事件概述 - 海南航空HU7573航班因大雾天气导致航班积压，在西安咸阳机场排队等待起飞一个半小时后，因燃油消耗低于民航规章要求而滑回机位补充燃油 [2] - 部分旅客情绪激动并与地勤人员发生口角，随后有旅客提出终止行程 [2] - 航班实际于11时9分起飞，比计划起飞时间10时30分延误39分钟，并于12时43分安全抵达青岛，比计划到达时间12时35分延误8分钟 [3] 公司应对措施 - 地面服务团队迅速启动旅客服务预案，及时登机沟通，最终旅客选择继续行程 [3] - 公司在气象条件改善、获得空管放行指令后安排航班起飞 [3] - 公司对航班延误给旅客带来的不便深表歉意，并表示将持续优化特殊情况下的服务流程 [3] 安全运营原则 - 机组决定滑回补充燃油是基于飞机发动机持续燃油消耗后油量低于民航规章要求，为确保飞行安全 [2] - 公司强调始终严守航空安全红线 [3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] 报告核心观点 - 行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺，近期票价已实现持续转正，航司单位座收或显著修复 [3][13] - 随着“反内卷”措施及《公约》的落实，行业恶意低价现象有望消减，或能带动票价修复，进一步推动航司单位座收回升 [3][12] - 叠加油价下行带来的成本下降，航司盈利或能进一步增长，看好航司座收回升带来的盈利修复弹性 [3][13] 行业供需与运营表现 - 2025年8月行业ASK、RPK同比分别增长5.1%、5.8%，较2019年同期增长24.1%、25.4%，客座率达87.5%，同比提升0.6个百分点，较2019年同期提升0.9个百分点 [3][15] - 分地区看，2025年8月国内线周转量同比增长3.5%，国际及地区线周转量恢复至2019年同期的100.4% [3][19] - 2025年1-9月，航司机队引进净增速基本在3%以下，供给相对紧张 [2][61] 票价表现分析 - 2025年年初至今（截至10月15日）国内平均票价861元，同比下降7.9% [4][23] - 国庆中秋假期期间（含假期前一天）国内线含油平均票价942元，同比下降1.5%，但测算扣油票价同比上升1.2%，实现转正 [4][23] - 10月上半旬（至10月15日）行业平均票价同比上升2.2%，过去四周周度平均票价同比变化分别为+3.4%、-3.0%、-1.0%、+3.4%，最新七天（10月9日-10月15日）国内平均票价同比上升4.9% [4][23] 成本端（油汇）分析 - 2025年第一季度、第二季度、第三季度航空煤油出厂价均价分别为5952、5385、5533元/吨，较2024年同期均价分别下降10.0%、17.0%、11.2% [5][36] - 10月国内航油含税出厂价为5572元/吨，同比下降0.1% [5][36] - 汇率方面，至2025年10月16日，中间价美元兑人民币汇率为7.0968元，较2024年末升值1.27%，较2025年第三季度末升值0.12% [5][36] 主要航司运营情况 - 2025年9月，春秋航空、海南航空、南方航空、中国东航、吉祥航空、中国国航的综合ASK同比增速分别为+21.1%、+5.8%、+4.4%、+3.6%、+1.9%、+1.2% [42] - 同期，各航司综合客座率同比变动分别为：中国东航+4.1个百分点、中国国航+3.5个百分点、吉祥航空+2.4个百分点、春秋航空+1.3个百分点、海南航空+1.0个百分点、南方航空+0.7个百分点 [44] - 2025年1-9月累计，除中国国航、吉祥航空国内线运力同比有所下降外，其余航司国内线运力同比均略有增长，其中春秋航空同比增速为+6.4% [6][56] 机队引进情况 - 2025年9月，中国国航引进7架客机，净增长5架，为六大航司中净增长量最高；南方航空引进7架净增长4架；中国东航引进4架净增长2架 [6][61] - 2025年1-9月累计，南方航空、中国东航、中国国航分别净增长37、16、16架客机，春秋航空、吉祥航空、海南航空分别净增长5、3、6架客机 [6][61] 投资建议 - 建议重点关注南方航空、中国东航、中国国航、春秋航空、吉祥航空等 [3][13]

事件概述 - 一名旅客因航班延误改签导致托运行李滞留 在青岛机场国际行李查询班长的协助下 行李最终被找到并归还旅客 [1][2] - 该事件发生于10月4日至10月12日 涉及酷航TR186航班 旅客专程从济南赶赴青岛机场赠送锦旗致谢 [1][2] 公司服务表现 - 青岛机场国际行李查询班长在接到旅客求助后 主动承诺协助并积极与酷航公司沟通协调 最终成功找回行李 [1][2] - 公司通过快递方式将抵达青岛机场的行李寄送给旅客 体现了服务的延伸性 [2] - 公司收到旅客赠送的锦旗 表明其服务获得了旅客的高度认可 [1][2] 行业服务标准与影响 - 公司以“旅客至上”为服务理念 致力于解决旅客出行中遇到的困难 [3] - 公司通过真情服务为旅客出行保驾护航 旨在提升旅客体验 [3] - 公司累计获得24面锦旗 110封感谢信以及2000余通感谢电话 反映了其服务质量和旅客满意度 [3]

根据航班管家，2025年暑运期间，全国民航航班量达105.4万班次，同比增长3.2%，其中国内航班增 2.0%、国际航班增13.2%，旅客运输量达1.47亿人次，同比增3.4%。主要上市机场中，白云机场航班量 增幅最高达8.0%，浦东/虹桥/首都/深圳机场分别增2.7%/2.5%/1.8%/0.4%。国庆假期期间，全国跨区域 出行24.32亿人次，民航旅客运输量约1,917万人次，同比增3.4%；航班总量13.5万班次，增3.3%，较 2019年提升15.1%。浦东机场航班量同比增6.4%居首，白云/虹桥/首都/深圳分别增 4.7%/4.7%/3.7%/2.9%。 广发证券发布研报称，根据航班管家，2025年暑运期间，全国民航航班量达105.4万班次，同比增长 3.2%，其中国内航班增2.0%、国际航班增13.2%，旅客运输量达1.47亿人次，同比增3.4%。国庆假期期 间，全国跨区域出行24.32亿人次，民航旅客运输量约1,917万人次，同比增3.4%；航班总量13.5万班 次，增3.3%，较2019年提升15.1%。整体来看，暑运与国庆旺季推动航空需求持续回升，受益于免签政 策，国际航线恢复强劲，华东、华 ...

中国民航网 通讯员关林子、董姝君 报道：10月28日，恩施许家坪国际机场航线网络再扩容，青岛—恩 施—南宁航线将正式启航。 此前，恩施往返青岛、南宁需经武汉、重庆等城市中转，耗时超6小时。新航线开通后，恩施至青岛、 南宁的单程时间缩短至2小时左右，不仅便利了三地商务、旅游出行，更将推动青岛的海洋文化、恩施 的土家民俗文化、南宁的壮乡边关文化深度联动，助力区域文旅资源共享与经济协同发展。（编辑：张 薇，校对：李季威，审核：程凌） （恩施许家坪国际机场供图） 据悉，该航线由首都航空执飞，每周二、四、六运行。具体航班时刻为：JD5661青岛06：55—恩施 09：50，恩施10：50—13：00南宁；JD5662南宁13：50—恩施15：25，恩施16：10—青岛18：30。目 前机票已陆续开放预售，可通过携程、去哪儿等平台查询订购，恩施至南宁单程票价最低420元，恩施 至青岛单程票价最低520元（均不含机建燃油费）。 ...

为落实吉安市政府"保枢纽、控密度、提效益"航线发展要求，吉安市民航发展中心对航线结构进行了进 一步优化调整，停飞了相关受高铁冲击较大、客座率较低、补贴较高的航线。新航季吉安井冈山机场总 航班量同比有所收缩，但总体保证了吉安与重点城市之间的航空通达性。（编辑：张薇，校对：李季 威，审核：程凌） 中国民航网 通讯员刘生根 报道：中国民航2025冬春航季于10月26日开始。在新航季里（2025年10月26 日—2026年3月28日），吉安井冈山机场将由5家航空公司共稳定执行7条航线，通航12个城市、13个航 点，每周计划共执行59个航班，起降118架次，重新恢复了西安和珠海航线。 国内经济和政治中心城市上海和北京仍是新航季里吉安井冈山机场最热门通航城市，其中飞往上海航班 每天两班（虹桥机场、浦东机场每天各1班），每周共14个班次；飞往北京首都每周有7个班次，每天1 班。海口和昆明仍然是吉安人民最热门旅游目的地，吉安井冈山机场通航海口和昆明航班均保持每天1 班的航班密度；飞往重庆、宁波、南京、南宁、成都、厦门航班均为每周3个班次。特别需要关注的 是，分别于今年3月底和6月底停飞的珠海和西安航线，也将于3月28日起正式 ...

科技股与半导体板块表现 - 科技股集体下跌，博通、特斯拉、亚马逊和英特尔等公司股价均下滑 [1] - 半导体和加密板块表现疲弱，出现资金流出 [1] - 英伟达收盘价报180.03美元，单日下跌8.29美元，跌幅达4.4% [1] - 英伟达市值单日蒸发2014亿美元（约合14378亿元人民币） [1] - 英伟达当日开盘价为184.77美元，交易区间为179.70-184.80美元，成交量为2.03亿股 [2] - 英伟达市值为43747.29亿美元，市盈率为50.86，每股收益为3.54美元 [2] 防御性及周期性板块表现 - 稀土、航空和基础设施板块逆势上涨 [2] - 捷蓝航空、卡特彼勒、达美航空和美国航空股价均有收获 [2] - 沃尔玛股价创下收盘新高 [2] 大宗商品市场动态 - COMEX黄金期货报4159.6美元/盎司，上涨0.64% [3] - 白银期货价格略微收跌 [3] - 原油价格下挫，WTI原油报58.70美元/桶，布伦特原油报62.39美元/桶 [3] 美联储政策信号与官员评论 - 美联储主席鲍威尔指出美国劳动力市场持续恶化，降息可能性存在，资产负债表缩减行动可能即将放缓 [3] - 鲍威尔表示过去一个月就业和通胀前景无重大变化，现有信息显示经济依然坚挺 [3] - 低失业率伴随工资增速放缓，移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓 [5] - 美联储理事鲍曼预计年底前还将进行两次降息 [8] - 纽约联储行长威廉姆斯支持年内进一步降息，认为劳动力市场正在温和降温而非加速恶化 [8] - 威廉姆斯指出关税使进口商品价格上升，但对通胀影响小于预期，仅推高通胀率0.25至0.5个百分点，基础通胀正朝向2%目标靠拢 [8] - 供应链指标正常，劳动力市场不再推高通胀，工资增长放缓有助于服务业通胀继续下降 [10] 市场情绪与宏观经济背景 - 市场情绪处于博弈状态，一方面担忧高利率压制经济，另一方面害怕降息引发新泡沫 [6] - 投资者对美联储言论高度敏感，反映出对未来不确定性的焦虑 [10] - 当前市场处于观望状态，投资者在权衡数据、政策和情绪等多重因素 [12][15]

本报记者 苑基荣 本报特约记者 叶 满 编者的话：在中印直航中断五年后，外交部发言人郭嘉昆日前在例行记者会上表示，中国和印度将于今 年10月底前恢复直航航班。印度靛蓝航空成为首个重启中印直航航线的航司，宣布从2025年10月26日 起，恢复加尔各答—广州的直飞航线。另据印度媒体报道，印度航空也计划重返中国市场。接受《环球 时报》记者采访的专家和业内人士表示，直航的恢复有望促进中印多个经贸领域回暖，为中印关系发展 注入新的稳定性与可持续性。 多家航司计划复航 《印度时报》报道称，印中直航在经历了五年多的停滞后恢复。印度靛蓝航空宣布，将于11月10日起开 通德里至广州的每日直飞航班。此前不久，该航空公司宣布将于10月26日开通加尔各答至广州的航线。 届时，靛蓝航空广州至印度每周航班量达往返14班。靛蓝航空往返广州和加尔各答的机票已于10月3日 通过其官网和手机应用程序开售。 印度"世界之窗"旅行社负责人董瑞霞对《环球时报》记者表示，作为一名深耕印度旅游市场23年的从业 者，中印直航的恢复无疑是一个激动人心的信号。这不仅是航线图的更新，更标志着中印旅游市场即将 迎来结构性变革。直航有效避免了中转的劳顿与不确定性，尤 ...

每经AI快讯，港股三大航再度上扬，截至发稿，东方航空(00670.HK)涨3.95%，报3.68港元；南方航空 (01055.HK)涨2.05%，报4.49港元；中国国航(00753.HK)涨1.02%，报5.96港元。 ...

股价表现 - 东方航空股价上涨3.95%至3.68港元 [1] - 南方航空股价上涨2.05%至4.49港元 [1] - 中国国航股价上涨1.02%至5.96港元 [1] 9月运营数据 - 南方航空9月客运运力投入同比上升4.43%，旅客周转量同比上升5.25% [1] - 中国东航9月客运运力投入同比上升3.63%，旅客周转量同比上升8.67% [1] - 中国国航9月旅客周转量同比上升5.6%，平均客座率达83.2%，同比上升3.5个百分点 [1] 机构观点 - 国盛证券看好航空板块中长期景气提升，认为供给低增速、需求持续恢复将缩小供需缺口 [1] - 申万宏源认为航空公司效益有望迎来显著提升，行业有望迎来黄金时代 [1] - 油价中枢下移及“反内卷”政策推进被视作有利于票价持续修复和航司盈利改善的因素 [1]