黄金作为通胀对冲工具 - 黄金被广泛视为对抗通胀和市场调整的历史性对冲工具 因其无法被央行随意印制 与法定货币不同 [1] - 在经济动荡或地缘政治不确定性时期 黄金作为避险资产 价格被推高 过去12个月价格飙升超过73% [7] - 2026年1月是“贵金属历史上波动最大的月份” 但高盛仍将2026年12月金价预测上调至每盎司5400美元 较2月初现货价格上涨15% [8] 通胀环境与美联储政策 - 过去五年 美国消费者价格指数上涨24% 自1970年以来 美元购买力严重侵蚀 2025年的100美元仅相当于1970年的12.05美元 [2] - 美联储在2026年1月会议上将利率维持在3.5%至3.75%的目标区间不变 并指出通胀“仍然有些高企” [3] - 前总统特朗普公开批评美联储主席鲍威尔 甚至施压央行对通胀采取更宽松的立场 有分析警告这可能带来经济后果 [4][5][6] 房地产作为另类通胀对冲 - 房地产被证明是强大的通胀对冲工具 通胀上升时 房产价值和租金收入往往随之增长 [11] - 标普CoreLogic Case-Shiller美国全国房价指数五年年化回报率为7.2% 反映出强劲需求和有限的住房供应 [12] - 通过Arrived等众筹平台 投资者可以最低100美元投资租赁住宅份额 无需直接管理物业 该平台得到了杰夫·贝佐斯等投资者的支持 [14][15] 多元化房地产投资策略 - 除了住宅租赁 多户住宅房地产投资也具备潜力 摩根大通2025年报告指出 在经济和利率不确定性持续背景下 多户住宅投资基本面“保持稳固” [16] - Lightstone DIRECT平台为合格投资者提供直接投资机构级多户住宅项目的机会 最低投资额为10万美元 Lightstone自身在每个项目中至少投入20%的资本 [17][18] - Lightstone集团自2004年以来 已实现投资的历史净内部收益率为27.6% 净股本倍数为2.54倍 管理资产达120亿美元 [20] 非传统资产配置 - 先锋集团预测未来10年标普500指数年化回报率在3.9%至5.9%之间 远低于过去十年13.6%的回报率 [22] - 亿万富翁长期以来将部分资产配置于与市场相关性低且反弹潜力强的战后及当代艺术品 [23] - 通过Masterworks平台 投资者可以拥有班克西、巴斯奎特、毕加索等艺术家作品的份额 该平台已售出25件艺术品 持有超过一年的资产净年化回报率例如14.6%、17.6%和17.8% [24]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年募集资本1120亿美元 投资660亿美元 实现500亿美元股权资产变现 [7] - 收费资本同比增长12% 超过6000亿美元 收费相关收益创纪录达30亿美元 同比增长22% 可分配收益为27亿美元 同比增长14% [8] - 第四季度收费相关收益为8.67亿美元 同比增长28% 每股0.53美元 季度利润率为61% 全年利润率为58% [25] - 第四季度可分配收益为7.67亿美元 同比增长18% 每股0.47美元 [26] - 过去一年有750亿美元新募集资本和160亿美元已募集资本的部署开始产生费用 推动收费资本同比增长640亿美元至6030亿美元 [27] - 董事会批准季度股息增加15%至每股0.50025美元 年化每股2.01美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源业务投资了全球领先的清洁能源开发商Neoen 并收购了National Grid的美国可再生能源平台 [15] - 私募股权业务投资了全球工业技术公司Chemelex [15] - 基础设施业务收购了美国领先的光纤到户运营商Hotwire Communications 以及Colonial Pipeline和Duke Energy Florida的部分资产 [15] - 房地产业务收购了Generator Hostels和澳大利亚最大的自助仓储公司National Storage REIT [15] - 成功完成了第五代房地产旗舰基金和第二代全球转型旗舰基金的最终募集 规模均创系列新高 [16] - 2025年近90%的募资来自非旗舰策略 显示了募资引擎的广度和持久性 [17] - 信贷平台通过有机增长和战略收购显著扩展 与Oaktree的整合以及即将完成的Just Group收购将共同构建全面的全球信贷平台 [18] - 第四季度基础设施业务募资70亿美元 其中包括50亿美元用于AI基础设施基金 该基金目标规模100亿美元 已获50亿美元承诺 [29] - 第四季度私募股权业务募资16亿美元 其中包括9亿美元用于私募股权特殊情况策略 Pinegrove的基金最终募集22亿美元 超过目标 [30] - 第四季度信贷业务募资230亿美元 创纪录 其中近90亿美元来自Brookfield Wealth Solutions [30] - 公司收益基础均衡 基础设施、可再生能源与转型、私募股权、房地产和信贷业务各占收费相关收入的比例均不超过三分之一 [31] - 私募股权投资组合中软件业务敞口低于1% 信贷业务无软件敞口 公司整体对AI颠覆的敞口非常有限 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司为全球超过2500家机构客户提供服务 私人财富平台覆盖近7万客户 保险解决方案业务为约80万保单持有人管理超过1000亿美元的收费资本 [32] - 与Qai建立了200亿美元的战略AI合资企业 专注于在卡塔尔开发综合AI基础设施 [24] - 信贷业务在实物资产和资产支持融资领域需求持续超过供给 利差具有吸引力 但在某些商品化细分市场利差非常紧张 [76] - 2025年财富渠道增长略高于40% 预计2026年将持续增长 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是到2030年将业务规模翻倍 并实现15%的年化收益增长 [10] - 公司处于全球最大投资趋势的前沿 包括个人投资者通过退休和长期储蓄工具日益增加对私人资产的配置 这代表了可寻址市场的显著扩张 [9] - 公司专注于投资具有持久现金流、强大下行保护和运营价值创造机会的必需资产和业务 [16] - 信贷平台扩张、Oaktree完全整合以及Just Group收购预计将产生超过2亿美元的年度增量收费相关收益 [19] - 2026年私募股权和基础设施平台的所有策略将同时进行募资 预计第七代旗舰私募股权基金和下一代旗舰基础设施基金规模将创纪录 [22] - 公司启动了1000亿美元的全球AI基础设施计划 锚定目标100亿美元的AI基础设施基金 旨在从土地和电力到数据中心和计算能力的整个AI基础设施价值链部署资本 [23] - 公司认为AI增长的瓶颈是电力供应 其提供快速交付电力（通过Bloom Energy）、核能解决方案（通过Westinghouse）以及表后储能和可再生能源解决方案的能力是关键差异化优势 [70][71] - 公司计划在2026年采取增量措施提升品牌知名度 并完善产品供应 特别是在信贷方面 [81] - 公司文化强调稳定性、纪律性和长期关注 在拓展私人财富业务时将保持这一文化不变 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2026年市场背景具有建设性 利率稳定 经济增长具有韧性 交易活动因对估值和市场流动性信心增强而增加 [9] - 全球对产生稳定现金流并提供通胀保护的实物资产需求 renewed [9] - 2026年预计将是又一个募资创纪录的年份 强劲的势头预计将推动显著增长 特别是在基础设施和私募股权平台 [19] - 基于当前的建设性环境、主要趋势和庞大的交易渠道 如果市场条件保持不变 2026年的交易活动预计将比2025年更上一层楼 [43] - AI及其相关基础设施是公司的首要主题 对公司业务是强劲的净利好 验证了公司在数字基础设施和支持AI增长所需电力需求方面的专注 [48] - 市场对信贷的需求依然非常强劲 由能源、数字化和去全球化等关键主题的庞大资产建设资本需求驱动 [76] - 尽管去年底整个市场出现了一些零售或财富赎回 但对公司而言非常温和且易于管理 机构方面信贷资金流入依然非常强劲 [77] - 预计本周晚些时候将出台的指导方针将高度支持另类投资进入401(k)计划 并为增加配置创造催化剂 公司已做好准备捕捉这些机会 [95] 其他重要信息 - 公司宣布Conor Teskey被任命为Brookfield Asset Management的首席执行官 Bruce Flatt将继续担任董事会主席及Brookfield Corporation的首席执行官 [10] - 公司计划在完成对Oaktree剩余股权的收购后 增强对合作伙伴管理人的披露 将分拆其收入和费用部分 以提供更清晰的 insights [26] - 公司于11月发行了10亿美元新的高级无担保票据 包括6亿美元5年期票息4.65%和4亿美元10年期票息5.3%的票据 年末拥有30亿美元的公司流动性 [33] - 第四季度是公司有史以来最强的募资季度 通过50多个策略募集了350亿美元资本 [28] - 2026年将有近60种策略进行募资 而10年前仅有4种 [32] - 公司预计2026年各项业务的利润率都将提高 但房地产业务可能因没有追赶性费用而例外 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于二级市场业务是否具有战略重要性以及是否是公司需要填补的空白 [37] - 回答: 公司密切关注二级市场领域 该领域增长迅速 公司的专业知识将具有明显的差异化优势 并能增加对客户的服务 但公司会非常机会主义 只关注那些具有高度附加值和互补性的机会 [37][38] 问题: 关于2026年增长指引 特别是收费相关收益的有机增长部分 [40][41] - 回答: 公司预计2026年将非常强劲 增长前景超过中期至高 teens 的长期目标 已完成的Oaktree、Just Group和第四季度收购将带来2亿美元收费相关收益增长 此外 募资预计将出现进一步的阶跃式变化 特别是在信贷、私募股权和基础设施领域 如果市场条件保持 2026年的投资和变现活动预计也将比2025年更上一层楼 [42][43] 问题: 关于公司在私募信贷和私募股权基金中的软件敞口 以及AI颠覆对私人资产生态系统和有限合伙人配置的潜在影响 [47] - 回答: AI是公司业务的强劲净利好 验证了其对数字基础设施和电力需求的关注 公司整体敞口非常有限 私募股权组合软件敞口低于1% 信贷业务无软件敞口 公司定位是从AI渗透率提高中受益 [48][49][50] 问题: 关于公司流动性状况以及1300亿美元未缴承诺资本的预计出资期限 [52] - 回答: 公司资产负债表和流动性状况良好 拥有超过30亿美元流动性 部分用于收购Oaktree剩余股权 未缴资本将在几年内被调用并转化为收费资本 这使公司无论未来环境如何都处于有利地位 [53][55][56][57] 问题: 关于AI基础设施投资的资本部署组合（股权与债权） 数据中心租户信用质量以及长期租约的潜在提前终止条款 [62] - 回答: AI基础设施价值链的投资机会巨大 包括股权和债权 主要增长来自超大规模企业和主权AI需求 租约是长期照付不议合同 由高质量交易对手支持 类似于其他基础设施资产类别 [63][65][66][67] 问题: 关于美国要求新数据中心自备发电的规定对瓶颈的影响 以及公司如何结合绿地发电能力进行投资 [69] - 回答: AI增长当前的瓶颈是电力供应 自备电力是关键差异化优势 公司通过Bloom Energy、Westinghouse以及表后储能和可再生能源解决方案提供快速和长期的电力供应 以应对电网扩容跟不上需求增长的局面 [70][71] 问题: 关于信贷组合的当前状况 以及私人财富策略的赎回情况 [75] - 回答: 信贷市场需求依然非常强劲 实物资产和资产支持融资领域利差具有吸引力 但某些商品化细分市场利差非常紧张 这增加了机会型信贷业务的渠道 去年底市场出现了一些财富赎回 但对公司而言非常温和且易于管理 机构资金流入依然强劲 [76][77] 问题: 关于2026年及以后的财富渠道产品路线图和持续势头 [80] - 回答: 2025年财富渠道增长超过40% 预计2026年将持续增长 公司专注于将合适的产品上架到合适的平台 并募集 prudent 的资本以确保提供强劲且一致的回报 2026年将采取增量措施提升品牌知名度并完善产品供应 特别是在信贷方面 [80][81] 问题: 关于收费相关收益利润率的轨迹、可持续性以及进一步扩张的潜力 [83][84] - 回答: 完成对Oaktree剩余股权的收购将影响合并利润率 此外 公司将改变对合作伙伴管理人的列报方式 分拆其收入和费用 这将影响报告的利润率 但公司业务的利润率将继续提高 因为所有平台都存在运营杠杆 预计2026年除房地产外 各项业务的利润率都将更强 [85][86][87] 问题: 关于在追求个人投资者和财富渠道的同时 如何平衡品牌知名度提升与保持公司既有的机构文化 [90] - 回答: 公司文化是其最大和最宝贵的资产之一 不会改变 提升品牌知名度是为了强化Brookfield品牌所代表的稳定性、纪律性和长期关注 公司每个人都代表品牌 这将得到强化 [91][92] 问题: 关于私人财富市场（特别是401(k)）的演变对收费相关收益的潜在影响 以及使其变得重要的必要条件 [95] - 回答: 个人投资者的机会分为零售和高净值、保险和年金、以及401(k)和退休福利市场 预计401(k)领域的机会将非常大 但会逐步增长 预计本周晚些时候出台的指导方针将支持另类投资进入401(k) 公司已与领先的目标日期基金管理人合作 提供 Brookfield 策略以改善计划参与者的 outcomes 公司专注于高质量、具有下行保护的实物资产 这非常适合计划参与者的目标 [95][96][97] 问题: 关于本季度转型和私募股权业务中长期基金和共同投资收入大幅增长的原因及其可持续性 [99] - 回答: 私募股权业务的增长主要来自Pinegrove基金最终募集22亿美元的追赶性费用 这部分资本未来将持续产生收费相关收益 转型业务的增长更多是一次性的 来自合作伙伴的特定收入 [100][101] 问题: 关于15%股息增幅的决策过程 以及是否预计明年派息率低于100% [106] - 回答: 股息决策基于对公司业务的全面分析和预测 2026年确定的2亿美元收费相关收益增长提供了支持 公司的长期目标派息率约为95% 这给了公司提高股息的信心 [106][107]

公司财务信息发布 - 乔治威斯顿有限公司将于2026年3月4日东部时间上午7:00左右发布2025年第四季度及全年业绩 [1] 公司概况与业务结构 - 乔治威斯顿有限公司是一家成立于1882年的加拿大上市公司 [2] - 公司通过两个可报告的经营分部进行运营：Loblaw Companies Limited 和 Choice Properties Real Estate Investment Trust [2] - Loblaw为加拿大消费者提供食品杂货、药房、健康与美容、服装、一般商品、金融服务以及无线移动产品和服务 [2] - Choice Properties在加拿大各地拥有、运营和开发高质量的商业及住宅地产 [2]

公司管理层变动 - 公司宣布晋升Alex Valente为联合首席运营官 他将与George M Wells共同监督公司所有物业管理及资产管理领域 [1] - Alex Valente此前担任公司东南区执行副总裁 在公司任职近20年 职责涵盖租赁、资产管理、施工及资产再开发 并曾与公司部分最大租户进行租约谈判 [1] - 在新职位上 Alex Valente将领导公司新的运营计划 并监督公司几乎所有东部投资组合 该组合面积约900万平方英尺 分布于亚特兰大、奥兰多、北弗吉尼亚/华盛顿特区及波士顿 [1] 公司高层评价与背景 - 公司高层C Brent Smith对此次晋升表示 Alex是经验丰富且具协作精神的领导者 在商业地产行业备受尊重 并对其新角色带来的想法与活力表示期待 [2] - 公司是一家完全整合、自我管理的房地产投资信托基金 专注于提供卓越的办公环境 拥有、管理、开发及运营约1600万平方英尺的A级物业 遍布美国主要阳光地带市场 [2] - 公司以酒店式服务理念著称 致力于将建筑改造为提升客户职场体验的顶级“Piedmont PLACEs” [2]

投资理念与退休规划 - 长期投资至关重要，应在30或40年的投资期限内，根据个人风险承受能力寻找稳健的财富积累工具 [1] - 退休储蓄的通用法则是至少需要储备年收入的10倍，例如年薪7万美元则需要至少70万美元 [2] - 使用4%法则，70万美元的退休账户在第一年可安全提取2.8万美元，这尚未计入社会保障福利 [2] - 积累第一个10万美元是最困难的步骤，需要尽早开始并坚持长期策略 [3] - 许多投资者的退休账户遵循传统的60/40股债投资组合配置 [3] 投资平台与工具 - 选择正确的经纪平台是建立投资账户的第一步 [1] - Moby平台由前对冲基金分析师创立，为普通投资者提供股票研究和洞察，每周提供最多3支股票选择，使用通俗语言 [7] - 过去四年，Moby的股票选择平均跑赢标普500指数11.95%，服务超过500万用户 [7] - 该平台提供30天退款保证 [8] 私募市场与风险投资机会 - 公开市场仅展示了财富创造的一面，许多最大、最成功的科技公司在上市前已私有多年并积累巨大价值 [9] - 风险投资是对未来巨头的早期押注，但长期以来散户投资者难以参与 [9] - Fundrise几年前推出了风险投资产品，旨在构建全球最有价值的私营科技公司投资组合，并以低至10美元的投资门槛向大众开放 [10] - 目前，Fundrise管理着数十亿美元的私募市场资产，其风险投资产品专为希望早期投资AI等变革性技术的投资者设计 [10] 另类资产：房地产投资 - 分散投资于不同的资产类别和市场是明智的策略，例如芒格的其他公司Daily Journal通过13F文件显示其持有外国市场头寸 [12] - 芒格在2023年表示，他一项顶级的赚钱投资是位于加利福尼亚州和纽约州的公寓楼房地产项目 [13] - 投资多户住宅房地产可以通过多个租户来源获得租金收入，为投资提供一定保护 [14] - Lightstone DIRECT平台为合格投资者提供直接投资机构级多户住宅项目的机会，最低投资额为10万美元，该模式通过消除中间商来降低费用并提高透明度与控制力 [15][16] - Lightstone作为真正的合作伙伴，在每个项目中至少投入20%的自有资本，所有投资机会都需经过包括创始人在内的负责人严格的多阶段审查 [17] - 自2004年以来，Lightstone在已实现投资上的历史净内部收益率为27.6%，历史净股本乘数为2.54倍，管理资产总额达120亿美元 [18][19] - 美国房屋净值市场规模达34.9万亿美元，是可靠的财富积累工具 [20] - Homeshares平台通过其美国房屋净值基金，允许合格投资者直接投资于美国顶级城市的自住型住宅组合，无需购买、拥有或管理房产，最低投资额为2.5万美元 [21][22] - 该基金专注于拥有大量净值的房屋，使用房屋净值协议为房主提供流动性，目标风险调整后回报率为14%至17% [22][23] - Arrived平台允许投资者以低至100美元的资金投资度假屋或租赁房产的份额，从而获得被动收入，该平台得到了包括杰夫·贝索斯在内的世界级投资者支持 [24][25] 另类资产：艺术品投资 - 在当前股市估值较高的环境下，亿万富翁长期以来会配置一部分与市场相关性低且反弹潜力强的资产，如战后和当代艺术品 [27][28] - 艺术品因其工艺和历史价值而成为长期保值工具 [29] - Masterworks平台使散户投资者能够更容易地接触这一资产类别，自2019年以来已有超过7万名投资者通过该平台投资艺术品，可以购买班克西、巴斯奎特、毕加索等艺术家杰作的部分所有权 [29] - Masterworks已售出25件艺术品，持有超过一年的资产实现了如14.6%、17.6%和17.8%的净年化回报 [30]

投资者沟通会概述 - 公司召开投资者电话会议 旨在解释近期一系列公告和交易 并说明这些举措如何协同 [1] 本次会议讨论重点 - 讨论重点一 公司在西班牙的资本轮换策略 包括近期零售园区出售及新购物中心收购 [2] - 讨论重点二 公司近期收购Pradera的股权 视其为重要战略举措 [2] - 讨论重点三 提供南非资产轮换工作的简要更新 [2] 未涵盖内容说明 - 本次会议不涉及交易更新 公司将于本周四另行发布涵盖南非、西班牙和葡萄牙市场的交易更新公告 [3] - 公司对上述所有市场的交易表现感到满意 详情将在周四公告中详细说明 [3]

基金观点 - 基金管理公司在2025年初指出 基金持有的房地产公司其盈利增长能力与市场估值之间存在日益扩大的脱节 [2]

蒂姆·蒂博错失的代言机会 - 前NFL四分卫蒂姆·蒂博在2013年效力新英格兰爱国者队期间，曾有一个一天工作即可获得100万美元的代言机会[4] - 为了遵守教练比尔·贝利奇克要求其保持低调的指示，蒂博拒绝了该代言邀约，并在几天后被球队裁掉[2][3] - 蒂博表示，他当时甚至没有一份正式合同，只是努力争取留在球队名单中[1] 职业体育界的财富骤变案例 - NBA球员拉特里尔·斯普雷维尔曾拒绝明尼苏达森林狼队一份3年2100万美元的续约合同，理由是不够养家[9] - 斯普雷维尔在2005年合同到期后未能获得新合同并离开NBA，到2008年其房屋面临止赎[9] - 比尔·贝利奇克教练尽管拥有六次超级碗胜利的纪录，但未入选2026年职业橄榄球名人堂，并在转战大学橄榄球后，其新球队北卡罗来纳焦油脚跟队经历了创纪录的低迷赛季[6][7] 建立财务缓冲的通用建议 - 建议建立应急基金以应对收入意外中断，专家建议储备足以支付3至6个月生活费用的资金[12] - 高收益储蓄账户可作为建立应急基金的起点，例如Wealthfront现金账户提供3.30%的基础可变年化收益率，新用户在前三个月可获得额外0.65%的加成，总年化收益率达3.95%，该利率是FDIC报告全国平均存款储蓄利率的十倍以上[13][14] - Wealthfront现金账户无最低余额或账户费用，提供24/7取款和免费国内电汇，最高800万美元的余额通过合作银行获得FDIC保险[14] 创造非工资依赖型收入的策略 - 建议通过建立不依赖于雇主的收入流来应对职业不确定性，房地产投资是经时间检验的创造被动收入的策略之一[15][16] - 房地产投资平台Mogul提供蓝筹租赁物业的碎片化所有权，使投资者无需大额首付即可获得月度租金收入、实时增值和税收优惠[19] - Mogul平台由前高盛房地产投资者创立，团队精选全美前1%的独户租赁住宅，其物业要求即使在不利情景下也能实现至少12%的回报，平台平均年化内部收益率(IRR)为18.8%，年化现金回报率平均在10%至12%之间，每处物业投资额通常在15,000至40,000美元之间，产品常在3小时内售罄[20][21] 多元化房地产投资途径 - 投资多户住宅单元是增加收入的另一种方式，Lightstone DIRECT平台为合格投资者提供直接投资机构级多户住宅项目的机会，最低投资额为10万美元[25][26] - Lightstone集团是一家大型私营房地产公司，管理资产达120亿美元，拥有超过25,000套多户住宅单元，其平台Lightstone DIRECT在每项投资中至少投入20%的自有资金[25][29] - Lightstone自2004年以来，已实现投资的历史净内部收益率(IRR)为27.6%，历史净股本倍数为2.54倍[29]

The year 2025 was the first full year in the operating history of EfTEN United Property Fund in which the Fund did not make new larger investments, and the financial results reflected the full performance of the existing portfolio. During the year, the Fund generated its highest net profit to date, increasing 2.2 times compared to 2024. In 2025, EfTEN United Property Fund earned a net profit of 3.57 million euros (2024: 1.62 million euros), representing approximately 14% of the Fund’s invested capital and ...

加州房地产市场现状与购房负担能力 - 根据加州房地产经纪人协会2025年11月数据，在加州拥有住房所需的最低年收入为223,600美元[1] - 2023年加州房价中位数为742,000美元，当前价格已上涨约7%，中位数价格接近800,000美元，使加州成为美国购房成本最高的地区[3] - Shark Tank明星马克·库班指出，即使他出资500万美元赠予，在加州拥有如此昂贵的房屋也难以负担[3][4] 房地产投资的替代方案 - 通过Arrived等平台，投资者可以以低至100美元的价格投资房产份额，获得股息收入并免于承担物业管理责任[5][6] - Arrived平台提供经SEC认证的投资，包括租赁住宅和度假租赁房产，并得到杰夫·贝佐斯等世界级投资者的支持[6] - 该平台为合格及非合格投资者提供灵活的投资选择，使其能够轻松投资于这类抗通胀资产类别[7] 面向高净值投资者的房地产机会 - 合格投资者可通过如Lightstone DIRECT等平台，以最低100,000美元的投资额，参与机构级多户住宅和工业房地产投资[8] - Lightstone Group是美国最大的私营房地产投资公司之一，管理资产超过120亿美元，自2004年以来已实现投资的净内部收益率为27.6%，净股本倍数为2.54倍[9] - Lightstone在每笔交易中至少投入20%的自有资本，约为行业平均水平的四倍，确保其利益与投资者高度一致[10] 投资组合多元化与另类资产 - 资产多元化是保护财富的重要方式，投资者常寻求与股票市场不同的另类资产[11] - 由于对潜在AI泡沫的担忧，一些投资者对将大部分资金留在股市持谨慎态度[12] - 高盛CEO大卫·所罗门在2025年11月警告，未来12至24个月内股市可能出现10%至20%的回调，突显了多元化的重要性[14] 艺术品的投资价值 - 战后和当代艺术在1995年至2025年间表现超越标普500指数15%，且与传统股票的相关性近乎为零，是多元化的突出范例[14] - 通过Masterworks平台，投资者可以购买如班克西、毕加索等艺术家价值数百万美元艺术品的份额[15] - Masterworks已售出25件艺术品，实现了如14.6%、17.6%和17.8%等净年化回报率[16]