核心观点 - 文章旨在比较伦敦证券交易所集团(LSEGY)与芝商所(CME)两只证券交易行业股票对价值投资者的吸引力 基于Zacks评级和价值风格评分体系的分析 伦敦证券交易所集团(LSEGY)在盈利前景和估值指标上均表现更优 被认为是当前更具吸引力的价值选择 [1][7] 公司比较分析 - **Zacks评级对比**：伦敦证券交易所集团(LSEGY)的Zacks评级为2(买入) 芝商所(CME)的评级为3(持有) Zacks评级青睐近期盈利预测获上调的公司 表明LSEGY的盈利前景正在改善 [3] - **估值指标对比 - 市盈率**：伦敦证券交易所集团(LSEGY)的远期市盈率为21.99倍 低于芝商所(CME)的23.90倍 [5] - **估值指标对比 - PEG比率**：伦敦证券交易所集团(LSEGY)的PEG比率为1.89 显著低于芝商所(CME)的3.97 PEG比率在市盈率基础上纳入了预期盈利增长率 是重要的成长性估值指标 [5] - **估值指标对比 - 市净率**：伦敦证券交易所集团(LSEGY)的市净率为2.05倍 低于芝商所(CME)的3.4倍 市净率用于比较股票市值与其账面价值(总资产减总负债) [6] - **综合价值评分**：基于上述及其他关键估值指标 伦敦证券交易所集团(LSEGY)的价值风格评分为B级 而芝商所(CME)的价值风格评分为D级 [6] 分析方法论 - **价值投资分析框架**：价值投资者通过分析一系列传统数据和指标来判断公司当前股价是否被低估 常用指标包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、收益率、每股现金流等 [4] - **投资机会筛选模型**：将强劲的Zacks评级与价值风格评分体系中的高等级相结合 是发现优质价值机会的有效方法 Zacks评级侧重于盈利预测有上调趋势的公司 风格评分则突出具有特定特质的股票 [2]

核心观点 - 股息投资在年底消费旺季的价值凸显 为投资者提供无需主动管理的稳定现金流 缓解节日期间的财务压力 [2][3][11] - 新加坡数家蓝筹公司在市场波动中展现出韧性 并维持了稳定的股息支付 成为可靠的投资选择 [4][5][13] 金融行业 - **星展集团**作为新加坡最大银行及金融业风向标 尽管今年利率有所放松 但仍保持稳定业绩 第二季度单独派发每股0.75新元的丰厚股息 [5] - **新加坡交易所集团**作为市场引擎 其核心业务持续产生强劲的自由现金流 使其能够维持稳定的股息 尽管交易量有所波动 [6] 工业与国防工程行业 - **新科工程**在航空航天、国防和智慧城市解决方案领域收入增长 基于创纪录的326亿新元订单簿 公司计划在2025年派发每股0.23新元的股息 为收益型投资者提供了可见性和稳定性 [7] 房地产投资信托行业 - **凯德综合商业信托**作为新加坡最大的零售和商业REIT 受益于今年更强的客流量和健康的租金上调 提升了每单位派息 其物业入住率保持在96.3%的高位 [8] - **星狮商产信托**作为郊区商场专家 其商场保持近乎满租 租户销售额更高 租金调整保持正增长 在当前约5.4%至5.7%的收益率下 提供了稳定的收入 [9] 市场展望与投资者教育 - 新加坡蓝筹股是推动市场近期走强的主要力量 其中多家公司有望将这种领导地位延续至2026年 [13] - 文章推广了名为“The Big Singapore Stock Market Rebound (2026's Dividend Opportunity)”的网络研讨会 旨在探讨明年可持续股息增长的潜在领域 [13] - 文章同时推广了名为“Get Smart”的每周通讯 旨在帮助投资者理解信息并形成稳健的投资理念 [14]

纳斯达克计划延长交易时间至每周23小时 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交申请，寻求批准将股票交易时间延长至每周23小时，即接近全天候交易 [1] - 此举将打破自1980年代以来确立的上午9:30至下午4:00的长期交易时段 [1] - 市场专业人士对此前景看法不一 [1] 延长交易时间的支持观点 - 支持者认为，全天候交易有助于市场民主化，使交易更容易进行，特别是对美国以外的交易者 [4] - 资深经济学家何塞·托雷斯指出，延长交易时间可以解决正常朝九晚五工作或居住在美国境外人士的交易困难 [4] - 期权交易与教育平台Explosive Options创始人鲍勃·兰格认为此举最终是积极的，因为它可能使更多人开始交易 [5] - 托雷斯认为，这将为更多不同人口结构、应用场景和地理区域的参与者提供更大的参与机会，并能对夜间发生的事件提供实时观察和反应 [5] 延长交易时间的反对与担忧 - 反对者担心此举可能导致不公平的竞争环境，或使股票交易游戏化，让市场更接近加密货币市场 [2] - 有观点认为，增加的交易时间可能使资产（尤其是加密货币，其价格常在周末大幅波动）波动性更大 [2] - 首席投资官迈克尔·阿什利·舒尔曼指出，在24小时交易市场中，优势可能在于已经拥有庞大工具和资源的参与者，特别是对冲基金和量化公司 [6] - 鲍勃·兰格认为，聪明资金本身不会真正参与这个盘后交易市场，交易量不足以创造一个对个人非常公平的市场 [6] - 舒尔曼进一步表示，优势倾向于那些能够以微秒级速度监控、建模和执行交易的参与者，在交易清淡的夜间时段，人工交易者绝对会开始落后于机器，散户应预期更多古怪的价格波动 [7] - 董事长兼首席投资官路易斯·纳维利尔认为，该计划存在过度的风险，在下午四点正常市场收盘后，存在“鲨鱼”出没的风险，以及卖空者和海外市场试图操纵一切的风险 [8] 行业竞争背景 - 罗宾汉已经为一些热门股票提供了24小时交易市场，而加密货币市场则以7天24小时交易闻名 [2][9] - 纽约证券交易所已于今年2月申请了22小时交易制 [9] - 在纳维利尔看来，纳斯达克急于引入全天候交易是为了跟上其竞争对手的步伐 [9]

纳斯达克市场展望 - 纳斯达克交易所预计明年首次公开募股活动将显著增加 [1] - 这一增长预期由多家大型初创公司推动 [1] - 这些公司计划在未来几个月内进入美国资本市场 [1]

纳斯达克提议延长交易时间 - 纳斯达克已向美国证券交易委员会提交规则变更申请 计划将美股和交易所交易产品的交易时间延长至每周五天 每天23小时[6] - 根据新计划 将有一个从东部时间凌晨4点到晚上8点的单一“日间交易时段” 随后是1小时的休市 接着是从晚上9点到凌晨4点的新“夜间交易时段” 交易实际上将从周日晚上持续到周五晚上 每个工作日仅有一小时无法交易[5] - 目前 纳斯达克实行的是16小时交易制 包括东部时间凌晨4点到上午9:30的盘前交易 上午9:30到下午4点的常规交易 以及下午4点到晚上8点的盘后交易[6] 行业支持与推动因素 - 纳斯达克及其支持者认为 这是市场发展的必然方向 现状已与人们希望交易的方式和时间不同步 加密货币市场和部分零售经纪商已提供接近全天候的交易 培养了年轻交易者随时交易的习惯[9] - 交易所将此举定位为服务海外投资者 他们希望在本地营业时间交易美股 对于亚洲投资者而言 东部时间晚上9点到凌晨4点的夜间时段大致与其白天重叠 使其能更容易地对美国财报或美联储动态做出反应[10] - 美国证券存托与清算公司正在积极向每周5天、每天24小时清算过渡 计划到2026年中使国家证券清算公司从东部时间周日晚上8点运营至周五晚上8点 DTCC表示 延长清算时间通过将更多日间交易纳入其中央对手方担保 可以“最大化流动性并降低交易对手风险”[11] - 纽约证券交易所已获得美国证券交易委员会的初步批准 计划在数据馈送升级后 将其交易时间延长至每天22小时 并正与DTCC合作进行必要的清算变更[12] 市场结构与流动性担忧 - 从市场结构角度看 最大的担忧是接近24小时的交易会将同一订单池摊得更薄 而非吸引全新的参与者浪潮 当交易量低时 每个订单都更重要 这可能意味着更大的买卖价差 更剧烈的价格波动 以及为成熟交易者提供更多与较慢的零售订单进行对赌的机会[1] - 富国银行交易部门备忘录指出 对市场结构的大部分抱怨是关于交易量低迷 并质疑为何应对措施是将交易时间扩展到更多小时 其核心论点是 美股的流动性已经高度集中在开盘和收盘钟声前后 而非高峰时段则更稀薄和脆弱[3] - 隔夜新闻是另一个压力点 海外投资者虽希望更快地对财报和宏观头条新闻做出反应 但也承认接近持续的交易可能留下更少的喘息时间来消化这些数据 风险在于 投资者醒来可能发现某只股票在稀薄的隔夜交易量中暴涨或暴跌10% 这更多是由交易者的膝跳反应而非冷静分析驱动[7] 运营与人力成本挑战 - 银行、经纪商和做市商可能被迫几乎全天候安排交易台人员 以支持客户并避免在夜间时段被竞争对手占得先机 这意味着更高的成本以及给相关人员带来更大压力 他们的错误可能会在市场产生涟漪效应 尤其是在复杂产品和快速变动的头条新闻环境中[8] - 自由资本首席全球策略师兼资深纽交所场内经纪人杰伊·伍兹警告称 不间断或接近不间断的交易会“带来一系列新的挑战” 包括交易员和高管的倦怠 以及用于深思熟虑决策的时间减少[2] 行业批评与反对意见 - 据福布斯报道 富国银行分析师猛烈抨击该提议是“世界上最糟糕的事情” 认为这将进一步“游戏化”股票 使股票交易看起来更像赌场[4] - 许多华尔街人士认为这是对真实问题的错误答案[4] 未来发展方向 - DTCC的每周5天、每天24小时清算路线图明确引用了交易所和另类交易系统对标准化延长交易时间的需求 这指向更广泛的行业转变而非一次性实验[13] - 这引发了一个更大的问题 市场是否正朝着美股像现在的加密货币一样交易的方向发展——每周7天、每天24小时 目前 纳斯达克和DTCC将界限划在每周5天、每天23小时 部分原因是为了保留周末时间用于公司行动、系统维护和基本的人力休息 但发展方向是明确的 市场正在向“永远开放”延伸 而非回归更短的交易日[14]

B3交易所加密资产战略布局 - 巴西主要证券交易所B3计划深化其在加密货币领域的参与 具体举措包括明年推出代币化平台和自有的稳定币 [1] - 代币化平台将允许资产被代币化并在交易所交易 该系统将与现有系统共享相同的流动性池 [1] - 为支持结算 B3计划发行一种与巴西雷亚尔挂钩的稳定币 该稳定币将作为代币化环境内的支付和清算工具 以减少对现有现金流程的依赖 [2][3] 加密衍生品与现有产品线扩展 - B3正在扩展加密相关衍生品 正在开发的产品包括比特币、以太坊和Solana的周度期权 以及与加密货币价格挂钩的事件型合约 这些工具目前正由巴西证券监管机构CVM审查 [3] - 交易所过去几年已通过上市产品建立加密资产敞口 产品包括与BTC、ETH、SOL以及加密指数挂钩的产品 B3早在2021年4月就首次上市了加密ETF 早于美国数年 [4] - 这些产品由大约60万名投资者持有 管理资产规模约为24亿美元 本月初 资产管理公司Valour还在该交易所上市了四只新的ETP [4] 行业背景与市场趋势 - 根据RWA.xyz的数据 现实世界资产代币化市场今年已增长至超过180亿美元 其中大多数代币化资产是商品和美国国债债务 [5]

纽交所延长交易时间的提议 - 核心观点是市场对纽交所可能将交易时间延长至每日凌晨4点至晚上8点（随后有1小时维护、测试和清算时间）的提议存在显著担忧 该提议被称为“全球交易时段” [1] - 关键问题包括流动性状况、人员配置安排以及交易行为可能进一步“游戏化”的程度 监管机构需要仔细考量这些问题 [1] 市场演变与潜在影响 - 市场正经历一场可能由数字化、去中心化、游戏化和代币化驱动的演变甚至革命 预计到2026年这些趋势将完全成型 [2] - 交易时间无限延长可能引发投资者行为改变 导致交易活动更加频繁 因为市场将几乎没有关闭的时间 [3] - 在流动性可能不足的凌晨时段 可能出现价格剧烈波动 这不仅会增加市场波动性 还可能在此过程中损害投资者利益 [4] 历史背景与行业反应 - 回顾历史 纽约证券交易所成立于1792年 最初每日仅报价两次 1984年时交易时间为上午10点至下午4点 后来延长至上午9点30分开盘也曾引起巨大争议 [1] - 行业批评声音尖锐 例如富国银行交易部门称此提议是“世界上最糟糕的事情” 并认为这将单方面使股市变得比现在更加游戏化 是使交易更像赌博的极致体现 [1]

纳斯达克拟延长交易时间至近24小时 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交文件，允许美国上市股票和交易所交易产品实现每周五天、近24小时的交易[1] - 若获批准，新交易时间表将于2026年下半年启动[1] - 根据提案，纳斯达克将把每个工作日的交易时间从目前的16小时延长至23小时[2] 新的交易时段安排 - 日间交易时段为东部时间凌晨4点至晚上8点[2] - 随后是1小时的暂停，用于维护、测试和清算[2] - 夜间交易时段为晚上9点至次日凌晨4点[2] 当前交易时段结构 - 纳斯达克目前运营三个工作日交易时段：盘前交易（凌晨4点至上午9:30）、常规交易（上午9:30至下午4点）和盘后交易（下午4点至晚上8点）[5] 行业竞争与趋势 - 以零售客户为中心的经纪商，如Robinhood，已为某些美国股票和加密货币推出延长或近24小时交易，以回应个人投资者随时根据全球新闻进行交易的需求[6] - 纽约证券交易所也在推行自己的延长交易时间模式，计划实现每周22小时交易，该计划已于2月获得美国证券交易委员会的初步批准，但取决于数据馈送的升级[6] 市场批评与担忧 - 批评者认为，正式化近乎不间断的交易可能加剧当前股票市场结构已有的一些问题，包括流动性稀薄、价格剧烈波动以及交易环境日益“游戏化”[3] - 富国银行交易部门在给客户的报告中称这是“世界上最糟糕的事情”，并认为此举是让交易变得更像赌博的典型[4] - 自由资本市场首席市场策略师杰伊·伍兹担心此举对上市公司的影响，认为上市公司需要有时间休息、发布新闻事件以及召开会议而不影响市场，而延长交易时间将剥夺这一点[5] 流动性问题 - 富国银行指出，大部分流动性已经集中在市场开盘和收盘前后，进一步延长交易时间的想法可能适得其反[7] - 报告称，大多数关于市场结构的抱怨都集中在成交量糟糕，因为大部分交易发生在开盘和收盘时，而行业的举措却是进一步延长交易日，这毫无意义[7] 运营与人力挑战 - 怀疑者质疑公司是否将被迫安排交易台全天候值班[7] - 杰伊·伍兹提出，是否需要增加一个全新的交易者和机构生态系统来值守交易台，以实现全天候参与[8] 市场暂停的功能 - 杰伊·伍兹认为交易暂停有其目的，可以让市场消化信息，让参与者重新调整[8] - 他强调暂停是为了“让我们都充电，让我们都达成共识”，并指出白天已经存在波动性，如果市场波动过快过远，暂停是必要的[9]

纳斯达克与纽约证券交易所推动延长交易时间 - 纳斯达克向美国证券交易委员会提交文件 计划为美股增加一个交易时段 时间为美东时间晚上9点至凌晨4点 [1] - 此举将使美股交易时间达到每周五天 每天23小时 仅在美东时间晚上8点至9点之间有一小时休市 [1] - 纽约证券交易所也在推动将交易时间延长至每天22小时 [4] 延长交易时间的驱动因素 - 纳斯达克高管表示 此举反映了全球投资者期望在其自身时区 按其自身条件获得市场准入 同时不损害信任或市场完整性 [2] - 散户投资者参与度激增 推动了延长交易时间以满足旺盛需求 [3] - 类似Polymarket的博彩应用程序的流行 也助长了市场对全天候交易通道的渴望 [3] 计划实施时间与市场背景 - 纳斯达克预计更长的交易时段将于2026年第三季度启动 [4] - 自年初以来 纳斯达克指数已上涨20% [4] 潜在的市场影响 - 有分析师警告 由于投资者处理金融事件的时间减少 延长交易时间可能加剧市场波动并放大价格波动 [4]

纳斯达克计划延长交易时间的背景与动因 - 行业观察到推动延长交易时间的趋势已有一段时间 纽约证券交易所也在规划类似的延长计划[1] - 一个关键因素是零售投资者已经习惯于在Robinhood和加密货币交易所进行近乎24/7的全天候交易[1] - 另一个关键因素是满足全球投资者的需求 他们希望在常规交易时间之外也能交易美股 以便与许多海外投资者的工作时间有更多重叠[2] - 零售投资者的习惯与全球投资者的需求这两个因素共同推动了在工作日实现接近24小时交易的倡议[2] 纳斯达克延长交易的具体方案与现状 - 延长计划并非实现23小时的现金交易 而只是延长盘后交易时段[3] - 纳斯达克已向美国证券交易委员会申请许可 以增加一个位于盘后交易时段之后的交易时段[4] - 该计划仍需厘清一些运营问题 包括清算以及数据馈送等方面[4] 对延长交易时段潜在影响的关注 - 核心问题在于新增的交易时段能产生多大的流动性[4] - 如果流动性不够强 市场可能会出现大幅波动[4] - 若流动性不足 该时段对大多数投资者的实际意义可能不大[5]