核心观点 - 金融监管总局协同推进稳楼市、助小微、保外贸、科技金融等政策组合拳 以提振社会预期和畅通内需循环 [1] 稳楼市政策 - 房地产融资协调机制扩围增效 商业银行审批通过白名单贷款金额增至6.7万亿元 支持1600多万套住宅建设交付 [2] - 一季度房地产贷款余额增加7500多亿元 其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅 住房租赁贷款同比增长28% [2] - 将完善房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法 持续巩固房地产市场稳定态势 [2] 助小微政策 - 融资协调工作机制已推动走访经营主体超6700万户 发放贷款12.6万亿元 其中约三分之一为信用贷款 [3] - 即将推出四方面政策：增供给（普惠型小微企业贷款增速高于平均）、降成本（促进综合融资成本稳中有降）、提效率（简化内部流程）、优环境（完善担保增信等制度） [3] 保外贸措施 - 将制定银行业保险业护航外贸发展系列政策 按市场化原则加大金融支持 [4] - 融资协调机制扩展至全部外贸企业 对受关税影响企业实施一企一策精准服务 [4] - 优化出口信用保险监管政策 提高承保能力并提供优惠费率 [4] - 强化出口转内销融资保障 推动内贸险扩面提额助力内外贸一体化 [4] 科技金融部署 - 推动银行保险机构加大科技创新支持力度 探索科技金融新路径 [5] - 重点深化三方面工作：优化信贷服务、强化保险保障、扩大股权投资 [6]

资本市场政策支持 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会联合发布"一揽子金融政策支持稳市场稳预期" [1] - 证监会强调资本市场具备"靠谱"特征 包括靠谱的经济发展、宏观政策和制度保障 [3] - 证监会表示有信心实现股市稳定健康发展 将动态完善应对各类外部风险的工作预案 [3] 市场改革措施 - 将深化科创板创业板改革 增强市场审核和投资者保护制度的包容性与适应性 [3] - 即将发布上市公司重大资产重组管理办法和相关监管指引 强化资本市场并购主渠道作用 [3] - 自4月7日以来已有350多家上市公司披露回购增持计划 显示对公司发展的信心 [3] 上市公司支持政策 - 对受关税影响较大的上市公司 将在股权质押和再融资募集资金使用方面加强监管支持 [4] - 完善信息披露豁免规则 促进上市公司与投资主体有效沟通 [4] - 继续发挥中央汇金公司类平准基金作用 巩固市场回稳势头 [3]

一揽子金融政策支持稳市场稳预期 - 央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 [1] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度 [1] - 政策涵盖稳住楼市、稳住和活跃股市、支持小微民营企业等领域 [1] - 央行、金融监管总局、证监会三部门"一把手"时隔近8个月再次齐聚新闻发布会 [1] 资本市场稳定措施 - 证监会会同相关部门从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出一揽子稳市"组合拳" [2] - A股市场经历初期大幅波动后持续反弹回稳，展现较强韧性和抗风险能力 [2] - 央行优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元 [5] - 两项工具内嵌逆周期调节属性，在去年11月、今年元旦前后及4月初美国关税冲击时使用量明显增加 [5] 公募基金改革 - 发布实施《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化基金管理人与投资者利益绑定 [7] - 引入浮动管理费收取机制，业绩差的基金少收管理费，扭转"旱涝保收"现象 [7] - 将业绩跑赢基准、投资者盈亏等指标纳入考核体系，推动基金公司从"重规模"向"重回报"转变 [7] - 改革方向体现价值投资、长期投资、理性投资、努力回报投资者的理念 [7] 经济基本面支撑 - 当前经济回稳向好态势不断巩固，为资本市场稳定运行创造基础条件 [3] - 资本市场具备"三个靠谱"支撑：靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障 [4] - 完全有条件、有信心、有能力实现股市稳定健康发展 [4]

金融政策支持稳市场稳预期 - 国家金融监督管理总局计划推出8项增量政策以支持稳市场稳预期 [1] 房地产融资制度 - 加速出台与房地产发展新模式相匹配的融资制度以稳固房地产市场稳定态势 [1] 保险资金投资 - 进一步拓宽保险资金长期投资试点范围为市场引入更多增量资金 [1] - 调整优化监管规则降低保险公司股票投资风险因子以支持稳定和活跃资本市场 [1] 小微民企融资 - 尽快推出支持小微企业、民营企业融资的一揽子政策深入落实融资协调工作机制 [1] 外贸发展政策 - 制定并实施银行业保险业护航外贸发展的系列政策措施为受关税影响较大的市场主体提供精准服务 [1] 并购贷款管理 - 修订出台并购贷款管理办法推动产业加快转型升级 [1] 金融投资公司主体 - 将发起设立金融资产投资公司的主体范围扩大至符合条件的全国性商业银行加大对科创企业的投资力度 [2] 科技保险发展 - 制定科技保险高质量发展的意见更好发挥风险分担和补偿作用为科技创新提供有力保障 [2]

政策组合拳与市场反应 - 证监会推动"新国九条"及系列政策文件落地见效 市场运行总体稳中有进、稳中向好 [2] - 美国政府关税政策冲击国际经贸秩序 导致国际金融市场剧烈动荡 国内资本市场承压 [2] - 多部门联合行动推出政策对冲、资金对冲、预期对冲"组合拳" 包括人民银行、金融监管总局、国资委、外汇局等 [2] 市场参与主体行动 - 中央汇金公司果断出手 全国社保、证券基金、银行、保险机构及各类投资者积极投入 [2] - 大批上市公司通过回购、增持等方式维护股价稳定 [2] A股市场表现 - 初期经历一天大幅波动后持续反弹 展现强劲韧性和抗风险能力 [2] - 市场回稳向好 形成"众人拾柴火焰高 风雨同舟浪自平"的合力效应 [2]

中国资本市场政策动向 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合发布"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"措施 [1] - 监管层明确表态有信心实现股市稳定健康发展 强调具备应对各类市场波动的能力 [2] - 中央汇金公司将发挥类平准基金作用 监管部门将动态完善风险应对预案 [3] 资本市场改革举措 - 科创板创业板将迎来深化改革 重点提升市场审核和投资者保护制度的包容性 [4] - 上市公司重大资产重组管理办法即将发布 旨在强化资本市场并购主渠道功能 [5] 市场发展前景 - 监管层认为中国资产吸引力持续提升 主要基于三方面因素：党中央的坚定领导、新"国九条"政策实施效果、科技产业集聚效应显现 [6] - 资本市场科技叙事逻辑日益清晰 产业结构正在发生积极变化 [6]

消息人士：美国证交会主席表示，15%的员工已离职；计划进一步裁员。 ...

汇率波动对香港保险市场的影响 - 近期美元快速贬值导致亚洲货币对美元大幅升值，离岸人民币、港币等主要货币升值明显，引发市场对美元计价香港保单吸引力的关注 [1][3] - 香港保险代理人反馈，汇率并非客户投保的关键因素，长期资产配置需求仍是主要驱动力 [1] - 人民币对美元升值相当于降低内地居民赴港投保成本，当前汇率波动有利于香港保险销售 [4] 内地访客投保数据表现 - 2024年内地访客新造保单保费达628亿港元，同比增长6.5% [2] - 2023年内地访客赴港投保个人人寿新单保费约590亿港元，同比飙升27倍，接近2016年历史峰值 [2] - 保险公司在"五一"假期针对内地客户举办全球资产配置讲座活动，代理人业务繁忙 [4] 香港保险产品结构与收益特征 - 内地居民购买的香港保险以美元计价为主，极少选择港币或人民币计价产品 [4] - 储蓄型寿险保证部分需18-20年回本，中长期收益率仅0.5%，预期部分20年复利达5%-6%，长期可达6.5%-7% [6] - 香港保监局将分红险演示利率上限调整为6%（港元）和6.5%（非港元），2025年7月生效，当前7%以上产品仅剩2个月窗口期 [7][8] 市场动态与潜在影响 - 10年期美债收益率在"五一"期间上行14BP至4.33%，短期需关注美元保单收益率波动 [6] - 美元贬值可能导致美元资产挂钩保单名义收益承压，若未分散至欧元等升值货币资产，实际回报或受拖累 [6] - 预期收益差异显著：以年投5万元为例，30年期7%与6.5%复利收益相差32万元，50年期相差200万元 [8] 行业趋势与客户行为 - 利率下行初期储蓄类产品优势凸显，但收益率过低时竞争力可能减弱 [8] - 部分客户选择预缴保费以获取存款利率优惠，保险公司促销活动带动短期销售热度 [8] - 行业专家强调香港保险应以风险管理为主要需求，而非单纯追求高收益 [8]

金融政策会议预期 - 外媒报道金融口将召开重磅会议，国新办预告人行、金融监管总局、证监会负责人将介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"情况[1] - 市场反应迅速，A50期货从跌0.2%反弹至涨0.5%，长端债券收益率小幅下行，显示对金融刺激政策的预期[1] - 预计政策可能聚焦于既有框架内已研究的方向，如结构性货币政策工具、出口外贸企业信贷支持、"债市科技板"及中长期资金入市等[1] - 降准相关信息的发布亦存在可能性[2] A股市场表现 - A股市场表现强劲，90%以上个股上涨，927只股票型ETF中仅14只下跌，占比不足2%，赚钱效应显著[6] - 中证2000指数领涨，收涨3.25%至2522点，完全修复4月3日因关税导致的下跌，小盘股表现优于国家队托底的上证50、沪深300等指数[6] - 国家队快速出手托底股指，为市场反弹奠定基础，个人投资者对国家队及相关部门评价极高[7] 市场反弹驱动因素 - 外围市场贸易战风险修复逻辑主导，中美传递"可谈"信号，缓和紧张氛围[8] - 节前融资余额减少150多亿，避险资金在假期后加速回流[8] - 五一旅游和消费数据预期升温，尽管实际体验可能较差[8] - 人民币大幅升值引发外资买入预期，但需注意升值主因是亚太货币被动带飞，而非外资流入[8] 人民币汇率分析 - 人民币与美元存在隐性挂钩关系，美元指数波动期间人民币汇率在7.3附近窄幅震荡[9] - 人民币升至7.2后，央行缺乏继续升值意愿，外资买入A股可能面临汇率端亏损风险[9] 港股市场动态 - 宁德时代通过港交所上市聆讯，预计本周启动H股上市程序，募集港元便于出海扩张及外资入股[13] - 港交所加速争夺优质上市公司，特首提出"科企专线"加快科技和生物公司上市，吸引中概股回流及A+H上市[14] - 港股保持对A股的"错位"优势，南向资金持续加仓，调入沪深港通标的如山东墨龙单日暴涨188%[14] 春秋假制度探讨 - 杭州自2014年实行中小学春秋假制度，有效分散家庭出游需求，提升消费意愿[17] - 带娃出游家庭消费能力更强，"理直气壮请假"文化推动社会共识形成[19]

金融监管总局修订《行政处罚办法》核心内容 - 金融监管总局修订发布《行政处罚办法》，自2025年7月1日起施行，旨在优化执法方式并衔接《行政处罚法》新规 [1] - 修订重点包括完善处罚种类、决策流程、管辖协同、调查取证及当事人权利救济规则 [1] - 文件名称由原《中国银保监会行政处罚办法》调整为《国家金融监督管理总局行政处罚办法》，适用范围扩展至所有金融机构 [2] 行政处罚机制四大修订方向 - **决策流程**：增设重大复杂案件集体决策机制，引入案件中止办理和销案程序（五类情形可中止） [2] - **管辖协同**：明确总局与派出机构分工，总局负责直接监管机构违法行为，派出机构管辖辖区内违法行为及非法设立机构行为 [3] - **调查与救济**：优化不予处罚程序，完善执行规则（罚款需15日内缴纳，逾期每日加收3%滞纳金且不超本金） [4][6] - **数字化监督**：建立行政处罚信息管理系统，实施全流程管理及跟踪评价机制，强化执法错误纠正（主动撤销错误决定并重新处理） [4][7] 当事人权益保护措施 - 重新告知机制：若处罚决定因陈述申辩或补充调查发生重大调整，需重新向当事人发送告知书 [5] - 不予处罚通知：发现依法不予处罚情形时，需制发书面通知书 [5] - 执行透明度：延期/分期缴纳罚款的强制执行期限从缓缴期结束起算 [6] 内部约束与问责机制 - 错误纠正：对重大错误或被司法撤销的处罚决定，需主动告知当事人并重新处理 [7] - 纪律严控：对滥用职权、徇私舞弊等行为依法追责，构成犯罪的追究刑事责任，造成损害需赔偿 [8] - 系统化管理：要求及时录入处罚信息至管理系统，并支持向外部提供查询 [7]