财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收创纪录，达到47亿美元，同比增长未提供具体百分比 [9] - 第四季度毛利润创纪录，达到7.93亿美元，同比增长未提供具体百分比 [9] - 第四季度毛利率为17%，同比扩张31个基点 [9] - 第四季度调整后营业利润率为5.4% [9] - 第四季度调整后每股收益为6.67美元 [9] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为2.5亿美元 [10] - 第四季度调整后净收入为1.29亿美元 [15] - 若不计Total Care Auto的非现金递延影响，调整后每股收益将为6.98美元 [15] - 2025年全年调整后运营现金流为6.51亿美元 [16] - 2025年全年调整后自由现金流为4.65亿美元 [17] - 2025年全年资本支出为1.86亿美元（不包括房地产购买） [16] - 预计2026年和2027年资本支出均为约2.5亿美元 [17] - 年末流动性为9.27亿美元，由库存融资抵消账户、二手车信贷额度、循环信贷额度及现金（不包括Total Care Auto的现金）组成 [17] - 年末交易调整后净杠杆率为3.2倍，优于预期的3.5倍 [5][17] - 第四季度调整后销售及行政管理费用占毛利润的比例为64.1% [16] - 第四季度调整后税率为25.8%，预计2026年全年有效税率约为25.5% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - **新车业务**：同店营收同比下降6%，同店新车销量同比下降5% [11] - 新车平均单车毛利润为3135美元，环比略有下降 [11] - 重申新车盈利能力最终将稳定在2500-3000美元区间 [6] - 12月末同店新车库存天数为49天，低于第三季度末的58天 [11] - **二手车业务**：第四季度二手车总毛利润同比增长6% [12] - 二手车零售单车毛利润同比增长18%，达到1749美元，较上年同期增加271美元，较2025年第三季度增加198美元 [7][12] - 第四季度末同店二手车库存天数为35天，与第三季度末持平 [12] - **金融与保险业务**：金融与保险业务单车收入为2335美元，受Total Care Auto非现金递延影响105美元，若不考虑此影响则为2440美元 [12] - **前端综合**：第四季度每辆车前端总收益为4897美元，环比增加259美元 [12] - **零部件与服务业务**：同店零部件与服务毛利润同比增长2% [13] - 客户付费业务毛利润同比增长3%，保修业务毛利润同比增长6% [13] - 第四季度零部件与服务毛利率为58.1%，扩张13个基点 [13] - 全店层面，零部件与服务业务营收创第四季度纪录，增长12%至6.58亿美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿特区市场出现预期中的销售中断 [11] - 超过50家门店位于美国东北部，1月份天气异常恶劣，对业务造成挑战 [21] - 东南部市场也遭遇了具有挑战性的天气 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年通过收购增加了29亿美元营收，并通过战略性剥离持续优化投资组合 [5] - 本季度剥离了4家门店，预计在第一季度末前再剥离9家，这13笔交易合计代表7.5亿美元的年化营收，将加速降低杠杆 [9] - 预计2026年将继续进行股票回购，节奏将取决于股价、杠杆状况、经济状况以及与战略性补强收购机会的权衡 [9] - 持续推进Tekion经销商管理系统部署，本季度新增15家门店，1月份再增8家，目前共有46家门店（占投资组合25%以上）使用新系统 [5][10] - 计划在年底前将Total Care Auto推广至Herb Chambers集团门店，以完成在所有平台上的部署 [12] - 目标是在2026年秋季完成所有剩余125家门店向Tekion系统的过渡 [22][46] - 预计2026年上半年将因同时运行两套系统而产生重复成本，影响销售及行政管理费用，下半年将开始显现节约效益，2027年将实现效率提升 [22][47][48] - 公司致力于通过团队努力和技术投资，成为以客户为中心的汽车零售商 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是富有成效的一年，为2026年的发展奠定了基础 [5] - 新车销量反映了去年大选后的激增效应，新车盈利能力持续正常化 [6] - 在二手车方面，开始看到改善业绩的努力取得成效，尽管销量仍反映供应受限的环境 [7] - 注意到消费者在零部件和服务上的支出有所减少，但对固定运营业务的展望和定位感到乐观 [7] - 预计2026年行业总汽车销量将略有下降，但各品牌情况会有所不同 [20] - Stellantis品牌在2025年面临挑战，但所有品牌都有周期性，预计其将在2026年复苏并成为顺风因素 [20] - 关税影响尚未在所有品牌中完全稳定，定价仍有变动，未来激励措施尚不明确 [22] - 对零部件与服务业务的长期趋势感到乐观，因为车辆平均车龄增长和技术复杂性增加 [13] - 高售价（新车平均售价超过5.2万美元）是影响今年销量的主要因素，会给利润率带来压力 [31] - 预计2026年上半年将面临更多困难，下半年情况应开始好转 [22] - 电动汽车销售占比从2024年第四季度的约5%下降至2025年第四季度的约2%，预计这一趋势将在2026年持续 [73] 其他重要信息 - 第四季度调整后数据排除了多项非经常性项目的影响，包括：8700万美元的非现金资产减值、2600万美元的剥离净收益、500万美元的Tekion实施费用、300万美元的非现金固定资产注销以及100万美元与收购Herb Chambers汽车集团相关的专业费用 [15] - Total Care Auto在第四季度产生了1200万美元的税前收入，非现金递延影响为负800万美元 [16] - 根据第三方预测，更新了演示材料中的行业总汽车销量假设，2026年预计为1590万辆 [65][66] - 首席执行官David Hult暗示可能只参加下一次（第一季度）财报电话会议 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年业务展望的路线图，包括上半年和下半年的定性路径 [19] - 公司预测行业总汽车销量将略有下降，但各品牌情况不同，Stellantis品牌有望在2026年复苏 [20] - 1月份天气恶劣，东北部和东南部均受影响，开局充满挑战 [21] - 预计上半年将面临更多困难，下半年情况会开始好转 [22] - 关税和定价尚未完全稳定，激励措施前景不明 [22] - 对零部件与服务业务感到乐观 [22] - Tekion系统部署将在2026年秋季完成，2026年将因同时运行两套系统而产生成本，但2027年将带来效率和成本效益 [22] - 预计将有5-7个月的过渡期干扰 [23] - 对于二手车业务，随着下半年租赁车辆到期返还带来库存流入，公司有信心执行其战略并保持单车毛利润最大化 [27] 问题: 关于新车单车毛利润从当前水平下降至2500-3000美元稳定区间的驱动因素 [28] - 只要库存保持大致平衡，基于品牌组合和激励措施趋势，公司对2500-3000美元的预测是保守的 [29] - 如果行业总汽车销量扩大且库存增长，将对利润率构成最大压力，但目前大多数原始设备制造商预测销量持平或略有下降，因此不预期会维持高库存天数 [29] - 冬季月份库存天数通常较高，但应在下一两个季度恢复正常 [29] - 高销售成本（新车平均售价超过5.2万美元）是主要制约因素，会给利润率带来压力 [31] 问题: 关于第四季度客户付费业务增长弱于预期以及2026年展望 [35] - 管理层对客户付费增长不满意，但对其更新的固定运营战略执行充满信心 [36] - 基于车辆平均车龄和技术复杂性，公司已准备好利用该市场机会，维持中个位数增长的预测 [36] - 增长放缓主要源于消费者每次消费金额减少，而非进店客流量下降 [37] - 10月和11月出现了消费者支出减少，12月有所反弹，1月初表现也不错，但随后受到天气影响 [38] - 向Tekion系统过渡初期会导致效率暂时下降，但早期采用的门店已显示出生产力和成本效益的提升 [39][40] 问题: 关于杠杆率降低路径、时间表以及2026年自由现金流使用优先级 [41] - 计划在第一季度完成另外9家门店的剥离，这将释放现金进一步降低杠杆 [42] - 预计到2026年夏季左右杠杆率将降至3倍以下，但会权衡股票回购机会 [42] - 目标是在年底前将杠杆率降至3倍以下，如果能同时进行股票回购，将在全年进行平衡 [42] - 如果将处置所得和自由现金流全部用于降杠杆，则可在今年夏季达到目标 [42] 问题: 关于Tekion系统部署的后续路径、剩余门店数量以及双重费用影响 [46] - 还有125家门店需要过渡，计划在2026年第三季度完成 [46] - 每家门店切换后会有几个月的双重系统运行期，导致成本重复 [47] - 2026年上半年销售及行政管理费用将受到双重成本和实施费用的冲击，下半年将开始显现软件节约效益，2027年将实现效率提升 [47][48] - 公司仅将实施费用和与萨班斯-奥克斯利法案合规相关的重大信息技术成本进行了调整，未调整软件重复成本 [49] - 第四季度影响不大，但第一季度将提供相关影响数据 [50] 问题: 关于早期部署Tekion系统的门店是否已开始看到效益 [57] - 最早部署的4家亚特兰大门店已从效率、生产力和客户体验方面看到效益 [58] - 基于云的经销商管理系统提供了灵活性，便于与人工智能和技术开发团队整合，提升客户体验和门店效率 [58] - 员工需要时间适应新系统，但早期采用的门店现在运行高效，成本降低，生产力提高 [59] 问题: 关于当前新车和二手车的需求环境 [60] - 1月初需求良好，但随后恶劣天气对业务产生了重大影响，风暴路径覆盖了从德克萨斯州到东北部的门店网络 [61] 问题: 关于Total Care Auto的行业总汽车销量假设微调及非现金递延影响变化的原因 [65] - 根据第三方预测，将2026年行业总汽车销量假设从1570万辆小幅上调至1590万辆，以反映外部预测 [66] - Total Care Auto的最后部署平台是Herb Chambers集团，将在Tekion系统部署完成后（预计夏末）进行 [66][67] 问题: 关于消费者承受能力、信贷可获得性对2026年二手车业务的影响，以及公司策略 [70] - 公司坚持不追逐销量、最大化单车毛利润的策略，通过减少拍卖采购、增加置换和直接向客户购车来执行 [71] - 二手车平均成本超过3万美元，公司正致力于降低该成本以加速库存周转 [71] - 预计下半年随着租赁到期车辆增加，库存可用性改善，公司可以在保持严格单车毛利润纪律的同时，拉动销量杠杆 [72] 问题: 关于2026年电动汽车展望及库存水平 [73] - 整体上，公司电动汽车库存规模适当，但在科罗拉多州等此前需求较高的地区，库存略高于理想水平 [73] - 电动汽车销售占比从2024年第四季度的约5%下降至2025年第四季度的约2%，预计这一趋势将在2026年持续 [73]

业绩总结 - 2025年总收入预计为180亿美元，较2024年增长5%[19] - 2025年调整后的每股收益（Adj EPS）预计为28.10美元，较2024年增长16%[12] - 2025年调整后的EBITDA预计为1,006百万美元[14] - 2025年调整后的经营现金流预计为6.51亿美元[20] - 2025年零部件和服务收入预计增长6%，同店增长3%[33] - 2025年交易调整后的净杠杆率预计为3.2倍[58] - 2025年零部件和服务的毛利率预计为64%[35] - 2025年每辆车的金融与保险利润（PVR）预计为2,335美元[44] 用户数据 - 2022年调整后的运营收入为1,274.3百万美元，2023年预计为1,074.9百万美元，2024年预计为996.7百万美元，2025年预计为1,014.4百万美元[90] - 2022年净收入为997.3百万美元，2023年预计为602.5百万美元，2024年预计为430.3百万美元，2025年预计为492.0百万美元[91] - 2023年调整后的净收入为6.025亿美元，较2022年的9.973亿美元下降39.0%[93] - 2023年调整后的每股收益（EPS）为28.74美元，较2022年的44.61美元下降35.6%[93] 未来展望 - 公司目标是将杠杆率维持在3.0倍以下[72] - 预计在2026年和2027年每年支出约2.5亿美元用于战略和计划设施升级[72] - 公司计划在强市场中追求机会性交易，并进行品牌/细分市场的持续评估[73] 新产品和新技术研发 - 2025年可用流动资金预计为9.27亿美元[20] - 2025年同店固定运营利润率预计为57.6%[76] 并购与资本支出 - 2014年至2020年，公司收购的收入总额为31亿美元，2021年为58亿美元，2023年为27亿美元，2025年预计为29亿美元[62] - 2014年至2020年，公司资本支出总额为5.29亿美元，2021年为3.01亿美元，2022年为1.05亿美元，2023年为1.56亿美元，2025年预计为2.05亿美元[62] 负面信息 - 2023年调整后的自由现金流为5.258亿美元，较2022年的5.631亿美元下降6.6%[96] - 2023年调整后的EBITDA为9.321亿美元，较2022年的10.094亿美元下降7.6%[94] - 2023年长期净债务为31.386亿美元，较2022年的31.138亿美元上升0.8%[94] - 2023年调整后的长期净债务比率为3.2倍，较2022年的2.5倍上升28.0%[94]

公司荣誉与品牌认可 - 公司被《时代》杂志评为2026年“美国最具标志性公司”之一 该评选为纪念美国建国250周年 旨在表彰250家成为美国商业、文化和身份持久象征的企业[1] - 公司是入选该榜单的汽车品牌之一 其他入选的汽车品牌包括福特汽车、通用汽车和特斯拉[1] - 该评选由《时代》杂志与Statista Inc合作进行 采用多维方法论评估 不仅衡量业绩 还衡量文化和情感共鸣 研究基于2025年夏季对超过10,000名美国普通民众进行的独立调查 并进行了额外的深入研究以核实公司的资格标准和市场影响力[3] 商业模式与行业地位 - 公司是美国最大的二手车零售商[1] - 公司是汽车行业的原始颠覆者 其首创的“一口价”模式将汽车买卖从充满压力的体验转变为诚实、直接的体验[2] - 公司在全国拥有255家门店和超过28,000名员工[6] - 公司已连续21年被《财富》杂志评为“100家最适合工作的公司”之一[6] 客户体验与服务 - 公司致力于提供透明和以客户为中心的体验[1] - 客户可以通过线上、店内或两者无缝结合的方式进行购车和卖车[2] - 公司提供全国超过45,000辆汽车的库存 并标明公开价格 客户可选择将车辆运至当地门店[6] - 公司提供10天退款保证和30天有限保修 该保修无里程限制和免赔额[6] - 公司提供MaxCare延长服务计划 以获得有限保修之外的额外保障[7] - 对于置换或卖车的客户 公司提供收购服务 即使客户不从公司购车 卖家可在两分钟或更短时间内获得在线报价 报价有效期为7天[8] - 大多数客户可选择上门取车服务在家中或办公室卖车 也可选择快速送车服务 在30分钟内在门店完成交易[8] 评选标准与品牌内涵 - 品牌识别度：指仅通过视觉元素识别公司的能力[6] - 文化影响力：指公司的行为、价值观、产品或存在对社区或社会的信念、行为和社会规范的影响程度[6] - 情感连接：指个人基于积极体验、共同价值观或信任与公司建立的强烈感受或纽带[6] - 韧性：指公司适应和克服挑战的能力[6] - 美国特质：对公司品牌、文化、运营和市场影响力在多大程度上反映美国商业身份特质的定性判断[6]

公司战略与收购 - 公司计划通过收购两家雷克萨斯经销商（奥兰多雷克萨斯和温特帕克雷克萨斯）来扩大其在佛罗里达州的业务版图 [1][2] - 此次收购预计将为公司带来4.5亿美元的年化收入增量 [2] - 收购资金将来源于公司运营现金流以及其美国信贷协议下的可用额度 [2] 收购的战略意义 - 此次收购被认为是公司投资组合的战略性补充，将扩大公司在全美增长最快的州之一的业务规模 [3] - 收购将有助于公司利用其在中佛罗里达州现有的基础设施 [3] - 此举旨在加强公司在美国市场的规模 [2] 财务表现与市场观点 - 尽管分析师对新车销售、售后服务和一般行政费用杠杆的预测进行了“适度下调”，但Benchmark研究公司仍维持对公司的“买入”评级和190美元的目标股价 [3] - 该研究公司预计公司第四季度息税折旧摊销前利润为3.41亿美元，每股收益为3.10美元 [3] - 对冲基金认为该公司是最值得购买的二手车股票之一 [1] 公司业务概览 - 公司是一家多元化的国际运输服务公司，也是全球领先的汽车和商用卡车零售商之一 [4] - 业务包括销售新车和二手车、提供维修保养服务、以及在美国、英国、加拿大、德国、意大利和日本提供金融和保险产品 [4]

核心观点 - 对冲基金认为Group 1 Automotive Inc (GPI)是最值得购买的二手车股票之一[1] - 公司在2025年第四季度及全年取得了创纪录的业绩表现[1] 财务业绩 - **第四季度收入**：增长0.6%，达到56亿美元[2] - **全年收入**：增长13.2%，达到创纪录的226亿美元[2] - **净利润**：持续经营业务净利润为5.245亿美元，略低于上年的5.306亿美元[3] - **每股收益**：持续经营业务摊薄后每股收益为25.13美元，低于上年的36.72美元[3] - **毛利**：零部件和服务业务实现了创纪录的毛利润[2] 业务运营与战略 - **业务模式**：多元化的业务模式展现出实力与韧性[3] - **业务整合**：成功整合了经销商业务，预计将为公司带来约6.4亿美元的年收入[4] - **重组计划**：在英国启动了全公司范围的重组计划，旨在调整员工队伍并战略性地关闭部分设施[4] - **业务规模**：作为国际零售商，在美国和英国运营着259家经销商和39家碰撞修复中心[5] - **业务范围**：销售新车和二手车及轻型卡车、安排汽车融资、销售保险和服务合同、并提供维护和维修服务[5]

公司评级与目标价 - 摩根大通将AutoNation评级从中性上调至增持 并设定235美元的目标价 [1] 分析师观点与投资亮点 - 目标价上调突显摩根大通认为公司在同行中拥有最清晰的盈利修正轨迹 [3] - 公司稳健的股票回购步伐突显其对股东价值的关注 并得到强劲资产负债表的支持 [3] - 公司执行并非完美 但预计将受益于其高国内品牌占比和仅在美国的区域布局 预计其有机表现将持平或略优于同行 [3] 战略扩张行动 - 公司以1.23亿美元收购巴尔的摩的Jerry's Toyota以加强其市场布局 [4] - 此次收购预计将产生约1.23亿美元的年收入 由其2600辆新车和二手车销量驱动 [4] 公司业务概况 - AutoNation是美国最大的汽车零售商 运营超过300个网点 销售新车、二手车、零部件和配件 [5] - 公司提供全面服务 包括融资、保险、保养、碰撞维修和车辆整备 [5]

核心观点 - 对冲基金认为Lithia Motors Inc (LAD) 是最值得购买的二手车股票之一 [1] - Benchmark研究公司重申对LAD的“买入”评级 目标价为400美元 [1] 分析师评级与财务预测 - Benchmark研究公司维持看涨立场 但调整了公司业绩指标的预测 [2] - 预计新车销量和单车毛利润将有所下降 [2] - 预计第四季度调整后息税折旧摊销前利润为4.09亿美元 [2] 战略扩张与收购 - 公司通过收购大多伦多地区的Fine Ford 持续扩大在加拿大的业务版图 [3] - 此次收购预计将增加1亿美元的年化收入 [3] - 公司总裁兼CEO表示 此次对加拿大第一大销量品牌的战略投资 加强了公司在加拿大最大市场的全渠道网络 [4] - Fine Ford的客户忠诚度和社区声誉与公司提供卓越体验的战略高度契合 [4] 公司业务概览 - Lithia Motors是北美最大的汽车零售商之一 提供全方位的交通解决方案 包括新车/二手车销售、通过Driveway Finance Corporation提供的金融服务以及维修服务 [4] - 公司在美国、加拿大和英国运营超过470个网点 并利用全渠道方式（包括Driveway.com）促进线上和店内购买 [4]

公司业务与市场地位 - 公司是美国最大的二手车零售商，拥有超过250个门店，采用“一口价”定价模式，业务涵盖认证二手车、融资和直接消费者购买 [4] 当前经营挑战与应对策略 - 公司正面临严重的销售下滑，其市场价值已因此被抹去近一半 [1] - 公司重申计划增加广告支出以修复业务，并正在与时间赛跑以应对销售下滑 [1] - 公司采取即时定价和营销行动以重振销售，但预计这些措施将在短期内对盈利造成压力 [2] - 公司计划削减1.5亿美元成本，重点在一般及行政开支，裁员将影响近三分之一的员工 [2] 资本市场反应与分析师观点 - 在对公司评论后，Truist Securities将其目标价从35美元上调至37美元，并重申“持有”评级 [3] - 目标价上调是对第三季度业绩符合预期的回应 [3] - 谨慎的展望源于市场担忧公司正承受巨大压力，夹在在线巨头和精明的传统经销商集团之间 [3] 投资观点 - 对冲基金认为该公司是最值得购买的二手车股票之一 [1] - 有观点认为，尽管承认其投资潜力，但某些人工智能股票可能提供更大的上行潜力和更小的下行风险 [5]

公司董事会任命 - CallRevu公司宣布任命Rachel Richards为其董事会成员，该任命是与公司的私募股权赞助方Astira Capital Partners合作进行的 [1] 新任董事背景与专长 - Rachel Richards是行业领袖，在汽车、动力运动及出行领域拥有长期指导运营转型和战略增长的记录 [2] - 她为董事会带来了宝贵的治理和咨询经验，以及对经销商运营、技术赋能和客户体验创新的深入了解 [2] - 她拥有超过40年的汽车和出行生态系统领导经验，目前担任RideNow和Dignifi的董事会成员 [5] - 其职业生涯包括在Sonic Automotive、福特汽车公司及福特信贷担任高级领导职务，领导过开创性的企业战略计划、营销转型、产品开发与运营以及客户成功 [5] 任命原因与公司战略 - 公司CEO认为，她的领域专业知识、运营严谨性以及将长期愿景与战术执行相结合的能力，对于公司持续扩大创新和推动合作伙伴绩效至关重要 [3] - 公司正处于发展的关键阶段，经销商日益依赖数据驱动的洞察来改善客户参与度和运营绩效 [3] - 私募股东Astira认为，她的运营记录、董事会经验以及在汽车生态系统的深厚人脉，将指导公司进入下一个创新和扩张阶段 [4] - 此次任命反映了公司与Astira共同加速战略增长和创造长期价值的愿景 [4] 公司业务介绍 - CallRevu是面向汽车零售业的领先通信智能平台，旨在帮助经销商掌控从第一声铃响到最终结果的每一次对话 [6] - 其整体解决方案结合了汽车行业专用的托管电话系统、通话监控、绩效培训和声誉管理，并由人工智能分析驱动，将每次客户互动转化为可操作的智能 [6] - 公司成立于2008年，由行业创立，旨在为行业推动收入、改善绩效并提供卓越的客户体验 [6] 私募股东背景 - Astira Capital Partners是一家总部位于波士顿的私募股权公司，成立于2023年，管理着规模为6.75亿美元的基金1 [7] - Astira与志同道合的创始人及管理团队合作，以扩大领先的中端市场技术驱动和数据驱动的服务业务 [7]

交易事件概述 - BML资本管理公司于2月2日披露新建仓CarMax 买入155,000股 交易估值约为599万美元[1][2] - 此次交易后 CarMax头寸占BML资本13F报告资产管理规模的5.18%[3] - 此次建仓使CarMax成为BML投资组合中高度集中的押注之一 该组合主要由早期生物技术和非对称增长型股票主导[10] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月营收为259.4亿美元 净利润为4.5784亿美元 市值为65.8亿美元[4] - 截至2月2日 公司股价为44.78美元 过去一年下跌46.84% 大幅跑输同期标普500指数约15%的涨幅[3] - 第三季度业绩承压 零售二手车销量同比下降8% 同店销售额下降9% 每股收益从去年同期的0.81美元降至0.43美元[11] - 第三季度零售单车毛利润微降至2,235美元 批发业务利润率受车辆价格贬值影响遭受更大冲击[11] 公司业务与运营 - CarMax是美国二手车零售商 拥有全国性业务网络和多渠道销售模式[6] - 公司提供广泛的二手车选择 包括国产、进口、豪华、混合动力和电动车型 并提供延长保修和维修服务[9] - 公司采用零售与批发相结合的集成模式 收入来源包括二手车销售、CarMax汽车金融业务以及整备和拍卖等辅助服务[9] - 尽管销量疲软 第三季度仍产生5.9亿美元毛利润 CarMax汽车金融业务收入为1.747亿美元 同比增长超9% 持续支撑盈利能力[12] 公司战略与资本配置 - 管理层目标是在2027财年前实现至少1.5亿美元的销售及行政管理费用年化节省[12] - 公司持续进行积极股票回购 仅第三季度就回购了2.016亿美元的股票[12]