业绩表现 - 第一季度每股收益55美分 超出Zacks共识预期53美分 同比增长12% [1] - 总营收3.503亿美元 超出Zacks共识预期3.42亿美元 同比增长9.7% [2] - 天然气收入5140万美元 同比增长143% 超出预期4520万美元 [2] - 天然气液体收入5340万美元 同比增长36.6% 超出预期4760万美元 [2] 现金流与股东回报 - 经营活动净现金流2.245亿美元 自由现金流1.105亿美元 [3] - 宣布A类普通股每股分红15美分 B类单位分红15美分 [3] - 回购220万股A类普通股 耗资5200万美元 [4] - 通过回购和分红返还74%的自由现金流 [4] 产量与价格 - 日均总产量96,549桶油当量 同比增长13.9% 超出预期93,975桶 [5] - 原油产量39,078桶/日 同比增长4.1% [5] - 天然气产量183,248千立方英尺/日 同比增长21.3% [6] - 天然气液体产量26,930桶/日 同比增长22% [6] - 原油实现价格69.81美元/桶 同比下降8% [7] - 天然气实现价格3.11美元/千立方英尺 同比增长103% [7] - 天然气液体实现价格22.03美元/桶 同比增长13% [7] 财务状况 - 现金及等价物2.476亿美元 长期债务3.927亿美元 [9] - 债务资本化率16.5% [9] - 资本支出1.304亿美元 运营费用2.145亿美元 [9] 业绩指引 - 上调2025年产量增长指引至7%-9% [10] - 下调2025年资本支出中点至4.3-4.7亿美元 [10] - 预计第二季度资本支出约1.1亿美元 [11] - 预计第二季度产量环比持平 约97,000桶油当量/日 [11] 同业表现 - Expand Energy每股收益2.02美元 超出预期1.85美元 [13] - Expand Energy营收23亿美元 远超去年同期5.89亿美元 [14] - TechnipFMC每股收益33美分 低于预期36美分 [15] - Core Laboratories每股收益8美分 低于预期15美分 [17]

财务表现 - 第一季度调整后每股收益9美分 超出市场预期的6美分 但低于去年同期的18美分 [1] - 营收3.59亿美元 超出市场预期的3.41亿美元 但同比下降11.6% [2] - 调整后EBITDA达7270万美元 环比增长38% 超出模型预期的6340万美元 [3] - 净利润1000万美元 较上季度净亏损1700万美元有所改善 [3] 业务板块 - 钢丝绳(Wireline)业务营收5340万美元 超出预期15.3% [2] - 水力压裂(Hydraulic Fracturing)业务营收2.694亿美元 超出预期13.5% [2] - 压力泵送(Pressure Pumping)业务贡献100%营收 服务收入环比增长12%至3.594亿美元 [6] - 50%水力压裂设备已签订长期合同 包括2套Tier IV DGB双燃料设备和4套FORCE电动压裂设备 [5] 资本运作 - 股票回购计划增加1亿美元授权 总额达2亿美元 有效期延至2025年5月 [3] - 已累计回购1300万股 约占流通股的11% [3] - 第一季度资本支出3900万美元 主要用于维护和PROPWR设备首付款 [9] - 截至3月底 现金及等价物6340万美元 循环信贷额度下借款4500万美元 [9] PROPWR业务进展 - 新增80兆瓦天然气发电机订单 总订单达220兆瓦 预计2026年中交付 [4] - 已获得75兆瓦长期服务意向书 即将转为正式合同 [4] - 2025-2026年计划分别投入1.7亿和6000万美元支持PROPWR设备订单 [11] 成本控制 - 总成本费用3.5亿美元 同比下降6.8% [7] - 服务成本(不含折旧摊销)2.639亿美元 低于去年同期的2.886亿美元 [7] - 折旧摊销费用4870万美元 同比下降17% [8] 现金流状况 - 经营现金流5470万美元 低于去年同期的7480万美元 [10] - 自由现金流2190万美元 较上季度的1340万美元有所改善 [10] - 总流动性1.97亿美元 包括1.34亿美元可用信贷额度 [10] 行业对比 - TechnipFMC第一季度每股收益33美分 低于预期的36美分 营收22亿美元 [15][16] - Core Laboratories每股收益8美分 低于预期的15美分 营收1.24亿美元 [17][18] - Baker Hughes每股收益51美分 超出预期的47美分 持有现金32.77亿美元 [19]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股亏损7.5美元，低于市场预期的2.64美元亏损，主要由于美国钻井业务调整后运营收入下降 [1] - 营业收入7.362亿美元超过预期的7.18亿美元，但低于去年同期的7.439亿美元 [1] - 调整后EBITDA降至2.063亿美元，低于去年同期的2.21亿美元和市场预期的2.216亿美元 [2] - 总成本和费用降至6.706亿美元，低于去年同期的7.369亿美元和市场预期的7.114亿美元 [12] 业务板块表现 - 美国钻井业务收入2.307亿美元同比下降15.2%，营业利润3160万美元低于去年同期的5050万美元 [7] - 国际钻井业务收入3.817亿美元同比增长9.3%，营业利润3300万美元高于去年同期的2250万美元 [8] - 钻井解决方案业务收入9320万美元同比增长23.3%，营业利润3290万美元高于去年同期的2690万美元 [9] - 钻机技术业务收入4420万美元同比下降11.9%，营业利润430万美元略高于去年同期的420万美元 [10] 战略举措 - 完成收购Parker Wellbore，获得美国顶级管材租赁服务商Quail Tools、沙特和阿联酋领先的下套管业务以及10台国际钻井平台 [3] - SANAD合资企业部署第10台新建钻机，第11台已于4月投入运营，第12台计划在第二季度末投入使用 [4] - 与Corva AI扩大战略联盟，将AI分析整合至RigCLOUD平台以提升实时数据处理和运营效率 [5] - 暂停俄罗斯三台钻机运营，短期内不预期恢复该市场业务 [6] 财务与资本状况 - 截至2025年3月31日，现金和短期投资4.041亿美元，长期债务约27亿美元，债务资本比80.5% [12] - 第一季度资本支出1.592亿美元 [12] - 预计2025年全年资本支出7.7-7.8亿美元，其中3.6亿美元用于SANAD新建项目 [17] - 预计2025年调整后自由现金流约8000万美元 [18] 行业动态 - Liberty Energy第一季度调整后每股收益0.04美元略超预期，但低于去年同期的0.48美元 [21] - Halliburton第一季度调整后每股收益0.60美元符合预期但低于去年同期的0.76美元 [23] - Baker Hughes第一季度调整后每股收益0.51美元超过预期的0.47美元和去年同期的0.43美元 [24]

文章核心观点 - Expand Energy一季度财报表现出色，盈利和营收超预期，产量和价格实现增长，但成本费用有所上升；其他三家油服公司财报有不同表现，TechnipFMC盈利未达预期但同比增长，Core Laboratories盈利和营收不佳，Baker Hughes盈利超预期且同比改善 [1][8][10][12] Expand Energy Corporation (EXE) 盈利与营收 - 2025年一季度调整后每股收益2.02美元，超Zacks共识预期的1.85美元，高于去年同期的0.56美元 [1] - “天然气、石油和NGL”收入23亿美元，超Zacks共识预期的22亿美元，远高于去年同期的5.89亿美元 [1] 产量与价格实现 - 一季度平均日产量6788百万立方英尺气当量（MMcfe/day），较去年同期增长112%，超Zacks共识预期的6774 MMcfe/day [2] - 天然气产量6254 MMcf/day，同比增长95.6%，超共识预期的6212 MMcf/day；石油产量14千桶/日，NGL产量75千桶/日 [2] - 一季度天然气平均销售价格为3.58美元/Mcf，较去年同期增长76%，高于共识预期的3.36美元；平均实现油价为63.40美元/桶，高于共识预期的61美元；平均实现NGL价格为30.54美元/桶，高于Zacks共识预期的27.48美元 [3] 成本与费用 - 本季度总运营费用从去年同期的10亿美元增至25亿美元，主要因集输、加工和运输成本同比近三倍增长至5.63亿美元，营销成本同比增长184%至9.19亿美元，折旧支出较2024年一季度增长78% [4] 财务状况 - 运营现金流较去年同期近乎翻倍至11亿美元，资本支出5.63亿美元，自由现金流5.33亿美元，期间支付股息1.42亿美元 [5] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.49亿美元，长期债务为52亿美元，债务资本化比率为23.4% [5] 业绩指引 - 二季度目标平均日产量在7100 - 7200 MMcfe之间，2025年全年在7000 - 7200 MMcfe之间 [6] - 二季度资本支出预算在7.25亿 - 8亿美元之间，2025年在29亿 - 31亿美元之间 [6] 其他油服公司 TechnipFMC plc (FTI) - 2025年一季度调整后每股收益33美分，未达Zacks共识预期的36美分，主要因成本费用同比增长4.8%，但较去年同期的22美分有所增加，得益于海底业务板块表现改善 [8] - 营收22亿美元，低于Zacks共识预期1.1%，但高于去年同期的20亿美元 [9] - 截至3月31日，现金及现金等价物为12亿美元，长期债务为4.108亿美元，债务资本化比率为11.8% [9] Core Laboratories Inc. (CLB) - 2025年一季度调整后每股收益8美分，未达Zacks共识预期的15美分，低于去年同期的13美分，归因于油藏描述业务板块表现不佳 [10] - 运营收入1.24亿美元，与Zacks共识预期一致，但较去年同期的1.3亿美元下降4.6%，归因于近期制裁和运营效率低下 [11] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为2210万美元，长期债务为1.244亿美元，债务资本化比率为32.4% [11] Baker Hughes (BKR) - 2025年一季度调整后每股收益51美分，超Zacks共识预期的47美分，较去年同期的43美分有所改善 [12] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为32.77亿美元，长期债务为59.69亿美元，债务资本化比率为25.9% [12]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股亏损10美分 优于市场预期的12美分亏损 但逊于去年同期的3美分亏损 主要因成本上升[1] - 总调整营收9.06亿美元 超出市场预期的8.86亿美元 同比增长18.7% 主要受益于超深水和恶劣环境浮式钻井平台收入提升[2] - 运营维护费用6.18亿美元 同比增加18.2% 但行政管理费用降至5000万美元 折旧摊销费用降至1.76亿美元[9] - 资本支出6000万美元 经营活动现金流为负2600万美元 自由现金流为负3400万美元[10] 业务板块 - 超深水浮式钻井贡献73%净合同钻井收入 恶劣环境浮式钻井占27%[3] - 超深水业务收入6.58亿美元 同比增长16% 但低于模型预期的6.619亿美元 恶劣环境业务收入2.48亿美元 同比增长28% 超出模型预期的2.235亿美元[4] - 收入效率达95.5% 环比提升2个百分点 同比提升2.6个百分点[5] 运营指标 - 平均日费率升至44.36万美元 同比增加8.7% 但略低于模型预期的44.63万美元[6] - 超深水平台日费率44.36万美元 同比增4.9% 恶劣环境平台日费率44.36万美元 同比增20.6%[6][7] - 船队利用率63.4% 同比提升9.7个百分点[7] - 截至2025年4月未完成订单总额79亿美元[7] 财务指引 - 预计第二季度合同钻井收入9.7-9.9亿美元 基于96.5%的收入效率预期[12] - 全年收入指引38.5-39.5亿美元 运营维护费用23-24亿美元 资本支出下调至1.15亿美元[13] - 预计2025年底流动性14.5-15.5亿美元[13] 同业比较 - TechnipFMC第一季度每股收益0.33美元 低于预期的0.36美元 营收22亿美元 同比增长10%[15][16] - Halliburton第四季度每股收益0.7美元 符合预期但低于去年同期的0.86美元 北美地区业务疲软[17][18] - Baker Hughes第一季度每股收益0.51美元 超预期的0.47美元 现金储备32.77亿美元[19]

文章核心观点 - 2025年第一季度NOV公司调整后每股收益未达预期，营收略超预期，各业务板块表现有差异，公司有多项业务成果，同时对其他几家油气设备和服务提供商的一季度业绩进行了介绍 [1][3][14] NOV公司第一季度业绩情况 - 调整后每股收益19美分，未达Zacks共识预期的25美分，较去年同期的30美分下降，主要因能源设备部门项目面临利润率压力 [1] - 总营收21亿美元，略超Zacks共识预期0.2%，得益于能源设备部门营收超预期，但较去年同期下降8.9% [1] - 回购540万股普通股，花费8100万美元，加上股息支付，向股东返还资本共计1.09亿美元，其他项目支出1300万美元，主要因遣散费和俄罗斯子公司业务调整 [2] NOV公司各业务板块表现 能源产品与服务 - 一季度营收9.22亿美元，未达预期的9.986亿美元，较去年同期下降2.5%，主要因行业活动水平降低影响短周期资本设备需求 [3] - 调整后EBITDA为1.45亿美元，未达预期的1.53亿美元，较2024年同期的1.74亿美元下降 [4] 能源设备 - 营收11亿美元，同比下降2.7%，但超预期1%，主要因出售Pole Products业务和售后支持收入降低 [4] - 调整后EBITDA为1.65亿美元，超预期的1.399亿美元，较2024年同期的1.19亿美元增加 [5] - 本季度新订单4.37亿美元，较去年增加4700万美元，订单出货比为80，截至3月31日，资本订单积压44亿美元，较去年增加4.58亿美元 [5] NOV公司资产负债表情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物12亿美元，长期债务17亿美元，债务资本化比率为20.7%，主要循环信贷额度可用15亿美元 [6] - 本季度经营现金流1.35亿美元，自由现金流5100万美元 [6] NOV公司2025年第二季度展望 - 预计综合营收同比下降1% - 4%，调整后EBITDA预计在2.5亿 - 2.8亿美元之间 [7] - 计划通过多种方式将至少50%的超额自由现金流返还给股东，以提升股东价值 [7] NOV公司关键业务成果 - 与Petrobras合作开发深海二氧化碳应用的柔性管道，加强海底技术领导地位 [9] - 获得为日本船只供应先进电缆铺设系统的合同，凸显在海上风电基础设施领域的领导地位 [10] - 获得中东天然气脱水项目，加强在天然气技术领域的影响力 [10] - 在美国尤蒂卡页岩创造两项破纪录钻井成绩，展示ERT动力部分的实力 [10] - 为苏里南重大开发项目供应深水套管连接器，提高安全性和效率 [11] - 中东综合BHA解决方案在12英寸井眼钻井中创造新纪录，展示卓越性能 [11] - AI驱动的DBA解决方案在全球2000万英尺钻井作业中应用，防止洗井等问题 [11] - 获得STAR复合管道合同，巩固在非腐蚀性基础设施解决方案领域的地位 [12] - 为高压页岩气田运营商提供Tuboscope的TK Drakon热涂层，增强井下工具保护 [12] - 升级美国油井服务钻机为交流电气操作，并集成远程监控以提高效率 [12] - 进入冰岛地热市场，为新钻井项目提供定制化固体控制解决方案 [13] 其他公司第一季度业绩情况 Liberty Energy - 调整后净收入每股4美分，略超Zacks共识预期的3美分，但低于去年同期的48美分，主要因服务活动下降 [15] - 截至3月31日，现金及现金等价物约2410万美元，长期债务2.1亿美元，债务资本化比率为9.6% [16] Halliburton Company - 调整后每股净收入60美分，符合Zacks共识预期，但低于去年同期的76美分，反映北美地区业务活动疲软，部分被国际业务增长抵消 [16][17] - 营收54亿美元，同比下降6.7%，但超Zacks共识预期的53亿美元 [17] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物约18亿美元，长期债务72亿美元，债务资本化比率为40.8% [17] Baker Hughes - 调整后每股收益51美分，超Zacks共识预期的47美分，且高于去年同期的43美分 [18] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物32.77亿美元，长期债务59.69亿美元，债务资本化比率为25.9% [18]

公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益33美分 低于Zacks共识预期36美分 但较上年同期的22美分有所提升 主要得益于海底业务表现改善 [1] - 季度营收22亿美元 同比从20亿美元增长 但低于共识预期11% [1] - 总成本费用20亿美元 同比上涨48% [1][6] 业务板块表现 海底业务 - 营收19亿美元 同比增长116% 但低于预期53% 主要受亚太和巴西项目推动 [4] - 调整后EBITDA 3349亿美元 超共识预期331亿美元 同比增幅382% [2][4] - 新增订单28亿美元 同比飙升382% 期末未交付订单增长20% [4][5] 表面技术业务 - 营收2974亿美元 同比下降32% 但超预期2884亿美元 [5] - 调整后EBITDA 466亿美元 超共识预期4194亿美元 同比上升126% [2][5] - 新增订单同比下滑181% 未交付订单减少161% [5] 资本运作 - 季度内回购890万股普通股 总金额2501亿美元 加上2100万美元股息 股东回报总额达2711亿美元 [3] - 自由现金流3799亿美元 同比提升 期末现金储备12亿美元 长期债务4108亿美元 债务资本化比率118% [6] 2025年展望 - 海底业务年收入指引84-88亿美元 表面技术业务12-135亿美元 [8] - 预计全年自由现金流10-115亿美元 较此前指引85-10亿美元上调 [9] - 资本支出预算约34亿美元 净利息支出45-55亿美元 企业费用115-125亿美元 [9] 同业动态 - Liberty Energy(LBRT)调整后每股收益4美分 略超预期3美分 但远低于上年同期48美分 期末债务资本化比率96% [11][12] - Halliburton(HAL)每股收益60美分 符合预期但同比下降 营收54亿美元 同比下滑67% 债务资本化比率408% [13][14] - Baker Hughes(BKR)每股收益51美分 超预期47美分 期末债务资本化比率259% [14][15]

核心观点 - 公司第一季度调整后每股收益持平 超出市场预期的每股亏损4美分 主要得益于成本费用同比减少11.2% [1] - 总营收13亿美元 超出市场预期7.7% 但同比下降15.2% 主要由于钻井服务、完井服务和其他服务板块收入贡献下降 [1] - 董事会宣布每股8美分的季度股息 与上一季度持平 [2] 财务表现 - 营业总成本12.636亿美元 较2024年第一季度的14.234亿美元有所下降 [9] - 资本支出1.618亿美元 低于去年同期的2.269亿美元 [7] - 截至2025年3月31日 公司拥有现金及等价物2.252亿美元 长期债务12亿美元 债务资本化率为26% [7] - 第一季度向股东返还5100万美元 其中2000万美元用于股票回购 剩余7.41亿美元股票回购授权额度 [8] 各业务板块表现 钻井服务 - 收入4.129亿美元 同比下降9.8% 但超出预期的4.057亿美元 [3] - 营业利润7630万美元 低于去年同期的8960万美元 但超出预期的6320万美元 [3] - 截至2025年3月31日 公司拥有4.07亿美元的未来钻井收入合同 [3] 完井服务 - 收入7.661亿美元 同比下降18.9% 但超出预期的6.907亿美元 [4] - 营业亏损1880万美元 去年同期为盈利4960万美元 但亏损幅度小于预期的3140万美元 [4] 钻井产品 - 收入8570万美元 同比下降4.8% 略低于预期的8600万美元 [5] - 营业利润670万美元 同比增长3.5% 超出预期的430万美元 [5] 其他服务 - 收入1590万美元 同比下降10.6% 低于预期的1650万美元 [6] - 营业利润20万美元 低于去年同期的100万美元 也低于预期的50万美元 [6] 第二季度展望 - 钻井服务板块预计活动量保持稳定 但调整后毛利可能小幅下降 [10] - 完井服务板块预计活动量保持稳定 调整后毛利可能小幅下降 需求可能受油价影响 [11] - 钻井产品板块预计调整后毛利持平 美国活动量稳定 加拿大季节性放缓将被国际收入增长抵消 [11] - 其他服务板块预计调整后毛利按比例下降 [12] - 预计第二季度SG&A费用约6500万美元 折旧摊销等费用约2.3亿美元 [12] 同业公司表现 - Liberty Energy第一季度调整后每股收益4美分 略超预期的3美分 但低于去年同期的48美分 [14] - Halliburton第一季度调整后每股收益60美分 符合预期 但低于去年同期的76美分 [16] - Baker Hughes第一季度调整后每股收益51美分 超出预期的47美分 高于去年同期的43美分 [17]

公司业绩概览 - 公司2025年第一季度调整后每股收益为43美分 超出Zacks共识预期36美分 较去年同期14美分显著提升 主要得益于Subsea Robotics和Offshore Projects Group等部门的强劲运营收入 [1] - 总营收达6.745亿美元 超出Zacks共识预期6.64亿美元 较去年同期5.991亿美元增长12.6% 增长动力来自Subsea Robotics、Manufactured Products等四大业务板块 [1] - 调整后EBITDA为9670万美元 同比增长57% 未计入Manufactured Products部门1040万美元的库存准备金 [2] 分部门业绩表现 Subsea Robotics - 营收2.06亿美元 低于预期2.142亿美元 但高于去年同期1.869亿美元 运营收入5960万美元 低于预期6410万美元但显著优于去年同期4420万美元 [3][4] Manufactured Products - 营收1.35亿美元 大幅高于预期1.296亿美元及去年同期1.295亿美元 但运营利润870万美元同比下降且低于预期1320万美元 积压订单5.43亿美元 同比减少9% [4][5] Offshore Projects Group - 营收1.649亿美元 同比激增43.4% 远超预期1.519亿美元 运营利润从去年同期80万美元飙升至3570万美元 大幅超越预期850万美元 [6] 其他部门 - Integrity Management数字解决方案营收7140万美元超预期 但运营利润350万美元微降 [7] - 航空航天与国防科技营收9720万美元低于预期 运营利润1070万美元同比下滑 [8] 资本结构与展望 - 资本支出2780万美元 现金及等价物合计8.795亿美元 长期债务4.833亿美元 债务资本比38.3% [9] - 2025全年EBITDA指引3.8-4.3亿美元 自由现金流预期1.1-1.3亿美元 Manufactured Products订单出货比预计0.9-1 [10] - 预计Q2营收同比提升 EBITDA指引9500万-1.05亿美元 Subsea Robotics盈利改善而Manufactured Products营收持平 [11][12] 同业比较 - Liberty Energy每股收益4美分略超预期 但同比下滑 债务资本比9.6% [14][15] - 哈里伯顿营收54亿美元同比下降6.7% 每股收益60美分符合预期 债务资本比40.8% [16][17] - Baker Hughes每股收益51美分超预期 现金储备32.77亿美元 债务资本比25.9% [18]

2025年第一季度油气行业整体表现 - 油气行业面临显著阻力 西德克萨斯中质原油平均价格跌至每桶7184美元 较上年同期的7756美元下降[1][2] - 天然气价格显著上涨 亨利港现货均价为每百万英热单位415美元 远高于上年同期的213美元[3] - 标普500指数中的油气公司预计盈利将同比下降111% 而整体标普500指数盈利预计增长68%[4][5] - 行业收入预计同比下降04% 而整体标普500指数收入预计增长39%[6] 商品价格变动驱动因素 - 油价下跌主因全球经济增长担忧、非欧佩克+国家供应增加及需求低于预期[2] - 贸易紧张局势升级和石油库存增加进一步加剧油价下行压力[2] - 天然气价格上涨主因寒冷天气推高供暖需求及液化天然气出口增长导致供应紧张[3] 细分行业表现对比 - 科技行业盈利预计增长125% 医疗行业增长347% 公用事业增长141%[8] - 油气行业与汽车、综合企业和基础材料行业同为表现最差板块[8] 重点公司盈利预期 - TechnipFMC每股收益共识预期为036美元 预示同比增长6364% 过去四个季度平均盈利超预期4865%[13] - Valero Energy每股收益共识预期为043美元 预示同比下降8874% 过去四个季度平均盈利超预期10116%[13] - RPC Inc每股收益共识预期为007美元 预示同比下降4615% 过去四个季度平均盈利负超预期1298%[15] - CNX Resources每股收益共识预期为065美元 预示同比增长4444% 过去四个季度平均盈利超预期2976%[17] 公司业务定位 - TechnipFMC为油气设备和服务公司 专注于海上石油钻探和生产[12] - Valero Energy为石油炼化和营销公司 生产汽油、柴油和其他燃料[13] - RPC Inc为油田服务公司 提供钻井和油井维护设备及服务[15] - CNX Resources为独立天然气和中游公司 专注于阿巴拉契亚盆地的资产收购和开发[17]