公司业务与市场地位 - 公司拥有2900家便利店覆盖20个州 提供熟食 饮料 零食 家居用品 燃油以及彩票 预付卡和洗车服务 [1][2] - 公司通过自营配送中心支持零售网络 在小城镇市场占据主导地位 [1][2] 财务表现 - 第一季度2026财年每股收益达577美元 超出市场预期074美元 [2] - 季度收入同比增长115% 达到457亿美元 较市场预测高出1亿美元 [2] 市场评价与投资关注 - 被知名市场评论员列为当周重点关注股票 并看好其零售模式和发展潜力 [1] - 公司早餐披萨等产品受到市场认可 被视为具有强劲盈利能力的零售企业 [1]

财务数据和关键指标变化 - 稀释每股收益(EPS)为5.77美元 同比增长19% [8] - 净利润达到2.15亿美元 同比增长20% [8] - EBITDA为4.14亿美元 同比增长20% [8] - 总收入46亿美元 同比增长11.5% 增加4.69亿美元 [12] - 总毛利润11.1亿美元 同比增长16.5% 增加1.57亿美元 [13] - 经营费用增长14.6% 增加8870万美元 [15] - 净利息支出2690万美元 同比增加1280万美元 [16] - 折旧费用1.09亿美元 同比增加近1500万美元 [16] - 有效税率22.7% 低于去年同期的24.1% [16] - 经营现金流3.72亿美元 资本支出1.1亿美元 自由现金流2.62亿美元 [18] - 债务与EBITDA比率为1.8倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 店内同店销售额增长4.3% 两年累计增长6.7% [9] - 熟食和饮料销售额4.58亿美元 增长13.2% [12] - 熟食和饮料同店销售额增长5.6% 两年累计增长10.2% 毛利率58% 下降30个基点 [9] - 杂货和一般商品销售额12.3亿美元 增长14.6% [12] - 杂货和一般商品同店销售额增长3.8% 两年累计增长5.4% 毛利率35.9% 上升50个基点 [10] - 燃料零售额增长1.78亿美元 [12] - 燃料同店加仑销量增长1.7% 燃料毛利率0.41美元/加仑 [10] - 平均零售燃料价格3.00美元/加仑 去年同期为3.31美元/加仑 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部地区燃料加仑销量下降约3% 但公司仍实现市场份额增长 [10] - 德克萨斯地区门店面临比基础业务更大压力 [41] - 所有收入群体均表现强劲 5万美元以下收入群体表现比其他群体低约160个基点 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行三年战略计划 对团队执行能力充满信心 [8] - 通过Fuel 3.0计划采购燃料 占总燃料采购量的8.8% [30] - 专注于简化运营 减少培训和加班时间 同店劳动力减少1% [11] - 通过Casey's Rewards计划获取客户洞察 拥有近950万会员 [21] - 在M&A方面保持活跃 小型交易环境正常 大型交易正在进行对话 [59] - 增长算法目标为EBITDA增长8-10% 其中一半来自基础业务增长 一半来自门店增长 [77] - 将自身与QSR(快餐店)进行基准比较 特别是在创新方面 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 夏季是店内最繁忙的月份 团队执行良好 [20] - 烧烤牛腩比萨回归 整只比萨成为品类增长驱动力 [20] - 奶酪成本略低于去年同期 [19] - 8月份业绩符合年度指导预期 燃料CPG接近0.40美元/加仑 [19] - 第二季度经营费用预计增长中双位数百分比 [19] - 季节性模式没有变化 第二季度收益电话会议时将更新年度指导 [59] - 对Casey's商业模式感到兴奋 有信心将势头延续到未来 [21] 其他重要信息 - 通过Cash for Classrooms活动为社区学校筹集超过100万美元 [7] - 公司可用流动性为14亿美元 [17] - 董事会维持季度股息0.57美元/股 [18] - 第一季度回购3100万美元股票 剩余2.64亿美元回购授权 [18] - 由于《One Big Beautiful Bill Act》 资本支出相关的现金税将减少约9000万美元 [16] - SEFCO门店整合按计划进行 燃料和SG&A协同效应超出预期 [72] 问答环节所有提问和回答 问题: 奶酪成本效益和锁定比例 - 奶酪成本与去年同期非常接近 差异不到10个基点 [28] - 本财年剩余时间约70%的奶酪需求已被锁定 Q2 Q3 Q4均约为70%锁定 [28] 问题: Fuel 3.0计划进展 - 通过Fuel 3.0采购的燃料占总量的8.8% 其中大部分来自Fikes批发收购 [30] - 基础业务中约3%的燃料通过Fuel 3.0采购 [30] 问题: 店内价格与销量分解 - 整体约1.5%来自流量增长 约3%来自价格增长 [33] - 大部分价格增长来自烟草类别中的香烟 [33] - 更多单位购买推动销售额增长 [33] 问题: 不同收入群体消费者健康状况 - 所有收入群体表现相对强劲 [38] - 5万美元以下收入群体仍在购物 但比其他收入群体低约160个基点 [38] - 熟食和饮料业务表现最强 [38] - 德克萨斯门店面临比基础业务更大压力 [41] 问题: SEFCO业务对熟食品类的拖累 - 已通过调整品类和采用更多促销方式取得进展 [42] - SEFCO门店的熟食业务利润率仅为Casey's门店的一半左右 [42] - 预计 remodel门店后约一年才能实现显著协同效应 [43] 问题: 鸡翅测试进展 - 团队仍在研发中 确定了一些风味配方和设备需求的机会 [47] - 采取与其他产品创新相同的方法 准备好后再扩展 [47] 问题: 核心熟食业务利润率改善 - 采购成本管理取得进展 特别是饮料 [49] - 整只比萨业务加速增长 这是熟食中利润率最高的子类别 [49] 问题: 燃料业务表现优异的原因 - 熟食产品吸引更多客流到店 [54] - 价值感知评分最高 提供低价格和物有所值 [54] - 燃料团队持续执行定价策略 建立客户信心 [55] 问题: M&A环境和季度收益节奏 - 小型交易M&A环境正常 大型交易正在进行对话 [59] - 季节性观点没有变化 [59] - Fikes收购使上半年同比变化较大 [66] 问题: 促销支出水平 - 大部分促销活动与供应商合作伙伴联合进行 [68] - 促销支出绝对水平随着业务规模增长而增加 [68] 问题: SEFCO整合进展和同店表现 - SEFCO整合按计划进行 [71] - 早期从燃料和G&A获得更多协同效应 [71] - 最大协同效应来自安装厨房 需要更长时间 [71] - 燃料和SG&A协同效应超出预期 [72] 问题: 远期门店增长计划 - 增长算法目标为EBITDA增长8-10% 其中一半来自基础业务 一半来自门店增长 [77] - 单位增长约4-5% 一半来自新建门店 一半来自M&A [77] - 当前地理区域有大量发展空间 [78] 问题: 与QSR的基准比较 - 使用同店销售额表现作为衡量标准 特别是熟食和饮料 [79] - 本季度熟食和饮料同店增长5.6% 两年累计10.2% 表现优于大多数QSR [79] 问题: 杂货和一般商品增长和利润率驱动因素 - 非酒精饮料是主要增长驱动力 增长超过8% [82] - 能量饮料是最大贡献者 [82] - 利润率改善来自成本管理和零售定价 以及有利的品类组合变化 [82] - 烟草类别混合下降约130个基点 但利润率上升 [83] - 非酒精饮料利润率提高约120个基点 份额增长约120个基点 [83] - 公司优化整体店内毛利润速度而非单个品类利润率 [86]

This story was originally published on C-Store Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily C-Store Dive newsletter. Despite being the leader in both the global and U.S. convenience store markets by store count, 7-Eleven’s leadership is worried about the company falling behind. “We have been the market leader for many years, and we still are, by a wide margin. There are a lot of positive aspects to this, but it can also be a dangerous place to be,” said Stephen Dacus, Seven & i C ...

财务业绩摘要 - 2026财年第一季度净利润为2.154亿美元，同比增长19.5% [1] - 稀释后每股收益为5.77美元 [1] - 总收入为45亿美元 [1] - 息税折旧摊销前利润为4.143亿美元，同比增长19.8% [1] 同店销售表现 - 店内同店销售额增长4.3%，两年累计增长6.7% [3] - 销售额增长由积极的客流量增长和夏季商品计划推动 [3] - 燃油业务实现同店加仑数增长，同时保持了健康的燃油利润率 [3] 利润与成本 - 店内利润率达到41.9% [4] - 店内总毛利润为7.055亿美元，同比增长14.8% [4] - 运营费用增长14.6%，主要原因是门店数量同比净增221家，约占运营费用增长的10% [4] - 同店员工费用增长1.5%，劳动力费率上升被同店劳动工时减少部分抵消 [4] 管理层评论与展望 - 管理层认为第一季度业绩优异，店内和店外销售均表现强劲 [2] - 公司维持2026财年展望：EBITDA增长10%至12%，店内同店销售额增长2%至5%，店内利润率维持在41% [5] - 预计运营费用增长8%至10%，计划新开至少80家门店 [5]

文章核心观点 - 回顾2015年9月2日精选的五只股票组合"5 Stocks for the Next 5 Years"的十年表现 通过具体数据对比标普500指数 分析投资成败原因及经验教训 [1][6] - 五只股票包括Activision Blizzard、Casey's General Stores、FireEye、Mercado Libre和Middleby 涵盖游戏、零售、网络安全、电商和厨具设备行业 [6][7] - 组合整体回报率达544.1% 显著超越标普500指数202.6%的回报率 突显长期投资价值 [43] 行业与公司表现分析 游戏行业 - Activision Blizzard被微软以每股95美元收购 总价690亿美元 投资回报率达234.9% 超越标普500同期118.4%的涨幅 [10][12] - 公司通过四次重大收购（包括King Digital的Candy Crush）构建多元化游戏组合 形成用户参与度飞轮效应 [10][11] - 收购策略使公司成为多平台游戏领导者 但最终被更大平台整合 [10][13] 零售与便利店行业 - Casey's General Stores从1,888家门店扩张至2,658家 近期首次进入德克萨斯州市场 覆盖范围增至17个州 [18][19] - 业务模式从燃料销售转向店内消费 非燃料业务毛利润已达燃料业务的两倍 [21] - 股票从104.80美元上涨至495.14美元 涨幅373% 超越标普500指数223%的涨幅 [20] 网络安全行业 - FireEye经历业务模式转型 从硬件设备转向订阅制云服务 最终被分拆出售 [24][26] - 核心业务以12亿美元私有化 Mandiant部门以54亿美元被Alphabet收购 [26][27] - 十年总回报率仅16% 大幅落后标普500指数223%的涨幅 显示执行能力不足 [28][29] 电子商务与金融科技 - Mercado Libre从50亿美元市值增长至1,220亿美元 收入增长40倍 净利润增长20倍 [31][32] - 支付业务Mercado Pago处理金额已达电商业务GMV的四倍 形成多元化收入结构 [30] - 股票从109.94美元上涨至2,384美元 涨幅2,069% 成为21倍涨幅股票 [33] 厨具设备行业 - Middleby拥有127个品牌 主要通过收购扩张 但增长明显放缓 [38][42] - 股票从107.47美元微涨至136.70美元 涨幅27% 远低于市场表现 [37][39] - 商业餐饮需求下降和利率上升影响设备采购 住宅高端设备市场受房地产波动影响 [40] 投资经验总结 - 卓越CEO领导力是长期超额回报的关键因素 如Mercado Libre的Marcos Galperin和Activision的Bobby Kotick [15][31] - 行业龙头公司往往持续领先 Mercado Libre从2009年推荐后持续上涨 证明赢家保持赢家态势 [34][35] - 收购退出虽终止独立发展 但可提供流动性用于再投资 40%的该组合股票被收购 [45][46] - 长期投资视角至关重要 五年评估时Casey's曾落后市场 但十年周期显示显著超额回报 [22][43]

公司财务表现 - 预计2025财年第一季度每股收益为506美元 营收448亿美元 同比增长4%和9% [2] - 2025财年全年每股收益1464美元 EBITDA达12亿美元 股息提升14%至每股057美元 [3] - 公司当前市值180亿美元 过去12个月营收160亿美元 运营利润796亿美元 净利润547亿美元 [4] 业务扩张与展望 - 2025财年新增270家门店创纪录扩张 2026财年EBITDA增长指引10%-12% [3] - 同店内部销售额预计增长2%-5% 燃油销量保持稳定 [3] 股价历史表现 - 财报发布后股价下跌概率达60% 单日跌幅中位数27% 最大跌幅7% [2] - 过去5年20次财报中仅8次出现正回报 单日正回报概率40% [6] - 近3年正回报概率提升至58% 正回报中位数76% 负回报中位数-27% [6] 交易策略数据 - 存在1日与5日回报率相关性策略 可通过短期表现预测中期走势 [7] - 同业公司财报表现可能影响股价反应 存在预先定价现象 [8]

核心观点 - Stagwell与Żabka Polska成立合资企业 推出专为波兰市场设计的消费者分析工具In-Pulse 该工具通过整合零售网络与数据营销技术提供实时消费者行为洞察 [1][2][7] 合作背景 - Stagwell为纳斯达克上市营销转型挑战者网络 擅长数据驱动营销解决方案 [1][10] - Żabka Polska是波兰领先现代便利店运营商 拥有超过11,600家门店 日均处理约410万笔交易 旗下Żappka应用用户超1000万 [3][12] - 合资企业结合Żabka零售网络与匿名消费者基础及Stagwell数据营销专长 [1] 产品功能 - In-Pulse为端到端解决方案 包含五个步骤：匿名行为与交易数据收集分析、通过应用与客户对话获取意见动机、产品服务验证测试、制定定向营销活动选择沟通渠道、评估解决方案有效性并预测替代场景效果 [4] - 工具追踪匿名消费者行为与交易数据 通过选择加入通信实现实时数据收集 [8] - 提供预测分析功能 可预测未来消费者行为以匹配市场需求变化 [8] 数据规模与技术优势 - 基于Żabka领先零售地位及流行Żappka应用 整合数百万波兰消费者的聚合数据与匿名洞察 [2] - 确保研究方法连续性 展示真实（非声明性）客户细分的历史与当前购物偏好 支持未来行为预测 [5] 市场定位与价值主张 - 主要服务零售与快速消费品行业 帮助适应变化的消费者期望 [7] - 使营销人员能够制定精确且具有成本效益的策略 [2] - 为波兰企业提供深度消费者动态理解 不仅跟上全球趋势还能塑造趋势 [9] 战略意义 - 波兰市场对Stagwell至关重要 不仅是本地视角 更是中东欧地区总部 数字商务服务核心 [7] - Żabka集团将技术发展作为主要优先事项 合作有助于更好响应客户需求 [9] - 波兰零售市场进入新时代 实时洞察成为成功关键 [9] 公司补充信息 - Stagwell在45多个国家拥有专家 由企业家领导 专注于提高客户业务效果 [10] - Żabka集团构建终极便利生态系统 通过特许经营模式运营 还拥有24/7无人值守Żabka Nano商店 并通过收购进入罗马尼亚市场 [11][12][13] - 公司自2024年10月起在华沙证券交易所主板上市 [13]

交易核心内容 - FEMSA与Raízen达成最终协议 终止巴西合资企业Grupo Nós的运营 [1] - FEMSA将保留巴西所有OXXO门店及圣保罗Cajamar的配送中心 Raízen保留所有Shell Select便利店 [1] - 交易对双方现金中性 FEMSA承担Grupo Nós截至交割时的现有未偿债务 [1] - 交易完成需获得监管批准及其他常规条件 预计未来数月内完成 [4] 巴西市场战略定位 - 巴西OXXO业务是FEMSA零售业务战略中的最高优先级 [2] - 巴西市场规模庞大且零售格局高度分散 与OXXO价值主张形成强产品市场契合度 [2] - 公司通过加速门店扩张、适应当地消费者需求及提升运营效率 构建可规模化盈利业务 [2] - FEMSA针对巴西消费者偏好定制OXXO产品 在传统贸易主导市场引入独立近场商店概念 [3] 公司业务架构 - FEMSA通过美洲近场零售分部运营OXXO小型门店链及相关零售业态 欧洲近场零售分部包含Valora便利食品业务 [5] - 公司零售业务涵盖健康分部（药房及相关活动）及Spin数字金融服务计划 [5] - 饮料业务通过可口可乐FEMSA运营 该公司为全球销量最大的可口可乐产品特许装瓶商 [5] - FEMSA在18个国家拥有超过392,000名员工 入选道琼斯最佳世界指数及MSCI新兴市场拉丁美洲ESG领导者指数等多个指数 [5]

年度股东大会结果 - 所有董事候选人以多数票当选 支持率均超过72% [1] - Alain Bouchard获得96.38%赞成票（744,862,778票） [1] - Louis Vachon获得99.45%赞成票（768,576,144票） [1] - Stephen J Harper获得99.65%最高赞成票（770,067,100票） [1] - Mélanie Kau获得最低赞成票72.83%（562,796,296票） [1] - Louis Têtu获得86.47%赞成票（668,215,442票） [1] 公司业务概况 - 业务覆盖29个国家地区 经营约17,300家门店 [2] - 约13,200家门店提供道路运输燃料服务 [2] - 旗下拥有Couche-Tard和Circle K知名品牌 [2] - 在美国是最大独立便利店运营商之一 [2] - 在加拿大、斯堪的纳维亚、波罗的海地区、比利时和爱尔兰处于行业领先地位 [2] - 全球雇员总数约149,500人 [2] 财务信息获取渠道 - 经审计年度合并财务报表及管理层讨论分析可通过官网查阅 [3] - 投资者关系联系人：财务副总裁Mathieu Brunet [4] - 媒体关系联系人：全球传播主管Lisa Koenig [4]

公司业绩概览 - 2026财年第一季度归属于股东的净收益为7.825亿美元，摊薄后每股收益0.82美元，相比去年同期7.908亿美元（摊薄后每股0.83美元）下降1.0% [5] - 调整后归属于股东的净收益为7.37亿美元，摊薄后每股收益0.78美元，同比下降6.0% [5][7] - 总营收173.469亿美元，同比下降5.1%，主要因燃料平均售价下降所致 [18][23] 营收表现 - 商品和服务营收达46.938亿美元，同比增长4.5% [7][18] - 道路运输燃料营收125.35亿美元，同比下降8.2% [18][26] - 其他营收1.181亿美元，同比下降7.6% [18][28] 区域业绩分析 - 美国市场同店商品营收增长0.4%，欧洲及其他地区增长3.8%，加拿大增长4.1% [7][18] - 欧洲道路运输燃料毛利率大幅改善，每升增长2.73美分至11.41美分 [7][32] - 加拿大燃料销量同比增长2.2%，美国下降0.9%，欧洲下降1.3% [7][26] 收购与网络扩展 - 完成对GetGo Café + Market品牌270个站点的收购，交易金额16亿美元 [6][8] - 为获得监管批准出售34个Circle K站点及1个GetGo物业，获得处置收益6640万美元 [9] - 本季度新建10家门店，搬迁或重建3家，另有63家在建中 [11][12] 财务与资本管理 - 完全偿还7亿加元高级无担保票据，结算6280万美元不利公允价值的交叉货币利率互换 [15] - 多伦多证券交易所批准回购最多7710万股普通股，占流通股的10% [15] - 商业票据计划额度提高至35亿美元 [15] 运营效率指标 - 综合商品和服务毛利率提升至35.4%，美国地区增长0.9%至34.6% [18][31] - 运营费用增长4.7%，但标准化费用增长率控制在2.4% [38] - EBITDA达16.702亿美元，同比增长5.2% [39][61] 外汇影响 - 外币折算对营收产生3.48亿美元正面影响 [23] - 对商品和服务毛利产生1700万美元正面影响 [24] - 对道路运输燃料毛利产生2300万美元正面影响 [32]