收购交易概述 - 公司将以现金方式收购浙江嘉利工业不少于51%股权 目前处于初步筹划阶段 预计6个月内披露交易预案 [1] - 交易采用"受让现有股份+增资"组合方式实现控股 分为股份受让和增资巩固两个阶段 [4] - 排他期安排至2026年3月31日 公司需支付600万元诚意金 后续可转为交易价款 [4] 公司财务表现 - 2024年营业收入46.97亿元下滑至44.31亿元 归母净利润3.76亿元下滑至3.47亿元 为近八年来首次同步下滑 [4] - 2025年上半年营业收入21.52亿元 同比微增0.40% 归母净利润1.43亿元 同比下滑19.66% [5] - 2025年上半年经营现金流净额从上年同期2.77亿元锐减至236.42万元 降幅达99.15% [6] 标的公司情况 - 嘉利工业为新三板挂牌企业 核心业务为乘用车 商用车灯具研发制造 截至2025年上半年末资产总计35.76亿元 [8] - 标的公司实际控制人为黄玉琦 黄璜父女 合计直接持有49.61%股份 2024年实现营收26.8亿元 净利润0.88亿元 [9] - 标的公司曾两度冲击A股IPO 2019年启动深交所上市计划 2021年更换辅导机构重启IPO 2024年11月转向新三板挂牌 [10] 战略协同与行业背景 - 收购旨在强化第二增长曲线 实现LED光学技术与车规级照明产品的技术融合 [11][12] - 新能源汽车渗透率提升带动智能大灯 贯穿式尾灯等高附加值产品需求激增 车灯单车价值较传统燃油车提升2-3倍 [12] - 公司以出口为导向客户分散 标的公司深度嵌入汽车产业链与主机厂紧密合作 二者在企业文化 管理模式 业务流程上存在差异 [13] 标的公司财务表现与风险 - 2025年上半年标的公司营收13.2亿元 同比增长13.85% 但净利润3025.18万元 同比下滑14.63% [13] - 受汽车产业链价格战冲击 若新能源行业竞争进一步加剧 可能进一步压缩利润空间 [13]

财务表现 - 2025年中报营业总收入13.27亿元 同比下降20.13% [1] - 归母净利润9654.4万元 同比上升32.06% [1] - 第二季度营业总收入6.39亿元 同比下降23.19% [1] - 第二季度归母净利润3676.34万元 同比上升72.43% [1] - 扣非净利润5424.7万元 同比下降55.49% [1] - 净利率7.34% 同比上升59.67% [1] - 每股收益0.07元 同比上升40.00% [1] 盈利能力指标 - 毛利率35.06% 同比下降1.89个百分点 [1] - 三费占营收比26.54% 同比上升13.59% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.52亿元 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金10.14亿元 同比下降35.34% [1] - 应收账款6.62亿元 同比下降13.58% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达326.25% [1][3] - 每股经营性现金流0.05元 同比下降62.51% [1] - 有息负债1.25亿元 同比下降30.87% [1] - 每股净资产2.58元 同比上升1.51% [1] 资本回报水平 - 去年ROIC为5.29% 资本回报率一般 [1] - 去年净利率6.53% 产品附加值一般 [1] - 近10年中位数ROIC为8.94% 投资回报一般 [1] - 2022年ROIC为4.3% 投资回报一般 [1] 业务特征 - 现金资产非常健康 [2] - 业绩主要依靠营销驱动 [2] - 财报表现相对一般 [1]

财务表现 - 上半年营业收入13.27亿元，同比下降20.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9654.4万元，同比增长32.06% [1] - 基本每股收益0.07元/股 [1]

公司基本信息 - 贵溪市辉启灯具有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为江辉 [1] - 注册资本为50万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营范围涵盖照明器具制造及销售 [1] - 业务包括塑料制品制造与销售 [1] - 涉及互联网销售（除需要许可的商品） [1] - 包含电子产品及电气设备销售 [1] - 涵盖广告制作业务 [1] - 包括工艺美术彩灯制造 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入13.27亿元人民币，同比下降20.13% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为9654.40万元人民币，同比增长32.06% [2] 经营状况 - 公司营收出现显著下滑但净利润实现逆势增长 [2] - 盈利能力改善明显，净利润增速与营收变动呈现分化态势 [2]

财务表现 - 报告期公司实现营收13.27亿元 同比下降20.13% [1] - 归母净利润9654万元 同比增长32.06% [1] - 扣非净利润5425万元 同比下降55.49% [1] - 基本每股收益0.07元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入13.27亿元，同比下降20.13% [1] - 净利润9654.4万元，同比增长32.06% [1] - 基本每股收益0.07元/股，同比增长40.00% [1]

天眼查App显示，近日，中山市翔宏照明有限公司成立，注册资本10万人民币，经营范围为一般项目： 照明器具销售；灯具销售；半导体照明器件销售；光电子器件销售；电子元器件批发；电子元器件零 售；电力电子元器件销售；光伏设备及元器件销售；家用电器销售；家用电器零配件销售；日用家电零 售；机械电气设备销售；电子产品销售；配电开关控制设备销售；五金产品批发；五金产品零售；金属 结构销售；金属材料销售；太阳能热发电产品销售；太阳能热发电装备销售；太阳能热利用产品销售； 太阳能热利用装备销售；电池销售；电池零配件销售；日用百货销售；日用品销售；互联网销售（除销 售需要许可的商品）；货物进出口；技术进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展 经营活动）【上述经营范围涉及：货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除 外）】（以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施）。 ...

民爆光电调研核心信息 - 2025年上半年收入地区分布为欧洲45.46%、亚洲外销18.71%、大洋洲14.71%、美洲14.38%、内销5.05% [1] - 在手订单超3亿元且欧洲为主要营收来源 出口美国产品占比约7%影响较小 [1] - 越南工厂计划2026年8月投产 满产产值5亿元 主要应对北美市场及贸易摩擦 [1] - 特种照明包含植物/应急/医美/防爆四类 各板块目标年收入1-1.5亿元以上 [1] - 防爆照明2025H1营收超1400万元 同比增长435.52% 应急照明2024年收入超4200万元 目标今年增长20-30% [1] - 持续加大研发投入并考虑自建/购买深圳厂房 盈利驱动来自研发/市场拓展/成本控制及供应链延伸 [1] - 分红政策要求每年现金分红不低于可分配利润50% 2023年分红2.49亿元 2024年分红1.96亿元 [1] 巨人网络经营表现 - 2025年上半年营业收入16.62亿元 同比增长16.47% 净利润7.77亿元 同比增长8.27% [2] - 自研新产品《超自然行动组》用户和流水规模迅速增长 因收入递延因素主要贡献将在后续释放 [2] - 计划通过深化内容供给/优化游戏性能/IP联动等方式延长游戏生命周期 [2] - 该游戏凭借差异化玩法与强社交裂变性脱颖而出 将通过内容更新和UGC探索维持用户活跃 [2] - 获客主要依赖用户口碑与内容传播 销售费用占比预计保持稳定 [2] - 正探索《超自然行动组》出海路径 持续研发原生AI游戏推动产品创新 [2] - Q1/Q2合同负债增长分别源于《原始征途》流水增长和递延收入 Q2研发费用增加因人力成本及技术服务费增长 [2] 中海基金概况 - 资产管理规模117.52亿元（全公募）排名139/210 非货币公募规模95.25亿元排名121/210 [3] - 管理公募基金53只排名101/210 旗下基金经理12人排名98/210 [3] - 旗下最佳基金中海魅力长三角混合最新净值3.2 近一年增长76.1% [3] ETF产品数据追踪 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品指数 近五日涨0.50% 市盈率20.74倍 份额68.3亿份(增1.8亿份) 主力资金净流出3307万元 估值分位20.73% [5] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 近五日涨3.39% 市盈率44.92倍 份额53.5亿份(增6100万份) 主力资金净流出4296.1万元 估值分位66.14% [5] - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证半导体设备指数 近五日涨10.78% 份额3.9亿份(增1600万份) 主力资金净流入2375.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算指数 近五日涨13.84% 市盈率123.45倍 份额4.0亿份(增300万份) 主力资金净流入120.9万元 估值分位91.73% [6][7]

公司治理与会议 - 公司第五届第五次董事会会议于2025年8月28日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于公司＜2025年半年度报告全文及摘要＞的议案》等文件 [1] 业务收入构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为电子元器件分销占比83.17% [1] - 照明器具制造业务占比16.42% [1] - 其他业务收入占比0.41% [1]