考为何Meta未自行发现问题并采取行动，未来几个季度若AppLovin收入大幅下降且提及某平台限制，可了解情况 [25][26]

文章核心观点 - 公司第四季度财报虽有增长但未达预期致股价暴跌 长期增长前景仍在 但当前估值较高 投资者可暂缓买入 [1][3] 公司业绩表现 - 2024年营收24亿美元 增长26% 增速超上一年的23% 第四季度调整后每股收益同比增长44% 全年调整后收益增长32%至每股1.66美元 [4] - 第四季度营收7.41亿美元 同比增长22% 但低于分析师预期的7.58亿美元 [1] 行业与公司地位 - 去年数字广告支出增长13% 公司增速超行业 [5] - 公司是数字广告购买平台 拥有优质的程序化广告需求方平台 占数字广告支出的90% 领先流媒体服务采用其UID2技术 [6] - 联网电视广告市场是数字广告中增长最快的领域之一 是公司最强劲的收入驱动力 预计2024年增长20% 达到380亿美元 [7] 股票估值情况 - 尽管第四季度业绩不错 但股价暴跌 市盈率92倍 溢价较高 2024年自由现金流6.41亿美元 自由现金流倍数为57倍 [8] - 自由现金流中有4.94亿美元来自加回的股票薪酬费用 非正常业务运营产生的现金 股票实际比自由现金流倍数显示的更贵 [9] - 标准普尔500指数的市盈率为29倍 公司股票估值仍高 短期内有进一步下跌风险 [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长14%至1.53亿美元，调整后EBITDA利润率为40%；2024年全年营收增长12%至5.301亿美元，调整后EBITDA利润率为36% [6][86] - 第四季度优化收入增长11%至7060万美元，测量收入增长12%至5910万美元，出版商收入增长30%至2340万美元 [39][40][41] - 第四季度国际收入增长13%至4900万美元，占总收入的32%；全年国际收入为1.66亿美元，占总收入的31% [42][91] - 第四季度毛利率为78%，全年毛利率为79%；第四季度调整后EBITDA增长29%至6140万美元，全年调整后EBITDA增长20%至1.913亿美元 [43][92][93] - 第四季度净收入为1530万美元，每股收益为0.09美元；第四季度广告客户净收入留存率为107% [45][94] - 预计2025年第一季度总收入在1.28 - 1.31亿美元之间，调整后EBITDA在3800 - 4000万美元之间；全年总收入在5.88 - 6亿美元之间，调整后EBITDA在2.02 - 2.1亿美元之间 [47][96][97] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优化业务：第四季度收入增长11%至7060万美元，得益于广告客户在领先优化产品上的支出增加 [39][88] - 测量业务：第四季度收入增长12%至5910万美元，社交媒体收入增长25%，占测量收入的54%和总收入的21%；开放网络收入与上年同期持平，占测量收入的46%；视频收入增长14%，占测量收入的56%；展示收入占测量收入的44% [40][89][90] - 出版商业务：第四季度收入增长30%至2340万美元，得益于大型OEM合作伙伴对新Publica产品的采用以及政治支出的增加 [16][41][90] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场：第四季度国际收入增长13%至4900万美元，占总收入的32%；45%的测量收入来自美洲以外地区；全年国际收入为1.66亿美元，占总收入的31% [42][91] - 美国CTV市场：根据eMarketer数据，截至2024年11月，预计到2028年将超过470亿美元 [15][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年产品路线图聚焦于三个关键目标：提供绩效和广告效果、扩大覆盖范围、创新提高效率和保护能力 [27][76] - 推出总媒体绩效（TMP）套件，包括动态绩效概况（DPP），可自动调整路径和客户结果数据 [76] - 扩大预投标优化解决方案在最大社交平台的规模，开发针对中端市场客户的产品 [77][78] - 在CTV领域，继续投资产品，扩大Publica新产品功能的采用，专注于供应路径优化 [31][80] - 推进数据科学能力，部署前沿AI模型，以加速产品上市时间和降低处理成本 [32][81] - 公司全球覆盖是竞争优势，在赢得各行业的RFPs中具有差异化因素 [17][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是创新之年，为2025年的持续两位数增长奠定基础 [7][56] - 2025年有望实现两位数的盈利增长，扩大在各种格式、渠道和市场的覆盖范围 [33][82] - 品牌寻求保护和绩效解决方案以提高广告支出效率和最大化成果，公司认为高质量媒体可带来更高的ROI [25][74][75] 其他重要信息 - 2024年成功扩大AI驱动的TMQ测量产品在社交媒体的规模，与多个主要平台集成 [8][58] - 10月宣布测试Meta的内容级别避免优化解决方案，测试期间减少71%的不适当内容广告浪费支出 [10][60] - 推出质量注意力测量产品，可使品牌广告转化率提升高达130% [12][62][63] - 推出与Google Ad Manager的策划功能，2025年将扩展到更多SSP [30][79] - 12月宣布计划扩展到中国市场，目前处于alpha测试阶段；还宣布与巴西的Quai for Business建立独家合作 [18][68][69] - 2024年签署多个新客户和续约协议，包括前Oracle客户，成功入职超30名前Oracle员工 [20][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：政治支出对业务的影响以及CTV市场转变对业务的影响 - 政治支出影响限于11月选举前，广告业务有逆风，出版商业务受益；CTV向实时竞价转变对业务是顺风，第四季度出版商业务增长30% [101][104][106] 问题2：测量业务的定价情况以及第四季度预投标产品在Meta的推出对测量业务增长的影响 - 去年夏天Oracle业务竞争中展示了产品差异化和价值，但存在定价动态；TMQ在所有社交平台的采用推动增长，预投标社交优化在Meta的推出进展良好，减少71%不适当内容广告浪费支出 [109][111][115] 问题3：预投标和后投标对业务长期前景可见性的影响以及2025年各业务板块的增长展望 - 公司专注于程序化和绩效，预投标产品的采用使对广告商预投标购买有更好理解，提高了前后投标收入预测的可见性；2025年广告商收入预计两位数增长，测量业务第一季度预计个位数增长全年改善，出版商业务预计Q1和全年均为两位数增长 [120][124][128] 问题4：社交媒体公司内容策略变化对与客户讨论的影响以及Oracle业务进展 - 选举后社交媒体公司内容策略变化带来与大客户讨论机会，公司在数字生态系统的角色是业务顺风；2024年第四季度推动Oracle新客户整合，品牌和中端市场有追加销售和交叉销售机会，之后在奢侈品和金融服务领域还有新胜单 [132][134][138] 问题5：测量或MTA领域的关注情况以及行业动态（Sinceera收购、亚马逊页面级报告）对业务的影响 - 公司专注于绩效和激活，通过结合媒体质量信号和成本数据帮助品牌提高ROI；Sinceera是重要战略合作伙伴，公司自2021年提供URL透明度报告并将继续创新 [142][145][150] 问题6：新业务管道的情况 - 新业务管道的驱动因素包括企业客户的交叉销售和追加销售、中端市场的拓展以及新兴市场的扩张 [154][155][158] 问题7：2025年的招聘策略 - 2025年招聘重点在研发和数据科学、销售和市场推广，特别是与绩效、程序化和中端市场相关的领域，以及新兴市场的拓展 [162][163][164] 问题8：对广告市场健康状况的看法以及Q1和全年假设中对经济健康和关税等因素的考虑 - 公司对Q1和2025年的指引有信心，Q3到第四季度CPG、零售和金融服务表现强劲；品牌关注广告投资的ROI，公司投资于解决方案以帮助品牌提高成果和避免媒体浪费 [167][169][172] 问题9：在激活解决方案上先于市场推出而非快速跟进的原因 - 公司采用测试和学习的文化，根据客户反馈构建和优先考虑产品和技术路线图；是否先于市场推出取决于产品和机会，公司在保护品牌权益和绩效方面都有投入 [175][177][180] 问题10：出版商业务增长的原因 - 第四季度出版商业务增长30%，主要得益于Publica新的产品功能增加了广告拍卖的竞价竞争，公司继续投资Publica [186][187][188] 问题11：拓展中国市场的策略和战略优先级 - 中国市场采用测试和学习的策略，有“中国进”和“中国出”两个战略方向，目前专注于这两个领域，是一个长期的过程 [191][194][196]