合作核心内容 - 美国守护者人寿保险公司与汉密尔顿莱恩建立合作关系，汉密尔顿莱恩将接管其价值近50亿美元的现有私募股权投资组合[1] - 公司承诺在未来十年内每年向私募股权领域投资约5亿美元，资金部署由汉密尔顿莱恩负责[2] - 作为协议的一部分，公司将提供2.5亿美元的初始资本，用于汉密尔顿莱恩全球常青平台的新常青计划[2] 投资策略与范围 - 通过此次合作，公司的一般账户将获得对包括一级市场投资、共同投资和二级市场交易在内的私募股权投资的敞口[3] - 协议还包含股权认股权证和为公司提供的额外财务条款[3] 合作背景与行业趋势 - 近年来，另类资产管理公司与寿险公司关系日益紧密，方式包括所有权收购（如阿波罗全球管理收购Athene）或战略合作（如此次合作）[4] - 此类合作为保险公司提供了新的业务来源渠道和更高收益的投资机会，同时为资产管理公司带来了稳定、长期的资本来源和费用收入[5] 其他合作细节 - 汉密尔顿莱恩将与公司的注册经纪交易商和投资顾问Park Avenue Securities合作，为管理着约585亿美元资产的超过2400名顾问开发投资解决方案并提供教育支持[5] - 交易预计在2025年底前完成，完成后公司的私募股权投资团队将转移至汉密尔顿莱恩[6]

股价表现 - 公司股价正处于连续第七个交易日的下跌中，在此期间累计跌幅达-93% [1] - 过去七天公司市值蒸发约120亿美元，当前市值约为1750亿美元 [3] - 公司股价目前较2024年收盘价下跌131%，与标普500指数年内163%的回报率形成对比 [3] 财务状况 - 公司2025年第三季度营收同比增长20%，但未达到华尔街预期 [1] - 当季营业利润率低于去年同期水平，原因是收入组合不太有利以及存在一些季节性支出 [1] 业务概况 - 公司是一家另类资产管理公司，业务专长涵盖房地产、私募股权、对冲基金、信贷、二级基金、公共债务、股权及多资产类别策略 [4] 市场环境 - 当前标普500指数成分股中，有23只股票至少连续3天上涨，有92只股票至少连续3天下跌 [7] - 持续的疲软可能意味着市场情绪的变化或潜在问题，而不仅仅是随机波动 [6]

市场关注度 - 阿波罗全球管理公司是近期财报季中备受讨论的股票之一 [1] 行业情绪与表现 - 10月份市场转向优质资产 医疗保健板块上涨5% 而金融板块下跌2% 成为当月至今表现最差的板块 [3] - 对金融股的情绪因近期对债务和信贷质量的担忧而恶化 [2] - 另类资产管理公司股票在去年表现良好 但在第一季度因对特朗普政府政策倡议的不确定性和波动性 导致对资本市场活动复苏的预期减弱 股价回吐了选举后的涨幅 [4] 个股分析与观点 - 有分析师认为阿波罗全球管理等主要金融股目前已"超卖" 并将该公司纳入其投资组合 [2] - 观点认为私募股权领域在一定程度上被超卖 并且对私人信贷的担忧已过度延伸到个别公司名称上 [3] - 尽管第一季度股价下跌 但一家基金公司继续持有阿波罗股票 原因是该公司在信贷领域的差异化聚焦以及强大的管理团队 [4] 行业趋势与动向 - 私人基础设施被视为新的"替代"投资领域 因政府和市政当局缺乏资金 而私营部门有资金进行投资 零售社区也参与其中 [3] - 贝莱德在几个月前收购了一家大型全球基础设施公司 印证了这一趋势 [3]

公司财务举措 - Caliber公司董事会批准了一项票据持有人转换计划，允许特定无担保公司票据持有人将其票据转换为公司A类普通股[1] - 该计划允许票据持有人分批次转换票据，每批次最多可转换总额为300万美元的票据[1] - 转换价格根据纳斯达克市场交易规则确定，参与该计划完全自愿[1] 已完成转换的财务影响 - 公司已完成190万美元本金余额票据的转换，这些票据的平均利率为11.1%[2] - 此次转换发行了约561,850股股票，平均转换价格为每股3.43美元[2] - 此举立即加强了公司的资产负债表，消除了约211,090美元的年利息支出，并改善了现金流[2] 战略目标与业务定位 - 该计划旨在显著降低杠杆率，改善股东权益，增加财务灵活性，以支持公司在2026年实现盈利的目标[1] - 公司战略包括扩大私人股本房地产平台和建立由上市公司持有的最大LINK代币国库之一[3] - Caliber是一家另类资产管理公司，管理资产超过29亿美元，拥有16年私人股本房地产投资经验，涉及酒店、多户住宅和工业房地产领域[5] - 公司在2025年成为美国首个推出以Chainlink的LINK代币为核心的数字资产国库策略的上市房地产平台[5]

公司股价与评级 - 摩根士丹利将Apollo Global Management的目标价从154美元下调至151美元 但维持"均配"评级[1] - 分析师认为信贷担忧可能主导近期市场估值 但资本市场反弹仍在轨道上[1] 公司资产出售计划 - Apollo Global Management计划出售其西班牙裔杂货连锁店Heritage Grocers Group 交易价值约15亿美元[2] - 由于对移民突击搜查的担忧持续削弱美国拉丁裔社区的消费需求 该杂货连锁店今年业绩表现不佳[2] 基金持仓观点 - Baron Funds在其2025年第一季度投资者信函中指出 Apollo股价当季下跌主要源于对经济和资本市场活动情绪的逆转[3] - 该基金继续持有Apollo股票 原因是公司差异化的信贷专注点和强大的管理团队[3] - 去年11月大选后 另类资产管理公司股票表现良好 受放松管制和经济增长推动资本市场活动复苏的预期影响[3] - 2025年第一季度 由于特朗普政府政策倡议的不确定性和波动性 这些预期减弱 另类资产管理公司股票回吐了选举后的涨幅[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度费用收入达到9400万美元 同比增长22% [4][26] - 第三季度费用相关收益为3700万美元 同比增长43% [4][29] - 第三季度可分配收益为2200万美元 同比增长102% [31][32] - 截至季度末 公司可用现金为1.73亿美元 [33] - 资产负债表上持有5400万美元的仓库投资 用于支持新战略的启动 [33] - 截至9月30日 收费权益管理规模达到407亿美元 同比增长19% 提前一个季度完成年度目标 [8][33] - 过去12个月的费用相关收益利润率为38% [34] - 本季度报告了2000万美元的绩效收益回拨 [36] - 主要投资收入为2500万美元 代表公司对各类基金普通合伙人投资的公允价值变动 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联合投资项目的费率在第三季度继续扩大 达到70个基点 [9] - 数据中心组合创纪录地租赁了2.6吉瓦的电力 [17] - 这占当季美国超大规模租赁总量的三分之一 显示出市场主导地位 [17][18] - 这些是超过十年的合同 对应方为投资级客户 收入可见性极佳 [18] - 公司在11个数据中心平台拥有超过20吉瓦的已保障电力 [17] - 在亚洲太平洋地区 数据中心市场正以两位数增长率扩张 预计到2030年达到770亿美元 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场通过Switch Vantage Data Centers DataBank和Expedient等平台服务不同客户细分 [20] - 欧洲市场通过Vantage EMEA和Yondr等新平台在多个市场建设关键容量 [20] - 亚太市场通过Vantage Asia Pacific和AIMS定位快速增长 特别是在柔佛等新兴枢纽 [20][46] - 拉丁美洲市场由Scala主导 [20] - 柔佛作为新加坡的溢出市场崛起 提供更低的成本和可用电力 类似于公司在雷诺执行的成功策略 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的竞争优势建立在三十年的运营框架上 分为建立平台 转型扩展和跟随客户需求三个阶段 [41][43][44] - 与Franklin Templeton建立战略合作伙伴关系 启动首个程序化私人财富分销渠道 目标管理16万亿美元资产 [10][11] - 推出新的电网集成能源和稳定数据中心战略 并评估战略增值并购机会 [61] - 公司拥有多元化的平台组合 能够服务从超大规模GPU计算到私有云 企业托管和边缘基础设施的全频谱AI基础设施需求 [21] - 通过Vantage Data Centers的Frontier和Lighthouse大型园区项目 展示了在AI基础设施领域的领导地位 这两个项目代表超过400亿美元的投资和超过2.4吉瓦的GPU计算容量 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度传统上是公司最强的季度 有望实现全年目标 [5] - AI时代电力作为关键约束的重要性正在实时显现 公司凭借其电力储备处于领先地位 [8] - 到2040年全球基础设施需求达到94万亿美元 AI 电气化和连接性等大趋势正在加速基础设施需求 [12] - 公司正处于AI革命推动的全新计算基础设施建设的早期阶段 [50] - 电力储备战略正在发挥作用 创造了很少有公司能够提供的差异化成果 [19][57] - 公司对未来的机会集感到非常兴奋 包括核心业务和新举措 [40] 其他重要信息 - Vantage Data Centers宣布在德克萨斯州建设Frontier大型园区 这是一个250亿美元 14吉瓦的开发项目 服务于领先的AI基础设施建设 [5] - 随后在威斯康星州宣布了第二个名为Lighthouse的园区 这是一个超过150亿美元的开发项目 用于支持扩展的OpenAI和Oracle Stargate项目 [5] - 公司与GIC和ADIA合作 投资16亿美元将Vantage亚太平台扩展到1吉瓦容量 [45] - 公司任命Jeremy Deutsch为亚太区总裁 他此前在Equinix担任亚太区总裁 拥有超过20年的运营经验 [47] - 这些大型开发项目预计将创造超过9000个工作岗位 并产生巨大的区域经济影响 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于绩效收益的实现时间点和电力储备的执行能力 [69][70][71] - 回答指出完全实现绩效收益需要三到五年时间 部分在获得授权时计提 部分在签署租约时计提 部分在交付数据大厅时计提 [77][78][79] - 关于执行能力 公司认为吉瓦级项目非常困难 未来可能看到更多350至800兆瓦的工作负载 公司目前拥有7吉瓦的销售渠道 在行业中交付了约50%的实际容量 [72][73] - 公司拥有11个团队在全球专注于不同类型的工作负载和客户需求 这提供了巨大的竞争优势 [75][76] 问题: 关于新数据中心项目的稳定资本化前景 [85] - 回答提到公司已经成立了数据中心收益基金策略 正在与房地产配置者进行对话 这是一个全新的资本渠道 [85][86] - 房地产配置者对这种具有投资级信用的长期数据中心产品表现出浓厚兴趣 这对公司来说是一个重要的新机会 [87][88] 问题: 关于Franklin Templeton合作伙伴关系的性质以及未来类似合作的可能性 [95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107] - 回答表示这并非一次性合作 公司正在与其他配置者合作 并有计划在未来揭示更多合作伙伴关系 [108] - 公司认为这是一个15万亿美元的巨大机会 目前重点是与Franklin Templeton确保产品成功 [108] 问题: 关于绩效收益的实现路径和投资组合估值 [116][117][118][119][120][121][122][123][124] - 回答指出随着基金产品进入成熟期 预计从2026年开始会看到更稳定的绩效收益实现 [126][127] - 关于估值 公司采用审慎的标记方法 在实现销售前不会完全基于市场可比交易进行估值 [135][136][137][138] 问题: 关于赢得Vantage大型园区交易的优势 [144][145] - 回答强调执行能力和超过30年的经验是差异化因素 客户能够区分新手和可信赖的执行者 [147][148] - 公司提前多年规划 拥有交付大规模容量的能力 这是赢得交易的关键 [150][151] 问题: 关于数据中心电力储备中并网与离网解决方案的划分 [162][163] - 回答指出数字电力策略是明年的重点之一 公司已经完成了几笔交易 这些是针对特定客户需求的定制化解决方案 [164] - 公司强调微电网与主电网之间是动态关系 并非完全离网 而是相互协作的 [165][166][170] - AI发展预计需要13万亿美元的电力投资 这是一个巨大的机会 [166][167] 问题: 关于新型超大规模客户的信誉风险 [172][173] - 回答表示公司对不同类型的LLM和云业务模型有选择性 避免过度集中于某一特定客户或技术 [173] - 公司平台的规模优势在于能够服务多样化的客户群 这提供了更好的风险调整 [174]

公司财务业绩公告 - 公司为专注于数字基础设施投资的全球领先另类资产管理公司DigitalBridge Group Inc [1] - 公司宣布了2025年第三季度的财务业绩 [1] - 业绩演示材料可在公司网站的股东专区获取 [1] 公司活动安排 - 公司将举行第三季度业绩电话会议 [1]

基金业绩与配置 - 第三季度基金净回报率为3.0%，同期标普500指数回报率为8.1% [1] - 截至第三季度末，前十大持仓占投资组合约68%，现金持有比例约为17% [1] - 市场关注焦点集中于人工智能进展、信贷周期和地缘政治不确定性 [1] Brookfield Corporation (BN) 表现 - 该股一个月回报率为1.42%，过去52周股价上涨28.25% [2] - 2025年10月27日股价报收于46.75美元，市值为1049.03亿美元 [2] - 公司被描述为另类资产管理公司和房地产投资信托管理公司 [2] Brookfield Corporation (BN) 运营业绩 - 第二季度实现强劲业绩，内在价值持续增长 [3] - 扣除变现收益后的可分配收益同比增长13% [3] - 增长动力源于过去十二个月近1000亿美元的资本流入，显示其生态系统实力 [3]

公司人事任命 - 全球最大的另类资产管理公司贝莱德任命一位来自私募市场同行阿波罗的前高管，负责其欧洲企业私募股权业务 [1] - 此项任命旨在填补因原负责人晋升后留下的职位空缺 [1]

Ayrshire Capital Management增持黑石集团 - Ayrshire Capital Management在2025年第三季度增持黑石集团28,448股，增持后总持股达42,892股 [1] - 此次增持股份的估算价值约为487万美元 [1] - 增持后，黑石集团占该基金13F报告管理资产的权重从第二季度的1%大幅提升至3.4% [2][8] 黑石集团近期股价表现 - 截至2025年10月20日，黑石集团股价为160.44美元，过去一年下跌6.05% [2] - 同期表现落后标普500指数17.65个百分点 [2] - 截至2025年10月21日，股价较其52周高点低19.5% [3] 黑石集团财务业绩概况 - 截至2025年6月30日的过去十二个月，公司营收为115.8亿美元，净利润为28.6亿美元 [3][4] - 2025年第三季度营收同比下降至31亿美元，低于2024年同期的37亿美元 [9] - 第三季度净利润降至12亿美元，低于2024年同期的16亿美元 [9] 黑石集团业务亮点与优势 - 截至第三季度，管理资产规模同比增长12%，达到创纪录的1.2万亿美元 [10] - 第三季度可分配收益同比增长48%，达到20亿美元 [10] - 第三季度费用相关收益同比增长26%，达到15亿美元，显示经常性收入增长强劲 [10] - 公司是全球领先的另类资产管理公司，业务平台多元化，涵盖房地产、私募股权、对冲基金和信贷策略 [5][6] 公司基本面与估值指标 - 截至2025年10月20日，公司市值为1925.4亿美元 [4] - 截至2025年10月21日，股息收益率为2.66% [3] - 公司的股本回报率在过去几年持续稳步上升 [11]