财务业绩摘要 - 第三季度CY2025营收为7.394亿美元，同比增长17.7%，超出市场预期2.8% [1][7][8] - 非GAAP每股收益为0.45美元，符合分析师共识预期 [1][7] - 调整后EBITDA为3.175亿美元，超出预期13.9%，利润率达42.9% [7] - 自由现金流利润率达到21%，较上一季度的16.8%有所提升 [7] - 运营利润率为21.8%，高于去年同期的17.3% [7] 业绩指引 - 对第四季度CY2025的营收指引中值为8.4亿美元，高于分析师预期的8.316亿美元 [1][7] - 对第四季度CY2025的EBITDA指引中值为3.75亿美元，高于分析师预期的3.676亿美元 [7] - 管理层预计下一季度销售额将同比增长13.4% [8] 长期增长趋势 - 过去五年的营收复合年增长率达到30.7%，表现优异 [5] - 过去两年的年化营收增长率为23.4%，虽低于五年趋势但仍显示健康需求 [6] - 公司增长表现超越软件行业平均水平 [5] 公司业务定位 - 公司提供基于云的数字广告平台，帮助广告客户和代理商规划、管理和优化跨渠道及设备的广告活动 [4] - 平台定位为替代“围墙花园”广告生态系统的选择 [4] - 首席执行官Jeff Green表示第三季度表现强劲，营收达7.39亿美元，同比增长18% [3] 市场表现 - 公司当前市值为233.2亿美元 [7]

公司融资活动 - 公司宣布修订其现有股权储备融资协议，将融资能力从2000万美元扩大至1亿美元 [1] - 此次股权储备融资能力的扩大反映了公司与New Circle Capital的股份回购协议修订，总融资能力达到1亿美元的A类普通股销售总收益 [2] - 公司首席执行官Mark Walker表示，此次融资能力扩张被视为良好的资本管理策略，为公司运营和业务增长提供了额外的流动性 [3] 资金用途与公司战略 - 公司预计通过出售该股票获得的任何收益将用于一般公司用途 [3] - 公司已向美国证券交易委员会提交了一份8-K表格，其中包含了有关此次修订完成的进一步细节 [4] 公司业务概览 - 公司是一个领先的广告和营销技术平台，通过其子公司Colossus SSP和Orange 142运营 [1] - 公司结合了先进的卖方和买方广告解决方案，为各种规模的品牌、代理商和出版商提供数据驱动的数字媒体策略 [10] - 公司的卖方平台Colossus SSP在整个数字生态系统中提供对优质、增长导向媒体资产的精选访问 [10] - 公司的买方平台Orange 142为中型市场和大型企业提供定制化的、以受众为重点的数字营销和广告解决方案 [10] - 公司在高增长行业拥有广泛的专业知识，包括能源、医疗保健、旅游与酒店以及金融服务 [10] - 公司每月通过展示、CTV、应用内和新兴媒体渠道产生数十亿次展示量 [11]

公司业绩表现 - 公司再次实现强劲季度业绩，由人工智能驱动的AXON 2.0平台的成功和新自助电商门户的早期增长势头推动 [1] - 当季收入和调整后税息折旧及摊销前利润均超过业绩指引 [6] - 高盛分析师将第四季度收入预期从15.2亿美元上调至15.9亿美元，GAAP每股收益预期从2.75美元上调至2.97美元 [7] - 公司股票在发布当日上涨1.21%，报收于624.50美元 [7] 增长驱动力与业务拓展 - 强劲的广告收入增长由游戏和非游戏板块共同推动，得益于AXON 2.0平台 [3] - 新的自助电商门户取得有希望的早期成果，其长期机会巨大，可将拍卖平台扩展到游戏领域之外，预计规模化将在2026年及以后加速 [4] - 尽管电商收入在第四季度指引中增长仍显温和，但其贡献预计在明年将显著扩大 [6] 盈利能力与资本管理 - 公司产生行业领先的盈利能力，增量调整后税息折旧及摊销前利润率约为85% [2] - 即使在选择性投资于云托管和客户获取的情况下，公司仍能维持约85%的增量调整后税息折旧及摊销前利润率 [4][5] - 公司在第三季度完成5亿美元股票回购后，将股票回购授权扩大至33亿美元 [6] 分析师观点与公司前景 - 高盛分析师维持中性评级，但将目标价从630美元上调至720美元 [3] - 管理层强调三个核心主题：持续的广告优势、新自助电商门户的早期成果、以及在高选择性投资下维持的高增量利润率 [4] - 投资者短期焦点将集中在电商业务的扩张速度，但长期来看，公司在数字广告和移动游戏领域仍处于有利地位，有望实现高于平均水平的增长和强劲利润率 [5]

公司业绩表现 - 数字广告平台Magnite股价在上午交易时段下跌18.5%[1] - 公司公布季度营收为1.795亿美元，同比增长10.8%，略高于市场预期的1.78亿美元[1] - 调整后每股收益为0.20美元，符合分析师预期[1] - 调整后息税折旧摊销前利润为5717万美元，超出预期7.7%[1] - 运营利润率显著改善，从去年同期的9.3%提升至14%[1] 市场反应与波动性 - 股价大幅下跌表明市场对财报中未明确提及的因素做出反应[1] - Magnite股票波动性极高，过去一年内有37次涨幅超过5%[3] - 此次大幅波动属于罕见，显示该新闻显著影响了市场对公司的看法[3] - 自年初以来，Magnite股价下跌9.8%，当前股价14.52美元较52周高点26.52美元低45.2%[6] 行业与市场背景 - 以科技股为主的纳斯达克指数下跌约1.4%，市场出现谨慎情绪[4] - 尽管Palantir Technologies公布创纪录季度业绩并上调全年营收展望，其股价仍下跌约7%[4] - 投资者进行获利了结，担忧人工智能相关股票近期上涨导致估值过高[4] - 高盛和摩根士丹利领导层均强调未来几年股市可能出现回调[5] - 此轮降温被视为长期牛市中的必要且健康的特征，而非灾难[5] 历史表现 - 投资者若在5年前投资1000美元购买Magnite股票，当前价值为1279美元[6] - 上一次重大波动发生在2天前，当时股价下跌4.4%，因市场对AI驱动上涨后的高估值日益谨慎[3]

公司战略与人事任命 - 公司任命Mollie Spilman为首席商务官，自2025年11月10日起生效，她将负责全球商业战略与执行，并与区域领导和关键伙伴紧密合作以加速增长并深化客户表现 [1] - 此项任命是在公司今年早些时候完成Outbrain与Teads合并后进行的，合并创建了一个统一的平台，拥有独特的需求、供应、数据和技术能力 [1] - 公司首席执行官David Kostman表示，Spilman的领导力、客户聚焦和运营严谨性将对推动商业卓越和增长与全球代理商及品牌的战略伙伴关系至关重要 [4] 新任高管背景 - Mollie Spilman在数字媒体和技术领域拥有丰富的建立和扩展高绩效商业组织的经验 [3] - 她在Criteo担任首席营收官及随后首席运营官的五年期间，公司营收从6亿美元增长至超过20亿美元，并通过收购HookLogic开启了其在零售媒体领域的主导地位之旅 [3] - 在加入公司前，她担任Oracle Advertising的首席营收官，帮助客户通过激活第三方受众和情境定位以及高级广告验证和品牌安全衡量来实现价值 [3] 合并后公司的市场定位与发展机遇 - 合并后公司的技术、数据能力以及与企业和代理商的深厚关系使其处于独特的优势地位，能为整个数字广告生态系统驱动价值 [2] - 公司正投资于世界级的领导力，以加强对客户成果的承诺，并为品牌、代理商和发布商合作伙伴释放其产品的全部价值 [2] - Mollie Spilman指出，通过开放互联网、联网电视、零售媒体和生成式人工智能领域的创新来帮助塑造数字广告的未来是极具吸引力的机遇 [4] 公司业务概览 - 公司是开放互联网的全渠道成果平台，为营销人员在全优质媒体上驱动全漏斗结果 [9] - 公司利用预测性人工智能技术连接优质媒体、出色的品牌创意以及情境驱动的可寻址性和衡量，为每一美元媒体花费驱动价值 [9] - 作为开放互联网上规模最大的广告平台之一，公司直接与全球超过10,000家发布商和20,000家广告主合作，全球团队近1,800人，遍布30多个国家 [9]

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财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为2亿美元，同比增长8%，超出指引300万美元 [17] - 订阅收入为1.5亿美元，同比增长5% [17] - 市场及其他收入为5000万美元，同比增长18% [17] - 非GAAP营业利润增长10%，达到4500万美元，超出指引600万美元 [17] - GAAP营业利润增长超过一倍，达到2100万美元，利润率扩大7个百分点 [17] - 自由现金流为5700万美元，其中5000万美元用于季度内的股票回购 [21] - 年度经常性收入（ARR）环比增加1400万美元，为过去七个季度以来最高的有机增长，同比增长7% [3][17] - 百万美元以上订阅客户数量环比增加5个，达到132个的新高 [3][17] - 总剩余履约义务（RPO）增长29%至6.52亿美元，当期RPO增长15%至4.3亿美元 [17] - 订阅净留存率为102% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入中，固定订阅部分增长6%，使用量部分略有下降 [17] - 市场及其他收入增长主要由数据市场（Data Marketplace）驱动，该部分占市场及其他收入的约75%，本季度增长14% [20] - 数据市场增长环比加速约5个百分点，得益于稳定的广告支出环境和新的CTV整合 [20] - 清洁室洞察（Clean Room Insights）解决方案在商业媒体、CTV和跨媒体测量等用例中势头良好 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 与Netflix的合作关系从美国扩展到10个新的国际市场 [9] - 公司网络与所有主要的广告支持型CTV和流媒体服务完全整合 [8] - 商业媒体网络扩展到包括Uber、PayPal、通用汽车、联合航空等行业巨头 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点集中在三个关键领域：数据协作平台对商业媒体和AI的影响、新定价模式的推广、实现长期"40法则"财务目标 [4][5] - 新推出的基于使用量的定价模式旨在通过显著提升获客和扩展销售来释放增量收入增长 [11] - AI产品能力投资包括AI驱动的受众细分构建器和AI代理编排，这是行业首创的解决方案 [10] - 公司正在升级其平台的前端和后端，以改善客户体验，投资于AI产品能力，并推行新的基于使用量的定价模式 [40][41][42] - 公司目标是到2028财年成为符合"40法则"的公司，本财年基于指引中值预计将达到"31法则"（收入增长9%，营业利润率22%） [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境相对稳定，本季度整体表现稳健，签约量同比强劲，新客户签约表现尤其强劲，客户流失率低于预期 [18][19] - 销售渠道转化为合同签约的比率连续第二个季度高于近期趋势线 [19] - 对下半年季节性高续订期（第三和第四季度）充满信心 [19][27] - 全年营收指引中点上调300万美元，范围收窄，反映了宏观经济风险降低 [22] - 预计全年营收在8.04亿至8.18亿美元之间，增长8%-10% [22] - 预计非GAAP营业利润在1.78亿至1.82亿美元之间，营业利润率扩大4个百分点至22% [23][24] - 预计GAAP营业利润在8300万至8700万美元之间，利润率达到10%-11%的创纪录高点 [25] - 预计自由现金流将同比增长，EBITDA转化率将高于75%的目标 [25] - 预计股票薪酬将同比下降23%至8300万美元 [24] 其他重要信息 - 现金和短期投资为3.77亿美元，无债务 [21] - 本财年迄今已回购8000万美元股票，当前股票回购授权剩余1.77亿美元，有效期至2026年12月31日 [21] - 平台现代化相关的云托管费用导致毛利率同比下降3个百分点至72% [20] - 由于为确保客户体验稳定而同时运行两个平台，成本优化时间长于预期，因此毛利率指引下调至约72% [23] - 后台升级和迁移工作将在第四季度完成 [23][26] 问答环节所有的提问和回答 问题: ARR改善的驱动因素是什么 [29] - ARR改善的驱动因素包括清洁室解决方案的交叉销售和追加销售、新客户活动的增加以及客户流失率的显著降低 [29] - 新客户活动的增加反映了公司对新客户销售团队的专注以及新定价模式能够覆盖更大的目标客户群 [29] - 这些趋势被认为是可持续的，公司相信有产品和市场需求支持未来更快的增长 [29] 问题: 对下半年续订期的追加销售机会看法如何 [31] - 管理层对追加销售机会感到非常乐观，因为有多种增长杠杆，如跨媒体智能（XMI）、商业媒体网络、CTV扩展和AI机会 [31] - 客户对多种解决方案表现出兴奋，为追加销售提供了良好基础 [31] 问题: AI搜索和AI概述对开放网络点击率的影响及对公司业务的潜在影响 [32] - 公司对开放网络的敞口较低，资金会流向更有效的渠道，公司一直是CTV、社交媒体和商业媒体增长的受益者 [33] - 公司前20大目的地（如Meta、Roku等）大多不受这些开放网络变化的影响 [33] - AI带来的上行空间很高，因为AI模型的有效性取决于其信号质量，而公司的第一方和第二方数据是关键差异化因素 [34] - 公司在平台现代化、AI就绪性和基于使用量的定价方面的投资为抓住AI机遇奠定了基础 [34] 问题: 全年营收指引中考虑的宏观保守程度以及定价试点和AI实验室合作的潜在增量 [35] - 指引中的波动因素主要在于可变收入来源（订阅使用量和数据市场），公司已纳入适当的保守性，中点假设宏观环境与近期基本一致，低端假设下半年宏观显著恶化 [36] - 今年的指引中没有计入定价模式带来的任何增量收益，预计收益将在下个财年逐步累积 [38] 问题: 下半年增量ARR中零售/CPG与非零售客户的组合 [35] - 零售和非零售商业媒体领域均出现增长，传统零售媒体侧重于增加密度和扩大商户合作伙伴数量 [37] - 向商业媒体的扩展（如PayPal、Uber）打开了新的目标市场，预计这将成为比传统零售媒体更重要的增长加速器 [37] 问题: 本财年平台投资的增加是否会延续到2027财年 [40] - 公司确实增加了投资，主要集中在三个关键领域：平台升级（前端和后端）、AI产品能力、新的基于使用量的定价模式 [40][41][42] - 这些投资旨在推动未来几个季度和几年的增量收入，但不会牺牲短期利润增长，本财年仍指引营业利润增长超过30% [42] - 预计此投资期将在本财年末结束，为2027财年的收入增长和利润率持续扩张奠定坚实基础 [42] 问题: 直接订阅客户数量在连续五个季度下降后趋于稳定，这是否是增长的低点或拐点 [43] - 客户数量被描述为趋于稳定，特别是解决了之前讨论的国际阻力后，新客户活动的增加被认为是可持续的 [43] - 长期来看，定价模式和清洁室战略（通过大型锚点节点吸引客户）是客户数量增长的有力杠杆 [44] - 新客户质量持续令人印象深刻，如通用汽车、Uber等 [44]

业绩总结 - 2025年第三季度实际收入为4.968亿美元，同比增长15%，超出指导范围461至469万美元[10] - 2025年第三季度毛利润为1.39亿美元，同比增长5%，超出指导范围127至133万美元[10] - 2025年第三季度ex-TAC毛利润为1.768亿美元，同比增长6%，超出指导范围166至172万美元[10] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4630万美元，同比增长1%，超出指导范围4300至4800万美元[10] - 2025年第四季度收入指导范围为5.32亿至5.42亿美元，同比增长9%[17] - 2025年全年收入指导范围为19.14亿至19.32亿美元，同比增长9%[17] 用户数据 - 规模化广告客户数量同比增长10.9%，达到2064个，占总收入的86%[16] - 平均每个规模化广告客户的收入增长4.4%，约为20.8万美元[16] 未来展望 - 预计2025年的自由现金流将在调整后EBITDA的60%至70%高端[18] - 2024财年的收入为17.66亿美元，预计2025财年收入将在19.14亿至19.32亿美元之间，同比增长8%至9%[35] - 2024财年的毛利润为5.34亿美元，预计2025财年毛利润将在5.50亿至5.64亿美元之间，同比增长3%至6%[35] - 2024财年的调整后EBITDA为2.01亿美元，预计2025财年调整后EBITDA将在2.09亿至2.14亿美元之间，同比增长4%至7%[35] - 2024财年的非GAAP净收入为1.22亿美元，预计2025财年非GAAP净收入将在1.39亿至1.44亿美元之间，同比增长14%至18%[35] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.83亿美元，较2022年下降30.5%[48] - 截至2023年12月31日，公司总资产为17.08亿美元，较2022年增长11.6%[48] - 截至2023年12月31日，公司总负债为6.51亿美元，较2022年下降6.3%[48] - 2023年累计亏损为1.50亿美元，较2022年增加120.6%[48] - 2023年总股东权益为10.57亿美元，较2022年增长26.6%[48] 其他信息 - 公司认为非GAAP财务指标提供了对未来财务和业务趋势的有用信息[51] - 公司无法提供净收入（损失）的预测指导，因某些费用的高变动性和难以预测性[52]

融资交易概述 - 公司已与特定投资者达成最终协议，将出售约300万美元的公司普通股及预融资权证，整个交易定价较2025年11月4日公司普通股收盘价存在溢价 [1] - 此次发行将合计发行80万个单位及预融资单位，普通单位售价为每股3.75美元 [3] - 交易预计总收益约为300万美元，扣除费用前，净收益将用于一般公司用途、营运资金及偿还债务 [5] 交易结构与条款 - 每个单位包含一股普通股和一份普通认股权证，每份认股权证可于发行后以每股5.625美元的行权价兑换一股普通股，有效期为5年 [3] - 每个预融资单位包含一份预融资认股权证和一份普通认股权证，预融资权证行权价为0.0001美元，可立即行使直至全部行权完毕 [3] - 每售出一个预融资单位，发行中的普通单位数量将按一比一的比例减少 [3] 交易进展与条件 - 此次私募配售预计于2025年12月完成，需满足惯例交割条件、获得纳斯达克市场规则要求的股东批准，并与Quantum X Labs Ltd的收购达成最终协议 [4] - 交易未聘请承销商、配售代理、经纪商或交易商，Greenberg Traurig, P.A. 担任公司法律顾问 [4][6] - 公司已同意根据与投资者签订的登记权协议，向美国证券交易委员会提交登记声明，以涵盖本次发行所售股票的转售 [6] 公司业务背景 - 公司是一家全球性的广告技术创新技术开发商，通过子公司Gix Media Ltd和Cortex Media Group Ltd在数字广告领域运营 [8] - 集团主要业务包括搜索和数字内容，搜索业务开发技术软件解决方案，用于互联网活动的自动化、优化和货币化；数字内容业务则负责为不同目标受众创作和编辑多语言内容 [8] - 公司的技术工具帮助广告客户和网站所有者从其广告活动中获得更多收益，并从其网站产生额外利润 [9]

交易概述 - Viewbix公司签署了一份非约束性条款清单，拟收购Quantum X Labs Ltd公司的全部股权 [1] - 此次收购交易预计将于2025年12月完成，具体取决于最终尽职调查、最终协议的签署、监管批准、公司股东批准以及其他惯例成交条件 [4] 交易条款 - 收购完成后，Viewbix将向Quantum X Labs股东发行公司普通股及预融资认股权证，以换取其100%的已发行股本 [2] - 发行给Quantum X Labs股东的证券将占Viewbix交易完成后总发行股本的65%，此比例包含了公司同日宣布的300万美元PIPE融资所并发发行的股份 [2] 收购标的情况 - Quantum X Labs是一家专注于量子计算和人工智能领域的尖端公司，致力于推进量子算法和量子物理技术的创新 [3] - 该公司作为以色列的先驱实验室，通过拥有开发独特专利保护解决方案的子公司，维持着一个多样化的量子生态系统 [3] 公司业务背景 - Viewbix是一家全球性的广告技术开发商，通过其子公司运营数字广告业务 [5] - 公司主要业务分为两部分：搜索引擎业务开发用于互联网活动自动化、优化和货币化的技术软件解决方案；数字内容业务则为不同目标受众创建和编辑多语言内容，通过利用内容为其广告客户获取流量，从而从谷歌、Facebook、雅虎和苹果等领先广告平台产生收入 [5]